FORTUNE：2023年《財星》未來50強

一年來，經濟波動和地緣政治不確定性攪動市場。不過危機可能也是創新企業為強勁成長打基礎的絕佳機會。自2017年以來，《財星》雜誌與波士頓顧問公司（BCG）合作編制未來50強榜單，入圍公司均成長迅速，也為股東帶來了巨大的長期回報。以下為2023年的榜單。

1 Snowflake

這是一家位於美國蒙大拿州博茲曼市的雲端運算公司。它之所以在2023年的「未來50強」中名列榜首，主要是由於它積極適應了人工智慧的浪潮。Snowflake是雲端儲存資料庫領域的先驅，它與一些大型企業保持著既競爭又合作的關係。例如它與英偉達（Nvidia）展開合作，幫助使用者在Snowflake的平台上開發大型語言模型，這也是生成式人工智慧的關鍵部分。它也為微軟（Microsoft）的Azure雲端提供了一系列好用的介面工具。在公有雲和一些人工智慧項目的認證上，它也處於業界領先地位。因此，Snowflake公司的成長勢頭相當迅猛。根據分析師估算，該公司本財年的營收將達27.5億美元，較上年成長33%。雖然它的股價目前還遠低於2020年9月剛IPO時的泡沫峰值，但該公司擁有穩健的現金流，這也說明它具有較好的投資回報和持續成長前景。

2 Datadog

這家公司可以提供各種安全監管服務，特別是能夠幫助企業監控雲端業務的效能和安全性。隨著越來越多的企業透過雲端部署大型語言模型和由人工智慧驅動的資料分析工具，Datadog也迅速推出了相應產品來幫助這些企業更有效率地完成這些任務。該公司的總部位於美國紐約州紐約市，它的一個創新之處在於，它的開源模型可以允許用戶對它的軟體做出貢獻。這樣一來，它就能夠很早地從使用者的輸入中得知客戶可能需要哪些新的功能。2023年，該公司的營收預計將成長23%，達到21億美元。

3 CrowdStrike Holdings

CrowdStrike是一家在2019年上市的公司，主要從事網路安全業務。它在端點保護領域裡具有舉足輕重的地位。（「端點」指伺服器、桌上型電腦、筆記型電腦等終端設備。）戴爾公司（Dell）是CrowdStrike的主要合作夥伴。該公司總部位於美國德州奧斯汀。和其他幾家上榜「未來50強」的企業一樣（例如排名第22位的Palo Alto Networks等網路安全公司），CrowdStrike也在雲端運算領域獲得了巨大的收益。它是亞馬遜雲端科技（Amazon Web Services）最大的用戶安全服務商之一。2023年10月，該公司曾經宣布，它已經在亞馬遜雲端科技市場上售出了價值超過10億美元的軟體。

Roblox

元宇宙並未成為新冠疫情肆虐時所有人看好的巨大商機。但允許用戶自行搭建遊戲的線上娛樂平台Roblox可以說是迄今為止元宇宙最成功的案例。Z世代大部分人的成長過程中要么在玩，要么在構建Roblox遊戲（或者兼而有之）；該平台的日活躍用戶已經超過7,000萬，其中多數在16歲以下，深受廣告商的追捧。

5 理想汽車

中國目前已成為全球最大的電動車市場，而理想汽車則開闢了一個快速成長的細分市場。根據分析師預測，2023年的理想汽車的出貨量將達到30萬輛。（圖為理想汽車在中國常州的一個車間。）2023年它的收入預計將成長一倍以上，達到160億美元。自2020年7月IPO以來，該公司的股價已經翻了一番還多。理想汽車的總部位於中國北京，目前專攻高階電動SUV賽道。迄今為止，它的全部車型都採用混合動力，不過它的首款全電動車型Mega豪華型SUV預計將於2023年底推出，2024年它還將推出三款全電動車型。

