今年，《財富》繼續發佈最受讚賞的中國公司榜單。在今年的榜單中，一些公司由於善待員工，不僅創造了社會價值和口碑，也獲得了巨大的商業回報。比如胖東來建構了“善待員工-極致服務-口碑爆發-利潤共享”的閉環生態。這種以人本邏輯重塑零售本質的模式，顛覆了傳統企業的盈利思維，在商業上收入也較前一年增長了50%以上。京東集團在物流行業普遍面臨用工保障爭議的背景下，率先為旗下快遞員全額繳納五險一金。這種做法讓快遞員群體獲得職業安全感的同時，也贏得了社會對其人文關懷的認可。一些新興公司同樣登上了這份榜單。比如，在人工智慧爆發的大背景下，DeepSeek致力於突破技術瓶頸，研發新的生產力工具；泡泡瑪特則為全球創作者打造全鏈路創意孵化與營運平台，其產品也成為了跨越文化與地域的情感符號。由此可見，這份榜單從多個維度對公司進行衡量。上榜公司既要為股東創造利潤，也要對員工負責、對社會有貢獻、對環境友好。擁有這種“平衡能力”，才是企業長期被市場、員工、社會認可的關鍵。我們希望通過這份榜單，發現那些擁有長期主義戰略視野的公司。它們不侷限於短期營收與利潤增長，而是著眼於行業未來趨勢佈局；它們創造以使用者、員工為核心的價值閉環；對於社會與環境，它們不滿足於“達標即可”，而是追求超越標準。這些都是成為最受讚賞公司的重要指針。——本刊編輯部招商銀行股份有限公司圖片來源：視覺中國銀行、證券招商銀行在2025年《財富》最受讚賞的中國公司榜單中蟬聯榜首。其持續以科技賦能戰略升級，2024年在資訊科技領域投入上百億元，落地120余個人工智慧應用場景，自主研發金融大模型“一招”，推出行業首個智能財富助理“AI小招”。未來招行將讓AI智能體作為數字同事加入，形成人機協同團隊。順豐控股股份有限公司交通、運輸及物流作為物流行業唯一連續八年入選《財富》最受讚賞的中國公司榜單的企業，順豐在軟實力與行業領導力方面表現突出。在全球化戰略佈局上，順豐在2024年供應鏈及國際業務營收達到705億元，中標超過100個海外供應鏈項目，落地50余個，覆蓋東南亞、歐美等多國市場。許昌市胖東來商貿集團有限公司圖片來源：視覺中國批發、零售、分銷胖東來被稱為“中國零售業天花板”，2024年銷售額達到169.64億元，較2023年增長超過50%。其成功核心在於建構“善待員工-極致服務-口碑爆發-利潤共享”的閉環生態，這種以“人本邏輯”重塑零售本質的模式，顛覆了傳統企業的盈利思維。國家電網有限公司圖片來源：視覺中國能源、公共事業2025年，國家電網投資力度創歷史新高，預計全年投資將首次超過6,500億元，重點建設陝西至河南特高壓等重大工程。在電網建設與改造上的巨額投資，能夠幫助緩解中國新能源裝機迅猛增長與電網消納能力滯後的矛盾，讓風電、光電“送得出、接得住”，並推動從裝置製造到智能技術應用的全面升級。中糧集團有限公司圖片來源：視覺中國貿易、進出口中糧集團建構了涵蓋跨國農糧收儲、物流、加工、貿易的全產業鏈供應系統，業務遍及六大洲，年農糧經營規模1.8億噸，重點佈局南美、黑海等全球最具增長潛力的優勢產區和亞太、歐洲、非洲等覆蓋全球一半以上人口的消費市場，建立起連結東西半球的農糧貿易大通道，助力全球農糧供應更穩定、更高效。京東集團網際網路、網際網路服務京東憑藉其服務品質和供應鏈能力，成為國內電商行業的標竿企業。同時，該公司重視快遞員權益，在物流行業普遍面臨用工保障爭議的背景下，率先為旗下快遞員全額繳納五險一金。快遞員群體獲得職業安全感的同時，京東也贏得了社會對其人文關懷的認可。華為投資控股有限公司圖片來源：視覺中國電信、通訊和電腦軟硬體華為作為全球領先的資訊與通訊技術解決方案提供商，以技術創新為驅動，在全球科技領域樹立了中國企業的標竿形象。在通訊技術領域，華為深耕多年，是全球5G技術的主要貢獻者之一，擁有大量5G標準必要專利，其5G裝置和解決方案覆蓋全球眾多國家和地區，推動了全球通訊產業的升級發展。農夫山泉股份有限公司圖片來源：視覺中國食品、飲料2024財年，農夫山泉包裝飲用水產品市場佔用率位居中國市場第一。2024年，公司啟動史上最大規模投資，同步推進六大水源地項目。今年，面對產品代工的傳聞，董事長鐘睒睒表示，該公司對水源地有極高依賴，其生產系統為高度定製，標準流程複雜。他回應道：“不反對代工，但農夫山泉目前的所有產品是無法代工的。”深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司圖片來源：視覺中國醫藥、醫療器械、醫療服務邁瑞在2024年發佈了全球首個臨床落地重症醫療大模型“啟元”，為ICU醫生提供支援。自1991年創立以來，邁瑞以自主研發和技術創新為核心驅動力，持續突破高端醫療裝置技術壁壘，實現進口替代；同時加速全球化佈局，在全球醫療市場具有強大競爭力。萬華化學集團股份有限公司石油、化工、煤炭在全球化工市場需求不足、競爭持續加劇、行業企業經營效益面臨壓力的背景下，萬華化學深化全球管道佈局。目前公司在國內外擁有九大生產基地和工廠，以及七大研發中心，並在歐洲、美國、日本等二十余個國家和地區設立子公司及辦事處。同時，持續打造海外倉儲營運網路，以保障對海外客戶的穩定供應。字節跳動圖片來源：視覺中國網際網路、網際網路服務字節跳動在短短數年內迅速崛起為全球知名的網際網路科技公司，打造了抖音、西瓜視訊多款現象級產品，深刻改變了人們的資訊獲取和社交娛樂方式。不僅如此，抖音平台在2024年帶動的就業機會超過6,455萬個。在抖音電商“產業成長計畫”推動下，超過948萬人通過直播帶貨獲得了收入。