剛剛過去的2025年，曾飽受質疑的“木頭姐”凱茜·伍德（Cathie Wood）以一場漂亮的翻身仗宣告回歸，其管理的ARKK近一年漲幅達35.5%，漲幅幾乎是標普500指數的兩倍。就在市場驚嘆其業績時，她沒有絲毫停歇，新年伊始便展開了例行的積極調倉。她一如既往地貫徹著“賣出階段性成果，買入未來種子”的策略，獲利了結的同時，將彈藥迅速轉向她心目中更具成長性的明日之星，繼續保持其標誌性的All in風格。本輪調倉最顯著的特徵是大規模、成體系地增持基因編輯與基因組學公司，從基因療法、測序工具到合成DNA，ARKK幾乎佈局了該前沿領域的整個產業鏈。當然，人工智慧仍是她的核心持倉，只是增持方向從泛AI概念轉向更具體的資料層應用平台和下一代計算平台，投資邏輯更加重視AI的商業化。2026年初的動作清晰地傳遞出，她將繼續押注那些可能重塑未來健康、生活和工業範式的科技公司，保持了其追求高增長潛力的鮮明風格。這種極致激進、不控回撤、甚至有時顯得與整個市場為敵的風格，也讓木頭姐被人戲稱為“大號韭菜”。但考慮到當下A股與美股共同展現出的這種科技驅動、成長領漲的極致結構化行情，尤其是在A股未來科技型行業行情持續火爆的情況下，只會有越來越多的人採用同樣甚至更加激進的策略。狂想特斯拉無疑是木頭姐的第一大重倉股，去年6月木頭姐公開表示增持公司股票時，直接稱特斯拉為“地球上最大的人工智慧項目”。回到她開始投資特斯拉的2016年，那時市場對電動車的接受度遠不如今天，傳統汽車製造商還在觀望，而木頭姐已經想得很明白了——特斯拉不僅是家汽車公司，更是電動汽車革命的領導者，將徹底顛覆傳統汽車行業。作為當時唯一一家上市的純電動車獨立製造商，特斯拉代表著未來出行方向的前進方向。特斯拉股價表現（自2016年2月至今）2020年，特斯拉股價經歷了驚人飆升，開年2個月的漲幅就超過了70%，全年的漲幅更是達到了驚人的743%。可以說，那一年是特斯拉的重要轉折點，也是對木頭姐投資策略的一次關鍵檢驗。當時隨著上海超級工廠的正式投產，特斯拉的電動車全年交付量接近50萬輛，並首次實現了全年盈利（淨利潤7.21億美元），讓市場的投資信心顯著增強，對電動車未來滲透率的預期也大幅提升。在2020年12月21日，特斯拉正式被納入標普500指，這件事對特斯拉自身的發展、市場地位，以及當時的資本市場都產生了顯著影響。當時特斯拉以 1.69% 的初始權重位列指數成分股第五位，標誌著特斯拉從高波動明星股、概念股轉變為美國經濟核心的藍籌股之一，但也引發了利多出盡的估值爭議，並在後續造成了一定的回呼壓力。木頭姐就很明智的選擇在2021年股價高位時多次減持特斯拉，進行波段操作。她對特斯拉的評價也發生了微妙變化，稱其為“具現化的人工智慧項目”，對其投資邏輯從汽車銷售向未來出行服務延伸。2025年6月，木頭姐在採訪中又詳細闡述了她對特斯拉的新看法——到2030年，自動駕駛計程車網路將佔據特斯拉估值的90%，股價可能達到2600美元。此時再回顧2020年被納入標普500這件事，其帶來的穩定的機構資金，實際上為特斯拉向“未來出行服務”這個更宏大、更需要長期燒錢的轉型目標邁進，提供了至關重要的資本基礎。馬斯克的商業版圖遠不止特斯拉和電動汽車。從商業航天到人形機器人，從腦機介面到新能源儲存，這些都是相當具有顛覆未來社會潛力的領域。如今這些項目都在持續推進中，其中Neuralink計畫在今年啟動腦機介面裝置大規模生產；Optimus機器人預計於今年3月後啟動產能爬坡，全年交付量預計達到6萬-8萬台。馬斯克預測未來特斯拉80%的市值將由Optimus貢獻。可以說，在SpaceX上市之前，特斯拉就是投資者接觸馬斯克這一系列顛覆性創新理念的最直接標的，是機器人、能源儲存和AI的投資交匯點——這也是木頭姐一直重倉特斯拉的重要原因。顛覆不同於馬斯克這種說著“要死在火星”的科技狂人，木頭姐更像是一個只想順應時代發展趨勢，並從中獲得財富增值的“普通”投資者。在去年的一次投資展望中，木頭姐明確表示，她對未來五年的所有投資決策，都基於一個關於世界如何運轉的宏大框架。她認為，人類正站在歷史上最大規模技術顛覆浪潮的起點。這股浪潮由五個相互關聯、彼此增強的顛覆性創新平台共同驅動，即人工智慧、機器人技術、能源儲存、區塊鏈技術和多組學測序。木頭姐認為，如今這些領域正在融合爆發，其影響力可能比上世紀初電話、電力、內燃機同時出現時更為迅猛，甚至有望將全球實際GDP增長率推升至7%的歷史性高位。人工智慧是其中毋庸置疑的核心與大腦，最終會形成一個贏家通吃的市場，萊特定律一定會比摩爾定律更具普適性。機器人技術則是AI的實體化身，它將智能從虛擬世界延伸至物理世界，直接替代或增強人類勞動。木頭姐更是斷言，人形機器人將是“所有具身AI機會中最大的一環”，到2030-2040年可能形成26兆美元的龐大市場。能源儲存是這場革命的動力基石，從鈉離子電池到壓縮空氣儲能，這些技術突破旨在建構安全、高效的新型電力系統，為全天候運行的AI和機器人網路提供穩定的能源支援。區塊鏈技術負責在建構數字時代的信任基座，它通過分佈式、不可篡改的特性，為安全的資料流通、公平的協作生態和高頻微額支付提供了全新的解決方案，是數字經濟賴以運行的底層規則。多組學測序是攻克生命科學難題的精密探測器，能以前所未有的精度解析疾病與衰老的奧秘，結合AI後有望將新藥研發周期縮短一半。如果這五大顛覆社會的領域都獲得了成功，那麼必然會有一些過去時代的贏家也被一起顛覆。木頭姐指出，蘋果在AI戰略上缺乏清晰方向，錯失了定義下一代移動裝置的機會。這種判斷，已經在蘋果近兩年的股價漲幅上得到了部分驗證。作為一位極度樂觀的科技信徒，木頭姐相信距離社會範式被顛覆的時刻已經越來越近了，這裡面蘊藏著大量的財富機會。但她也坦言，“我擔心的是，會有人被這些新技術淘汰出局，並且出於種種原因，不願意去適應。”“如果你站錯了變革的方向，後果將是災難性的。但如果你能站在正確的一邊，投資和工作的機會將是巨大的。”相信A股投資者在經歷了如今這輪牛市之後，對木頭姐這句話已經有了更深刻的體會。暴漲A股市場對這輪牛市什麼時候應該開始漲消費股、白馬股的爭論似乎從來沒有停止過，但現實總是在給所謂的價值投資者們不斷潑冷水。到了2026年的第一個交易周，無論美股還是A股市場上，以商業航天、下一代人工智慧、腦機介面為代表的“未來產業”類股，都在無視估值與盈利的限制，持續上演著令人瞠目的暴漲。行業的核心敘事已經完全脫離了傳統的投資規則，演變成為科幻一樣的未來定價，行情以令人目眩的速度，從估值修復切換至對遠期可能性的瘋狂下注。這種瘋狂的開始就是摩爾線程上市，一家尚在虧損的AI晶片公司登陸科創板，首日便暴漲468%，五天後累計漲幅高達723%，市值突破4400億元。它是一枚投入乾柴的火種，徹底點燃了一二級市場對“硬核科技”的無限遐想。