Cloudflare

全球超過20%的網站都使用Cloudflare網站寄存和網路安全服務。該公司向龐大的客戶群積極推薦雲端服務從而實現成長，推薦服務中包括所謂推理人工智慧，能夠將現有經訓練的人工智慧模型應用於即時數據。分析師預測，2024年，Cloudflare的營收將成長15%。7

BILL Holdings

Bill Holdings主要銷售可以協助後台財務營運的雲端軟體。該業務相對小眾但有潛在的大客戶：目前Bill Holdings的客戶包括會計師事務所、金融機構和越來越多的中小企業。雖然該公司在今年榜單上規模較小（最近財年收入為11億美元），但分析師預計，到2025年，其銷售額將每年增長20%至25%。

8 ZoomInfo Technologies

當銷售人員尋找潛在客戶的聯絡資訊和其他詳細資訊時，ZoomInfo商業搜尋引擎通常是最早考慮的工具之一。ZoomInfo的總部位於美國華盛頓州溫哥華市，2022年和2023年隨著通膨導致一些客戶削減了軟體預算經營遇到了困難。不過分析師表示，隨著競爭對手業務萎縮，這家營收為12億美元的公司能夠成長。

9 DoorDash

2010年代末，快遞新創企業曾經風靡一時，但許多公司都半途而廢；在存活的公司當中，DoorDash的實力稍強。由於積極嘗試國際擴張、新類別（包括食品雜貨配送），再加上競爭減弱，總部位於美國加州舊金山的DoorDash境況穩健。分析師預計，2023年，該公司的營收將達到86億美元，比前一年成長30%。

10 億緯鋰能

億緯鋰能的總部位於中國廣東省惠州市，主要生產各種型號的鋰電池，其產品適配大到電動車、小到電子煙的各類電器。以美元計算，2023年，該公司的營收入預計將達到74億美元，較前一年成長近40%。這主要歸功於中國電動車市場的繁榮，但是電力儲存系統（例如用於太陽能和風能發電廠的那種）也是該公司成長最快的產品類別之一。

11 Aspen Technology

AspenTech的總部位於美國麻薩諸塞州貝德福德，專門從事工業軟體研發；產品主要為了幫助客戶更有效率地操作重型機械和製造設備。公司以永續發展為導向的服務需求不斷成長，公用事業和能源公司在業務中的佔比也越來越高。

12 陽光電源

陽光電源的總部位於中國安徽省合肥，生產和銷售太陽能和風能的發電和儲存設備。最值得注意的是，該公司是全球最大的光伏逆變器製造商，其設備可將太陽能板的能量轉換為交流電併入電網使用。陽光電源巧妙抓住了綠色能源轉型的好機會：2023年，該公司的營收預計將成長65%，達到96億美元。

13 蔚來

與排名第五位的理想汽車一樣，隨著中國政府補貼不斷擴大電動車消費者基礎，蔚來的銷售也一直穩定成長。總部位於中國上海的蔚來表示，截至2023年10月，公司已交付超過12.6萬輛汽車，年增36%，自2014年成立以來，累計交付超過41.5萬輛。

14 Snap

跟規模更大的競爭對手Meta和X/推特（Twitter）一樣，由於廣告商削減社群媒體支出，2022年和2023年Snapchat的母公司也遇到了不少困難。但分析師看好Snap在美國以外市場快速成長，不少人稱讚該公司積極嘗試用戶端人工智慧驅動產品，包括「My AI」聊天機器人。

15 HubSpot

Hubspot提供基於雲端技術的客戶關係管理（CRM）平台，為銷售和推廣人士提供支援。如果聽起來很熟悉，主要是因為一些大公司也銷售類似產品，最著名的是賽富時（Salesforce）和甲骨文（Oracle）。不過Hubspot更關注可能傾向與小型客戶關係管理供應商合作的小企業，開拓出可觀的小眾市場。2022年，該公司營收為17億美元，分析師預計，2023年營收將成長20%以上，2024年仍能維持成長。Hubspot由亞米尼·蘭根執掌，她是2023年「未來50強」上榜企業中僅有的三位女性執行長之一。

