恆大從第一大房企到負債2萬多億，從巔峰墜落只是短短幾年，從昔日的首富光環加持，到現在一地雞毛，留下一大堆爛攤子給供應商、投資人和銀行，買了爛尾房的購房人更是茫然無措。恆大的2兆負債尚未還清，第二個「恆大」卻出現了，年營收規模一度超過7000億，還曾經是廣東第一大民企，連續10年成為世界500強企業，卻走向轟然倒塌。這家企業是來自廣東的正威集團，早在2021年，正威集團營收達到7,000億，而華為由於美帝制裁導致營收年減28%，華為當年營收跌至6,368億，正威集團一舉反超華為，成為了當年廣東第一大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企，也是中國第四大民企。不僅如此，正威集團也以7,000億的營收規模，連續10年蟬聯全球500強企業，2022年上升至世界500強榜單第76位。正威集團的創始人王文銀也被媒體稱為“世界銅王”，是因為正威集團號稱自己在全球20多個國家擁有礦山，總儲量超過2000萬噸，探明礦產的價值高達10兆。2025年，全球銅價瘋狂上漲，每噸突破8.6萬，江西銅業、中國鋁業和紫金礦業等相關企業業績飆升，股價也經歷了多輪大漲，按理說「世界銅王」應該賺得盆滿缽滿，如果正威集團真有2000萬噸的銅儲量，現在富敵可不是富敵？然而，如今的正威集團卻因為各種官司被執行金額達到100億，創始人王文銀被限高，從2022年開始，正威集團開始陷入危機，2023年因為不支付1億元建設費用被告上法庭，王文銀多次被限高，最後不得已出售旗下上市公司正威新債材，旗下賣公司股權還賣。那麼，號稱「世界銅王」的王老闆究竟有沒有2000萬噸的銅儲量？如果真的有，那麼這些銅的總價值已經達到1.7兆人民幣，可是正威集團現在連1個億都無法支付，被執行的金額已經累計達到百億，公司負債纍纍。事實上，誰也不知道正威集團的銅礦究竟在那個國家，具體是那個礦，根本無法從公開管道查到任何相關資訊，那麼問題來了：正威集團7000億的營收究竟是怎麼來的？《經濟觀察家報》曾經有過這樣的報導：正威集團從2008年以來業績迅速增長到千億，主要是透過銅期貨交易實現的，所以表面上是製造業巨頭，本質上卻是玩金融的高手？現在有一個詞語叫做“供應鏈金融”，銅貿易一度佔正威集團營收的四分之一，但是在旗下供應鏈公司中卻疑似存在“左手倒右手”的情況。在上海、山東濟南、湖南等地的正威集團旗下公司就存在這種情況，被媒體曝光，透過註冊多家企業實現內部交易，左手倒右手拉高了營收資料。正威集團的另一套玩法是在全國各地建造產業園，一個世界500強企業要來一個三線城市投資，說要建造產業園，你猜當地會怎麼做？地方需要項目，有人主動來投資自然歡迎，而且還是世界500強企業，王老闆正是利用地方需要上項目的想法來為自己融資。王老闆打著深圳產業向外轉移的口號，在全國二、三線城市瘋狂投資，和地方簽署巨額投資項目，然後是圈土地，迅速建造廠房。然後，又以廠房和土地抵押向銀行貸款，或以土地和廠房抵押透過發行私募基金或信託產品募集資金，這個玩法一直循環下去，資產規模迅速膨脹。在這個過程中，王老闆也搭上了恆大集團的許家印，王老闆在許多城市建設產業園的同時，也透過設立地產公司圈了很多住宅土地。這些土地後期升值，賣掉賺差價也能收益頗豐，王老闆將其中一些土地賣給了許老闆，有些土地很優質，賣給保利等其他地產商。王老闆非常看好房地產的發展前景，也許看到許老闆有一種相見恨晚的感覺，於是2017年王老闆投資50億入股恆大地產，隨著房地產行業持續火爆，正威集團的王老闆持續大筆資金投資給許家印，後面又為恆大注資800多億。短短幾年時間，王文銀耗資1000多億入股恆大集團，此時的恆大集團如日中天，許家印也成為了中國首富。王老闆還帶著一首「藏頭詩」送給許家印，估計許老闆看到「許家印卓越且偉大」的藏頭詩時非常感慨：這傢伙比我還會拍！可惜的是，王老闆這次押注恆大成為了壓垮正威集團的最後一根稻草，1000多億投資給恆大，幾乎是將正威集團的大部分現金流給了許老闆。2021年後恆大集團逐漸爆雷，隨後整個地產產業進入寒冬，然而這種時刻，王老闆還在繼續真金白銀投入恆大，最終正威集團千億投資打了水漂。從本質上來講，正威集團並不是製造業企業，而是金融公司，在全國各地建造產業園區並不是為了生產，而是為了融資。拿到融資之後再去佈局其他行業，當然主要還是玩金融，之前幾次期貨交易都賭贏了，但是卻在地產行業下行期巨資入股恆大，栽了大跟頭，從此陷入負債危機。當潮水退去，才知道誰在裸泳，所謂「世界銅王」的含金量令人大跌眼鏡，銅礦不在某個地方，而是在PPT上，7000億營收不是實打實幹出來的，而是紙面資料堆砌起來的。 (簡易財經live)

一頓操作猛如虎，一看只剩二百五。2025年9月16日，香港高等法院就恆大創始人許家印的家族資產清盤案，作出了歷史性判決。判決不僅授權清盤人接管許家印控制的離岸公司，凍結許家印7個相關銀行帳戶，就連其通過家族信託持有的財產，也一併納入接管範圍，總價值77億美元。而這，意味著許家印的海外信託，大機率要被擊穿，其精心佈置的“諾亞方舟”計畫，很可能要徹底破產了。那麼，這到底是咋回事？又意味著什麼呢？一事情，還要從2024年，恆大的清盤官司說起。大家都知道，恆大爆雷之後，欠了海內外投資者一大筆錢。這些投資者肯定不干，但一個一個去告恆大又勢單力薄，於是他們湊在一起，在香港找了一個專業幹這種事的機構——清盤公司。這種活，清盤公司是很願意接的。根據香港《公司（清盤及雜項條文）條例》，清盤人報酬、律師費及其他清盤成本，擁有清盤資產的最高分配權，高於員工工資、債權人和普通股東。也就是說，就算最後清算的恆大債權人拿不到錢，清盤公司的收益也是有保障的。一個在清盤領域深耕20多年的公司——安邁顧問，接下了這筆業務，團隊負責人名叫黃詠詩，瑞幸咖啡的重組業務，就是她做的。2024年3月22日，清盤公司在香港特別行政區高等法院，對許家印、公司前行政總裁夏海鈞以及公司前首席財務官潘大榮發起訴訟，後來又把許家印前妻丁玉梅等其餘四人也納入了訴訟範圍，要求接管許家印的財產，清算後償還債權人。