這股熱火在2026年年初持續燃燒——航天宏圖、上海瀚訊等商業航天股無視短期業績猛漲；智譜AI、MiniMax 等AI大模型公司接連IPO，並持續大漲，市值不破千億都不配叫科技公司。未來型科技股的估值體系，已經完全脫離傳統的收入與盈利框架，只需要基於其定義未來產業規則的可能性，即可對標相關或類似領域最大企業的估值。大量的資金或主動或被動加入到這種狂熱之中，市場共識高度聚焦於“AI+”與“自主可控”兩條投資主線。在這場典型的結構性牛市中，重倉科技股的投資者盈利機率顯著高於其他類股。資產50萬以上的投資者，也就是券商口中的富高客戶、有資格開通科創板的客戶，帳戶盈利機率持續、穩定地高於資產只有幾萬、十幾萬的散戶。有資料顯示，2025年9月至今，資產規模50萬元以下的中小帳戶，錄得正收益的比例不足35%。這意味著多數普通投資者，在狂歡的科技股盛宴中並未分得羹肴，反而成為構築市場波動收益的墊腳石。為什麼這輪牛市不像2014年的那次，讓市場上的大多數人帳戶翻紅？一個關鍵變數在於，AI在徹底改變社會生產力之前，已率先顛覆了股市的遊戲規則。 程序化交易與量化策略的盛行，將市場波動切割成以毫秒計的微觀戰場。市場對“故事”的反應速度與定價彈性被極致放大，基本面因子在短期甚至中期內大幅失效，“看對方向卻虧了錢”成為常態。機構分析師們普遍預期今年會出現的“風格均衡”與“高低切換”，在開年的市場狂熱面前顯得相當可笑。這或許揭示了一個更深層的邏輯，即在技術奇點臨近的宏大敘事下，發展新生產力成為絕對的政治經濟主線時，資本的選擇空前堅定一致。它們不再滿足於對存量世界的利潤分割，而是all in一個尚未被定義的增量未來。甚至，包括馬斯克在內的大量市場人士，都在預測普通商品的價值會越來越低。裹挾之下，越來越多的普通人只能同樣選擇和木頭姐一樣，all in馬斯克們所描繪的那種硬核未來，並用真金白銀的為這個未來買單，只有這樣才有可能避免對踏空牛市的恐懼。 (巨潮WAVE)

人工智慧（AI）正以前所未有的速度重塑全球經濟與金融圖景。隨著資本市場對AI相關公司的熱情持續高漲，一個不可避免的問題浮出水面：我們是否正在見證一場類似上世紀90年代末網際網路泡沫的投機狂潮？2025年，聯準會副主席菲利普·N·傑斐遜在克利夫蘭聯準會金融穩定會議上，系統闡述了他對當前AI熱潮與網際網路泡沫時代的比較分析，並提出了判斷AI是否存在泡沫的四個關鍵指標。這一講話不僅反映了全球最重要央行對新興技術的審慎觀察，也為市場參與者提供了理性評估AI熱潮的清晰框架。一、聯準會的觀察基點：雙重使命與金融穩定聯準會的一切政策與觀察均圍繞其法定“雙重使命”——最大化就業與價格穩定展開。傑斐遜明確指出，評估人工智慧的影響必須從這一根本任務出發。這意味著，聯準會關注AI不僅在於其技術突破或市場表現，更在於它如何影響整體就業水平、勞動生產率、經濟增長潛力以及通貨膨脹走勢。從就業角度看，AI展現出雙重效應。一方面，它通過提升工作效率、創造新崗位（如AI研發、部署與維護）促進就業；另一方面，其自動化替代效應可能導致部分職業萎縮，尤其對年輕、經驗較少的勞動者衝擊可能更大。傑斐遜指出，若AI僅替代現有勞動力而未能同步創造新崗位，可能引發短期經濟放緩。這種“替代與補充”的動態平衡，是判斷AI對勞動力市場結構性影響的核心。從價格穩定視角，AI提高生產率有助於降低生產成本，對物價構成下行壓力。高效資源配置、供應鏈最佳化、決策輔助等應用都可能抑制通膨。但同時，AI基礎設施（如資料中心）建設推高土地、能源等投入品價格，AI人才薪資上漲也可能帶來成本推動型通膨。這種雙向影響使AI對通膨的淨效應充滿不確定性，需持續監測。為實現雙重使命，穩健且有韌性的金融體系至關重要。聯準會通過半年度的《金融穩定報告》（FSR）持續監測系統性風險。最新調查顯示，30%的市場聯絡人將“對AI的態度轉變”視為金融體系顯著風險，較春季的9%大幅上升。這似乎警示，若市場對AI的樂觀預期突然逆轉，可能引發金融條件收緊與經濟下行。因此，聯準會將AI納入金融穩定監測框架，正是為了防範技術熱潮可能滋生的資產泡沫與金融脆弱性。二、監測框架：FSR與市場情緒跟蹤聯準會對AI的監測並非孤立進行，而是嵌入其整體金融穩定評估體系中。FSR不僅關注傳統風險如槓桿率、資產估值、融資風險等，也將新興技術帶來的結構性變化納入視野。傑斐遜強調，政策制定者必須區分“周期性波動”與“結構性變化”，而AI很可能屬於後者。這意味著，AI帶來的生產率提升可能改變就業與通膨間的關係，進而影響貨幣政策傳導機制。市場情緒是FSR關注的重點之一。調查顯示，近三分之一的市場參與者已意識到AI情緒逆轉的潛在風險。這種共識本身可能成為“自我實現的預言”——一旦樂觀敘事轉向，資本快速撤離可能導致資產價格劇烈調整。相比網際網路泡沫時期，今天的資訊傳播速度與演算法交易普及可能放大市場波動。因此，聯準會對情緒指標的跟蹤，實質是對潛在系統性風險的早期預警。此外，AI在金融業自身的應用也帶來新的監測挑戰。高頻交易、智能投顧、風險模型等AI工具在提升效率的同時，也可能引發新的同質化風險與順周期性。聯準會正通過擴展分析工具包（包括利用AI技術自身）來加強對這些新興風險的識別與評估。三、四個核心指標：判斷AI泡沫的試金石傑斐遜通過對比當前AI熱潮與1990年代末網際網路泡沫，提煉出四個關鍵差異點，這些差異可以成為判斷當前AI領域是否存在嚴重泡沫的核心指標。（一）盈利基礎：從“故事驅動”到“盈利支撐”網際網路泡沫時期，大量公司僅憑“．com”概念上市，缺乏可持續的盈利模式，收入微薄甚至為零，依賴外部融資與市場狂熱維持營運。相比之下，當前AI領域的領頭企業（如部分科技巨頭）普遍擁有堅實且多元的盈利管道。它們不僅通過AI服務直接創收，更將AI深度嵌入現有產品體系，提升核心業務競爭力。這種“盈利支撐”的發展模式，使AI投資更具基本面依據，降低了純投機炒作的空間。然而，傑斐遜也指出，私募市場的活躍可能部分掩蓋了早期AI公司的盈利困境。大量風險資本湧入AI初創企業，這些公司雖未上市，但估值高企，若未來無法實現盈利，仍可能成為風險源。因此，盈利指標的觀察需兼顧公開與私募市場。（二）估值水平：市盈率相對克制網際網路泡沫巔峰期，網際網路公司市盈率常達數百甚至上千倍，反映出市場對遠期增長的非理性樂觀。當前，儘管AI概念公司股價大幅上漲，但其市盈率仍遠低於歷史峰值。這一定程度上表明，投資者在追捧AI的同時，仍在一定程度上錨定企業實際盈利與現金流。當然，估值合理性需結合行業特點與增長階段綜合判斷。AI作為通用目的技術，其長期價值創造潛力巨大，適度溢價有其合理性。但若估值脫離基本面過快上漲，仍可能滋生泡沫。聯準會關注估值指標，正是為了辨別市場熱情中的理性成分與過熱訊號。