16 Shopify

Shopify的總部位於加拿大安大略省渥太華，主要向商家提供平台，在自家網站上以及透過Google（Google）和Facebook開展電商業務。該公司很早就開始應用人工智慧，曾經推出可以協助客戶銷售的聊天機器人。在經歷了艱難的2022年，Shopify解雇了約10%的員工後，目前業務似乎已經回到正軌：分析師認為，2023年，該公司的營收能夠實現24%的成長，達到近70億美元。

17 蘇州邁為科技

蘇州邁為科技的總部位於中國北京，堪稱中國綠色科技產業中另一個小眾市場玩家。蘇州邁為科技為其他公司生產所謂的「異質結」太陽能電池提供設備。2023年，該公司的營收預計將略低於10億美元，但銷售額正在以驚人速度成長，預計2024年的成長將超過60%。

18 Palantir Technologies

Palantir公司成立於2003年，著名創投家彼得·蒂爾是它的創始人之一。該公司之所以出名，很大一部分原因是因為它向美國軍方和情報機構提供了一系列情報分析軟體平台和人工智慧產品，當然這也為該公司在某些圈子裡帶來了一些爭議。Palantir的產品包括一些輔助反恐行動的工具，以及一些「目標識別」系統，和其他一些旨在提供戰場決策輔助的產品。Palantir上市已經三年了，它目前已經連續四個季度實現盈利，目前持續發酵的地緣政治危機也可能進一步促進它的成長。

19 ServiceNow

這家企業雲端運算公司提供的服務多元，包括員工工作流程追蹤和客戶關係管理等。在客戶關係管理方面，ServiceNow利用人工智慧引入大型語言模型，為客戶服務代表產生案例概述和見解。2023年，該公司躋身《財星》美國500強榜單，2024年的排名很可能會攀升：2023年的營收可望成長23%。

20 LTIMindtree

LTIMindtree由L&T Infotech和Mindtree在2022年合併而成，目前是印度收入第六位的科技顧問公司。該公司可觀的利潤率贏得了投資者和分析師青睞。在銀行、金融服務以及科技和媒體領域，該公司都擁有強大的客戶基礎。

21 DocuSign

如果一家公司的主要品牌變成涵蓋整個產品類別的通用名詞，這家公司就成功了。可以把DocuSign想像成舒潔（Kleenex）面紙或Uber的電子簽名版本。與微軟和賽富時的合作有望讓公司在電子簽名領域保持領先，推動未來幾年穩步成長。

22 Palo Alto Networks

Palo Alto Networks是網路安全領域最大的「專業」公司之一，業內專家表示，該公司開發新產品的速度很快，而且能夠使舊產品適應人工智慧時代。與其他網路安全公司相比，該公司的收入更多來自軟體和經常性收入，而不是硬體和一次性銷售。分析師預測，本財年該公司的營收將超過80億美元，比前一年成長19%。

23 Block

這家金融科技公司的前身為Square，憑藉其為商家提供的服務（包括信用卡支付處理和數據分析）以及CashApp點對點支付工具迅速發展。由於該公司積極建構和行銷新功能，淨利潤不夠穩定，不過2023年其收入依舊有望突破200億美元。

24 Okta

Okta專精於網路安全的一支，即身分和存取管理，簡單來說就是驗證特定使用者是否有權存取特定檔案、資料庫和其他數位資源。不足為奇的是，雲端運算興起和遠距辦公激增對Okta的商業模式造成了負面影響：分析師預計，2023年，其營收將成長19%，達到22億美元，2024年將持續成長16%。

25 Zscaler

這家網路安全供應商很早就進入了雲端運算安全防護領域，目前已經成為零信任解決方案的主要銷售商，即用戶切換應用程式和系統時不斷要求其重新確認身份的令人討厭但很重要的系統。在Zscaler的客戶群中，銀行佔很大一部分；該公司與政府機構高層也達成了合作。