一開始，許家印是不太怕的。為何？一方面，許家印的嘴很嚴，就是不說自己在那裡有錢，有多少錢。2024年6月24日，香港法院向許家印發出了披露令，要求他在7天內申報所有價值超過5萬港元的資產，不止香港本地，還包括境外、信託、以及他人代持的資產。但是呢？無論是銀行帳戶，還是不動產清單，或是股權說明，許家印啥都沒交。都不知道許家印有多少錢，錢在那裡，那還怎麼清算？另一方面，許家印的錢早就轉移走了。許家印很聰明，他的年薪只有25.1萬，還不如一個網際網路大廠的碼農賺得多，但通過不斷的融資遊戲，依靠自己和妻子掌握的恆大七成股權，就能源源不斷獲得巨額分紅。2009年至2022年，恆大幾乎年年分紅，總分紅金額高達733.86億元。那怕在2020年，恆大債務危機已經顯現，但依然沒有停止分紅。2021年，恆大已經商票逾期，但恆大仍然在分紅！也就是說，恆大在已經沒有利潤的情況下，仍然把收入和融資變成利潤來分紅！如果按照許家印夫婦的股權計算的話，前前後後加起來，許家印總共可以拿到500億人民幣的分紅。這些錢，其中23億美元被許家印在美國設立了家族信託，他的兩個兒子許智健和許騰鶴被設成了受益人。這一信託本金不可變更、不可撤銷、不可追繳，只能領取利息，而且只有在許家印去世後才可以動用本金。啥叫家族信託呢？百度百科的解釋是：家族信託是指信託公司接受委託人委託，針對委託人的財富管理需求提供定製化事務管理和金融服務的信託業務，以家庭財富的保護、傳承和管理為主要信託目的，提供財產規劃、風險隔離、資產配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業等定製化事務管理和金融服務的信託業務。簡單理解，就是有錢人把錢都一股腦地給信託公司，然後信託公司拿著這筆錢去做投資業務，然後給受益人分紅，只要投資得當，無論這個家族傳承多少代，都有錢拿，保持家族財富的長期穩健傳承。這就是很多做家族信託業務的金融機構宣傳的話術，這樣的架構可以有效保護資產。被譽為富人應對風浪時的“諾亞方舟”。對許家印來說，沒有什麼比信託更適合自己搞風險隔離了，因為錢給了信託公司之後，信託公司就成為了這些財產的法律意義上的持有人，許家印就算破產，這些錢也跟他沒關係，也不會被清算。相反，自己的後代卻能拿著這筆錢的分紅享受奢靡的生活，也不用擔心出現紈褲子弟敗光家產的事情了，就算是私生子，有了信託也能衣食無憂（想一想最近鬧得沸沸揚揚的家族信託案？）除此之外，許家印還和丁玉梅離了婚，在財務上與妻子進行分割，丁玉梅拿走錢，債務由許家印這一個人承擔，不影響整個家族的資產。反正恆大已經這樣了，與其把錢都吐出來收拾恆大這個爛攤子，還不如捨得一身剮，給老婆孩子和子孫後代留下一輩子吃喝不愁的金山銀山。這些騷操作，就是許家印的底氣所在。但萬萬沒想到，香港高等法院不按常理出牌，直接把信託給擊穿了。為何呢？香港高等法院有他們的理由。第一，成立信託的動機不純。恆大被發現財務造假是那一年？2017年。許家印的23億美元信託成立是那一年？2019年。恆大經營什麼情況你許家印不清楚麼？肯定清楚，在明知道要暴雷的情況下仍然拿這麼多分紅，而且在海外成立信託，那麼香港法院就可以認為許家印在蓄意轉移資產，侵害債權人利益。更何況，法官發現許家印雖然名義上把資產轉入信託，卻保留了投資決策、更換受益人等核心控制權。這種“名轉實控”的操作，使信託成立條件之一的“獨立性”形同虛設。所以，法官認為：將資產放入全權信託不會阻止法院行使管轄權，如果實質現實是相關被告控制全權信託的運作，那麼無論信託被描述成什麼樣子，都無關緊要。最後，香港法院裁決，許家印在恆大危機爆發期間將資產轉入信託的行為，構成《欺詐性財產轉移法案》項下的可撤銷行為，因而授權接管人直接追索至信託底層資產。當然，目前只能接管，還不能處置，先進行Preserve（資產保護），維持資產價值直到案件全部審結。第二，成立信託的錢不乾淨。信託本身的確可以風險隔離，但有個前提，那就是你的財產來源必須是合法的，必須是來源清晰、合法經營、經過合法的稅務申報流程的資產，才具備風險隔離的法律基礎。前文說了，那怕在恆大已經虧損的狀態下，許家印仍然通過經營和融資等手段繼續分紅，攫取巨大利益。這些錢是誰的錢？是債權人的投資！是供應商的貨款！是老百姓的買房錢！許家印把這些都拿去分紅了，那和貪污有什麼區別？信託本身不違法，但用黑錢成立信託就違法了，所以信託並不能成為規避債務的工具。第三，許家印的離婚也疑點重重。這次被擊穿的不僅有許家印的信託，還包括恆大集團前首席執行官/總裁、執行董事夏海鈞、恆大集團前首席財務官/執行董事潘大榮，以及許家印的前妻丁玉梅。有人可能會問，丁玉梅和許家印不是離婚了嗎？確實是離婚了，但法院認定這是“缺乏真實情感破裂基礎，具有顯著避債動機”，跟信託一樣，都是許家印的逃債策略。也就是說，丁玉梅雖然和許家印沒關係了，但她的錢和許家印有關係，更不要說丁玉梅持有的公司了。香港法院實行英美法系，可以引用英美法系中著名的“查布拉原則”，對“表面上無直接責任”的第三方行使命令，以防主要被告通過代持、離岸公司或信託等方式隱藏資產、逃避執行。這個“查布拉原則”簡單來說，就是即便資產記在第三者名下，只要有充分理由相信受被告實質控制或代為持有，法院照樣可以凍結、調查、接管。其實對於丁玉梅之前與許家印的“技術性離婚”，大家不是不清楚，但的確拿她沒辦法。但現在有了這個“查布拉原則”，就意味著丁玉梅通過離婚拿走的錢都是非法的，這些錢都要被追回來。法院還裁決，丁玉梅財產凍結後，每月僅能領取2萬英鎊生活費。雖然這在普通人眼中仍然是天文數字，但對比丁玉梅此前動輒揮金如土的生活，已經是天壤之別了。所以，這一次香港法院的裁決，並不是簡簡單單地要擊穿信託，而是把所有與許家印實質相關的轉移資產管道，統統納入了可執行的範圍。下一步，就是清盤公司進入這些資產管理機構進行控制、調查了，雖然距離徹底“擊穿”還有一定距離，但起碼已經在路上了。