（三）上市公司數量：投機廣度有限1999-2000年，超過1000家網際網路公司上市，形成“遍地開花”的投機盛況，甚至更名加入“．com”即能推高股價。當前，被明確歸類為“AI核心企業”的上市公司約50家左右（依據特定指標），數量遠少於網際網路泡沫時期。這表明市場投機行為相對集中，尚未蔓延至整個市場。但傑斐遜也提醒，私募市場可能隱藏著大量AI初創公司，它們雖未公開交易，但融資活動活躍。若這些公司未來批次上市或融資環境突變，可能成為新的不穩定因素。因此，“公司數量”指標需動態觀察，涵蓋公募與私募領域。（四）金融槓桿：債務依賴程度較低網際網路泡沫時期，許多公司依賴股權融資，債務槓桿有限，這某種程度上減少了泡沫破裂對金融體系的直接衝擊。當前，AI公司同樣較少依賴債務融資，這有利於限制風險傳導。然而，近期趨勢顯示，為支撐AI基礎設施（如資料中心、算力叢集）的巨額投資，部分企業開始增加債券發行與信貸融資。傑斐遜特別指出，隨著AI從軟體層面向硬體基礎設施擴展，資本投入需求急劇上升，可能導致槓桿率逐步攀升。若AI情緒逆轉，高槓桿公司將面臨更大償債壓力，進而通過信貸管道將風險擴散至更廣經濟領域。因此，槓桿指標需密切關注其演變趨勢。四、對市場從業者的啟示傑斐遜的論述不僅為政策制定者提供分析框架，也為投資者、企業及研究人員帶來重要啟示：第一，觀察問題需從觀察者的根本任務出發。 投資者應超越短期市場情緒，深入分析AI技術對企業基本面（盈利能力、成本結構、競爭壁壘）的實質影響。企業則需聚焦AI如何提升自身生產率與長期競爭力，而非盲目追逐概念。第二，辨別周期性波動與結構性變化。 AI代表的是可能持續數十年的技術革命，其影響是結構性的。市場波動中應區分長期趨勢與短期噪音，避免將結構性機會誤判為周期性泡沫，或反之。第三，關注整體市場反應與系統性風險。 單個公司或類股的上漲未必構成泡沫，需評估市場整體估值水平、資金集中度、槓桿情況與情緒一致性。尤其需警惕AI敘事從“盈利支撐”轉向“故事驅動”的跡象。第四，善用分析工具，包括AI本身。 AI技術可被用於更精準地評估市場風險、企業價值與經濟影響。從業者應積極利用資料分析、機器學習等工具提升決策質量，同時警惕模型同質化可能帶來的新風險。五、以理性與熱情持續、多維、動態參與傑斐遜最終結論相對審慎樂觀：基於盈利基礎、估值水平、公司數量與金融槓桿四個維度的比較，當前AI熱潮與網際網路泡沫存在顯著區別，重演1990年代末劇烈崩盤的可能性較低。AI發展根植於一批盈利穩健的成熟企業，且整體金融體系韌性較強。然而，不確定性依然存在。AI對就業、通膨、生產率的長遠影響仍需時間驗證；市場情緒可能逆轉；私募市場活躍度可能掩蓋風險；基礎設施投資推高槓桿的可能性值得警惕。因此，聯準會將持續監測AI發展，確保其在一個穩定、有韌性的金融環境中展開，最終服務於最大化就業與價格穩定的根本目標。對市場而言，傑斐遜的分析提供了理性評估AI投資的工具箱。在技術革命與資本熱情的浪潮中，保持清醒、區分本質與表象、聚焦長期價值，或許是避免泡沫、擁抱變革的最佳姿態。AI是否為泡沫？答案不在簡單的是與否，而在持續、多維、動態的觀察與判斷之中。 (數字新財報)

AI 賽道代幣在11 月遭遇重挫，跌幅接近 30%。但就在AI 板塊低迷之際，一枚名為Maxi Doge (MAXI)的新 Meme 幣正在證明：12 月的主角也許不屬於人工智慧（AI），而是屬於更“爆裂”的敘事。Maxi Doge 精准踩中了真正的加密原住民——那些深度浸泡在互聯網文化裡的人——最想要的東西：一枚打破常規邏輯、直連加密圈熱愛的狂野無濾鏡梗文化的 Meme 幣。畢竟，如果一張“斜眼柴犬JPG”都能沖到300 億美元市值，那一隻肌肉拉滿、像力量舉大神 Larry Wheels 一樣的狗子，會值多少？這就是Maxi Doge 所詮釋的“AI” 真正含義：“梭哈”。對信念全押——這股力量當年把 Dogecoin（DOGE）推上神壇。Maxi Doge 正在點燃同樣的情緒，只是火力直接拉到 1000 倍。項目預售目前已募資 425 萬美元，而距離下一輪漲價只剩 38 小時，想在當前價位上車MAXI的窗口正在迅速關閉。訪問 Maxi Doge TokenAI 崩盤，但新的“梭哈 Alpha”正在接管市場過去幾周，大量資金流入 AI 賽道——包括某新 AI 對沖基金募資 3000 萬美元，以及“普羅米修士計畫”拿下驚人的 62 億美元融資；該人工智慧初創公司由傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）擔任聯合 CEO。正常情況下，這種級別的資本注入足以點燃市場信心，帶動 AI 與加密板塊共振走強。但現實是：即便有巨額資金加持，AI 概念幣依然集體跳水。該板塊總市值已回落至 203.1 億美元，11 月到12 月期間市值縮水 33.28%，跌勢相當慘烈。來源: https://coinmarketcap.com/view/ai-big-data/AI 概念幣本月能否借助大盤反彈預期實現突破？也許有可能——但從歷史來看，加密市場兩個最強的月份 10 月和11 月已經雙雙“失約”，沒有帶來應有的行情。與此同時，另一種類型的挑戰者正在上位，而且他不打算等 AI 敘事自我修復。Maxi Doge正在把自己擺到一個位置上：要把整個 Meme 幣戰場重新拽回到去年的熱度高點。而且沒錯，他確實有那副“巨背”來扛起這一切。對散戶來說，沒有什麼比一枚建立在“蠻力 + 梗力”之上的 Meme 幣更能點燃情緒。帶著更張狂、更大膽的承諾，以及“AI=全押/梭哈”的旗號，Maxi Doge 已經全面進入戰鬥狀態，蓄勢待發。馬斯克當年愛的“黑馬精神”，在 Maxi Doge 身上延續當年Elon Musk 力挺Dogecoin（DOGE）時，它還是加密圈的“洛奇”（Rocky）——一個草根黑馬，敢去挑戰重量級冠軍比特幣，並用出乎意料的方式贏走市場注意力。隨著 Musk 不斷放大它的梗文化與荒誕感，DOGE 最終爆發成今天的文化級巨頭。Musk 一向偏愛“局外人/反叛者”的能量：特斯拉對傳統車企，SpaceX 對NASA 承包商和波音（Boeing），X（Twitter）對主流社交平臺，Starlink 對既有電信巨頭……當年 “DOGE vs 嚴肅加密” 的對立，也完美契合這種敘事模式。但如今的DOGE 已經有了ETF 光環，並逐漸向更“機構化/企業化”轉向，它不再擁有曾經那種叛逆火花。讓它充滿磁性的“草根逆襲”氣質正在褪色，而市場正渴望能重新點燃那種原初野火的東西。這正是Maxi Doge 的入場位——以“永不服輸的黑馬魅力”和“有東西要證明”的姿態強勢承接情緒。