A股跳水，原因找到了！
A股市場全天低開調整，創業板指領跌。
盤面上，AI應用方向再度爆發，掌閱科技、上海電影等10餘股漲停。銅纜高速連接概念股逆勢大漲，勝藍股份、鼎通科技、沃爾核材等漲停。算力租賃概念股午後活躍，低空經濟概念股走勢分化，康達新材、王子新材漲停。下跌方面，有色金屬概念股陷入調整。此外，高位股尾盤殺跌，永悅科技、立航科技、大理藥業等跌停。
板塊方面，銅纜高速連接、傳媒、算力租賃、記憶體晶片等板塊漲幅居前，貴金屬、小金屬、農業、CRO等板塊跌幅居前。整體上個股跌多漲少，全市場超4,300檔個股下跌。
滬深兩市今日成交額10973億，較上交易日放量296億。截至收盤，滬指跌0.95%，深成指跌1.21%，創業板指跌1.47%。北向資金全天淨賣出31.38億，其中滬股通淨賣出17.14億元，深股通淨賣出14.24億元。
01 AI概念逆勢爆發
在今日低迷的行情中，AI概念股再度爆發，成為A股市場「最靚的仔」。
其中，銅纜高速連接器概念“遙遙領先”，概念指數漲幅超過了8%，勝藍股份、鼎通科技“20CM”漲停；新亞電子盤中漲停錄得6天5板。
銅纜高速連接器，又稱為「高速連接器」、「高速銅連接」。英偉達新一代的GB200NVLink Switch（伺服器）和Spine由72個Blackwell GPU採用NVLink全互連，具有5000根NVLink銅纜（總計長度超2英里）。由此催生了銅纜高速連接器這個概念。
消息面上，多家公司接連回應了相關業務狀況。
勝藍股在互動平台表示，公司有研發、生產銅纜高速連接器產品。華豐科技在互動平台稱，公司是華為高速背板連接器核心供應商之一。沃爾核材也曾在互動平台表示，「子公司樂庭智聯生產的400G、800G高速通訊線為DAC銅電纜，在短距離訊號傳輸方面，具備低功耗、高性價比、高速率等優勢，廣泛應用於資料中心、伺服器、交換器/工業路由器等資料訊號傳輸」。
對於這個爆火的概念，興業證券研報認為，伴隨AI對於算力需求的驅動，相關的高速連接器技術升級、細分產品領域需求預計將快速成長。其中，高速背板連接器等領域，國產廠商在國內設備商中的市場份額可望持續提升；高速IO連接器領域，部分廠商以代工模式，切入海外高速IO連接器供應商，直接受益於海外AI算力需求成長。
整體而言，市場今日呈現普跌態勢，僅有高速銅連結、Kimi、文化傳媒等幾個AI相關的方向仍具備炒作熱度。不過從個股跌幅看，市場尚未湧現明顯的恐慌情緒，仍屬於震盪範疇。故財聯社認為，在短線風險初步釋放後，AI與低空經濟這兩大核心熱點方資金回流的強度便是後續的觀盤重點。
02 海外波動衝擊國內市場
探究今日A股回檔的原因，與海外因素關係匪淺。
消息面上，瑞士央行意外降息25個基點，成為首個宣布降息的主要已開發經濟體（此前經濟學家預計瑞士不會在6月前降息）。非美央行的貨幣政策偏鴿進一步強化了美元走勢。
從數據來看，美債利率反彈，美元指數再度走強創3月以來新高。美元走高，對人民幣匯率帶來壓力。今日，離岸人民幣匯率突破7.26關口，錄得近四個月來低點。
美元指數拉升還會導致一個後果，那就是外資持續流出。
昨天，北向資金淨賣出A股60多億元，今天又是淨賣出逾30億元。而在此之前，外資對於A股市場的支撐比較大，突發流出對市場情緒影響較大。當然，美元指數上漲，不只影響A股和港股，韓國股市和澳洲股市今日亦收跌。
不過截至3月22日收盤，北向資金年內淨買進仍有628億元，超過2023年全年437億元的淨買進。 Lazard Asset Management首席市場策略師Ronald Temple表示，現在增加對中國的配置是有意義的，作為未來12到18個月的交易，中國可能是表現最好的股票市場之一。
往後看，國內機構也判斷，北向資金回流A股仍是大概率事件，屆時會對A股形成一定提振作用。
自1月底以來，北上資金已逐漸結束先前的流出狀態，轉向淨流入，春節後北上資金淨流入明顯加速。究其原因：一是富時羅素指數調整帶來被動追蹤資金將進一步增配A股；二是A股估值性價比突出，外資或存在一定組合再平衡的訴求；三是2月CPI同比轉正疊加1-2月進出口超預期改善，正面因素累積增多，經濟預期或有所修復。
從目前來看，託管於外資機構的北上資金的風險偏好有所改善，招商證券認為，未來隨著國內經濟溫和回升以及美聯儲政策轉向，有望延續回流，預計對A股大盤成長風格形成一定提振作用。
03 A股仍有三項正面因素
最後，回到A股市場上來。目前而言，仍有三個正面因素支持著A股持續反彈，並且預計在第二季初繼續維持市場存量資金自我修復動能。
第一，外資買進修復遠超預期，A股投資價值凸顯。挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家全球基金近幾個月來大舉增持了A股、港股相關股票，增持的理由包括相關股票估值低，金融和監管風險顯著降低以及企業盈利的改善。多家外資機構認為目前A股市場格局正在發生正面變化，加上市場估值處於歷史低點，中國資產投資機會凸顯。
第二，轉融券調整為“T+1”，將A股做空存量資金進一步有效控制。 2024年3月18日，轉融券市場化約定申報由“實時可用”調整為“次日可用”，轉融券“T+1”正式落地，截至3月21日，A股融券餘額為425.67億元，較2月6日時的596.19億元降幅近30%。而先前證監會明確禁止限售股轉融通出借，在製度層級修補了A股做空漏洞。
第三，IPO層面持續強監管，使得供給失衡問題得到根本性緩和。證監會近期一再強調嚴把發行上市准入關，要求從源頭杜絕「帶病」企業上市，A股市場出現一波IPO持續撤單潮，截至3月21日，今年共有77家IPO終止審查，其中75家是主動撤回，比去年同期增加22.95%。
往後看，巨豐投顧郭一鳴認為，A股在3月底到4月或有重要考驗。
一方面，階段反彈之後，面臨後期的不確定性，3月底市場的波動或將增加。 3月下旬開始，市場的分化加大；這裡面，既有階段獲利盤出逃的需求，也有調倉換股的具體表現。另一方面，更重要的還在於4月份，是年報以及季報的密集披露期，但當前中小企業業績恢復仍需觀望，需留意業績不濟可能對股價的衝擊，進而對市場帶來的不利影響。
郭一鳴判斷，如果未來回撤幅度不大，回撤之後重拾升勢，那麼大概率牛市已經開啟。而如果回檔幅度較大，那麼市場就仍處於多頭市場的前期。（證券之星）