許家印折騰一輩子，到最後，恐怕要落得空歡喜一場了。二說實話，這次許家印的信託危機，受震動最大的恐怕還不是許家印，而是中國的一些不怎麼見得光的高淨值人群。為何？因為在過去的幾十年中，他們一直幼稚地相信，不管自己做了多少惡，只要把錢轉移出去，辦個家族信託，就能安安穩穩地度過下半生，或者讓子孫享受享不盡的榮華富貴。他們有的已經把錢轉出去了，有的正在做把錢轉出去的計畫。但事實上呢？財產來源的合法性和合規性，永遠都是信託繞不開的一個大雷。家族信託作為財富管理和傳承工具，本身是沒有原罪的。其風險隔離效果，也是經過了反覆嘗試和認證的。但問題在於，當人心與法律博弈時，貪婪的人往往會不顧一切。你想啊，連財務造假、高息理財、掏空公司都敢做，許家印又怎麼會在乎一個家族信託的法律風險？所以，很多高淨值人群去海外搞信託，其資金來源往往是不乾淨的，資產轉移途徑也往往是不合規的。但問題在於，法律風險，不是幾句拍胸脯就可以忽悠的。不乾淨的財富，更不是一張協議就能保住的。許家印的結局，早已超越個人悲劇的範疇，成為這個時代最鮮活的商業倫理教材。他在美國搭建23億信託時，也絕不會料到香港法院的判決能一劍封喉。許家印用他的親身經歷，為所有沉迷於資本迷夢的人，上了一堂代價高達77億美元的公開課：他以為搭建的是世代傳承的諾亞方舟，殊不知，法律這根定海神針，輕輕一攪，便讓這艘紙折的巨輪現了原形，連同船上的黃金美夢，一同沉入了道德的冰海。機關算盡太聰明啊，反誤了卿卿性命。當然，我們也不能高興太早，不要指望著這些錢被接管了，國內那些受害者就都能得到賠償。因為雖然法院已經判決，但這凍結和接管的77億美元全部追回來，非常難。首先，是執行難的問題。許家印的信託，是在美國創立的。那麼，香港法院的判決，對在美國的信託公司，有沒有執行力？美國和英國會不會配合香港的清盤人去查封接管許家印的豪宅、私人飛機、遊艇？考慮到美英現在都在竭力否認香港的特殊地位，連帶著其法院判決的執行力，恐怕也要大打折扣了。為何？因為這些資產，早就是美國資本的嘴中肉了，不會輕易吐出來。不要以為許家印的信託，和西方老錢家族的信託，是一回事。老錢家族是咋玩信託的？生幾個孩子，有人從政有人從商，有人聯姻有人掌控輿論，這樣家族樹大根深，黑道白道勢力龐大，借信託經理一萬個膽，他也翻不出浪花來。但對於中國一些外逃的貪官和商人來說，這信託資金，那還真就是送到外國信託公司嘴裡的肉了。別的不說，將心比心，捫心自問，一個陌生且毫無背景的外國人，突然把幾十億的資產交給許家印管理，許家印就會這麼老老實實守著錢不動？這是反人性的嘛！不要用絕對的利益去考驗人性，因為人性根本經不起考驗。私人律師、投資經理、資產管理公司稍微串通一下，就能合理合法吞掉你的錢。想當年，美國的大明星貓王給女兒留了一億多美元的信託，本來想著可以千秋萬代流傳下去。但25年後，這1億多美元的本金，就只剩一萬四了。其他的錢去那了？別問，問就是投資虧了！投資有風險，你要正確看待。連身為美國人的貓王這樣的超級巨星都這種待遇，更何況一個黃皮黑髮、沒有任何根基的失勢外國人？真以為他們能大發慈悲，幫你照顧好後代？別開玩笑了，人家祖宗可是干海盜的！你相信他們，還不如相信司馬懿的洛水之誓呢。甚至有時候根本都輪不到這些信託公司出手，外國政府直接就把事情給辦了，最簡單的一條就是：中國有每年每人5萬美元的外匯限額，那請問，成立信託的這些錢是那來的？是不是洗錢洗出來的？如果是，那對不起，信託不合法，沒收填充國庫，你抗議也沒處說理去，誰讓你的錢來源不合法呢？你看，最近英國政府就從中國逃犯錢志敏的手裡沒收了價值70億美元的比特幣嘛，罪名就是洗錢。現在總算知道你在轉移資產的時候，為何別人睜一隻眼閉一隻眼了吧？因為等日後較起真來，你提供的每一份虛假材料，都會成為別人合法沒收你財產的呈堂證供。所以，許家印信託的錢已經算是美國的囊中之物了，正琢磨著啥時候下手收割呢，怎麼會乖乖地放手？現在信託資金雖然已經被香港法院判決接管，但能不能接管，怎麼接管，能不能追回來，還是未知數。其次，就算都追回來了，也不意味著受害者能拿到補償。77億美元和2.4兆的窟窿相比杯水車薪，清算出來的錢，要先結算清盤公司的開支、先清償發起清盤的債權人的債務、先償還銀行的貸款，這一圈下來，恐怕也不剩什麼錢了。那麼，能不能直接讓恆大破產清算來還債呢？也很難。且不說恆大破產的錢夠不夠堵窟窿的問題，因為就算破產清算了，有一部分錢還是許家印的。為何？因為許家印本身，不僅是債務人，也是債權人。許家印夫婦在獲得分紅後，轉頭又借恆大發行美元債的機會，把一部分錢借給了恆大。這麼玩，一方面可以吃到高達10%的高息。另一方面，就算恆大破產，許家印作為債權人的權利不會變，依然可以要求恆大償還債務。2023年8月17日，許家印正式向美國破產法院申請破產保護。為何要向美國法院申請？就是因為根據美國破產法第15章，可阻止債權人在美國對申請人提起訴訟或凍結其資產，為其爭取更多債務重組的時間。簡單來說，就是在破產保護期間，債權人不得強制要求還債，破產企業仍可照常營運。這是保住恆大控制權的一個手段，避免其他債權人強行要求恆大還款乃至接管企業。因此在發行美元債時，法律檔案中選擇紐約法律作為支撐，就是出於這個考慮。也就是說，如果恆大破產，可能會被美國提出追索，中國人的血汗錢，被美國以“合法”的手段白白拿走。所以，恆大現在還不能破產，不能白白便宜美國人，而是要繼續經營，想辦法把債務通過重組、展期等方式化解掉，把未建好的爛尾樓建好，讓大家起碼有房住，不至於影響社會穩定。而這次77億美元的接管，就是鞭策許家印放棄幻想、盡快化債的警鐘。雖然這77億美元不足以補償那些掏空幾代人積蓄買了爛尾樓的受害者，以及大量被拖欠款項的供應商。但最起碼，它撕開了一道口子，讓長期處於絕望中的債權人看到了一絲微光。當資本的狂歡散場，法律最終守護的，是每一個普通人對公平正義那最樸素的信仰。 (雲海觀星社)