26 Atlassian

Atlassian公司的總部位於美國加州舊金山，主要為軟體開發者和專案經理開發協作工具。只要你使用過Trello、Jira或Confluence中的任一種，那麼你也是它的使用者。近年來，遠距辦公和雲端運算的興起讓市場對該公司的軟體有了更大的需求。該公司本財年實現了35億美元的營業收入（截至2023年6月）。據分析師預計，從現在起到2025年，該公司的銷售額每年都將以15%至25%的速度成長。

27 Axon Enterprise

Axon Enterprise公司專門為執法部門生產泰瑟（Taser）電擊槍和執法記錄器（包括手持和車載等各種型號），同時也研發和銷售相關視訊分析軟體。雖然這些產品經常伴隨著過度執法問題被煤體炒到風口浪尖，但不可否認，它們確實是一筆好生意。分析師預計，該公司本財年營收預計將成長28%，達到15億美元。

28 北京金山辦公軟體

北京金山辦公室軟體公司成立至今已經35年了，雖然2022年它的營收入達到了5.63億美元，但它在全球範圍內的知名度並不算高。不過近一段時期，它確實正在經歷一波井噴式的成長，因為它正在積極將生成式人工智慧工具整合進它的WPS辦公軟體中，以幫助用戶更有效率地寫會議總結、寫文件資料和寫PPT等等。這與微軟目前的策略並沒有什麼不同──微軟也在積極整合ChatGPT應用。因此，金山軟體預計有望實現兩位數的收入成長率。

29 V MercadoLibre

MercadoLibre公司是總部設在烏拉圭的電商平台，有時也被稱為「拉美版亞馬遜」。它既是電商巨頭，也是金融科技領域的一個有力競爭者。到了2023年第三季末，它的Mercado Pago數位支付平台已經擁有約5,000萬名活躍用戶。分析師認為，2023年，MercadoLibre公司的營收可望成長32%，達到139億美元。

30 愛美客技術發展股份有限公司

2023年，愛美客的預計營收約4億美元，是今年50家上榜企業中體量最小的一家公司。那麼它成功上榜的秘訣是什麼呢？答案是：它生產的透明質酸鈉皮膚填充劑在中國的抗衰醫美市場上銷售第一。投資人認為，隨著中國醫美市場的蓬勃發展，從現在到2025年，愛美客每年的收入成長率都能夠達到40%左右。

31 Enphase Energy

Enphase是一家「清潔科技」公司，主要為家庭用戶設計和生產太陽能設備。在過去12個月中，美國的升息政策一定程度上減緩了它的成長速度。它在2023年的預期收入與去年基本持平，都在23億美元左右。但隨著清潔能源轉型趨勢再度走強，該公司未來勢必將從中受益。

32 The Trade Desk

只要你曾經上網，你八成都見過The Trade Desk的技術——當然你未必會把它與這個名字關聯起來。該公司經營一個自動化的廣告交易平台，品牌商家和廣告公司可以在上面購買線上和行動廣告，尤其是那種文字和音訊中的彈出廣告。網路電視的興起也推動了它的成長。2023年，它的營收預計將成長23%，接近20億美元。

33 恆生電子

恆生電子是中國的一家金融科技公司，它提供了一系列服務來幫助其他金融公司順利開展業務，例如用於發現和阻止洗錢的技術，以及能夠幫助用戶從文件和報告中檢索關鍵數據的人工智慧聊天機器人等等。分析師認為，2023年，恆生電子的營收可望首次突破10億美元。

34 露露樂蒙（Lululemon Athletica）

該品牌從2020年起進入快速發展階段。到了2023年，它已經成功躋身《財富》美國500強企業之列。（露露樂蒙的企業總部位於加拿大不列顛哥倫比亞省，但註冊地在美國。）新冠疫情期間的居家辦公潮和放鬆防控措施後的回崗上班潮都給它帶來了利好，而整個職場也因為新冠疫情而開始對運動休閒服持更包容的態度。另外，露露樂蒙男裝產品線的快速成長，以及它在中國市場的高人氣，也成了品牌未來持續成長的重要動力。

