【電動車變局】巨頭長城汽車2023獲利下滑15%，員工減少5000人！ SUV庫存大增近七成
3月28日晚間，中國民營汽車巨頭之一的長城汽車2023年年報出爐。報告顯示，去年公司實現營業收入1,732.12億元，較去年同期成長26.12%。但歸屬於上市公司股東的淨利為70.22億元，較去年同期下降15.06%。長城汽車此番業績下滑，為2020年以來首次。
年報顯示，長城汽車銷售費用年增41%，達83億元，公司表示主要是加大新能源車型投放力道所致，公司的毛利率則從19.37%降至18.73%。報告期間內，公司的整體產能利用率約81%，主力品類SUV庫存較去年同期大幅增加68%，達9萬輛。公司員工數從2022年末的8.74萬人，降至2023年末的8.24萬人。
長城汽車帳面貨幣資金仍充沛，達383億元。為此，該公司2023年度擬分紅25.6億元，即每股分紅0.3元，以最新股價計，股息率超1%。公司更大比例的資金擬用於購買理財產品，斥資不超135億元，金額是分紅額的5倍以上。
3月28日開盤，長城汽車股價小幅高開後低走，截至記者發稿下跌0.31%。自2021年10月高點以來，長城汽車股價在約兩年半時間大幅下跌約67%，最新市值已跌破2,000億元大關。
吃到新能源和出口紅利但增收不增利
長城汽車旗下擁有哈佛、魏牌、歐拉、長城皮卡和坦克五大品牌，產品涵蓋SUV、轎車、皮卡、MPV四大品類，動力包括傳統動力和新能源。
報告顯示，長城汽車全年實現銷售123萬輛，年增15.85%；20萬元以上車型銷售22.58萬輛，佔比僅18.36%；單車平均收入為14.14萬元。在此情況下，去年公司實現營業收入1,732.12億元，年增26.12%。
在新能源車產業發展紅利下，長城汽車新能源車業務成一大亮點。
2023年，中國新能源汽車產銷量分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，較去年同期分別成長35.8%和37.9%。而2023年，長城汽車密集發表15款新能源車型，全年新能源汽車銷量達到翻倍，累計銷售25.64萬輛，較去年成長113.88%。新能源車銷售在長城汽車總銷量的佔比，已超過20%。
此外，2023年中國汽車出口達491萬輛，較去年同期成長57.9%，超越日本成為全球第一大汽車出口國。此背景下，長城汽車海外全年銷售31.4萬輛，年比也成長了82.37%。
不過，銷量和收入的成長卻並未帶來淨利潤的成長，公司陷入增收不增利的尷尬境地。
年報顯示，2023年公司歸母淨利錄得70.22億元，較2022年度的82.66億元下滑15.06%。公司上一次淨利下滑還是2019年，2020年至2022年，其歸母淨利分別成長19.25%、25.43%及22.9%。
銷售費用大增41% SUV庫存大增68%
在增收不增利的背後，記者註意到，長城汽車的銷售費用大增，錄得82.85億元，比前一年的58.76億元增長達41%，遠遠超過營業收入的年增速。拆解看，「廣告及媒體服務費」佔大頭，達40.45億元，而前一年為30.48億元。
公司解釋稱，銷售費用增加的主要原因是報告期間內加大新能源車型投放力度所致。或與銷售費用大增增長有關，公司的毛利率出現下降。
2023年，分行業看，公司汽車業毛利率為18.78%，比一年下降0.53個百分點。分地區看，公司國內銷售的毛利率降幅明顯大於海外銷售，國內銷售毛利率下降接近2個百分點，僅錄得15.52%。
2023年度，公司的產能利用率剛過80%，錄得81.02%。其中，主力工廠保定（含徐水整車工廠）的產能利用率為84.46%，比前一年的94.47%下降明顯。
在此情況下，公司的庫存成長率明顯快於營收成長速度。庫存合計達11.77萬輛，較去年成長38.39%。主要的庫存正是來自該公司的主力品類SUV車型，庫存達9.08萬輛，年增68.93%。
報告期間內，公司出現了一定幅度的減員。
截至2023年底，公司共有僱員8,2439名，而截至2022年底該數字是8,7,367名，也就是說，2023年減少了約5,000人。相應地，報告期間其員工成本總額（不含股權激勵成本）佔比下降。
貨幣資金上升至383億元 擬分紅25億元、買理財135億元
儘管淨利下滑，但營收的成長仍讓長城汽車維持了較好的現金流，帳上資金從2022年的357.7億元成長到383.37億元，成長約7%（仍明顯低於26%的營收增速）。
在此情況下，本公司2023年度擬向全體股東每股派發現金紅利人民幣0.30元（含稅）。以最新總股本85.44億股計算，公司2023年度分紅總額為25.6億元。截至2023年底，公司未分配利潤為527.29億元。
公司較大比例的資金，擬用於購買理財產品。
同在3月28日，公司董事會通過決議，擬使用不超過135億元（佔2023年12月31日經審計合併財務報表淨資產的19.71%）自有閒置資金購買銀行/證券公司保本型風險可控類理財產品，資金在上述額度內可以滾動使用。
截至2023年底，公司帳上已經有理財產品41.12億元，比前一年末的15.58億元大增加164%。（中國基金報）