它喚起的，是機構尚未入場前，早期散戶被 DOGE 吸引的那股原生熱血。https://twitter.com/MaxiDoge_/status/1994828854196642235如果投資者在尋找下一枚帶著早期草根衝勁的 Meme 幣——那種像 DOGE 野蠻生長初期一樣、充滿原始火花的專案——那麼 Maxi Doge 目前可以說是最接近這種氣質的選擇。而能最早識別到這一點的人，就像當年的 DOGE 早期信徒一樣，也最有機會在敘事發酵前佔據位置，從中獲得最大潛在收益。如何購買 MAXI想在早期鎖定MAXI 份額，可以前往 Maxi Doge Token 的預售官網，通過 Best Wallet 連接購買。Best Wallet 被廣泛認為是當前市場上最優秀的加密錢包之一。你可以用ETH、BNB、USDT 或 USDC 進行兌換，也可以直接使用銀行卡（bank card）支付。Best Wallet 免費使用，並可在Google Play與Apple App Store下載。新買入的MAXI 代幣可以通過專案原生協議立即質押，當前提供動態年化收益（APY）約72%。為增強投資者信心，Maxi Doge 的智慧合約也已通過 Coinsult 與 SOLIDProof 的全面審計。想參與社區討論與獲取最新動態，可關注專案的X（推特）與Telegram官方帳號。訪問 Maxi Doge Token免責聲明：本內容為通訊社發佈的新聞稿，僅供參考。我們未對其中的資訊進行獨立驗證，亦不對其準確性或所述服務承擔任何責任。本內容不構成投資建議或推薦，亦不應被視為此類建議。我們強烈建議您在參與任何金融活動或投資決策前，諮詢合格且受監管的專業財務顧問，以確保自身權益。

美國政府關門延遲關鍵數據，台股加權指數(TAIEX)在資訊真空中測試歷史高點Joe 盧, CFA | 2025年10月2日 美東時間摘要人工智慧(AI)驅動的股票正創下新高，然而，下跌的公債殖利率則預示著對經濟的謹慎態度。美國指數在科技股帶領下創下紀錄，但市場整體的參與度狹隘。台股加權指數(TAIEX)在高峰附近出現技術性力竭的跡象。投資者尋求避險，美國公債殖利率因而下滑，這預示著風險偏好並不如頭條股價指數所顯示的那麼強勁。美國政府關門現正導致關鍵的勞動市場報告延遲發布，使投資者在聯準會決策前，缺乏評估經濟健康狀況的關鍵數據點。華府持續的政治僵局是不確定性的主要驅動因素。美台之間關於半導體供應鏈的討論，則為本地市場引入了特定的風險因子。市場正由兩種截然不同的論述所定義。美股大盤指數正處於歷史高點，其驅動因素幾乎完全來自於人工智慧(AI)題材。與此同時，債券市場則發出對經濟日益擔憂的訊號。美股週四雖推升至新的收盤高點，但此力道相當狹隘。在盤面下，美國公債殖利率的下滑、美元的走強以及油價的疲弱，皆指向資金正流向優質資產避險，而非廣泛的風險偏好擴張。此一動態因美國政府關門而加劇，關門現已導致關鍵勞動市場數據的發布延遲，為投資者和聯準會創造了一個資訊真空。在美國，標普500指數和那斯達克指數由科技和原物料類股領漲，而防禦性類股則表現落後，能源等經濟敏感領域則顯露疲態。10年期公債殖利率下跌至4.09%，此舉與股市創紀錄高點的表現並不一致，表明資金正在為經濟放緩進行避險。近期疲弱的民間就業數據，是市場目前擁有的最後一個主要經濟資訊。該報告鞏固了市場對聯準會今年將進一步降息的預期，為成長股提供了重要的順風，但由於缺乏官方數據的確認，其不確定性進而提高。對台灣投資組合而言，全球人工智慧(AI)題材仍然是主導性的正面催化劑。台積電(TSMC)美國存託憑證(ADR)在美股的強勁隔夜表現，加上持續的外資流入，為這家全球晶片製造商提供了順風。台股加權指數(TAIEX)將受到圍繞科技龍頭股情緒以及即將到來的10月16日台積電(TSMC)法說會的推動。宏觀前景依然受到美國政府關門以及台美晶片談判所引發的特定地緣政治摩擦所籠罩。隨著市場在強勁的題材趨勢與外部地緣政治風險之間進行權衡，波動性有可能會升高。週四資產焦點：貨幣與大宗商品今日的報告揭示了大宗商品領域內部的明顯分歧，硬資產與數位貨幣展現實力，而軟性商品則顯露顯著疲態。相較之下，貨幣市場則普遍保持穩定，主要訊號為歐元兌新台幣的趨勢略有惡化。圖表一：貨幣(新台幣計價)美元(交易對: USDTWD): 當前: --, 上週: --歐元(交易對: EURTWD): 當前: --, 上週: ▲日圓(交易對: JPYTWD): 當前: --, 上週: --人民幣(交易對: CNYTWD): 當前: --, 上週: --加幣(交易對: CADTWD): 當前: --, 上週: --新台幣兌主要貨幣的匯率組合呈現普遍穩定，大多數主要交易對均維持中性趨勢。美元、日圓、人民幣及加幣的評級週比皆維持中性。唯一的例外是歐元，其趨勢從正向惡化至中性，預示著上漲動能的流失。圖表二：大宗商品(美元計價)能源類大宗商品(代表性ETF: DBE): 當前: ▼▼, 上週: --農業類大宗商品(代表性ETF: DBA): 當前: ▼, 上週: --工業金屬(代表性ETF: DBB): 當前: ▲, 上週: ▲▲貴金屬(代表性ETF: DBP): 當前: ▲▲, 上週: ▲▲數位資產(代表性ETF: IBIT): 當前: ▲▲, 上週: --大宗商品之間出現了顯著的表現分歧。貴金屬維持其強烈正向趨勢，而數位資產則呈現顯著改善，從中性轉為強烈正向。與此形成鮮明對比的是，能源類與農業類大宗商品雙雙急劇惡化，落入負向區間。工業金屬的趨勢亦經歷了輕微惡化，但仍維持正向。此一模式表明，資金正偏好硬資產與數位資產，而非軟性商品。👍若您覺得這份研究有價值，請對本文按讚。📲加入並追蹤鉅亨號，與我們互動，即可獲取更多趨勢指標和市場資訊。📰追蹤此部落格。💬LINE好友。➡️將此分析分享給您的親朋好友，一同獲取最新投資觀點。本電子報僅供參考，不構成任何證券或資產類別的投資建議或買賣推薦。文中所表達的觀點為作者截至發布日期的觀點，如有變動，恕不另行通知。所呈現的資訊乃基於從相信可靠的來源所獲取的數據，但其準確性、完整性和及時性不作保證。過往表現並非未來結果的指標。投資涉及風險，包括可能損失本金。讀者在做出任何投資決策前，應諮詢其財務顧問。作者及相關實體可能持有本文所討論的資產或資產類別的部位。