35 愛彼迎（Airbnb）

這家民宿網站正以閃電般的速度從新冠疫情期間的旅遊業低迷中復甦。2023年，它首次躋身《財星》美國500強企業榜單。分析師預計，2023年該公司營收可望成長17%，達到98億美元；2024年可望持續成長12%。由於擔心通膨可能導致旅遊業成長放緩，愛彼迎的股價在2023年的多數時間內處於波動狀態。不過該公司也採取了許多積極努力，例如上線了許多低價房源，並且積極試水人工智慧工具，從而獲得了一些樂觀投資者的讚賞。

36 Pinterest

在現任執行長比爾·雷迪的領導下（他於2022年接替了創始人本·西爾伯曼），有跡象表明Pinterest在依靠其4.5億活躍用戶變現方面做得越來越好了。這家所謂的「視覺發現引擎」公司正在改進其人工智慧推薦引擎。據報道，它正想法設法在「帶貨」上下工夫，包括與亞馬遜展開合作。據分析人士預計，2023年，Pinterest的營收將超過30億美元，2024年的銷售額將持續成長16%。

37 攜程

在新冠疫情的防控措施解除後，中國老百姓的消費支出逐漸緩慢恢復。但攜程的業務卻異常火爆，因為現在大家都想再次出門旅遊。分析家預計，2023年，攜程的營收可望翻一番，達到61億美元。攜程集團的執行長孫潔也是2023年「未來50強」上榜企業中僅有的三位女性執行長之一。

38 杭州福斯特應用材料有限公司

和其他幾家上榜企業一樣，杭州福斯特應用材料股份有限公司也是中國太陽能領域的領導企業之一（且享有政府補貼）。該公司擁有全球太陽能電池膠膜市場約50%的份額。2023年，它的預期營收為32億美元，分析師預計，2024年，該公司的營收成長率將達到30%以上。

39 阿里健康資訊技術

阿里健康資訊科技公司雖然是一家上市公司，卻由電商巨頭阿里巴巴集團多數控股。該公司主要提供藥品線上銷售、醫療診斷和其他線上醫療服務。它與規模更大的京東健康（排名第41位）一起，填補了中國醫療市場上的一塊空白，解決了不少人看病難、買藥難的問題。預計本財年阿里健康的營收成長率將達到10%左右。

40 Rede D'Or São Luiz

Rede D 'Or是巴西最大的私人連鎖醫院。它運作著大約70家醫院，總共擁有1.1萬多張病床。該公司於2020年上市，並且一直在透過併購推動成長。分析家預計，到2023年，該公司的營收預計將成長一倍以上，不過這在一定程度上要歸功於最近的幾筆收購。該公司的高層表示，計畫在2027年，將公司旗下醫院的病床數再增加50%左右。

41 京東健康

京東健康是一家線上銷售醫藥產品和健康服務的公司，它原本是電商巨頭京東集團旗下的一個部門，2019年被拆分成獨立公司。京東健康的成功一定程度上反映了中國醫療體係不均衡的現狀，即在大城市以外很難獲得優質的醫療保健服務。京東健康也經營100多家線下實體藥局，該公司的業績在新冠疫情期間成長迅速。目前，京東健康自稱已成為中國最大的線上醫藥平台，2023年可望實現74億美元的收入。

42 Arista Networks

Arista公司成立於2004年，位於美國加州聖克拉拉，它是雲端技術領域的領導者之一，在雲端運算剛出現的時候，它就敏銳地抓住了這個商機，而當時其他一些體積更大的競爭對手則明顯反應慢了一拍。一些投資人擔心Arista過度依賴少數大客戶（如Meta和微軟），不過近來該公司正在積極推進客戶群多元化，同時向數據存儲領域進行擴張，從而在一定程度上打消了人們的顧慮。分析師預計該公司2023年的營收入將達到59億美元，較2022年成長34%。自2008年以來，Arista公司就一直由雅什利·烏拉爾領導，她也是2023年「未來50強」上榜企業中僅有的三位女性執行長之一。