中國蒙牛乳業有限公司圖片來源：視覺中國食品、飲料蒙牛在精準營養供給能力方面持續進步。近兩年，蒙牛武漢工廠建成全國最大單體學生飲用奶低溫酸奶生產基地，年產能達到9.4萬噸，覆蓋華中地區學生群體。該基地嚴格執行國家“學生飲用奶計畫”，從奶源認證到生產流通全程精細化管控，確保酸奶的安全與營養。恆生電子股份有限公司資訊技術與服務恆生電子是一家以“讓金融變簡單”為使命的金融科技公司，成立於1995年，為超過3,500家金融客戶提供整體解決方案和服務。依託自主研發的光子AI中介軟體平台，恆生電子建構了“國產算力底座+頂尖大模型+金融行業專屬應用”一體的智能生態，助力金融機構數智化轉型提速。貴州茅台酒股份有限公司食品、飲料2024年，貴州茅台在海外市場的拓展取得良好成效。茅台酒及醬香系列酒出口品種達到47個，國際市場網路已經佈局到全球64個國家和地區，全年出口收入同比大幅增長，佔到中國白酒出口總額的近80%，全球化營運能力持續增強。貴州茅台的目標是在2035年成為一家國際化公司，具有國際化視野、格局和價值創造。中國醫藥集團有限公司圖片來源：視覺中國醫藥、醫療器械、醫療服務中國醫藥集團是國務院國資委直接管理的中國最大醫藥健康產業集團，業務覆蓋醫藥研發、生產、流通、零售及醫療服務全產業鏈。作為《財富》世界500強企業，其在疫苗、血液製品、化學製藥等領域佔據領先地位。泡泡瑪特國際集團批發、零售、分銷作為潮流文化娛樂集團，泡泡瑪特注重與創作者的合作，為全球創作者打造全鏈路創意孵化與營運平台。隨著其國際市場規模顯著擴大，泡泡瑪特將吸引和培育更多的當地藝術家，其IP和產品組合也將更具文化多樣性，成為跨越文化與地域的情感符號。新希望控股集團有限公司圖片來源：視覺中國食品、飲料新希望控股集團是中國最大的肉、蛋、奶綜合供應商之一，以“基地+終端”全產業鏈模式著稱，通過數位化升級推動現代農業轉型，同時佈局冷鏈物流和生物科技等新興領域，是中國民生保供重點企業和農業產業化國家級龍頭企業。騰訊控股有限公司圖片來源：視覺中國網際網路、網際網路服務騰訊以社交和內容為核心，建構了龐大的數字生態體系，深刻影響著數億使用者的日常生活。當下，騰訊已經將人工智慧全面融入其生態系統內，根據財報顯示，騰訊雲上半年支援美團、美的、泡泡瑪特、楊國福等中國企業加速出海。截至目前，騰訊雲已累計服務超10,000家海外客戶，業務覆蓋80多個國家和地區。無錫藥明康德新藥開發股份有限公司圖片來源：視覺中國醫藥、醫療器械、醫療服務無錫藥明康德通過“CRDMO”模式，建構覆蓋藥物發現、開發到生產全流程的國際服務體系。以革新性研發效率驅動創新為全球30多個國家約6,000家合作夥伴提供服務。2025年，其常州及泰興原料藥基地零缺陷通過美國食品與藥品監督管理局檢查。比亞迪股份有限公司圖片來源：視覺中國車輛及零部件比亞迪已經連續三年蟬聯全球新能源乘用車銷量冠軍。依託持續的研發積澱，公司擁有刀片電池、DM-i超級混動、兆瓦閃充等多項解決行業痛點的重磅技術。2025年，公司全球化處理程序提速，前七個月出口激增130%，展現出強勁的國際化競爭力。阿里巴巴集團控股有限公司圖片來源：視覺中國網際網路、網際網路服務阿里巴巴已經成為推動中國乃至全球商業數位化變革的重要力量。在其年報致股東信中，阿里巴巴表示，未來十年，最大的增量和變數都是以人工智慧為核心的驅動力帶來的變革。截至4月底，阿里通義已開源200餘款模型，衍生模型數量超過10萬個，成為全球最大的開源模型家族。四川省宜賓五糧液集團有限公司圖片來源：視覺中國食品、飲料在對傳統釀造科學進行現代化創新的同時，五糧液以打造“零碳酒企”和“零碳園區”為目標，持續深耕長江上游生態建設。通過清潔生產和節能減排，五糧液研發出了一系列循環經濟技術，被評為全國首批“循環經濟試點單位”，將生態循環理念落到實處。中國建設銀行股份有限公司圖片來源：視覺中國銀行、證券數位化是金融業的戰略方向。中國建設銀行首創“物聯網+數位人民幣”智能貨運解決方案，通過RFID技術即時追蹤物流溫濕度及軌跡，並依託數位人民幣智能合約實現“訂單完成即自動結算”，助力企業將物流、資訊流、資金流“三流合一”，顯著降低人力成本和提升財務管理效率。中國石油化工集團有限公司圖片來源：視覺中國石油、化工、煤炭中國石化持續推進低碳與數位化轉型，2024年二氧化碳捕集量同比增長20%，萬元產值綜合能耗同比下降5%；建成遍佈全國的11個氫燃料電池供氫中心，以及國內首個工廠化海水制氫示範項目，成功探路“京滬氫能交通走廊”。內蒙古伊利實業集團股份有限公司圖片來源：視覺中國食品、飲料伊利位居全球乳業五強，連續十一年蟬聯亞洲乳業第一。近年來，伊利持續建設乳製品精深加工體系，向產業鏈更高價值攀升。系列乳深加工項目的落地，將緩解中國原制奶酪對進口的高度依賴，穩定原奶行業週期波動，增強乳業原料安全和產業鏈自主可控能力。上海聯影醫療科技股份有限公司圖片來源：視覺中國醫藥、醫療器械、醫療服務上海聯影是全球領先的醫療科技企業，提供覆蓋預防、診斷等全流程的創新解決方案。2025年，聯影自主研發的光子計數能譜CT入駐復旦大學附屬中山醫院以及上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院，開啟臨床測試和臨床醫學研究，這有助於打破傳統醫療器械巨頭企業壟斷，加快中國高端醫療裝備全球化處理程序。杭州深度求索人工智慧基礎技術研究有限公司圖片來源：視覺中國網際網路、網際網路服務杭州深度求索人工智慧基礎技術研究有限公司（DeepSeek）是國內專注於人工智慧基礎研究的高科技企業。