對許家印的“追索”又進了一步。最近，香港高等法院作出歷史性裁決：對恆大集團創始人許家印的全球資產實施接管，並凍結其名下逾77億美元資產。之所以說“歷史性”，是因為對中國恆大集團的清盤，已開始由公司清盤轉到個人資產的接管。接管範圍覆蓋許家印直接持有的財產及其通過複雜網路控制的離岸資產。據報導，許家印及其家族資產遍及全球，分佈在包括但不限於英國、加拿大等地。除豪宅豪車、私人飛機外，許家印及其家族還持有大量離岸公司以及比特幣等加密貨幣。恆大集團的清盤處理程序始於2024年1月29日。香港高等法院委任安邁顧問有限公司董事總經理杜艾迪及黃詠詩為共同清盤人。但清盤了18個月後，境外資產僅變現2.55億美元，其中，中國恆大直接持有資產的可變現額度，僅有1100萬美元。而恆大集團總負債高達2.4兆元人民幣，債務與資產比例懸殊使得債權人追償希望渺茫。2025年4月，清盤中的中國恆大向香港高等法院提出申請，要求委任清盤人作為許家印全部資產的接管人。法院要求許家印披露其價值在5萬港元及以上的全部資產，但許家印根本沒有遵守資產披露令，這被法院認定為“公然蔑視司法程序”。9月16日上午，香港高等法院最終支援清盤中的中國恆大訴請，判令由清盤人黃詠詩、杜艾迪作為接管人，接管許家印資產。至此，恆大清盤人角色發生轉變，變成了資產接管人。這一裁決意味著許家印的私人資產首次被全面穿透清算，其通過離岸公司、家族信託乃至“技術性離婚”等手段構築的財富屏障被徹底擊穿。許家印前妻丁玉梅同樣被納入資產追索範圍。許家印與前妻丁玉梅於2021年辦理離婚，並將價值427億元的資產轉移至丁玉梅名下。法院調查發現離婚協議存在“避債動機”，英國法院隨後凍結其名下價值600億港元資產並限制每月消費不超過2萬英鎊。而且，許家印早於1995年即在香港設立安基集團，恆大分紅通過境外控股公司流入許家印家族口袋，僅上市以來其個人分紅超500億元。例如，其子許騰鶴名下200億港元信託、丁玉梅通過5家BVI（英屬維京群島）公司在倫敦購房4980萬英鎊，均試圖規避追索。此案還有一個最引人注目的焦點，是法院裁定將許家印通過離岸信託持有的資產一併納入接管範圍，徹底擊碎了"海外信託絕對安全"的幻想。香港法院主要依據了兩個關鍵的法律原則來“穿透”許家印家族信託的合法外表。一是欺詐性轉移原則。法院審查的關鍵在於資產注入信託的 “時間點” ：·如果委託人在注入資產時，已經資不抵債或瀕臨資不抵債，或者該行為導致其無力償還已知債務，那麼該轉移行為就被視為具有“欺詐債權人”的意圖。2017年，當時的許家印以2900億元身家成為“中國首富”，當時就開始系統性財務造假，並在此後仍進行巨額分紅。2019年至2020年，恆大地產累計虛增收入5641.46億元，虛增利潤920.11億元。許家印作為實際控制人，在此背景下將個人資產注入信託，其動機被法院認定為在債務“暴雷”前轉移資產，從而損害債權人利益。二是實質重於形式原則。許家印過度保留了信託的控制權，而且信託人與委託人具有高度一致性。這樣，法院可能認定該信託是 “虛假信託” 或 “委託人的延伸”，就是你不能一邊欠著巨債，一邊用信託為自己和家人保留巨額財富。總而言之，這77億美元追索行動不僅關乎債權人利益，更成為界定資本權力與社會責任的歷史標尺。司法裁決不僅追求債務清償，更旨在矯正扭曲的企業家精神。這場拖了數年的恆大危機，現在總算看到收尾的跡象。許家印吃盡了時代的紅利，卻將其與個人能力畫上等號，而不知遏制自己的慾望。資本的遊戲可以結束，但正義的清算永不謝幕。 (馬江博說趨勢)

9月22日下午，國務院新聞辦公室舉行“高品質完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發佈會，介紹“十四五”時期金融業發展成就，中國證監會主席吳清在會上作了相關發佈。吳清表示，過去五年資本市場面臨的環境發生了複雜深刻變化，外部輸入性風險挑戰可以說是風高浪急，國內部分領域風險“水落石出”，資本市場作為各類風險交匯地和敏感帶首當其衝。吳清。圖源：國新網中央金融工作會議強調要加快打造“安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，“安全”打頭，凸顯了防風險、強監管的重要性。證監會始終堅持穩中求進，統籌發展與安全，築牢監管防線，嚴守風險底線。一是堅決維護市場平穩運行。落實“四早”要求，加強全方位監測預警，健全跨市場跨領域跨境風險防控機制，加強逆周期調節，統籌好一二級市場協調發展，同時強化與有關方面的協調聯動，支援匯金公司、社保、保險、證券基金和上市公司等發揮內在穩定作用，共同打好“組合拳”，築牢防波堤防浪堤，有效應對了外部衝擊，投資者信心和市場預期明顯改善。二是穩妥推動重點領域風險持續收斂。堅持嚴控增量、穩減存量、嚴防“爆雷”，交易所市場債券違約率保持在1%左右的較低水平。私募基金風險整治紮實推進，約7000家殭屍機構完成出清，“偽私募”等增量風險基本得到遏制。關閉金交所、“偽金交所”成效明顯，應關閉的27家金交所已全部取消資質，排查出的上百家“偽金交所”也已經全部得到清理。三是大幅增強監管執法的有效性、震懾力。一方面，聚焦財務造假等投資者深惡痛絕的違法違規問題，既“追首惡”，也“懲幫凶”，系統建構全方位、立體式的綜合懲防體系，堅決破除造假“生態圈”。比如，就債市財務造假對恆大地產及其審計機構分別開具41.75億元、3.25億元的史上最大罰單，對越博動力案第三方配合造假同步追責。另一方面，用好用足法律所賦予手段，依法從嚴，把“板子”打准打疼。聯合最高法印發嚴格公正執法司法、服務保障資本市場高品質發展指導意見，不斷完善行政、民事、刑事追責體系。五年來，共向公安機關移送案件和線索超700件，一批責任人被依法嚴肅追究刑事責任。四是扎牢織密投資者保護“安全網”。積極回應投資者關切，先後完善了股份減持、量化交易、融券等一些相關的監管規則，推動出台了先行賠付、當事人承諾、欺詐發行責令回購等一系列制度，明確了申報即擔責、中介機構執業質量評價等硬性監管要求，事前事中事後有序銜接的投保體系持續健全。近年來，特別代表人訴訟首單康美藥業案賠償投資者約24.6億元，紫晶儲存案、澤達易盛案分別賠付投資者10.9億元和2.8億元，一批標誌性案例在各方共同努力下得以落地，提升了投資者合法權益保護工作的質效。吳清還介紹，過去五年，資本市場公平公正的市場環境進一步形成。證監會堅持監管“長牙帶刺”、有棱有角，不斷完善全鏈條監管體系，堅決打擊違法違規行為。“十四五”期間，對財務造假、操縱市場、內幕交易等案件作出行政處罰2214份，罰沒414億元，較“十三五”分別增長58%和30%，執法震懾進一步增強，透明度進一步提高，市場生態進一步淨化。 (中國經濟週刊)