43 深圳匯川技術股份有限公司

深圳匯川是工業機器人電路以及其他零件的主要供應商之一，特別是其產品在汽車行業的需求量很大。該公司也已經開始涉足其他機器人領域，例如倉儲無人機的零件等等。分析師預計，2023年，該公司的營收將接近40億美元，較上年成長18%。

44 Paylocity Holding

該公司總部位於美國伊利諾州紹姆堡，主要提供基於雲端技術的人力資源和薪資軟體。雖然這個賽道相當擁擠，但該公司透過主攻中端市場客戶保持了成長。而且它的用戶平均收入（一個業界關鍵指標）是非常高的。分析師預計，到2025年，該公司的營收預計將每年增長18%至20%。

45 WiseTech Global

這是一家澳洲公司，主要研發所謂的「物流執行」軟體——也就是對從採購到分配的各個流程所涉及的物流進行管理。近一財年，WiseTech公司的營收為5.43億美元。分析師預計，未來一年，該公司的成長率將達到20%至25%之間。

46 拼多多控股

拼多多是一家註冊地在愛爾蘭但是總部在中國上海的公司，它旗下擁有拼多多（主要在中國運營）和Temu（主要在美國和其他幾個國家運營）兩個平台。2023年，該公司的營收預計將超過270億美元，較上年成長46%。

47 美團

美團是一家主打食品配送的電商公司，2023年首度躋身《財星》世界500強之列。在新冠疫情期間，美團外送小哥就是無數城市居民心目中的英雄。而且目前美團公司仍舊在以每年20%左右的速度成長。

48 Spotify Technology

近年來，Spotify在串流影音大戰中一直穩穩地處於領先地位。該公司目前自稱擁有近6億月活躍用戶和2.26億付費用戶，憑藉約30%的市佔率獨佔產業鰲頭。不過至於音樂人能夠在該平台上獲得多少分成收益，目前依然是一個被激烈爭論的話題。但它在播客、現場音樂和串流音樂上的影響力以及它的定價權還是讓不少的投資者感到樂觀。（圖為多明尼加哥手娜蒂·娜塔莎在芝加哥的一場由Spotify贊助的音樂會上表演。）據分析師預測，2023年，Spotify的營收將超過140億美元，而且2024年還有望再增長19%。

49 寧德時代

這是一家在全球市場上擁有主導地位的電動車電池製造商，它於2023年首次登上《財富》世界500強排行榜。該公司近年來一直在推動其供應鏈多元化，例如它在中國以外開設了更多的工廠，其產品也擴展到了太陽能和風能的儲能係統等等。分析師預計，2023年，該公司的營收將成長18%，2024年將成長22%。

50 Amadeus IT Group

該公司的總部位於西班牙首都馬德里，主要針對全球旅遊業提供金融技術，例如協助航空公司、飯店、旅行社等處理交易。旅遊業的復甦對Amadeus集團而言是一個好消息。據分析師預計，2023年，該公司的營收將成長20%，達到58億美元。

《財星》未來50強：公司不確定中成長

2023年一整年，全球的各大市場都在受到經濟波動和地緣政治危機的困擾，新的危機還在不斷發酵，例如俄烏衝突、美國經濟的持續通膨和對衰退前景的擔憂、美國加息與由此導致的科技板塊崩盤、中美關係的日益緊張，以及2023年年底發生在中東的巴以衝突等等。

另一方面，危機也是企業為未來強勁成長奠定基礎的良機。但企業要準確審時度勢，掌握危機演化的脈絡，卻也是前所未有地困難。廣大企業是否會更重視短期獲利而非長期成長？科技業還會繼續扮演成長引擎的角色嗎？中國經濟會反彈嗎？氣候變遷又會與這些問題產生哪些交織的影響？