AI-Linked Equities Set Records as Bonds Signal CautionU.S. Shutdown Delays Key Data, Creating an Information Vacuum as TAIEX Tests All-Time HighsBy Joe 盧, CFA | October 2, 2025Executive SummaryAI-driven equities are reaching new highs while falling bond yields signal economic caution.U.S. indices reached records led by technology, though broader market participation was narrow. The TAIEX shows signs of technical exhaustion near its peak.U.S. Treasury yields declined as investors sought safety, signaling risk appetite is less robust than headline equity indices suggest.The U.S. government shutdown is now delaying critical labor market reports, leaving you without key data points to assess economic health ahead of Fed decisions.Ongoing political gridlock in Washington D.C. is the primary driver of uncertainty. U.S.-Taiwan discussions on semiconductor supply chains introduce a specific risk factor for the local market.Two distinct narratives define the market. Headline equity indices are at record highs, driven almost exclusively by the AI theme. Simultaneously, bond markets signal rising economic concern. U.S. equities pushed to new closing highs Thursday, but this strength was narrow. Under the surface, falling U.S. Treasury yields, a strengthening dollar, and weak oil prices point to a flight-to-quality, not a broad risk-on expansion. This dynamic is exacerbated by the U.S. government shutdown, which has now delayed the release of critical labor market data, creating an information vacuum for investors and the Federal Reserve.In the U.S., the S&P 500 and Nasdaq were led by technology and materials, while defensive sectors lagged and economically sensitive areas like energy showed weakness. The 10-year Treasury yield fell to 4.09%, an incongruous move against record equity highs, indicating capital is hedging against a slowdown. The recent soft private payroll data is the last major economic input the market has. This report has cemented expectations for further Fed rate cuts this year. This expectation is providing a significant tailwind for growth stocks, but the lack of confirming official data introduces a higher degree of uncertainty.For your Taiwan portfolio, the global AI theme remains the dominant positive catalyst. A strong overnight session for TSMC's ADR, coupled with persistent foreign capital inflows, provides a tailwind for the global chip manufacturer. The TAIEX will be driven by sentiment around technology leaders and the upcoming TSMC legal conference on October 16. The macro picture remains clouded by the U.S. shutdown and specific geopolitical friction from the "55% chip" negotiations. There is a potential for elevated volatility as the market weighs strong thematic trends against outlying geopolitical risks.Thursday Asset Focus: Currencies & CommoditiesToday's report reveals a clear divergence within the commodities sector, as hard assets and digital currencies show strength while soft commodities are signaling notable weakness. The currency market, in