牽動無數人的心，許家印的資產，又傳來新消息。這一次動手的是香港高等法院。1，全球禁制令來了。因為許家印一直拒絕配合，拒絕披露自己的財產，海外財務；所以香港高等法院判令由中國恆大清盤人直接接管許家印資產，並委任Keith Ho為監督律師。同時，法院對許家印名下資產發出全球禁制令，禁止其處置價值不超過77億美元的資產。折合人民幣約550億人民幣！具體的時間，是9月16日的上午，香港高等法院直接開庭審理的。最終結果已經出爐，支援清盤中的中國恆大訴請，判令由清盤人黃詠詩、杜艾迪作為接管人！直接接管許家印資產，接管範圍既包括許家印名下的財產和資產，也包括他控制的公司。同時，香港法院發出全球財產禁制令，禁止許家印方面處置價值不超過77億美元的資產。這意味著許家印當年的瞞天過海，金蟬脫殼之計，在法律上已經徹底失敗！2，回顧一下當年著名的“金蟬脫殼”之計。2021年，恆大暴雷，這件事大家都非常清楚；但是在此之前，實際上許家印作為恆大的掌舵者早就已經知道，這家宇宙房企已經債務高壓，被壓得喘不過氣。當時明面上許家印至少用出了幾個“轉移資產的”計策：一，利用財物造假，分紅500億左右。這件事被證監會都已經通報，我就不再多解釋，差不多的意思就是2019年左右那幾年，許家印與背後的審計公司一起造假；拔高恆大的年度利潤，然後利用香港上市的便利，直接每年分紅；又因為許家印家族是大股東，所以他分紅得了500億左右。同時，香港的金融是世界流通的，所以這些錢都被許家印轉移到了海外。二，恆大造車，1100億不知所蹤。第二計是許家印的恆馳汽車，幾年時間燒了1100多億，卻只看到1000來個汽車，相當於一億元造一輛汽車。就算是用黃金造車，也要不了一個億一輛；這裡面恆大說都是虧損了，呵呵，沒有一個人信。更黑心的是，這糊裡糊塗的1100億里面，還有19億左右是地方政府給恆大汽車的補貼，相當於是我們納稅人的錢。三，與妻子丁玉梅離婚。眼看事情暴露，恆大兜不住了，許家印就與妻子丁玉梅在香港離婚；然後他自己留下來負責債務。妻子帶著無數的資金，財產，海外公司等，跑到倫敦去了。這幾年，很多人罵她老婆，讓她把錢吐出來，給那些買了爛尾樓，還沒交房的人，保交樓。呵呵，人家丁玉梅一次都沒搭理！反而在2024年二月份！許老闆的前妻，直接站出來切除關係，也就是2月26日，丁玉梅直接就在香港高等法院提起訴訟。向其與許家印的次子許騰鶴追討總計超過10億港元的債務。檔案顯示，前妻與自己的二兒子在2020年6月16日簽訂了一份貸款協議，大致的內容是：二兒子未有在約定還款日向原告人還款，因此原告向被告申索港幣7.3248億元。這份檔案，一經出爐，直接震碎了全國人民的三觀。2021年恆大宣佈的暴雷，然後許家印的妻子竟然提前一年2020年就開始有“ 如此頭腦 ”，竟然讓兒子給自己寫了欠條，貸款協議？！不但如此，隨後還技術性的離婚，自己一個女人把許家印家族從恆大港股這麼多年分紅的500多億現金，全都捲走。錢全都自己轉移走，把債務全都留給國內的許家印跟二兒子！！好手段，真的是好手段。一紙訴訟，不但把自己跟老許家的關係，徹底斷絕，還倒打一耙，說老許家欠她一屁股債。3，全球追殺！然而，現在香港高等法院的最新判決顯示，要對許家印之前的77億美元財產，大約550億資產，進行全球追殺，追討。這意味著，許家印夫妻的如意算盤徹底失算了！！那怕丁玉梅逃到海外，也沒有用！因為，現在法律已經明確，那後面肯定就會引渡回來，並且逃出去的資產，也全都要追回來。之前只是還沒有下令罷了，現在命令來了。許家印老婆的好日子也就徹底到頭了！！ (王晶華說科技)

恆大清盤人實在太猛，許家印前妻丁玉梅頂不住，不得已自曝家醜。自2024年1月，香港高等法院向恆大下令清盤，恆大的清盤人，開始追討許家印和丁玉梅的全球資產。根據近期媒體報導，許家印與其前妻丁玉梅除了已知的兩名成年兒子（許智健、許騰鶴）外，還意外曝光擁有兩名未成年子女。這一資訊是在丁玉梅向香港高等法院提出的法律申請中意外披露的。丁玉梅以“保護隱私”為由，要求閉門審理恆大清盤案件，並稱公開聆訊會影響其與兩名未成年子女及兩名未成年孫子女的生活。例如，她請求豁免部分資產凍結、不更新資產資訊等，但均被法院駁回。輿論普遍質疑，許家印家族或許通過未成年子女轉移或隱匿資產。例如，丁玉梅在資產凍結令生效後的7個月內花費了400萬美元（遠超法院允許的每月2萬美元生活費），顯示其仍有未披露的資產管道。香港高等法院已駁回丁玉梅的所有申請，強調清盤程序需公開透明以保障債權人權益，並要求其支付訴訟費用。儘管丁玉梅試圖以隱私和人權為由爭取豁免，但法院的強硬態度表明，恆大債務清償的透明度與債權人利益將優先於個人隱私主張。丁玉梅現年68歲，許家印67歲。若兩名未成年子女為丁玉梅親生，則她需在50歲後生育，自然受孕的可能性極低，推測可能涉及代孕或其他方式。另一種可能是子女為收養或非婚生。若子女年齡在2-3歲左右，其出生時間可能與許家印夫婦2022年的“技術性離婚”時間重疊，被質疑為轉移資產的工具。看來丁玉梅倒也大度，在許家印出事之前，她與許家印技術離婚之後，帶著親生兒子，以及許家印的私生子女，一起逃到了加拿大。封建社會雖然早已久遠，但一些封建陋習卻從來沒有變過，自古以來，有錢人就三妻四妾。許家印有私生子女，說明新時代下，雖然曾經貴為中國首富，依然難逃封建魔咒。