公司匯聚了一批來自全球頂尖高校和科研機構的人工智慧領域專家，在深度學習、自然語言處理等核心領域開展深入研究，致力於突破人工智慧技術瓶頸，研發具有自主智慧財產權的核心演算法和技術。DeepSeek在人工智慧領域展現出強勁的科研實力和創新能力，成為推動國內人工智慧產業發展的重要力量。石藥集團有限公司圖片來源：視覺中國醫藥、醫療器械、醫療服務石藥集團是1997年組建的國際化創新性企業。這家傳統藥企正在積極將人工智慧“軟實力”融入其數位化智能化裝備和研發端中。今年6月，石藥集團與阿斯利康達成合作，將利用自身的人工智慧技術藥物發現平台，為阿斯利康發現和開發新型口服小分子候選藥物。中國南方電網有限責任公司圖片來源：視覺中國能源、公共事業綠電消費已經成為關鍵趨勢，南方電網公司在這一趨勢下充分發揮了平台優勢和核心樞紐作用。今年，南方電網將5,270萬千瓦時綠電送入上海，實現全國首例跨經營區綠電交易。與此同時，公司進一步推進電動汽車充電設施網路建設，以市場機制引導車網互動規模化發展，全年新增充電樁不少於7,000個。北京金山辦公軟體股份有限公司資訊技術與服務作為國內辦公軟體領域的領軍企業，憑藉WPS系列產品深耕行業三十餘年，成為推動中國辦公數位化轉型的重要力量。今年7月，金山發佈原生Office辦公智能體產品WPS靈犀，其創新點在於“軟體AI化”與“AI軟體化”的深度協同。在人工智慧時代，該公司繼續為中文辦公場景提供適配解決方案，解決中文使用者辦公痛點。興業銀行股份有限公司圖片來源：視覺中國銀行、證券興業銀行是綠色金融先行者，將ESG理念深度融入戰略實踐，為實體經濟綠色轉型提供全週期支援。截至2025年6月末，興業銀行綠色金融融資規模達‌到2.43萬億元‌‌。該行董事會制定專項ESG政策，將ESG納入公司治理頂層設計，並通過全員培訓覆蓋建構ESG文化體系，為行業提供了可持續發展樣本。中國廣核電力股份有限公司圖片來源：視覺中國能源、公共事業核能以其低碳和高效的特點，在全球能源轉型趨勢下受到更多關注。中國廣核表示，2025年安排嶺澳、陽江核電年度市場化電量約273億千瓦時。這一數字反映了中國在綠色經濟和能源安全方面的努力。與此同時，中國廣核正在推進三代“華龍一號”技術批次化建設，積極佈局四代核能先進技術。寶山鋼鐵股份有限公司金屬寶鋼股份通過綠色低碳技術創新，成功試制全球首款全廢鋼電爐冶煉的第三代超低碳QP980鋼卷，實現全流程減碳60%，並量產國內首批低碳硅鋼系列產品，減碳超過30%，同時建成智慧碳資料平台，實現產品全生命週期碳足跡追蹤。在智能化轉型領域，寶鋼股份與華為合作開發人工智慧大模型，應用於高爐大模型、熱軋自然寬展預測等場景。拼多多圖片來源：視覺中國網際網路、網際網路服務拼多多自成立以來，以創新的社交電商模式打破了傳統電商的競爭格局，在短短數年內迅速成長為國內電商行業的重要力量。此外，拼多多積極推動科技創新，在農業科技領域投入研發，通過科技手段提升農產品產量和品質，助力農業現代化發展。拼多多以其獨特的商業模式、對下沉市場的精準把握以及對鄉村振興的積極貢獻，成為電商行業最受讚賞的企業之一。奇瑞控股集團有限公司圖片來源：視覺中國車輛及零部件得益於“技術奇瑞”的賦能，奇瑞在新能源賽道加速前進，自2024年3月之後實現新能源銷量“十連漲”，接連邁過5萬輛、7萬輛、10萬輛門檻，挺進行業前列。奇瑞堅持“油電協同、優勢融合”的產品策略，採取多品牌差異化佈局、“混動、增程、純電、氫能”並舉的多技術路線，為不同國家、不同市場、不同使用者提供最佳解決方案。中國中化控股有限責任公司圖片來源：視覺中國石油、化工、煤炭在傳統農業向智能化轉型的過程中，人工智慧的“超級大腦”正在走進土地間。今年7月，中國中化發佈業內首款農業種植大模型“iMAP”，iMAP具有可解釋、可追溯機理驅動的智能演算法新架構，實現作物機理、大模型和智能體三體融合，推動“從土壤到豐收”的全週期數智化農服升級，成為數智時代的“新農具”，破解農業生產“經驗依賴”難題。寧德時代新能源科技股份有限公司圖片來源：視覺中國車輛及零部件寧德時代的動力電池使用量已經連續八年位居全球第一，儲能電池出貨量已經連續四年名列全球第一，累計10家工廠認證為零碳工廠。2025年5月，公司在香港交易所主機板上市，以46億美元募資額成為今年全球最大IPO。近期發佈“全球能源循環計畫”願景，目標是在未來20年，讓50%的新電池生產告別礦產開採。杭州宇樹科技有限公司圖片來源：視覺中國電子、電器、電氣裝置作為全球機器人行業的領導者，宇樹科技將最新人形機器人R1的價格降至3.99萬元，這款重量僅約25千克的產品支援開發與改制。此舉大幅降低了行業門檻，將進一步推動規模化應用。創始人王興興表示，希望以更好的價格，讓更多人願意採購，更多地用起來。浙江大華技術股份有限公司圖片來源：視覺中國資訊技術與服務針對超限超載等交通違法行為，大華智慧公路治超解決方案可以即時提供現場檢測車輛的高畫質全景圖像，辨別車輛的細節特徵，清晰識別、記錄車輛資訊。同時，通過在路面布設高畫質車牌卡口一體機，車牌識別率白天和夜間均達到95%以上。大華股份的治超方案，實現了超限車輛治理手段由傳統人力判斷向智慧治理的轉變。安踏體育用品集團有限公司圖片來源：視覺中國紡織、服裝從家庭作坊式工廠成長為營收千億的多品牌體育用品集團，安踏致力於在品牌價值、科技創新、社會責任、員工發展等維度實現全球領先。