美股尾盤為什麼急跌？

美股週三大幅收跌。隨著投資人在近期美股連漲之後落袋為安，道瓊指數與納指均止步九連漲。被視為經濟晴雨表的聯邦快遞業績不佳股價暴跌，令美股承壓。

截至收盤，道瓊指數跌1.27%，創10月3月以來最大跌幅，納指跌1.50%，創10月20日以來最大跌幅，這兩個指數經歷了10月以來最糟糕的一天。標普跌1.47%，創9月26日以來最大跌幅。

技術面上標普500指數相對強弱指數顯示，該基準指數目前處於2020年9月以來最超買的水準。

是什麼終結了近日聯準會降息預期和轉鴿推動的漲勢？

第一，美股已接近歷史高點，遇到了大量賣盤阻力，本次拋售在意料之中。第二，「美國經濟晴雨表」聯邦快遞新一季財報不如預期，給「有彈性」的消費預期破了一盆冷水。第三，有投資人大量買入標普500指數賣權，可能加劇了市場拋售。第四，假期交易清淡，市場交易量不大，少數賣盤就能打崩市場。

紐約InfraCap投資組合經理Jay Hatfield表示，股市已接近歷史高點，並遇到了大量賣盤阻力。

週三前，道瓊指數已連續五個交易日收創歷史新高，納指和標普500指數分別連漲九個和兩個交易日。

Hatfield補充說：“拋售來得如此猛烈，令人瞠目結舌，但考慮到我們已經走了很遠，這是有道理的。”

雖然房屋銷售強勁（從歷史低點小幅反彈），消費者信心大幅上升（通膨預期下降），聯邦快遞和通用磨坊的財報仍給「有彈性」的消費者周期性反彈的說法潑了一盆冷水。

被視為「美國經濟晴雨表」的聯邦快遞新第一季利潤遠低於分析師目標，它還下調了其全年收入預測，預計接下來的假日期間（感恩節到聖誕節和新年期間）消費依舊疲軟。

受財報影響，聯邦快遞收跌12%，領跌標普成分股。

美國零食巨頭通用磨坊(General Mills)Q2銷售額及調整後每股盈餘均不如預期，前半年累計淨利年減10.41%。

通用磨坊財報後收跌3.6%，年內已累計下跌22.7%。

除此之外，一些交易員表示，近期有投資者大量買入標普500指數看跌期權，可能加劇了市場拋售。

一個主要看跌期權買家購買了大量標普500指數看跌期權，行使價在4755點。這可能嚇壞了市場，引發了恐慌性拋售，導致標普500指數突然跳水，跌破了先前4755點的支撐位置。

同時，先前「零日期權」0-DTE交易員手裡持有大量七大科技巨頭的看漲期權，但到了到期日，他們突然瘋狂拋售手中的這些看漲期權。

從高盛交易平台可以看到一些交易細節：

上週，聯準會暗示其緊縮週期已結束，並為2024年降息打開了大門，芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比周二晚間重申，通膨率冷卻至聯準會2%的年度目標將推動降息政策。

根據CME的FedWatch工具，聯準會將於明年3月開啟首次降息的可能性超過70%。

道富環球市場高級多元資產策略師Marija Veitmane表示：「即使聯準會發言人在反駁（降息預期），但市場不想聽。在過去的一個月裡，市場已經消化了一個非常激進的降息週期，並假設我們將看到通膨進一步下降，而增長前景只會輕微惡化。因此，接下來的經濟數據需要'恰到好處'。任何太熱或太冷的情況都會引起市場不安。”

華爾街的恐慌指數VIX在今日大漲超過9%，顯示市場的不安情緒正在上升。

研究選擇權異動即時訂單流數據可以揭示機構投資者對未來市場波動的看法，我們發現恐慌指數波動率VIX的看漲期權權利金數量很多，這似乎傳遞了一個明確的信息，即機構投資者對未來市場波動持樂觀態度，並願意押注市場將繼續出現大幅的波動。

標普500指數ETF(SPY) 、標普500 和納指為什麼會突然急跌呢？

根本原因在於引發了程序化交易的大規模拋售，引發了一系列連鎖反應。

程序化交易是一種由電腦演算法自動執行的交易策略。當市場出現劇烈波動時，這些演算法會根據預設的條件進行買賣操作。如果市場價格下跌到一定程度，這些演算法會自動觸發賣出操作，以保護投資者的利益或遵循特定的風險管理策略。

當一些程序化交易出現賣出操作時，市場上的其他投資者可能會感到擔憂，並紛紛跟隨賣出。這種連鎖反應會導致更多的賣壓，加劇了市場的下跌壓力。

為什麼會觸發？

聯準會哈克表示，聯準會不會立即降息，並強調應維持利率穩定時，投資人可能對未來的貨幣證策走向感到擔憂，從而加速了賣出行動。

除了聯準會哈克的言論之外，零日期權也可能是導致周三下午3 點左右出現賣盤的原因。

零日期權是指在交易當天到期的選擇權合約，賦予持有人以特定價格買賣標的資產的權利，但不是義務。

根據美股大數據，週三標普500 指數將有近100 萬份行使價為475 美元的賣權到期。一旦達到了475這個水平，看跌期權將被行使，這將導致大量拋售，從而引發更大的拋售。

不過目前美股仍在上升趨勢之中，回檔就是加倉，問題是怎麼加，何時加和加多少的問題？

美國11月成屋銷售意外增加

美國全國房地產經紀人協會（NAR）週三公佈的數據顯示，美國11月成屋銷售季增0.8%，至382萬戶，年減7.7%。這項數據高於市場預期，但仍低於10月創下的13年來最低水準。

供應短缺繼續推動買家競價和房價上漲。11月份售出房屋的中位數為38.76萬美元，比去年11月份上漲4%。

截至11月底，美國待售房屋數量為113萬戶，較10月下降。以目前的銷售速度計算，需要3.5個月的時間消耗市場上的供應量。

抵押貸款銀行家協會（MBA）同日公佈的數據顯示，截至12月15日當週，30年期固定抵押貸款的合約利率下降24個基點，至6.83%。這是美國抵押貸款利率連續第五週下跌。

不過，MBA的貸款申請有所下降。其中，再融資申請下降了2%，購屋貸款申請下降了1%。

分析：

1.11月成屋銷售意外上升，顯示需求仍在一定程度上存在。然而，供應短缺和高昂的房價仍是市場面臨的主要挑戰。

2.抵押貸款利率的下降可能會提振購屋需求，但仍需觀察市場反應。