而丁玉梅撫養前夫私生子女，倒也符合封建傳統，古代王公貴族，要是有了私生子女，一般也是交由正室來養育。這也更加印證，丁玉梅與許家印離婚，那是分為了保護財產的技術性離婚，而並不是真離婚，這是不是意味著，離婚之後屬於丁玉梅的個人資產，都可以技術性追討回來？早些年就有混跡商圈的巽學朋友給我分析過，許家印未來幾年行大運流年，估計會遇到財務問題甚至惹上牢獄之災，現在果真靈驗。現在許家印又折騰出來兩個私生子女，看來，許家印花高薪，聘請某珊珊之流，作為恆大歌舞團的隊長，錢沒有白花。恆大總部大樓42層的會所，發生了多少讓人血脈僨張、激情四射的風流往事，也只有許家印和他的戰友們，才知道了！在曝光許家印私生子女的同時，丁玉梅還公佈了其未成年孫子女的資訊，這也是許家首次公開孫子女的消息。此次公開的兩個未成年孫子女，目前並不知道是許家印那個兒子所生，在恆大的新聞史上，從來沒有關於兩位公子哥結婚的消息。估計，這兩個孫子女，也是許家印兒子未婚先育出來的孩子。除了許家印的家庭八卦，從這次香港法院公佈的資訊來看，丁玉梅還有很多未被查到的隱藏資產。很多人逃往國外之後，如果官司纏身，攜帶的財產又不夠的話，很容易被國外高昂的律師費拖垮。從公開的消息可以知道，許家印和丁玉梅，已經有不少資產被凍結。其中包括許家印名下的一架空客A319，一架空客A330，一架灣流G450私人飛機，兩輛遊艇和勞斯萊斯幻影系列豪車。丁玉梅名下的資產也不少，私人飛機、名車、遊艇，以及分佈在加拿大、英國等多地的豪宅，不勝其數。從法院披露的資訊來看，許家印家族被凍結的資產，大約有600億港幣，其中金融資產大約500億，還有100億則是房產及各種實物資產，類似私人飛機、豪車。丁玉梅隱藏的資產，目前未被清盤人發現，也未被凍結的資產，大約有200-400億港幣。當然，不要忘記了，所有的這些資產，其實都是全國恆大購房人的血汗錢，是供應商的身家性命，是銀行的貸款。這些原本都是國家和人民的錢，被許家印通過各種各樣的形式，轉移到了海外各地，隱藏了起來。相信恆大清盤人不會善罷甘休，丁玉梅也不會坐以待斃，雙方關於許家印家族資產的拉鋸戰，還會繼續。許家印的行為，不僅僅是觸犯了法律底線，更是將萬千老百姓的血汗錢變成自己墊腳石。不管身處那種行業，踏實本分，遵紀守法才是正確的選擇，要想獲得升職加薪，一定要有正確的三觀，通過正當的手段去爭取。一步錯、步步錯，要是能管住自己的貪慾，也許後面的一切就不會發生。但，人生那有可能再來一次呢？很多人，有了點錢或權，就開始飄了，這時候誘惑一來，立即把持不住。所以，你會發現不少人發跡之後，又很快隕落，就是定力不夠造成的。世界可能暫時是那些德不配位、能不配位的人的。 (一個人的莎士比亞)

9月16日，據香港高等法院最新判決，中國恆大的清盤人接管許家印在全球的資產，許家印被禁止處置這些資產，價值約547億元。相比“幸運”的清盤人，另外一些被恆大拖累的債主，只能獨自苦苦掙扎。在京東資產交易平台上，南通三建控股有限公司（下稱“三建控股）所持全部精藝股份，正在等待被拍賣。也許是花費8億就能拿下一家上市公司的控股權，截至9月17日，這起拍賣已經有超300人關注，超5.7萬人圍觀。被坊間稱為“最大債主”的南通三建（三建控股核心子公司），據稱被恆大拖欠約360億，一直在還債度日，手上值錢的資產被陸續出售，如今，連溢價拿下的精藝股份控股權也守不住了。失去最後一張王牌後，已經債務重組三年多的南通三建，恐怕一時半會更難從債務泥潭中爬出來了。天眼查顯示，截至9月16日，南通三建涉及幾千起訴訟，超過1200起終本案件，涉及未履行金額超過39億；三建控股涉及幾十起訴訟，終本案件未履行金額超過22億。此外，兩家公司也多次被法院列為被執行人，被限制高消費。01. 關鍵資產被拍賣9月4日晚間，據精藝股份公告，控股股東三建控股所持7518.47萬股股份，將被南通市海門區人民法院於10月9日10時至10月10日10時止（延時的除外）公開拍賣。▲精藝股份發佈股份拍賣公告。這些股份為三建控股所持全部股份，佔精藝股份總股本近30%。公告稱，這可能導致公司控股權變更。京東拍賣平台顯示，這些股份市場價約為8億元，起拍價約7.25億元。精藝股份呈現持續盈利態勢，這樣一家公司的控股權還是頗有吸引力的，何況可能幾億就能拿下。也因此，截至9月17日下午四時，雖然還沒有人報名，但關注者超過300人，圍觀人數持續增長，目前已經超過5.7萬人。▲京東資產交易平台上的拍賣資訊。失去精藝股份，三建控股應該也十分痛心。在收購精益股份幾個月後的2019年5月，以及2021年10月，三建控股曾兩次全額質押所持精藝股份，對方為南通海門區國資背景的江蘇海潤城市發展集團有限公司（下稱“海潤集團”）。按照精藝股份去年7月公告所述，第二次質押是因為海潤集團為三建控股子公司提供了信貸擔保，這些股份作為反擔保被質押。對三建控股來說，精藝股份不止在資本騰挪上起過重要作用，對其業績也有助力。精藝股份近年來營收波動，但去年收入仍超過37億，淨利潤有所下滑，但去年仍有2700萬。今年上半年，其營收為約23.8億，歸母淨利潤超過一千萬。相較而言，南通三建的情況就差了太多。根據上交所5月份發佈的公司債券年報顯示，2024年，南通三建歸屬於母公司所有者權益為-2.94億元，全年歸母淨利潤虧損8.11億元。從精藝股份獲得收益相對不高，但好歹能彌補下虧損。而在股份被拍賣前，三建控股及董事長黃裕輝因為債務麻煩，已經失去對精藝股份的部分掌控。今年6月24日晚間，深交所對精藝股份董事長黃裕輝等高管下發監管函，理由是黃裕輝被多地人民法院納入失信被執行人名單，但上市公司未如實披露。第二天，精藝股份就公告稱，已經收到黃裕輝的書面辭職報告，辭去董事、董事長、董事會戰略與投資委員會主任委員等職務。南通三建從2022年4月就開始啟動債務重組，但一直未能化解危機。一旦精藝股份控股權被拍賣，南通三建不僅將失去一塊優質資產，在債務重組中也少了一份關鍵“籌碼”。02. 遭恆大重擊南通建築鐵軍聞名全國，而身為當地龍頭的南通三建，落到如今這個地步，外界普遍認為與恆大集團脫不了關係。