contrast, remains broadly stable, with the primary signal being a slight deterioration in the Euro's trend against the New Taiwan Dollar.Exhibit 1: Currencies (in TWD)U.S. Dollar (Pair: USDTWD): Current: --, Last Week: --Euro (Pair: EURTWD): Current: --, Last Week: ▲Japanese Yen (Pair: JPYTWD): Current: --, Last Week: --Chinese Yuan (Pair: CNYTWD): Current: --, Last Week: --Canadian Dollar (Pair: CADTWD): Current: --, Last Week: --The currency complex against the New Taiwan Dollar shows predominant stability, with most major pairs maintaining a neutral trend. The U.S. Dollar, Japanese Yen, Chinese Yuan, and Canadian Dollar all held their neutral ratings week-over-week. The sole exception is the Euro, which exhibited a deterioration in its trend from positive to neutral, signaling a loss of upward momentum.Exhibit 2: Commodities (in USD)Energy Commodities (Proxy ETF: DBE): Current: ▼▼, Last Week: --Agricultural Commodities (Proxy ETF: DBA): Current: ▼, Last Week: --Industrial Metals (Proxy ETF: DBB): Current: ▲, Last Week: ▲▲Precious Metals (Proxy ETF: DBP): Current: ▲▲, Last Week: ▲▲Digital Assets (Proxy ETF: IBIT): Current: ▲▲, Last Week: --A significant performance split has emerged across commodities. Precious Metals sustained their strongly positive trend, while Digital Assets showed marked improvement, shifting from neutral to strongly positive. In direct contrast, Energy Commodities and Agricultural Commodities both deteriorated sharply into negative territory. Industrial Metals also experienced a slight trend deterioration, though it remains positive. This pattern indicates that capital is favoring hard and digital assets over soft commodities.👍'Like' this article if you found this research valuable.📲 Join our private channels to get more trend indicators and market information delivered directly to you. Choose your preferred channel to stay informed.📰Follow this blog.💬Connect with us on LINE.➡️Share this analysis to someone in your network who appreciates a data-driven perspective.This newsletter is provided for informational purposes only and does not constitute investment advice or a recommendation to buy or sell any security or asset class. The views expressed are those of the author as of the date of publication and are subject to change without notice. Information presented is based on data obtained from sources believed to be reliable, but its accuracy, completeness, and timeliness are not guaranteed. Past performance is not indicative of future results. Investing involves risks, including the possible loss of principal. Readers should consult with their own financial advisors before making any investment decisions. The author and associated entities may hold positions in the assets or asset classes discussed herein.立即加入《Joe’s 華爾街脈動》LINE@官方帳號，獲得最新專欄資訊（點此加入）關於《Joe’s 華爾街脈動》鉅亨網特別邀請到擁有逾 22 年美國投資圈資歷、CFA 認證的機構操盤人 Joseph Lu 擔任專欄主筆。Joe 為台裔美國人，曾管理超過百億美元規模的基金資產，並為總資產高達數千億美元的多家頂級金融機構提供資產配置優化建議。Joe 目前帶領著由美國頂尖大學教授與博士組成的精英團隊，透過獨家開發的 "趨勢脈動 TrendFolios® 指標"，為台灣投資人深度解析全球市場脈動，提供美股市場第一手專業觀點，協助投資人掌握先機。

