許家印已被依法採取強制措施：他「消失」的財富去哪了？

恆大集團及許家印的故事，正迎來最終的結局。

9月28日，3家「恆大系」港股上市公司中國恆大、恆大汽車、恆大物業在港交所暫停交易。這也讓外界充滿疑惑。

財務方面，9月26日，中國恆大集團（03333.HK，以下簡稱「中國恆大」或「恆大」）揭露了2023年度中期報告，期內集團收入為1281.8億元，其中房地產開發業務收入為1200.7億元。公司期內經營性虧損為173.8億元。

此外，公司期內負債總額為2.39兆元，剔除合約負債後的負債規模為1.78兆元。與2022年相比增加了678.3億元。

不降反增的債務壓力預示著恆大自救之路並沒有想像中的順利。作為恆大掌門人的許家印，也未能在這場風波中獨善其身。

《後漢書·竇融傳》中寫到：「百年累之；一朝毀之。」古語有云：「大廈將傾，毀於一旦。」昔日恆大人艷羨慕的榮耀和輝煌，怕是再也回不去了。

一、開始「收網」了？

最近一段時間，一連串突如其來的變動讓本來就備受關注的恆大集團陷入輿論的「風口浪尖」。

9月16日，深圳市公安局南山分局發布案情通報，公安機關近日依法對恆大金融財富管理（深圳）有限公司（以下簡稱「恆大財富」）杜某等涉嫌犯罪人員採取刑事強制措施，同時告知投資人相關報案途徑。

工商資料顯示，恆大財富成立於2015年11月，公司法定代表人是杜亮，註冊資本為10億元，公司由恆大金融控股集團（深圳）有限公司100%持股，而後者是由恆大集團全資持股的企業。層層穿透之後，恆大財富的最終受益人為許家印。

同時，值得一提的是，杜亮曾在恆大「爆雷」前，於2021年5月31日提前兌付了自己在恆大財富購買的理財產品。對此，杜亮在2021年9月12日晚間回應稱，提前兌付是因為家裡有急事。

而據知情人士向媒體透露，恆大財富在開展業務的過程中涉嫌非法集資。深圳市公安局南山分局這次發布的案情通報，也將事件上升到了刑事犯罪的層面。

9月22日晚，恆大發布境外債務重組的內幕消息。恆大表示，該公司在3月22日發布了擬議境外債務重組的條款，但是自公告日期以來，集團的銷售情況不如公司預期。基於公司目前情況以及與其顧問及債權人協商，公司認為有必要重新審視建議重組的條款以匹配公司客觀情況和債權人訴求。恆大方面稱，鑑於上述情況，「有關建議重組的相關協議安排會議將不會舉行」。

重組會議被擱置，也意味著，在當前恆大集團不理想的銷售情況下，債權人無論是耐心還是信心都已經極度不足，留給許家印騰挪週轉的時間已經不多了。

兩天之後，即9月24日晚間，恆大再次發布境外債務重組的內幕消息：鑑於恆大地產集團有限公司（恆大的主要附屬公司）正在被立案調查，集團目前的情況無法滿足新票據的發行資格。

這也意味著，被立案調查中的恆大已經從融資端被堵上了「輸血」的通道，「借新還舊」的情況不復存在。

而再往前推，9月13日，國家金融監督管理總局深圳監理局發布了《關於海港人壽保險股份有限公司（以下簡稱「海港人壽」）受讓恆大人壽保險有限公司（以下簡稱「恆大人壽」）保險業務的核准》（以下簡稱「《批復》」）。《批復》同意港灣人壽保險整體受讓恆大人壽保險業務及相應的資產、負債。

恆大人壽成立於2006年5月11日，主要人壽、年金、健康及意外傷害等人身險業務。恆大人壽官網的資料顯示，公司成立以來，已在全國開設88家分支機構，累計為748萬餘名客戶提供了保額超6.5兆元的人身保險保障。

接盤恆大人壽的海港人壽成立於2023年6月28日，股東包括廣東粵財投資控股有限公司（股東為廣東省人民政府及廣東省財政廳） 、中國保險保障基金有限責任公司（財政部100 %控股）、深圳市鵬聯投資有限公司（股東包括深圳地鐵、深圳機場等）、太平人壽保險有限公司、重慶市渝新投資有限公司（重慶市地產集團有限公司100%控股）。

這也意味著，曾經為恆大「造血」的恆大人壽也已經被政府部門進行接管。目前來看，許家印想要翻身，只剩下保交大樓一條途徑。

二、許家印身家縮水90%

身為中國恆大的創辦人和董事局主席，許家印曾在一段時間裡擁有無上的榮耀和財富。2021年4月發布的《2021福布斯富豪排行榜》中，許家印以277億美元（約合人民幣2023.87億元）的身家位列《2021福布斯全球富豪榜》第53位。

更早之前，2018年8月，福布斯當時實時富豪排行榜中，許家印身家曾達到414億美元（約合人民幣3000億元），是中國首富。

而根據《2023胡潤全球富豪榜》，許家印如今身家僅剩200億元，全球排名第1100名，相較於兩年前2000多億元的財富縮水超過90%。

那麼，許家印「消失」的財富去哪裡了？目前他還剩下哪些資產？

綜合來看，許家印的年薪並不高。Wind數據顯示，去年許家印的薪資只有12.6萬元，比2021年減少了12.6萬元。與之相比，被稱為「打工皇帝」的夏海鈞薪資為2123.1萬元。甚至在業界已經開始變冷的2021年，夏海鈞的薪水還有2.02億元。

事實上，許家印的財富主要在於所持有的公司股票。截至2022年12月底的報告期間內，許家印持有中國恆大的股份比例為59.78%，期末參考持股市值為116.34億元。

這一持股市值相較於許家印前幾年的輝煌時期已經有很大幅度的縮水。Wind數據顯示，2017年許家印薪酬為22.4萬元，對中國恆大的持股比例為77.17%，期末參考持股市值達2,289.3億元。

作為上市公司的實際控制人，許家印的財富值可以說和恆大命運息息相關。而隨著恆大“爆雷”，許家印的個人財富也開始迅速縮水。

另一方面，市場消息稱，從2021年7月開始，許家印把個人財產「押的押」、「賣的賣」 （包括香港的3棟別墅、廣州、深圳的豪宅、幾架私人飛機），換回的錢用於恆大「保交大樓」、還利息、兌理財、支付員工薪資等剛性經營成本。至於許家印到底變賣了多少資產用於償還恆大債務，目前並沒有確切數據。

目前來看，恆大系資產還有恆大物業和恆大汽車。財報顯示，截至2022年12月31日，中國恆大新能源汽車集團有限公司（00708.HK，以下簡稱「恆大汽車」）的主要股東為中國恆大集團，後者的持股比例大概為58.54%。另根據2022年度報告，恆大物業集團有限公司（06666.HK，以下簡稱「恆大物業」）的主要股東有兩個，一個由許家印和恆大集團等組成，另一個層層穿透之後也由恆大集團控制。

不過，目前恆大汽車仍處於虧損狀態。財報顯示，截至今年6月30日，恆大汽車共交付了超過760台恆馳5，公司負債總額為756.92億元。恆大物業淨利為7.9億元，公司擁有人應佔利潤約7.81億元。

對於許家印及其旗下的恆大集團來講，恆大汽車還沒有貢獻利潤，而恆大物業貢獻的利潤對於恆大集團超萬億元的負債來說也顯得微不足道。目前看來，許家印想要持續推動恆大集團的發展，只有老實保交大樓了。（徵探財經）