通過多年國際品牌收購和全球化營運的實踐，安踏形成了獨特的“品牌+零售”商業模式。2024年，安踏集團投入超過6億元專項支援員工創新、成長與關懷，並計畫到2030年吸納超過10萬名年輕人才。美的集團股份有限公司圖片來源：視覺中國電子、電器、電氣裝置今年7月，進入工業機器人領域多年的美的集團表示，公司已經積累了輪足行走、機器視覺、機械動力設計等基礎能力。在大模型開放原始碼的時代背景下，公司意在通過佈局大模型，並結合原有硬體基礎，開發自己的人形機器人。此前，美的已經於3月發佈了人形機器人樣機。5月，機器人開始進入工廠，參與部分任務和標準化作業流程。瑞幸咖啡（北京）有限公司圖片來源：視覺中國休閒服務、連鎖酒店、連鎖餐飲瑞幸咖啡正在持續推進門店網路佈局。截至2025年第二季度，其全球總門店數達到26,206家，海外門店總數為89家。今年6月底，瑞幸咖啡位於美國紐約曼哈頓的兩家PICK UP快取店開啟試營業，為公司的全球化戰略落下關鍵一子。在海外市場，瑞幸並未複製國內的低價策略，且佈局策略更為謹慎。福耀玻璃工業集團股份有限公司圖片來源：視覺中國車輛及零部件福耀集團是全球規模最大的汽車玻璃專業供應商，全球市場佔有率約為34%，為多家知名汽車廠商提供汽車玻璃和汽車飾件一體化解決方案。福耀集團通過投資建設位於福建福清、安徽合肥等地的生產基地，催生高端製造技術崗位，與全國20多所高校共同建構人才供應鏈，應對行業人才需求的結構性變化。泰康保險集團股份有限公司保險作為行業先行者，泰康首創“一個社區、一家醫院”的醫養融合新模式。在全國化營運方面積累了多年經驗之後，泰康開始對外進行標準化和專業化輸出。2024年，集機構養老、社區養老和居家養老於一體的泰康之家“城市養聯體”戰略全面成型，未來泰康將佈局網路化的社區康養中心，為附近居民提供上門醫養服務，推動機構養老的專業化服務向居家和社區延伸。中國遠洋海運集團有限公司交通、運輸及物流中國遠洋海運集團在全球投資碼頭58個，其中集裝箱碼頭51個，集裝箱碼頭年吞吐能力1.3億TEU，位居世界第一。過去一年，集團參與推動亞拉陸海新通道建設。2024年11月，秘魯錢凱港成功開港，並開通“錢凱-上海”雙向直航，縮短兩地海運時間，實現了亞洲與南美之間貿易往來便利度的提升。浙江吉利控股集團有限公司圖片來源：視覺中國車輛及零部件今年7月，吉利控股集團宣佈，旗下吉利汽車控股與極氪智能科技正式合併，回歸“一個吉利”。此舉旨在利用極氪在新能源車領域的優勢，結合吉利汽車在主流市場的基礎，在技術、產品、供應鏈、製造、行銷與服務、國際市場拓展等方面進行協同，提高創新能力，激發規模效應，提升其全球競爭力和成長性。海爾智家股份有限公司電子、電器、電氣裝置海爾智家在全球設有10大研發中心，在智慧家庭領域發明專利連續十年位居全球第一，累計專利申請超過5.3萬項。過去一年，海爾智家通過線上調度、風險智能預警和結果即時追溯三大支柱能力，對質量管理模式進行了升級，確保質量管理的預見性、精準性和自適應性升級，以提升產品核心競爭力和使用者滿意度。聯想集團有限公司電信、通訊和電腦軟硬體聯想PC業務市場份額持續提升，繼續從競爭對手的手中奪取份額；同時全面推進混合式人工智慧戰略。憑藉AI PC等人工智慧終端裝置、支援所有主流體系架構的人工智慧伺服器，以及人工智慧原生和人工智慧內建的解決方案與服務，聯想在混合式人工智慧時代的獨特性和領導力正在逐步顯現。華住企業管理有限公司休閒服務、連鎖酒店、連鎖餐飲在酒旅市場中，高端酒店市場仍然面臨平均房價同比下降、消費者更趨理性等挑戰。華住通過與各地文旅企業的合作，發掘景區商業資源，調整商業模式適應酒店行業的消費變化趨勢，同時發揮華住集團“會員、數位技術、供應鏈、商業模式”等優勢，與地方文旅企業實現業務深度賦能及資源、管理優勢互補。中國建材集團有限公司建材、玻璃中國建材股份有限公司通過國際化拓展市場空間，在此過程中，重視在當地市場促進就業、培養人才、交流文化、推動當地產業及經濟發展等。在埃及，中國建材旗下公司堅持本地化僱傭，為當地民眾提供1,900余個就業機會，員工本土化比例超過98%，中層本土化率達到76%，是中方在埃企業中員工本土化比例最高的公司之一。 (財富Fortune)

昨日，《財富》（中文版）繼續發佈2025年《財富》中國科技50強。我們希望能夠通過這份榜單，發現過去一年中國科技公司的變化趨勢。首先，從企業性質而言，中國民營公司依舊充滿創新的活力與動力。在今年上榜的50家公司中，有47家民營企業，相比去年增加4家。同時，今年的榜單呈現出明顯的“新陳代謝”特徵。榜單中既有華為這樣的全能公司，也有 DeepSeek 這類垂直領域的新銳力量。圖片來源：視覺中國根據《財富》（中文版）的統計，今年的榜單中人工智慧賽道公司從5家增長至8家，高端製造賽道從去年的17家公司下降為12家，其他賽道基本與去年持平。具體而言，大模型公司DeepSeek首次入選。另外，具身智能產業中宇樹科技、雲深處、珞石機器人等也紛紛上榜。幾乎在榜單發佈同時，DeepSeek也發佈了新品。昨日，DeepSeek在官方發文稱，正式發佈DeepSeek-V3.1。在官方發文稱，該產品的發佈是“邁向Agent時代的第一步”。這背後則反映了中國在全球人工智慧大模型領域的追趕趨勢。實際上，2025年政府工作報告首次將“人工智慧+”提升至國家戰略層面，標誌著人工智慧技術正式成為驅動產業升級的核心力量。這背後的本質是，中國科技產業正在從“規模驅動”轉向“技術驅動”。大模型公司們的異軍突起，說明真正的競爭力不在行銷，而在核心技術。