南通三建與恆大的關係，一度非常親密。據南通三建官網2018年的文章稱，當年3月31日，恆大集團2018年度戰略合作夥伴高層峰會舉行，南通三建再度被授予“卓越戰略合作夥伴”稱號，恆大集團董事局主席許家印向黃裕輝頒發獎盃。▲許家印給南通三建掌舵者黃裕輝（右）頒獎。當時，黃裕輝在峰會發言時提到，南通三建與恆大在2012年就建立了戰略合作，“在恆大集團對100多家合作夥伴的綜合考評中，南通三建連續五年名列前茅”。另外，他還表示，恆大是南通三建實現千億目標的強勁動力。南通三建在2012年之前曾一度低迷，黃裕輝正是在那一年成為公司的第6代掌舵者。可能正是因為與恆大的合作，南通三建逐漸走出低谷，一路抵達頂峰。這也讓黃裕輝在2018年時信心爆棚。據南通三建官網資訊，在2017年11月底揭曉的ENR中國承包商80強榜單上，南通三建以工程承包營業收入675.7億（2016年），位列第8名；2017年的經濟總量超過800億。但危險很快降臨。隨著恆大陷入危機，南通三建的流動性危機，在2020年就開始顯露，恆大的欠款成為引爆危機的引線。2021年9月，信用評級機構聯合資信發佈公告稱，截至當年6月底，南通三建與恆大地產的在手合同額為85.77億，2020年底該公司存貨中涉及恆大的地產項目合計37.42億。在與恆大合作中，南通三建與其他建築企業一樣，拿了恆大不少商票，也墊付了相當數量的資金。據媒體報導，當時的資訊顯示，恆大拖欠南通三建到期的商票和未到期工程款（墊付），累計超過360億。恆大集團債主眾多，但當時這個金額曝出後，外界將南通三建視為恆大的最大單一債權人。南通三建這些年苦苦支撐，但一直深陷債務危機，幾年前就開始債務違約。今年7月，上交所還對南通三建及相關責任人進行通報批評，其公司債券仍在上市交易，但在2022年年報及2023年中報、年報涉及的時間內，有多起債務逾期，卻沒有披露出來。今年7月，南通三建發佈公告解釋稱，未能清償到期債務，主要是因為受地產下行、工程款回籠困難影響，尤其是恆大集團影響。資料顯示，截至今年3月末，南通三建有息債務逾期金額合計74.16億，佔2024年淨資產的-2736.53%。一直在虧損的南通三建，如果引不來外部投資人，拿什麼來解決債務？03. 拿什麼來還債？南通三建的前身，是1958年就已經成立的海門縣建築工程公司。黃裕輝的父親上世紀七十年代就在這家公司工作，黃裕輝和父親一樣手藝精，學習成績好，中專畢業後也進入公司。南通三建一度發展迅猛，曾參建北京奧運會場館、東方明珠電視塔、上海金茂大廈、歐洲第一高樓俄羅斯聯邦大廈等，獲得過建築業最高獎項魯班獎。但2004年改制後發展陷入停滯。2012年，黃裕輝執掌南通三建，房地產上行期加上借助恆大的力量，南通三建一改頹勢，業績開始蒸蒸日上。此後，南通三建加速多元化步伐，將業務觸角伸向金融、投資、地產、物業服務等領域，耗費了不少資金。特別是在2018年，這一年，南通三建發展形勢還一片大好，在當年10月終止新三板掛牌前後，南通三建發起了兩起併購。當年5月，黃裕輝耗資7億港元獲得上海證大29.99%股份，成為後者第一大股東。上海證大由黃裕輝老鄉戴志康創立，戴曾是上海灘資本大佬，後因資金問題不得不賣了公司。黃裕輝拿下上海證大時，外界猜測，黃裕輝除了想佈局商業地產，也可能是為南通三建登陸資本市場圖謀。半年後，黃裕輝借殼上市的意圖更加明顯。當時，三建控股收購了主營銅加工業務的精藝股份三成股份，交易價為12億元，相較公告前的收盤價，溢價了約1.3倍。收購完成後，三建控股曾表示要盡快注入優質資產，並在2021年完成借殼上市申報，但最後不了了之。在陷入資金危機後，南通三建手上的優質資產，陸續被處置。深圳市特發服務股份有限公司是一家國資物業服務企業，近幾年收入穩步增長，2024年營收達到28.64億元，淨利潤穩定在1.2億左右。南通三建一度持有該公司20%股權，但從2021年起，這些股份分批被司法拍賣。目前，南通三建已不在特發服務十大股東之列，而其第十大股東持股0.17%，南通三建所持股份基本已經被拍賣殆盡。此外，2012年12月，南通三建將所持海門中銀富登銀行9.5%的股權，轉讓給海潤集團。據介面新聞，由於南通三建未獲得分紅，海潤集團向南通三建支付了參股出資款900多萬及相應溢價款。海潤集團曾為南通三建提供過融資與擔保，也因此，上述銀行股份的交易，或許是海潤集團在施以援手。如今，隨著精藝股份被擺上拍賣價，南通三建拿得出手的資產，還剩下上海證大。但上海證大2022年也變賣過南京等地的項目。該公司去年營收為2.05億，淨利潤虧損8.09億。2025年上半年營收為約5100萬，虧損約1600萬。截至今年上半年，公司資產為9億，負債總額為5億。上海證大手上還有一些商業地產項目，但要真正緩解南通三建的債務危機，至少暫時幫不上多少忙。恆大2兆債務壓頂，南通三建要收回欠款難如登天，債務重組不知何時成功，但懸崖邊的南通三建仍在認真過日子，今年2月，南通三建還被海門區委區政府授予年度金牌建築企業獎、科技進步先進集體等榮譽。只要不倒閉，債務嘛，就慢慢還著吧。 (功夫財經)