台股今天早盤創高至25541點後翻黑收低，盤勢結構出現明顯震盪，在權值股領漲、中小型股壓抑的情況下，操作策略進入汰弱留強階段，短線應審慎應對、掌握獲利節奏。〈台股創高不收高，結構性震盪浮現〉台股今天雖受美股創高、台積電（2330-TW）領軍激勵，一度上攻至25541點，再創歷史新高，但尾盤出現明顯拉回，終場僅小漲23點、日K翻黑，成交量放大至5892億元，代表高檔獲利了結壓力加劇，市場普遍認為9月聯準會會啟動預防性降息，但降息這件事市場早就先行反應，這點從美股近期創高卻量縮背離就可以看出來，依據過去50年統計，每逢預防性降息後的一個月內，股市平均有5%~10%的修正機率，再加上台指期也即將結算，短線進一步攻高的空間相對有限，這也是智霖老師近期帶領會員逢高適度減碼、落袋為安，而非盲目追價。〈權值獨強撐盤，中小股同步承壓〉盤面明顯觀察到資金集中於龍頭權值股，台積電（2330-TW）再創1260元新高、市值突破32兆元，鴻海（2317-TW）、台達電（2308-TW）等大型權值也同步走強，帶動指數創高，但櫃買指數卻逆勢下跌1.6%，顯示中小型股普遍承壓，持續出現拉大出小的結構性分歧，這並非企業基本面轉壞，而是資金排擠與結算前的技術面調整，加上部分融資持股出現鬆動，是市場短線波動加劇的關鍵因素。因此，今日盤中老師選擇在接近波段高點的位置，針對AES-KY（6781-TW）等個股進行減碼，並不是看壞這些公司，而是考量技術與籌碼同步過熱，選擇在高檔區先行獲利，不留戀短線高點，為下一波行情保留機動性，如果你還持有一些融資餘額增加、技術面轉弱的股票，現在更應該開始思考要不要做汰弱留強的動作，智霖老師每週都會在APP更新信用籌碼疑慮名單，現階段操作，需回歸基本面與籌碼面雙重驗證的選股策略，邀請還沒下載的粉絲立即免費下載收看。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0911〈壓回不看空，行情不是賺快、是要賺對〉雖然短線創高拉回讓很多人緊張，但這不是轉空的訊號，而是資金調整的過程，這一波漲的是權值股，因此中小型股壓抑很正常，但這樣的結構不會永遠持續，當主流權值領漲結束後，資金常會轉進基期低、籌碼穩、基本面佳的中小型股，展開輪動補漲，此時建議投資人回頭檢視手中持股，針對籌碼結構惡化、漲多乏量的個股進行調節，同時開始布局具備長線成長潛力、尚未被市場全面定價的個股，例如雙鴻（3324-TW）近期持續受惠於VC散熱導入與蘋果新機拉貨、整體散熱需求上升，再搭配AI伺服器熱潮，股價經過整理後反而提供更好的觀察切入點，所以老師才說要讓子彈再飛一下，低估成長股不是天天買，但該留意的名單要事先準備好。當前盤勢仍屬多頭結構，但高檔震盪下，操作節奏的拿捏顯得格外重要，不追高、逢高適度調節，重點是要汰弱留強、聚焦低估成長股，如果你不確定該賣哪檔、要不要抱、或怎麼換股，邀請立即下載智霖老師的APP，晚上將更新最新的信用籌碼名單，也別忘記收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/RWOVX2YWbjA〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢與選股資訊〉忠實粉絲務必先完成填表申請，立即體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新，每週日晚上更提供信用籌碼觀察名單，協助你提前布局、避開風險。錯過下載，就可能錯過最佳進場時機！【陳智霖分析師APP】下載連結：https://lihi.cc/rjzvj/0911錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

美股又是美好的一天！AI雲資料庫提供商，甲骨文 ORCL 周二盤後盤後暴漲超過27%。公佈第一財季業績顯示，雖然營收和每股收益EPS低於預期，但AI業務展示超強勁的增長前景，超出華爾街的預期，其已簽署但尚未實現的合同收入目前達到4550億美元，同比大增約359%，上一季度末約為1380億美元。意味著接下來只要GPU夠多，就能吃下全部訂單。該公司與OpenAI簽下的一筆巨額交易讓訂單額出現大幅增長，甲骨文表示“我們在第一季度與三家客戶簽署了四份數十億美元等級的合同。這是一個令人震驚的季度，對甲骨文雲基礎設施的需求仍在持續增長。”美股投資網在七月份就寫5000字深度研究報告，稱 甲骨文ORCL 和 AMD 是7月必買，潛力巨大。回顧美股投資網公眾號文章和視訊同步，7月份必買的就三家公司， 分別是ORCL，NBIS 暴漲95%，AMD 從128漲到186美元，漲幅45%。在我們VIP社群，甲骨文財報前，我們再次獨家分享給VIP，我們分析指出甲骨文的 AI 需求具有持久性，並在 OpenAI 的推動下，有望在 2028 財年實現加速增長。甲骨文財報重磅的利多因素被我們精準預測！VIP們紛紛在財報前以241美元價格，入場 ORCL，狠狠的賺了一筆截圖曝光昨天 NBIS 這AI基建股爆出利多後，我們團隊立即買入 NBIS 的同行，代號 IREN，今天暴漲15%很多人可能不熟悉IREN， 它原本是做加密行業的，現在趁著AI計算的強勁需求，現轉行做AI雲基礎設施。所以說，人很難賺到認知以外的錢，但美股投資網可以幫你調研，去挖掘機會，我們VIP在27美元入手，今天盤後漲到31.35美元，盈利16%中概股裡面，我們唯一最看好就是阿里巴巴的AI，旗下通義千問Qwen上線新模型 Qwen3-Max-Preview (Instruct)，參數量達到1T，為其迄今為止最大的模型，該模型在多項主流權威基準測試中展現出全球領先的性能。所以上周，我們在BABA 130美元的價格，加倉買入阿里，VIP截圖曝光今天阿里BABA 漲到 148美元 ，浮盈 +12% (美股投資網)

