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陸正耀倒下，庫迪危險了
陸正耀，資深老賴了。
就在昨天，4月7日，庫迪咖啡創辦人陸正耀又新增了一則被執行人資訊。目前，他被執行總金額近30億元。
許多企業家從創立品牌再到上市，可謂耗費半生，但陸正耀曾實現了一次又一次的商業神話。之前頻頻高點套現的他，財富金額成謎。
可惜，神州不神，瑞幸不幸，如今，瘋狂擴張的庫迪咖啡也放緩了步伐，被質疑現金流吃緊。
這個春天，陸正耀想要「王者歸來」的故事依舊沒有上演。
1. 庫迪風雨飄搖
曾經瑞幸的失利，讓陸正耀徹底出局，更讓他的輝煌過往煙消雲散。 2022年，不服輸的陸正耀創立了庫迪咖啡，把自己直接放在了瑞幸的對立面。
這像一場精彩的“復仇記”，畢竟中國現製咖啡產業市場規模破千億，是發展最快的餐飲細分賽道，在下沉市場更是擁有廣闊成長空間。
當陸正耀被強制執行巨額款項的消息出來時，許多人都在擔心，這是否會影響庫迪咖啡的運作以及未來的發展。庫迪咖啡的官方回應來得很快，表示此事對公司業務無影響。但從庫迪咖啡近期的動態來看，這一路發展得併不順利，它們也經不起太多負面消息的打擊了。
一直以來，庫迪咖啡的擴張速度都十分驚人，在營門店多分佈在非一線城市，並且超過一半的門市開在瑞幸週邊200米範圍內。
去年5月，庫迪咖啡官方發布的最新消息顯示，該品牌的第3,000家門市已經落腳北京國貿三期。今年2月，庫迪咖啡宣布全球門市數達7,000家。這樣的擴張速度比當年的瑞幸更快。
「庫迪式」打法簡單生猛。
一是靠低價補貼策略，賠本賺吆喝。
創立之初，庫迪咖啡就進行了大量優惠活動，進行激進的價格戰。
而首次「卷贏」星巴克的瑞幸則想退出這場「價格戰」。在瑞幸最新財報公佈幾天之後，庫迪咖啡更是宣布開啟了為期三個月的「好咖啡全場9.9不限量」活動。
但這場活動開始沒幾天後，社群媒體平台上出現了不少庫迪員工吐槽的聲音，他們聲稱被調職降薪。因此，庫迪一直被質疑現金流緊張。
今年2月也有媒體報告稱，庫迪在供應鏈上拖欠的貨款較多，到春節前都有好多帳款沒有結掉。這樣的消息從另一方面印證了庫迪的資金問題。
庫迪不是上市公司，也未曾對外揭露過自身的財務狀況。直到現在，庫迪也沒有公開資訊顯示有融資。可見，陸正耀的咖啡故事沒能打動資本，一切仍是「新瓶裝舊酒」。
今年3月，庫迪終於回應表示，“目前我們現金流安全，我們已經做好了5年的規劃以及財務模型，以保障供應鏈體系建設、人機協作戰略實施以及品牌營銷活動的順利進行” 。
庫迪咖啡的另一個打法則是靠聯營商模式，與加盟商風險共擔。
相較於瑞幸，庫迪加盟商前期投入要求更低。有別於傳統的加盟，聯營合夥不收取加盟費，而是依開店後的經營狀況分成。券商研報顯示，加盟庫迪咖啡的前期投入約30萬。在價格戰下，庫迪也推出了相應的補貼政策，保證聯營商的獲利可能。
不過，庫迪與聯營商之間的關係並不和諧。庫迪放緩了開業速度，就需要從聯營商毛利分成、外部融資等方式增加現金流。強制使用機械手臂、強迫門市賣酒，以及推出第二品牌「茶貓」等事件被聯營商認為是在「變相融資」。
失望之下，下場抗議的聯營商也不在少數，更有不少人加速離場。此時此刻，作為創辦人的陸正耀新增一則被執行人訊息，顯然直接會影響到市場對庫迪的信心。
這一切暴露的依然是現金流吃緊的問題。
2. 加盟商的血與淚
那麼，加盟主為何還會信任被扣上造假帽子的陸正耀呢？
只能說“黑紅也是一种红”，陸正耀一直有他的江湖地位在。
即便陸正耀現在身上背著這麼大的負債，還是有人支持他。他振臂一呼，瑞幸、神州的舊將仍願追隨。這種奇妙的光環也能吸引到加盟商，而且瑞幸在前，很多人都願意賭一次。