為了幫助投資人去蕪存菁，《財富》雜誌攜手波士頓顧問公司（Boston Consulting Group）於2017年共同推出了未來50強（Future 50）排行榜。我們將針對全球1,700多家大型上市公司的長期收益成長前景進行分析，並以我們的獨家指標為基礎—「活力指數」進行排名。我們的活力指數是根據兩個互補性的重要因素計算的：一是對企業的成長潛能進行自上而下的、基於市場的評估；二是基於一些財務與非財務指標（包括長期戰略方向、技術與投資、人、架構）對企業的交付能力進行由下而上的分析。這些因素對企業長期成長潛能的貢獻要先用人工智慧模型進行加權，然後再計算為最終的活力指數得分。

時間證明，「未來50強」企業總是能夠展現出非凡的成長潛力，過去幾年的上榜企業的收益成長水準總是可以跑贏市場平均水準。而且長期來看，上市公司更高的收益成長速度顯然也會給投資人更高的回報。不過這並非是線性的過程，因為整體的股東報酬會隨時間呈現顯著的波動性。這也就是為什麼我們2017年、2018年、2019年的上榜企業的投資收益能夠大幅跑贏市場，而2020年和2021年的上榜企業則目前暫時落後於大盤。

為何科技公司持續霸榜

由於融資成本上升，加之投資者對企業獲利能力要求愈發苛刻，股市出現了一輪大跳水，企業也出現了一波裁員潮，導致科技板塊在2022年和2023年遭受了較大的打擊。不過我們的分析表明，這些都只是短期的調整，科技業長期向好的成長前景並沒有改變，資訊科技和通訊服務板塊仍然在我們的活力指數中居於主導地位，並佔據了2023年「未來50強」榜單的28席。

為什麼科技板塊可以在活力指數上“霸榜”，有很多因素能夠解釋。首先，科技公司的市場估值通常反映了投資者對未來成長的高預期，而我們的評價方法也對投資者的預期估計給予了較高的權重。其次，這些公司通常有較高的研發支出、高品質的專利庫、相對年輕和穩定的管理團隊以及較健康的企業架構。

另一個因素則是2023年生成式人工智慧技術的崛起。例如排名第16的Shopify正在開發一款聊天機器人，它可以大幅簡化用戶的銷售業務。排名第19位的ServiceNow正在引入能夠為客服代表產生案例概述和見解的大型語言模型。開發和提供這些人工智慧解決方案的公司自然也獲得了較高的分數。俗話說得好，別人都去趕淘金熱，正是我賣鏟子的好時刻。這些「賣鏟子」的公司包括雲端運算領域裡的一些重要企業，例如排名第1位的Snowflake，它正在與英偉達（Nvidia）合作，允許用戶在Snowflake的平台上開發人工智慧模型與應用程式。另外還有一些資料儲存公司（例如排名第42的Arista Networks）和大數據分析公司（例如排名第18位的Palantir）等等。

非必需消費品和工業板塊的上榜企業也不在少數，而且這一趨勢在相當程度上也是受到了科技的推動，這兩個板塊的多家上榜企業都是數位生態系統的參與者。例如排名第29的電商巨頭MercadoLibre，以及排名第9的DoorDash和排名第37的攜程等平台供應商。另外，多數工業企業都在積極進軍快速成長的「清潔技術」產業——例如太陽能和電池技術（例如排名第12位的陽光電源和排名第17位的蘇州邁為科技等）。

中國將反彈復甦？

在「未來50強」榜單中，北美企業獨佔28席，相當於全部上榜企業的56%。除了得益於強大的教育體系帶來的優勢、人們對北美市場的信任度以及融資便利性等因素以外，美國經濟的強勁勢頭也是推動這些企業發展的強大支撐力。美國經濟在對抗通膨和衰退上顯示出了比其他國家更強的韌性。