美股震盪、台指期創高後，台股整體走勢持續盤堅，主流資金動向清晰浮現，隨矽光子、先進封裝與AI升級商機接棒發酵，櫃買中小型股展現強勢表現，面對震盪洗盤，若能掌握產業趨勢與籌碼異動，便有機會搶先卡位主流強勢股，提升操作勝率。〈非農數據引震盪，中小型股表現強勢〉週五非農就業數據公布後，美股出現震盪，不過台指期卻創下新高，智霖老師在週六直播就已經直言，台股也會跟著創高，操作重心仍然是櫃買指數，今天盤面也驗證了這個方向，中小型股的漲幅確實優於權值股，本週還有半導體展與蘋果發表會兩大科技焦點，相關個股方向老師已經在頻道中直白分析，記得要關注智霖老師的頻道，半導體展題材中，我說矽光子與先進封裝最為受惠，會員上週買進的眾達-KY（4977-TW）今天就攻上漲停板，先進封裝材料族群上週在探針卡帶頭發動後，今日換到封測的日月光投控（3711-TW）強勢漲停，京元電子（2449-TW）也創下波段新高，充分驗證了老師對產業族群的精準掌握。〈矽光子題材提前布局，博通概念股表現亮眼〉矽光子族群老師早在六月底就分析過，800G產品下半年出貨將大幅增加，華星光（4979-TW）我們已經操作了三趟，這次再挖掘到博通概念股的眾達-KY（4977-TW），上星期準備選股名單，帶會員朋友在113元附近布局，今天就攻上漲停收在127.5元，週六直播請粉絲挑戰任務，也有提前分享了眾達-KY，今天開盤震盪，你敢進場也一樣能賺！輝達股價跌破季線，博通股價卻創下歷史新高，早在兩星期前老師就透露，AI概念股接下來要鎖定升級商機，BBU就是最典型的例子，我們公開操作了AES-KY（6781-TW），上週五亮燈攻上漲停後，今天再漲4%，會員和粉絲通通大賺，台積概念股也是要聚焦升級商機，鎖定在先進封裝及材料，昇陽半導體（8028-TW）兩趟神操作大家有目共睹，它的兄弟中砂（1560-TW）今天股價也呈現轉強，特用化學族群的新應材（4749-TW）、台特化（4772-TW）也創下波段新高，這些都是我們公開操作的標的，第三季跟著智霖老師搭輝積，完全驗證。現在已經接近降息關鍵時刻，是重要的轉折點，以上操作個股如果你也有賺到，就應該盡快跟上智霖老師最新的投資組合，立即填表申請，就能體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0908〈總經籌碼觀察，市場進入關鍵轉折〉非農就業數據爆冷後，市場擔憂停滯性通膨發生的機率多少，而債券本波大漲又該在何時停利？週六直播都有詳盡的說明，同時也提前預告了本週展覽重點個股，另一方面，台股融資大增，高檔震盪更要留意籌碼面，我已經在APP內分享了最新的信用籌碼疑慮名單，邀請還沒下載的粉絲立即免費下載，也別忘記收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/P3AFT2_gQQU〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢與選股資訊〉忠實粉絲務必先完成填表申請，立即體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新，每週日晚上更提供信用籌碼觀察名單，協助你提前布局、避開風險。錯過下載，就可能錯過最佳進場時機！【陳智霖分析師APP】下載連結：https://lihi.cc/rjzvj/0908錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

台股在市場全面押寶輝達財報利多的情緒下，強勢跳空大漲，幾乎收在歷史高點，盤面氣氛熱絡，但智霖老師要提醒你，現階段的漲勢是情緒主導的投機型買盤，並不等於財報落地後會持續上攻，真正的操作關鍵，在於消息公布後誰會繼續漲、誰會變賣壓，這才是投資人應該提前思考的轉折點。〈市場押寶氣氛濃，短線激情過後進入驗證期〉從今天盤面來看，AI、PCB、軍工、低軌衛星等題材全面啟動，許多個股盤中火熱，但這些買盤多屬利多預期的短線操作，以輝達即將公布的財報來說，市場高度期待資料中心與H20晶片貢獻亮眼，因此提前大舉進場，但你要知道這樣的買盤特性是，財報若低於預期，這些高基期個股會首當其衝，迎來獲利了結的賣壓，操作上不應該今天看到漲停就追，而是要選擇基本面有成長＋估值仍偏低的族群，才是法人真正鎖定的中長線布局重心。〈低軌衛星點火，提前布局的產業正在驗證價值〉今天新應材（4749-TW）接近800元整數關卡，幾乎觸及老師7月底預告的目標價，當時我們帶會員買在630元，並同步公開分析操作邏輯，另一檔台特化（4772-TW）也持續吸引法人目光，股價穩步走高，這就是我一直強調的：不是漲停了才講，而是還沒發動時就已經先看見。另一個提前預告的藏寶圖族群─低軌衛星，今天也全面起漲，昇達科（3491-TW）、昇貿（3305-TW）雙雙亮燈漲停，智霖老師在8/17《智觀天下》節目中就分析過SpaceX與東南亞電信合作，這就是產業面的扎實研究與提前分析，當市場還在追逐輪動題材，我們已經提前鎖定具有實質需求的主流股，操作自然游刃有餘。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0827〈AI族群分化，籌碼與估值才是關鍵指標〉AI股仍是市場核心題材，但今天表現強弱分明，雙鴻（3324-TW）短線雖然受到H20疑慮壓抑尚未發動，但一旦財報釋疑，股價有望補漲，畢竟它是GB300主流供應鏈，加上股王健策（3653-TW）續創新高，是法人明確認同的指標族群，BBU股王AES-KY（6781-TW）則是明顯受外資壓盤與借券回補影響的落後股，但投信正回補，代表法人資金正默默進場，2奈米概念股昇陽半導體（8028-TW）今天震盪整理，反映籌碼消化中，這些個股的共通特徵就是本益比仍低、基本面具支撐，真正的行情還沒開始，機會正在累積。現在很多投資人都在追逐每天盤後漲最多的股票，但老師要提醒你，短線激情後，市場的選股邏輯會轉變，輝達財報即將揭曉，你現在該做的，是判斷哪些族群在財報落地後仍能受惠，哪些個股還有估值優勢與籌碼保護，我已經預告一段時間的本益比低於10倍的AI股，連續布局後今天開始轉強，未來空間有50%你要把握。邀請投資朋友立即下載智霖老師的APP接收最即時的分析資訊，週日免費提供信用籌碼有疑慮名單，協助你避開高檔追價陷阱，APP選股會員每月僅限額招收，名額有限立即填表諮詢，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/0Bp1i9YHyq0〈免費下載【陳智霖分析師APP】，掌握第一手盤勢與選股資訊〉忠實粉絲務必先完成填表申請，立即體驗每週精選操作名單、盤中到價盤中通知與即時策略更新，每週日晚上更提供信用籌碼觀察名單，協助你提前布局、避開風險。錯過下載，就可能錯過最佳進場時機！【陳智霖分析師APP】下載連結：https://lihi.cc/rjzvj/0827錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