未來十年，誰能把實驗室的技術變成使用者手中的產品，誰就能站上金字塔尖。在生命健康領域，隨著人口老齡化和健康意識的提高，生物醫藥和健康科技領域將迎來快速發展。特別是在創新藥物、基因技術、細胞治療、醫療人工智慧等領域，中國企業有望取得更多突破性成果。智能製造和工業網際網路則將成為推動中國製造業轉型升級的關鍵技術。通過數位化、網路化、智能化的手段，中國製造業將實現效率提升、質量最佳化、成本降低的目標。此外，一些前沿技術也在榜單中體現。比如從事量子計算的企業亮相，玻色量子首次出現在榜單中。該公司專注於光量子計算，相比Google、IBM等國際巨頭，這一技術路線在規模化擴展上具備潛力。從地域而言，上榜公司中總部位於北京的公司10家，位居第一，其次為深圳8家，浙江6家。這三個地區都展現出不同的創新活力：北京擁有中國最多的高校科研資源；深圳則背靠大灣區，擁有不可替代的區域優勢；浙江則在新興科技產業中取得領先。但不可否認的是，中國在半導體等產業中依舊處於追趕地位。儘管中國在半導體設計領域取得了一定成果，但在晶片製造工藝方面，與國際先進水平仍存在顯著差距。無論如何，中國科技產業正在推動人工智慧與實體經濟深度融合，加強新能源與低碳技術的創新發展，提升半導體與電子資訊領域的自主可控能力，推動生物醫藥與健康科技的創新突破。在全球科技競爭日益激烈的背景下，相信中國科技公司們將繼續以創新為動力，同時具備開放的合作姿態，在全球科技舞台上貢獻力量。（財富中文網）

財富中文網於台北時間7月22日發佈了2025年《財富》中國500強排行榜。該榜單採用與《財富》世界500強一脈相承的制榜方法，同時包括了上市和非上市企業。依據這個榜單及其資料，人們可以瞭解中國最大企業的最新發展趨勢。FORTUNE.com也已全球同步發佈了該榜單的英文版。同時預告：最新《財富》世界500強榜單將於7月29日全球同步發佈。今年500家上榜的中國公司在2024年的總營業收入達到14.2兆美元，和上年上榜公司相比，下降約2.7%；淨利潤達到7,564億美元，較上年增長約7%。今年上榜公司的年營收門檻約為36.2億美元，較去年的門檻下降約3%。按美元計算，2024年中國的GDP總量達到18.75兆美元，今年榜單中500家公司的收入總和約為中國當年GDP的四分之三。國家電網有限公司以5,484億美元的營收位居榜首，中國石油和中國石化分列榜單第二位和第三位，位列第四位的是中國建築集團，中國工商銀行位列第五。蘋果最大代工企業鴻海精密位列第六，較去年上升1位，仍是排名最高的台灣地區公司。今年前十位中，沒有大陸民營企業。京東集團位列第11位，較去年上升2位，仍是排位最高的大陸民營企業。在今年的榜單上，賽力斯成為排位躍升幅度最大的公司，排名較去年上升235位。在新能源汽車行業延續快速增長態勢、競爭愈加激烈的背景下，這家車企深度繫結華為生態，推出新車型，2024年實現銷量倍增，營收同比增長超過300%，並實現扭虧為盈。去年，另兩家造車新勢力的排名也大幅提升：蔚來和小鵬汽車分別上升43位和101位。受原材料價格下降等因素影響，新能源領域的頭部公司寧德時代的排名較去年下降9位，位列第77位。中國幾家網際網路代表企業值得關注，它們在競爭格局下持續增長：京東位列第11位，較去年上升2位；阿里巴巴位列第18位，較去年上升3位；騰訊位列第32位，較去年上升6位；拼多多排名較去年大幅上升49位，位列第70位，盈利超過156億美元；美團排名上升19位，位列第80位。上述幾家網際網路企業中，京東、阿里巴巴、騰訊、美團均在香港上市。明日即將發佈的由高級編輯劉蘭香撰寫的《重回盛夏的港股，與中國大公司“共舞”》一文中提到：中國頭部網際網路企業的股價一如既往地充當著外資判斷中國經濟的主要觀察指標。尚未在港股上市的拼多多則在2024年開啟了從高速增長到戰略深耕的轉型，其美股股價經歷了大幅波動。由於遊戲和廣告推動營業收入增長，嗶哩嗶哩首次登上榜單，成為新上榜公司中唯一的網際網路企業。同時，虧損多年後，嗶哩嗶哩在2024年第三季度首次實現經調整淨利潤為正。在盈利能力方面，最賺錢的十家上榜公司中，除五家商業銀行和中石油外，今年進入利潤榜前十位的有四家民營企業：台積公司、騰訊、阿里巴巴集團、中國平安。其中台積公司以360.87億美元的淨利潤排在利潤榜第4位；騰訊2024年的淨利潤同比增長超過65%，以超過269億美元的淨利潤排在利潤榜第6位；阿里巴巴集團和中國平安分別位列利潤榜第9位和第10位。這十家公司在去年的總利潤約為3,115億美元，約佔上榜公司利潤總和的41%。因為多元化業務的加持，飲料行業中排位最高的是四川省宜賓五糧液集團有限公司，排在第146位，較去年上升5位。而淨利潤率最高的前十家公司中，有三家來自飲料行業中的酒企，分別是貴州茅台、瀘州老窖和山西汾酒，其中貴州茅台以超過49%的利潤率在利潤率榜中居首。排在利潤率榜第三位的是台積公司，利潤率超過40%。在免簽政策紅利和旅遊業熱潮對業績增長的推動下，攜程成為淨利潤率最高的十家公司中唯一的網際網路公司，利潤率超過32%，該公司也是上榜網際網路企業中利潤率最高的公司。而在淨資產收益率（ROE）榜上，珠海萬達商業管理集團股份有限公司以超過64%的ROE位居榜首，賽力斯位列第二，海底撈位列第三，農夫山泉、茅台、拼多多分別位列第四至第六。此次，《財富》中國500強中共計有57家上榜公司未能盈利。虧損榜前十家公司中，共有九家房地產公司、一家車企。面臨流動性壓力的中國房地產企業仍未完全度過行業調整期。