誰會接下許家印的燙手山芋？1. 恆大物業已有意向買家關於許家印的任何消息，依舊牽動著公眾的神經。日前，恆大物業（06666.HK）公告，本公司於2025年9月10日收到中國恆大集團及CEG Holdings Limited的共同及個別清盤人發出的接洽函。圖源：恆大物業公告該接洽函載明，清盤人一直尋求機會出售中國恆大及CEG Holdings所持有的本公司股份。清盤人一直希望出售這部分股份的原因也很簡單——據恆大物業揭露的2025年半年報業績顯示，上半年恆大物業營業收入約66.47億元，年增約6.9%，淨利潤約4.91億元；淨利率約7.4%，較去年同期下降約0.6個百分點；公司持有人應佔利潤約4.72億元，每股基本盈餘約0.04億元現金及現金等 .0.4億元現金。可以說，恆大物業是目前中國恆大旗下最具價值的資產之一。但是，恆大物業也表示，儘管近年來集團透過積極的經營調整努力降低流動性壓力，但目前公司仍處於淨流動負債狀態，故現金壓力仍是當前公司經營的核心挑戰。因此，趁著目前恆大物業還有價值，自然是儘早出售清盤為好。接洽函中也提到，就潛在交易而言，清盤人已與相關有意方訂立保密協議，且於2025年9月9日，清盤人已從其中部分的有意方收到不具約束力的指示性要約。然而，潛在交易還處於初步階段，清盤人未與任何有意方進行談判。不過，市場傳言有意競購的企業包括中國海外集團及華潤集糰子公司。但中國海外發展相關人士表示，目前不掌握競購恆大物業的相關情況；而華潤置地方面則回應相關傳言「不屬實」。接洽函進一步載明，清盤人擬於2025年11月前後邀請經挑選的有意方就潛在交易提交最終建議書，並將與該等有意方磋商最終交易檔案的條款，以就潛在交易達成具約束力的交易檔案。需要注意的是，Wind資料顯示，恆大物業當前實控人仍是許家印。圖源：Wind因此，若此次交易順利進行，恆大物業的實際控制權將發生變化。需要注意的是，截至2024年末，恆大物業的在管面積為5.79億平方米，位列產業第4，全年營業收入則排在產業的第8位。無論是那家企業競得恆大物業的控制權，都將大幅增強其在物業管理產業的競爭力。值得一提的是，9月11日上午，恆大物業宣佈停牌。停牌前，恆大物業股價不到1港元，總市值99.46億港元。圖源：百度股市通而後，恆大物業又於2025年9月12日上午9時起復牌。復牌當日，恆大物業股價大漲，一度漲近40%，截至收盤時股價為1.11港元，總市值為120億港元。圖源：百度股市通可見，市場對於恆大物業有了意向買家這一消息表現出了積極的反應，畢竟，如果交易成功，又能清償掉許家印留下的一筆債務。不過，恆大物業先前已多次傳出將易主的消息，這次交易的後續進展將會如何，讓我們持續關注。2. 關於許家印的消息從未停息中國恆大爆發危機後，2023年9月，許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。但是，與許家印有關的消息卻從未間斷過。前不久，中國恆大發佈公告稱，因未能滿足香港聯交所復牌指引要求，且未能在2025年7月28日前恢復股份交易，聯交所依據《上市規則》決定取消其上市地位。公告明確，公司股份的最後上市日期為8月22日，上市地點位於8月25日上午9時正式撤銷。圖源：中國恆大公告這意味著許家印一手創立的恆大的16年的上市之路將正式終結，令人唏噓不已。更早一些，許家印在中國香港的豪宅非法違建的事，也讓他站上了風口浪尖。許家印在香港的三棟豪宅這座市值5億港元的豪宅，地面平台違規加高逾1000平方英呎（約93平方米），並增建樓梯和地板；地下回填區被挖空改建成約5000平方英呎（464.5平方米）空間，整體違建超6000平方英呎（約557平方米）。從時間線來看，2024年12月，無人機熱成像掃描發現地溫異常；2025年1月，入室核查確認違建事實；2025年6月，正式勒令清拆並進行「釘契」（即在樓契上加注違建記錄）。該署指出，大宅地下低層被大規模違法改建和擴建，物業接管人將委聘專業人士跟進清拆令；最終，強制拆除行動定於2025年8月啟動。這消息引起網友熱議，紛紛表示還是有錢人會玩。再早一些，有媒體爆出，中國恆大集團和許家印又新增了兩條限制消費令，起因是和兩家資產管理公司的仲裁裁決案件，執行法院均為廣東省廣州市中級人民法院。並且，公開資訊顯示，去年以來，許家印及中國恆大集團已多次被限制高消費。此外，恆大集團還存在數百條失信被執行人及終本案件資訊，被執行總金額已達數百億元。這說明許家印留下的爛攤子確實很大，引發了一系列連鎖反應，因此，如今恆大相關的清盤進展才讓人格外在意。3. 許家印前妻也被清算許家印被清算，他的前妻丁玉梅也未能獨善其身。丁玉梅和許家印曾經許家印和丁玉梅是一對「患難夫妻」。創業之初，丁玉梅堅定站在許家印背後，給了他不少鼓勵，一直相扶相持一直到許家印帶領恆大走向巔峰。但，在恆大陷入危機後，丁玉梅選擇了跟他離婚。2023年8月14日，中國恆大發佈的公告中，丁玉梅已被定義為「獨立於本公司及其關聯人士的第三方」。圖源：中國恆大公告這被業內認定為許家印與丁玉梅離婚的有力證據，同時，兩人的離婚也被有不少人認為是「技術性離婚」。不過，不管這兩人曾經打了什麼算盤，現在的丁玉梅已經陷入一場難以掙脫的複雜困局之中。不久前，據媒體披露，一份法庭檔案顯示，中國恆大創始人許家印的前妻丁玉梅，通過5家離岸公司以4980萬英鎊（約合5.27億港元）購入了倫敦豪宅項目Thames City的33個單位，只是檔案中並未提及具體購買時間。但另有消息指出，查閱英國土地註冊處檔案可知，這些豪宅的購置時間為2022年9月。這個時間點顯得格外微妙——2021年，恆大的債務危機全面爆發，同年9月23日中國恆大未能按期支付債券利息後，監管部門曾敦促許家印拿出個人財富，以緩解恆大持續加劇的債務危機。而丁玉梅購置這些豪宅，恰是在監管部門敦促許家印動用個人身家償付債務近一年之後。如此背景下，丁玉梅進行大規模海外房產購置的行為，難免引人浮想聯翩。要知道，從法律層面來看，丁玉梅已無法對恆大的危機置身事外——據悉，丁玉梅名下有多架私人飛機、名車、遊艇，以及在加拿大、英國等地的多處房產，總價值達數億美元，這些已被查清的資產均面臨法庭凍結及清算人的處理。去年7月，香港和倫敦的法院已對丁玉梅發出全球資產凍結禁令，目的是追回許家印、丁玉梅及恆大前高階主管等人約60億美元的分紅及酬金。同年9月，據媒體消息，英國法院裁決允許丁玉梅每月支取最多2萬英鎊（約合18.62萬元人民幣）作為生活費。顯然，在這場牽涉甚廣的風波中，曾經隱身於許家印身後的丁玉梅，如今已站在聚光燈下，被捲入了與恆大危機深度繫結的漩渦之中。無論她當初的決策背後有著怎樣的考量，在法律與現實的雙重壓力下，這場困局的破解，恐怕還有很長的路要走。但無論如何，在恆大集團持續發酵的債務危機中，如何尋求有效的解決方案，保障投資者和債權人的利益，才是最重要的。 （大佬說）