全球市場即將迎來重磅時刻。美東時間周五，美股市場全線暴跌，納指暴跌3.56%，標普500指數暴跌2.72%，科技股集體重挫，VIX恐慌指數大幅飆漲超31%。在此背景下，投資者正高度關注，聯準會後續的貨幣政策走向。聯準會將於台北時間10月16日公佈最新一期的美國經濟狀況報告（簡稱《褐皮書》）。有分析稱，在美國政府“停擺”導致經濟資料的發佈工作暫時中斷的背景下，《褐皮書》的重要性愈發凸顯。另外，美國政府“停擺”的鬧劇也將於下周迎來關鍵時點。高盛在最新的報告中指出，當前僵局最終將通過美國總統川普的某種表態或讓步而結束，關門狀態不太可能延續到10月15日軍隊發薪日之後。聯準會重磅來襲在美股市場遭遇猛烈拋售之後，投資者正高度關注，聯準會後續的貨幣政策走向。根據日程安排，台北時間10月16日，聯準會將公佈最新一期的美國經濟狀況報告（簡稱《褐皮書》），這是聯準會貨幣政策例會的重要參考資料。聯準會官員將於10月28日至29日召開下一次利率會議。華爾街機構分析稱，在美國政府“停擺”導致經濟資料的發佈工作暫時中斷的背景下，《褐皮書》屆時或將呈現美國就業市場、通膨的最新情況，進而為投資者提供貨幣政策後續走勢的參考。目前，市場對聯準會降息的預期持續升溫。SOFR期權市場出現押注聯準會在10月或12月一次性降息50個基點的交易需求，顯示市場對政策轉向的預期持續強化。據CME“聯準會觀察”，市場對降息的預期進一步明朗化。截至10月12日，預計聯準會10月維持利率不變的機率為1.7%，降息25個基點的機率為98.3%；聯準會12月維持利率不變的機率為0.1%，累計降息25個基點的機率為8.1%，累計降息50個基點的機率為91.7%。與此同時，聯準會官員們也將於下周密集發表講話，或將就美股市場、關稅政策及就業市場等話題給出最新點評。根據日程安排，聯準會主席鮑爾、聯準會負責金融監管的副主席鮑曼都將於台北時間10月14日（下周二）發表講話。聯準會理事克里斯托弗·沃勒、美國波士頓聯儲主席柯林斯也將於台北時間10月15日（下周三）公開發表講話。美東時間10月10日，聯準會理事克里斯托弗·沃勒在最新的採訪中表示，過去幾個月美國就業增長或許已轉為負值，當前就業市場是他最關注的問題。沃勒表示：“過去幾個月，就業增長很可能已經是負的了，美國就業市場正處於疲軟狀態，這是政策制定的關鍵考量——我們需要明確這一點。”原定於上周發佈的9月非農就業報告，因美國政府“停擺”而推遲公佈。美國聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆則表示，他認為聯準會仍有進一步降息的空間，以支撐勞動力市場，但他也強調要保持謹慎的降息態度，因為美國的通膨率仍“顯著”高於聯準會設定的2%的目標水平。美國政府“停擺”的關鍵時間點除了聯準會降息前景以外，美國政府“停擺”鬧劇也持續擾動市場。高盛首席美國政治策略師Alec Phillips在最新發佈的報告中表示，當前僵局最終將通過川普的某種表態或讓步而結束，他需要公開表示願意討論相關健康議題。民主黨隨後可能同意至少短期重新開放政府，然後雙方繼續就其他議題進行談判。關於政府“停擺”結束的時間點，Phillips認為，美國政府“停擺”狀態不太可能延續到10月15日軍隊發薪日之後。如果屆時關門仍在繼續，美國現役軍人將錯過整個薪水，而這種情況此前從未被允許發生。當地時間11日，美國總統川普表示，已命令國防部長赫格塞思“使用所有可用資金”在“停擺”期間支付軍人薪資。川普稱，“不會允許民主黨人用危險的政府關門來挾持軍隊和整個國家的安全”。但預測平台Polymarket的資料顯示，美國政府“停擺”至少再持續10天的機率已升至75%。高盛外匯策略主管Mike Cahill表示，廣泛的政府“停擺”通常不會持續太久，因為被認為過於具有破壞性。Phillips預計，從周一開始，眾議院和參議院將每隔兩天進行一次投票。關鍵問題在於有多少民主黨人會轉變立場，投票支援重新開放政府。目前已有三名民主黨人這樣做，還需要另外五人。這種轉變不會立即發生，但會隨時間推移而出現。10月15日是軍隊發薪日，如果屆時關門仍在繼續，現役軍人將錯過整個薪水。高盛認為，不會有太多人願意看到這種情況發生，而且此前從未允許這種情況出現。Phillips的判斷是，雖然關門可能持續，但不太可能延續到軍隊發薪日之後，預計在10月15日前獲得結果的可能性較大。值得注意的是，美國政府“停擺”對經濟的影響正在升級。美國白宮管理和預算辦公室主管拉塞爾·沃特當地時間10月10日宣佈，聯邦政府裁員已經開始。據新華社援引美國媒體報導，此次針對聯邦僱員的裁員可能人數多、影響廣。國土安全部、衛生與公共服務部、財政部等均有裁員計畫。當地時間10日，美國商務部、教育部、能源部、衛生與公眾服務部、住房和城市發展部、國土安全部和財政部已向總計超過4100名員工發出了裁員通知。 (券商中國)