中國東方航空、中國南方航空和中國國航這三家航空公司雖然尚未扭虧為盈，但已經大幅減虧。（下載安裝“財富Plus”APP，免費獲得2025年《財富》中國500強完整榜單，及最賺錢公司榜、虧損榜、淨利潤率榜、淨資產收益率榜等各子榜）今年上榜公司數量最多的行業是金屬產品行業，共有55家公司上榜，上榜公司收入總額達到1.27兆美元。——本刊編輯部1. 國家電網有限公司營收（百萬美元）：548,414.4圖片來源：視覺中國國家電網作為中國能源安全與國民經濟命脈的核心企業，連續三年位居《財富》中國500強榜首。在保障全社會電力穩定供應的同時，國家電網通過特高壓電網建設、新能源消納技術研發及全球能源佈局，正加速推動能源低碳轉型。70. 拼多多控股公司營收（百萬美元）：54,736.3圖片來源：視覺中國2024年，拼多多營收高達3,938億元，同比增長59%，在本榜單的排名從去年的第119位提升至第70位。但同時，電商業務國內市場趨近飽和，其海外產品Temu面臨政策與競爭壓力，未來依舊充滿挑戰。110. 中國中車集團有限公司營收（百萬美元）：35,876.1圖片來源：視覺中國中國中車是全球規模最大軌道交通裝備供應商，業務涵蓋鐵路機車車輛、動車組、城市軌道交通車輛等。海外市場是其重要增長點。2024年，公司新簽海外訂單472億元。中國中車正在研發的超導電動高速磁浮列車近期首次亮相，速度達到每小時600公里。137. 萬向集團公司營收（百萬美元）：29,717.8圖片來源：萬向集團公司官方網站始創於1969年的萬向集團，主業為汽車零部件業，經歷了從零件到部件，再到系統模組供應的發展軌跡，並佈局清潔能源和動行智控領域。該企業積極拓展全球化營運，是第一家進入美國市場的中國汽車零部件企業。今年，萬向集團首次登上《財富》中國500強榜單。159. TCL科技集團股份有限公司營收（百萬美元）：22,926.8圖片來源： TCL科技集團股份有限公司官方網站TCL科技在2024年實現營業收入1,648億元。其中，半導體顯示業務增長強勁，全年營收達到1,043億元，創歷史新高。技術上，TCL科技持續投入研發，印刷OLED技術等已經實現量產，未來有望在多領域持續發力。2025年，TCL加入奧運TOP計畫，成為全球12家奧運頂級贊助商之一。169. 賽力斯集團股份有限公司營收（百萬美元）：20,176.8圖片來源：視覺中國2024年，賽力斯憑藉強勁的新能源車銷售勢頭，營收增長超過300%，排名大幅上升235位，成為今年榜單上排名躍升幅度最大的公司。同時，該公司五年來首次扭虧為盈，成為繼特斯拉、比亞迪和理想之後，全球第四家盈利的新能源車企。問界M9連續多月成為國內50萬元以上車型銷量冠軍，打破了國外品牌對豪華車市場的長期壟斷。174. 牧原食品股份有限公司營收（百萬美元）：19,172.1圖片來源：視覺中國牧原股份的生豬出欄量已經連續四年穩居全球第一位，其首創的“自育自繁自養一體化”模式，建構了完整的全產業鏈閉環，不僅大幅降低生產成本，也讓它在應對“豬周期”時顯得從容。237. 陽光電源股份有限公司營收（百萬美元）：10,820.7圖片來源：視覺中國2024年，在產能過剩導致太陽能業大面積虧損之際，逆變器龍頭企業陽光電源卻逆勢實現超過百億元的盈利。該企業的太陽能逆變器業務常年與華為共居前兩位，風電變流器產品全球出貨量位居第一。此外，佈局多年的儲能整合業務開始加速拉動業績增長，令陽光電源成為太陽能行業中少數真正實現了第二增長曲線的公司。249. 安踏體育用品集團有限公司營收（百萬美元）：9,843.5圖片來源：視覺中國2024年，安踏集團全年營收達到708.26億元，創歷史新高，已經連續三年位居中國運動市場第一。若加上旗下亞瑪芬體育的372.6億元收入，安踏的總營收首次突破千億元大關。安踏正在加速邁進國際化，這一佈局有望為公司貢獻新增量。252. 藍思科技股份有限公司營收（百萬美元）：9,714.4圖片來源：視覺中國藍思科技在2025年《財富》中國500強的排名上升63位，凸顯其戰略轉型成效。在大幅降低對蘋果公司依賴度的同時，公司加速佈局智能汽車、AI眼鏡及人形機器人等新興賽道。同時，公司以港股上市為支點，推動“中國智造”出海。291. 中芯國際積體電路製造有限公司營收（百萬美元）：8,029.9圖片來源：視覺中國中芯國際不僅是中國大陸積體電路製造業領導者，也是世界領先的積體電路晶圓代工企業之一，它向全球客戶提供8英吋和12英吋晶圓代工與技術服務，承擔著中國半導體自主化的核心使命。309. 攜程集團有限公司營收（百萬美元）：7,406.9圖片來源：視覺中國2024年，攜程營收同比實現雙位數增長，在本榜單排名提升42位。得益於全球旅遊市場的逐步回暖以及簽證政策的最佳化，這家一站式旅行平台跨境游業務增長顯著。集團董事局主席梁建章相信，未來入境游有1,000億美元至2,000億美元的增量機會。315. 海南天然橡膠產業集團股份有限公司營收（百萬美元）：6,903.6圖片來源：視覺中國海南橡膠的業務足跡遍佈數十個國家，是全球最大的天然橡膠產業集團。2024年，該公司積極拓展終端業務，實現了營業收入的增加。從傳統種植業到如今現代化產業全鏈條，海南橡膠正在著力於用科技創新推動產業升級。415. 中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司營收（百萬美元）：4,581.7圖片來源：視覺中國1997年在上海證券交易所上市，中國北方稀土成為“中華稀土第一股”。