大中華區也表現出了強勁勢頭（30%），而且主要集中在兩個行業。第一是清潔技術領域，以中國的電動車生產商（例如排名第5位的理想汽車）以及太陽能和電池技術企業（例如排名第10位的億緯鋰能和排名第49位的寧德時代）為代表。這些公司的發展在很大程度上受益於中國在再生能源上所製定的宏偉目標，同時也得益於中國在多種關鍵原料的開採和加工上的主導地位。第二是電商領域，中國的幾大電商平台都表現強勁，不僅國內有可觀的內需規模，還在向國際市場積極擴張。

但是中國的上榜企業過度集中在這兩個領域，也反映了中國經濟的一些其他問題，例如中國的房地產危機；例如中國對未成年人使用網路的限制，對一些娛樂產業的企業造成了威脅；再例如中國人口的快速老化和人口規模的快速下跌所帶來的長期風險，等等。

歐洲的活力指數在2023年依舊相對落後，2023年上榜的真正的歐洲企業僅有排名48的Spotify和排名第50位的Amadeus。（電商公司拼多多是在都柏林註冊的，但是總部在上海。）從歷史上看，這與歐洲各國的風投資本不足有很大原因，而目前歐洲大陸上的戰爭又加劇了這個問題。

最後，「未來50強」企業中的女性主管和女性董事會成員的比例（平均為21%）也仍舊高於我們樣本庫中的其他公司（平均19%）。這也凸顯了多元化人才在推動創新上所扮演的角色。只是不得不說這個比例依然很低，而且這50家公司中，只有三家公司的執行長是女性（6%），這也說明，要想在企業領導層的層面實現性別平等，仍然有很長的路要走。

總而言之，2023年的「未來50強」榜單表明，儘管近期的政治經濟局勢持續動盪，但企業的長期增長的主要模式依舊大體未變——即以科技為主要推動力，而且中美兩國仍舊是最主要的創新孵化地。在這個全球日益動盪的時代，我們的活力指數排名對投資人也有著重要的參考作用。

未來50強制榜法

為了確定未來50強的上榜企業，波士頓顧問公司旗下的亨德森研究所悉心調查了逾1,000家上市公司。在截至2022年底的12個月內，這些公司的市值至少達到200億美元，收入至少達到100億美元。

評級的決定方法如下：一家公司30%的得分是基於市場潛力，即未來預期成長速度，而後者是由金融市場決定的。這是透過計算其市值中與現有業務模式無關的收入流所佔比例來評估的。

另外的70%則是基於一家公司實現這種潛力的能力。這項得分包括19個因素，它們均是根據其預測未來五年成長的能力而選出的，大體可分為四類：

▪ 戰略

我們的人工智慧演算法依賴自然語言來處理一家公司提交給美國證券交易委員會的申報文件和年報，以探測其策略導向。我們透過財報電話會議來評估公司策略的清晰度。此外，我們也根據數據分析公司Arabesque提供的治理評級，來評估公司致力於永續發展的決心。

▪ 技術和投資

我們以一家公司的資本支出和研發費用（佔銷售額的百分比）來衡量它對未來的投資。技術優勢則是透過一家公司引用加權專利組合的成長速度，以及該組合的數位強度（即它在電腦和電子通訊中的佔比）來評估的。此外，我們也將一家公司對於新創企業的投資和收購組合與表現最佳的全球創投基金進行比較，以評判公司的外部創新。

▪ 人

年輕而專注的領導力的價值取決於公司主管及董事的年齡和穩定性，以及董事會的規模。公司的多元化不僅取決於董事的地理背景，也與員工和管理階層的女性比例有關。

▪ 架構

一家公司的歷史和（基於收入的）規模與活力喪失有關。但三年半的銷售成長預示著未來的成長，是復甦的跡象。前三年平均經營性現金流為負（這表示業績風險上升）的公司被排除在榜單之外。（財富中文網）