但事實上，在庫迪之前，陸正耀已經經歷過幾次失敗，加盟主也跟著吃了不少虧。
他急需翻身，「死磕」餐飲，想要玩出新的資本遊戲。
他先是在2021年投資設立舌尖科技（北京）有限公司，推出的第一個品牌“趣小面”，主打重慶小面、缽缽雞等食品。可是這次，陸正耀並沒能延續瑞幸的融資神話。不久後，「趣小面」改名、關店，最後黯然離場。
隨後，陸正耀又盯上了預製菜的風口，開始孵化“舌尖工坊”這一預製菜的新項目，採取了“只加盟，不直營”的原則。但它並未形成競爭優勢，最終結局就是大規模關店，以及加盟主的虧損。
現今的庫迪咖啡在產品以及供應鏈等方面，與瑞幸都有相當大的差距。
例如，儘管庫迪自開業以來就持續燒錢進行高強度的營銷，還簽約流量明星代言，但作為一個咖啡品牌來說，它就是缺少創新型爆款單品。相較之下，瑞幸的爆款可謂一個接著一個出現，研發能力可見高下。
此外，庫迪供應鏈在設備和原料供應上缺乏嚴格的規格。有研究顯示，有的庫迪門市使用星巴克同款咖啡機，也有的庫迪門市選擇使用瑞幸同款咖啡機，也存在大量門市選擇國產咖啡機。
咖啡機的調校也缺乏規範，許多門市咖啡機未經精確調校即投入使用。從這些細節來看，產品就很難做到口感上的統一規範。
不僅如此，咖啡生意比拼的還有供應鏈能力。這令庫迪的聯營商有苦難言。
先前就有庫迪加盟商在社群媒體上發了一封《致庫迪咖啡公司管理層的另一封信》，裡面詳細闡述了供應鏈嚴重脫節，不管是日常原料還是物料，一直處於不規則的缺貨狀態。
2023年7月，庫迪咖啡華東供應鏈基地正式落腳安徽省馬鞍山市當塗縣。這是庫迪咖啡全球首個供應鏈基地，預計年產能高達4.5萬噸。但目前，該基地還未有進一步的動態，一切仍在設想當中。
根據騰訊資料庫迪週杯量預估，在0304週，庫迪的日均杯量已經創下階段新低，只有128杯，較0226週的店日均杯量減少了28杯。
繁榮的表象難以為繼，加盟庫迪到底是不是好生意？數據給了答案。
3. 造化弄人還是江湖騙子？
陸正耀是典型的閩系商人。
閩商被譽為“最具冒險性的中國商人”，作風彪悍，最善於抓住機會。不錯的商業嗅覺，外加一分大膽、一分賭性的企業家，往往形成無往不克的自我意識。
相較於上一輩的老閩商，新閩商的成長環境更為優越，往往都接受過良好的高等教育。陸正耀就是以縣城高考狀元的身份考入了北科大計算機系，畢業後放棄公務員，開始了自己的創業生涯。
他們對市場規則和商業管理有著一套自己的理解。尤其在中國新興產業的創業版圖上，新閩商成為了重要一極。
陸正耀有很多名言。
他認為自己對財富看得很淡。 「生活上的錢已經夠了，有時候錢多了，會覺得有點不安全。」「我從來沒有為錢煩惱過。我總會在不需要錢的時候，啟動大筆的融資，保證這些錢能夠支撐公司運作兩到三年。”
他也多次強調自己的理科生的思維：“我們不講情懷，不講概念，但我們老同志說話做事靠譜，我們理科生的思維，只重視理性分析和數學模型。”
在評價神州優車時，他自豪地說，「我們用500天的時間，做了一個400億市值的公司」。
從過往的發言可以看出，陸正耀信奉公式和曲線，擅長成本收益計算和商業模型分析，他的一切都需要被精確掌控，壓根不會談情懷。
回溯過去，他的每一次創業都在證明自己，在一個足夠大的市場裡燒錢擴張，打價格戰，霸占頭部快速上市的模式是正確的。
商業模式之下只看輸贏，依靠這些“必殺技”，陸正耀的確創造出了令人佩服的商業神話。
但也有無數人為他後來的故事扼腕嘆息，在一系列非常高效的打法之下，如果走得再穩一點，真正用心打磨產品、做長期價值，結果會不會不一樣呢？
這個春天，還有人相信陸正耀嗎? (南風窗)