依託白雲鄂博礦的資源優勢，建立起全球規模最大的稀土原料生產基地和稀土功能材料製造基地，使其成為全球規模最大、產值最高、效益最好的集生產、科研、貿易於一體的稀土企業。429. 軟通動力資訊技術（集團）股份有限公司營收（百萬美元）：4,352.4圖片來源：視覺中國軟體與資訊技術服務商軟通動力今年首次上榜，該公司正在加速建構“算力、演算法、資料”三位一體的硬科技創新生態。去年年底，軟通動力通過戰略併購拓展了硬體領域，開闢算力“軟硬一體”新賽道，並持續加大海外市場佈局。451. 中國生物製藥有限公司營收（百萬美元）：4,011.9圖片來源：視覺中國創新研發是藥企長期發展的生命線。在營收與利潤均實現增長的業績表現下，中國生物製藥時隔一年重返榜單。該公司表示，通過不斷提高創新產品的收入比重使創新成為公司發展的驅動引擎。452. 珠海萬達商業管理集團股份有限公司營收（百萬美元）：4,002.4圖片來源：視覺中國珠海萬達首登《財富》中國500強，其突圍之路折射中國商業地產轉型縮影。在王健林的IPO之路折戟後，2023年底，太盟投資聯合中東資本注資600億元控股60%，珠海萬達實控權易主。依託全球最大商業管理規模，珠海萬達重啟上市或成關鍵目標。488. 嗶哩嗶哩股份有限公司營收（百萬美元）：3,729.1圖片來源：視覺中國嗶哩嗶哩今年首次進入《財富》中國500強榜單，排名第488位。公司已經從垂直動漫社區拓展為多元內容平台，涵蓋視訊、直播、遊戲等，成為年輕使用者聚集的文化社區。2024年對嗶哩嗶哩而言是關鍵一年，其全年總營收超過268億元，四季度實現單季盈利，全面利潤轉正。完整榜單制榜方法本榜單制榜方法與《財富》世界500強一致。排行榜按截止日不晚於2025年3月31日財務年度的營業總收入對公司進行排名。所有上榜公司必須公佈其財務資料並將部分或全部數字報告給政府機構。數字以報告為準，比較對象為最初報告的上一年數字。《財富》雜誌不會因會計準則的變化而重新確定上一年的數字。營業收入營業收入數字包括合併子公司的收入以及已報告的已終止營運業務的收入，但未計入營業稅。銀行的營業收入為利息毛收入和非利息毛收入之和。保險公司的營業收入計入保費、養老金收益、投資收益、已實現的資本利得或損失以及其他收益，但未計入存款。利潤利潤為稅後利潤，並扣除損益表上的非正常賒銷或非正常費用、會計準則變動累積影響數、非控股股東（即少數股東）權益，但未扣除優先分紅。加括號的數字表示虧損。利潤降幅超過100%，表示該公司由2023年盈利變為2024年虧損。由於稅基不具有可比性，本表只列出股份合作公司和合夥企業的利潤，而不將之與其他上榜公司的利潤比較。互助保險公司的利潤依據法定會計準則計算。非美國公司的營業收入和利潤均按各公司財務年度的平均匯率轉換成美元。資產負債表榜單所列資產為各公司財務年度截止日時的數字。非美國公司公佈的數字均按各公司財務年度截止日的匯率轉換成美元。（財富中文網）

2025年2月17日，從濱海灣金沙酒店俯瞰新加坡中央商務區的景色。圖片來源：Nicky Loh—Bloomberg via Getty Images《財星》東南亞500強榜單依據營收規模來衡量區域最大企業，涵蓋七個經濟體：印尼、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、菲律賓和新加坡。作為東南亞地區國內生產毛額與人口規模均居首位的經濟體，印尼在榜單中佔比最大，109家企業佔總排名的五分之一以上。泰國作為該地區第二大經濟體，以100家企業位居第二。新加坡作為該地區人均國內生產總值最高的經濟體，企業數量排名為中游，有81家公司躋身東南亞500強。不過，若以營收來衡量，這個擁有六百萬人口的城市國家卻大幅領先東協鄰國。新加坡上榜企業的總營收達6,370億美元，約佔榜單1.8兆美元總營收的三分之一。是什麼因素推動新加坡在營收排名中實現攀升？新加坡「三大銀行」－星展銀行（DBS）、華僑銀行（OCBC）和大華銀行（UOB）或許是這個城市國家最知名的企業，也是東南亞500強中利潤最高的公司。不過，它們並非榜單上規模最大的新加坡企業。位居榜首的是托克集團（Trafigura Group），這家大宗商品集團涉足金屬、礦產、石油和天然氣業務，2024年營收高達2,432億美元，遠超榜單上其他所有企業，營收規模幾乎是新加坡營收排名第二企業的四倍。排名第四和第五的豐益國際（Wilmar）與奧蘭集團（Olam）均為農業綜合企業，深度參與奶油、堅果、穀物和食用油等消費品供應鏈，2024年營收分別達674億美元、420億美元。新加坡憑藉其區域樞紐核心地位，成為企業拓展東南亞業務，尤其是向鄰國馬來西亞和印尼拓展業務的首選之地。新加坡作為金融中心的地位也助推其收入份額實現成長。托克集團和偉創力（Flex，排名第十）均在新加坡註冊成立，根據《財富》雜誌的排名規則，它們被認定為新加坡公司——儘管這兩家公司絕大多數業務營運，甚至營運總部，均設在其他國家。 （財富中文網）

