【以巴衝突】為什麼中東戰爭不像以前那樣影響油價了？
「本世紀發生的涉及以色列及其阿拉伯近鄰的衝突對油價沒有產生持久影響」。
《巴倫周刊》最新一期報導，長期以來，一場無法預測的中東戰爭似乎一直是油價面臨的最大的地緣政治風險。過去發生的中東戰爭重塑了能源市場，既帶來了政權更迭等深層變化，也帶來了美國高速公路限速等淺層變化。哈馬斯近日襲擊以色列引發了幾十年來最激烈的衝突，但目前為止對油價的影響較為溫和。
週一（10月9日）油價上漲4%，至每桶88美元，雖然漲幅不小，但沒有出現過去那種幅度的上漲，美國人甚至沒有感受到加油站的油價受到了影響。GasBuddy石油分析主管 Patrick De Haan指出，雖然週一汽油零售價上漲了2.7%，但美國汽油零售價可能會延續最近的下行軌跡。目前汽油平均價格為每加侖3.70美元，過去一週下降了11美分。
上週末布蘭特原油價格的上漲幅度小於去年2月俄烏衝突爆發後的上漲幅度
哈恩在X（原推特）上寫道：「短期內油價可能會維持在每桶80美元的水平，但在全美平均汽油價格降至每加侖3.30美元左右之前，汽油價格上漲的風險極低。 」
50年前，能源市場的情況大不相同。1973年，贖罪日戰爭(Yom Kippur War)促使幾個阿拉伯國家實施了石油禁運，以此作為對美國支持以色列的抗議。在接下來的三個月裡，油價幾乎翻了兩番，甚至在衝突化解後仍維持在高位。
在美國前總統尼克森的推動下，美國使用石油的方式發生了變化，不管是改變車輛限速還是建立戰略石油儲備。1979年，伊朗扣押美國人質引發了第二次石油危機，油價再次大幅飆升。那個時代改變了整個世界。在調整了通膨因素後，目前油價與第二次石油危機後的價格大致相同。
最近爆發的衝突和過去的危機一樣令人震驚，並且可能導致更多暴力事件。哈馬斯上週末對以色列發動突襲後，以色列宣布進入戰爭狀態，以色列總理內塔尼亞胡警告說，這可能會是一場「改變中東局勢」的戰爭。
然而，這次油價受到的影響可能不會太大。如果衝突侷限在以色列和加薩地帶，油價則不會有顯著變化。荷蘭國際集團(ING)分析師沃倫·帕特森(Warren Patterson)在研報中寫道：“以色列的石油產量極少，因此最近的事態發展對石油供應幾乎沒有直接影響。”
在俄烏衝突爆發後的18個月裡，石油交易員一直對押注地緣政治驅動的油價漲跌持謹慎態度，因為石油供需的實際變化比一些分析師先前預期的要小。對沖基金經理人皮埃爾·安杜蘭特(Pierre Andurant)在X上寫道，投資者「不應預期未來幾天油價會大幅飆升」。
歷史表明，油價受到的影響可能有限。Clocktower Group首席策略師馬可·帕皮克(Marko Papic)寫道：「21世紀發生的涉及以色列及其阿拉伯近鄰的衝突對油價沒有產生過持久影響，一個主要原因是，阿拉伯國家在以色列問題上的結盟已不再那麼緊密。巴勒斯坦在中東地區幾乎沒有真正的盟友，沙烏地阿拉伯關注的是國內經濟發展和長期利益最大化，埃及不支持哈馬斯，敘利亞飽受內戰之苦，伊朗一如既往地反以色列，但不太可能為了巴勒斯坦而承擔被以色列和美國報復的風險。”
自從之前幾次石油危機以來，世界還發生了其他變化。美國現已成為主要產油國，基本上可滿足國內所有需求。此外，美國還擁有戰略石油儲備，雖然與俄烏衝突爆發前之前相比大幅下降，但仍擁有足夠的石油儲備在必要時抑制油價飆升。法國興業銀行(Société Générale)大宗商品策略全球主管本傑明·霍夫(Benjamin Hoff)說：“美國的戰略石油儲備仍遠高於法定最低限額，也高於國際能源署建議的90天安全量。”
能源市場情勢仍可能因伊朗在哈馬斯襲擊中扮演的角色而改變。美國方面稱伊朗向哈馬斯和真主黨提供支持，不過在最近的襲擊中，伊朗的支持程度尚不清楚。《華爾街日報》報導，哈馬斯和真主黨官員聲稱伊朗直接參與了襲擊計劃，伊朗否認了這一說法。以色列和美國國務院官員說，他們沒有伊朗直接參與的證據。如果更多證據被公開、導致以色列直接對伊朗報復的話，那麼這場戰爭的規模可能會擴大，進而對能源市場造成更大、更難以量化的影響。
無論伊朗是否會以更直接地方式捲入戰爭，該國石油出口都有可能在一定程度上受到影響。目前伊朗的石油日產量約300萬桶，約佔全球市場的3%。分析家說，由於美國對伊朗實施制裁的力度似乎減弱，今年伊朗的石油產量和出口量都有所增加。自1月以來，伊朗的石油日產量增加了約60萬桶。但即使美國開始更積極實施制裁措施，就算這60萬桶石油全部從市場上消失，也不會對全球供應造成太大影響，光是沙烏地阿拉伯一國就有200多萬桶未利用的產能可以投向市場。
能源交易商有充分理由密切關注巴以衝突，不過，衝突可能不會對石油市場造成太大影響。
Clocktower Group的帕皮克說：「因此我們認為，短期內這一輪巴以衝突在很大程度上與目前的大背景關聯度不高，和之前的情況一樣。在油價上漲的大背景下，衝突會加劇價格上漲壓力，但不會以非常顯著的方式推高價格。”（巴倫周刊）