今年是《財富》第二次發佈東南亞500強榜單，這份按營收排名的該地區規模最大公司年度榜單展現了一個蓄勢待發的區域景象：東南亞地區正準備利用全球供應鏈變革以及採礦、電動汽車和人工智慧等蓬勃發展的產業帶來的機遇——儘管美國的關稅政策可能會使去年的部分增長成果出現倒退。去年首屆《財富》東南亞500強榜單中的七個國家——印尼、泰國、馬來西亞、新加坡、越南、菲律賓和柬埔寨——今年再次上榜，並持續對該地區的經濟產生深遠影響。上榜企業的去年總營收達1.82兆美元，較上年成長1.7%。這項漲幅落後於榜單所涵蓋的上述七個經濟體所報告的4.1%的GDP成長率。作為東南亞地區面積最大、經濟體量最大的國家，印尼在東南亞500強中的上榜公司最多（109家）；泰國以100家上榜企業位居第二。然而，若以營收衡量，小小的城邦國家新加坡則拔得頭籌。總部位於新加坡的公司去年創造了6,371億美元的營收，略高於該地區總營收的三分之一。在營收規模上，今年榜單前五名的公司均足以入選去年的《財星》世界500強。這五家公司均經營大宗商品業務，包括金屬業的托克集團（Trafigura）、石油業的泰國國家石油公司（PTT）和印尼國家石油公司（Pertamina），以及農產品業的豐益國際（Wilmar）和奧蘭集團（Olam）。印尼國家電力公司（Perusahaan Listrik Negara，PLN）在該榜單中排名第六，這一排突顯了該榜單的另一個特點：能源（無論是資源開採、發電還是電力輸送）是東南亞500強的主導行業，創造了近三分之一的地區總營收。泰國能源公司Bangchak營收飆漲47%，躋身今年榜單前20名。《財星》東南亞500強中，最賺錢的三家公司是新加坡的「三大銀行」：星展銀行（DBS）、華僑銀行（OCBC）和大華銀行（UOB）。其中，最年輕的星展銀行以85億美元的利潤在三者中居首。儘管數位經濟被預測將蓬勃發展，但科技公司在《財星》東南亞500強中佔比較小。榜單前20名僅有一家科技公司－電商和遊戲公司Sea。科技領域下一家上榜的網路公司是叫車平台Grab，排名第128位，相較於去年的排名攀升了超過20個位次。但東南亞無法避開最新的科技趨勢。榜單上營收增幅最大的公司是馬來西亞代工廠NationGate控股（排名第243位），其銷售額在過去一年驚人地增長了723%，突破10億美元。 NationGate的故事與AI息息相關：隨著馬來西亞及東南亞地區試圖透過資料中心和新的AI新創公司搭上AI技術快車，NationGate等公司作為輝達（Nvidia）在該地區組裝AI伺服器的唯一代工廠將坐享紅利。東南亞500強企業正日益在全球供應鏈中扮演重要角色－承接從中國轉移的製造業產能，不僅吸引了巨額資本流入，也重塑著全球貿易格局。以下是本榜單的前十名：（財富FORTUNE）

特斯拉銷量出現4年以來最大降幅，對於執行長馬斯克的看法，特斯拉粉絲之間的分歧越來越大。 越來越多的特斯拉投資者對馬斯克創歷史新高的薪資感到不滿，因為馬斯克一直在做「兼職」執行長。 股東們將於今年的股東大會上對馬斯克新的薪酬方案進行投票，此前，特拉華州法院已經否決了2018年已經通過的向其支付560億美元薪酬方案。這是有史以​​來最高的薪資金額，比特斯拉自2020年首次發布淨利以來的收入總和都要高。 之所以出現這個令人咋舌的數字，部分原因在於，如果馬斯克拿不到這麼高的薪資，那麼特斯拉就得主動與SpaceX以及馬斯克旗下的其他一些公司競爭其時間。

「今天的定價過癮嗎？」3月28日，小米汽車發布會在萬眾矚目中召開，小米集團創始人雷軍在揭曉售價後對台下觀眾略帶調侃地說。很快，「標準版售價21.59萬元，PRO長續航版售價24.59萬元，MAX版29.99萬元」的小米汽車定價截圖開始刷螢幕。定價金額低於預期的效果也立竿見影，小米汽車官方揭露，上市27分鐘，小米SU7大定突破5萬輛。 在三個月前的小米汽車技術發表會後，面對定價，市場一直在猜測，雷軍也一直在糾結。他表示，就在發表會開始前一個小時，內部還在商量價格，最後選擇了21.59萬。 「最後我們就是比全球標竿Model 3低3萬，先降3萬為敬。頂配我們最早定價35萬。35萬也是虧的，但大家說第一年產能有限，我們先降下來。這車這麼好，大家一定一狠心一跺腳就買了。」 雷軍的「狠心」能否換來消費者的「一狠心一跺腳」？目前來看，尚難斷言。對於小米汽車披露的最新數據，國金證券的研究報告稱，本次所謂大定事實上7天內可退，本質上為“大定混合小定”，需觀察7日後的留存率狀況。長期看，小米可能會透過合作形式，利用傳統車企產能，快速推出車型、複製產能，品牌預計在2025年迎來大規模放量。 回想2021年宣布造車的那天，還在生病的雷軍用沙啞的聲音喊出「為小米汽車而戰」。三年過去，新能源汽車產業早已進入加速淘汰賽，終於擠上牌桌的小米車勝算幾何？圍繞著這個主題，「財富Plus」的用戶展開了精彩討論，我們選取了其中一些展示如下：

今年早些時候，阿拉斯加航空（Alaska Airlines）的一架波音（Boeing）737 Max 9飛機發生應急艙門脫落事故，波音在商用飛機市場的主導地位跟競爭對手空中巴士（Airbus）相比前所未有地風雨飄搖。之後美國聯邦官員又發現數十個製造方面的問題，各大航空公司的執行長都公開發聲，要求波音重視安全問題。 2024年3月28日，國泰航空的執行長林紹波在中國香港的瑰麗酒店（Rosewood Hotel）舉辦的《財富》創新論壇上發言。 這可能為中國國有公司中國商飛攪動市場提供了機會。今年前幾個月，中國商飛展示了跟波音737和空中巴士A320競爭的C919。 中國香港的旗艦航空公司國泰航空（Cathay Pacific）的執行長林紹波（Ronald Lam）也密切關注動態。 3月28日在香港舉辦的《財星》創新論壇上，林紹波接受《財星》雜誌的主編尚艾儷（Alyson Shontell）訪問時表示，預計未來的飛機市場將是「ABC」三分天下：空中巴士、波音和中國商飛。