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上交所、深交所、北交所正式發布《上市公司永續發展報告指引》
【導讀】三大交易所官宣！五家ESG評級機構積極回應
4月12日，上交所、深交所、北交所正式發布《上市公司永續發展報告指引》（以下簡稱《指引》），並自2024年5月1日起實施。同時，中證、國證、Wind、商道、中誠信國際等5家指數及ESG評級機構積極響應，參考《指引》內容持續加強ESG評級體系建設，中國上市公司協會發布系列對比分析報告，便於上市公司和市場各方更能理解《指引》與境外永續資訊揭露準則異同。
根據三大交易所《指引》要求，報告期間內持續被納入上證180、科創50、深證100、創業板指數樣本公司，以及境內外同時上市的公司應當依照《指引》要求揭露《可持續發展報告》，鼓勵其他上市公司自願揭露。同時，《指引》明確了上市公司的揭露內容及揭露原則，要求具備財務重要性的永續發展議題，應圍繞「治理—策略—影響、風險與機會管理—指標與目標」四個核心內容進行分析和披露。
市場各方對《指引》推出的正面意義予以高度肯定，業內人士認為，《指引》將有助於提升上市公司可持續發展資訊揭露的質量，彰顯優質公司投資價值，有利於資本市場吸引更多境內外的中長期資金。
為推動上市公司高品質發展
三大交易所正式發表《指引》
為深入實施中央金融工作會議精神及《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若干意見》，落實中國證監會《關於加強上市公司監管的意見（試行）》等政策文件要求，推動上市公司高品質發展與投資價值提升，規範上市公司永續發展相關資訊揭露，在中國證監會的指導下，滬深北三大交易所於4月12日正式發表《上市公司永續發展報告指引》 。
《指引》正式發布稿共6章63條，明確了永續發展報告資訊揭露框架，從環境、社會、永續發展相關治理三個面向設定21個具體議題。主要內容如下：
在報告主體及揭露時間方面，報告期間內持續納入上證180、科創50、深證100、創業板指數樣本公司，以及境內外同時上市的公司應依照《指引》要求揭露《永續發展報告》，鼓勵其他上市公司自願揭露。 《永續發展報告》應在每個會計年度結束後4個月內依照《指引》編製並經董事會審議通過後揭露，且揭露時間應不早於年度報告，報告主體及報告期間應與年度報告保持一致。
揭露遵循雙重重要性原則，上市公司應結合自身所處行業和經營業務的特點，在《指引》設定的議題中識別每個議題是否預期在短期、中期和長期內對公司商業模式、業務運營、發展策略、財務狀況、經營成果、現金流量、融資方式及成本等產生重大影響（財務重要性），以及企業在相應議題的表現是否會對經濟、社會和環境產生重大影響（影響重要性），並說明對議題重要性進行分析的過程。
重要議題的揭露架構方面，具備財務重要性的永續發展議題，應圍繞「治理—策略—影響、風險與機會管理—指標與目標」四個核心內容進行分析與揭露，對於僅具有影響重要性的議題，應依照《指引》對具體議題的相關規定進行揭露，以便於投資人、利害關係人全面了解上市公司為因應和管理永續發展相關影響、風險和機會所採取的行動。
具體在環境、社會、永續發展相關治理三大方面，環境資訊揭露章節設定了應對氣候變遷、污染物排放、生態系統和生物多樣性保護、能源利用、循環經濟等8個議題；社會資訊揭露章節設定了鄉村振興、社會貢獻、創新驅動、員工等9個議題；永續發展相關治理資訊揭露章節設定利害關係人溝通、反不正當競爭等4個議題。
過渡期安排方面，《指引》規定應揭露《永續發展報告》的上市公司，應在2026年4月30日前發布依《指引》規定編製的2025年度《永續發展報告》。上市公司應事先做好相關技術、數據及內部治理等工作安排，並鼓勵上市公司提前適用《指引》的規定揭露2024年度《永續發展報告》。
《指引》也規定緩釋措施，首個報告期上市公司無需披露相關指標的同比變化情況；對於定量披露難度較大的指標，可進行定性披露並解釋無法量化披露的原因，前期已定量披露相關指標的除外。
據悉，2024年2月8日，在證監會指導下，滬深北三所發布《指引》並對外公開徵求意見。徵求意見稿發布後受到國內外廣泛關注，國內外媒體積極報道，徵求意見期間共收到意見80餘份。
針對公開徵求意見過程中收集到的建議，證監會及滬深北三所高度重視、認真研究，多數已充分吸收採納。部分重要修訂包括：一是明確不同重要性議題的揭露要求。二是增加議題明細。三是對社會責任報告的揭露作出銜接安排。四是適當放寬部分揭露要求。五是完善具體揭露要求和文字表述。
評級機構積極響應 中上協發布配套報告
《指引》發布的同時，中證、國證、Wind、商道、中誠信國際等指數及ESG評級機構也積極響應，中國上市公司協會（簡稱「中上協」）發布了《指引》與境外可持續資訊揭露準則係列對比分析報告。
中證、國證等ESG評級機構緊跟交易所永續發展報告指引要求、積極在ESG評級體系中納入指引內容，持續加強國內ESG評級體系建設。
同時，為便於上市公司更能理解與適用《指引》，了解《指引》與境外相關永續資訊揭露準則或規則的異同，中國上市公司協會發布《指引》與境外可持續資訊揭露準則的系列比較分析報告，供上市公司和市場各方比較參考。
中國上市公司協會組織開展《指引》與國際永續準則理事會（ISSB）、全球報告倡議組織（GRI）、美國證券交易委員會（SEC）等相關境外資訊揭露準則與規則對比分析工作，形成系列報告，幫助上市公司尤其是多地上市的公司降低資訊揭露成本，同時加強境內外投資者及相關主體對《指引》的認識與理解。
下一步，滬深北三所在證監會統一部署下，將做好市場培訓等服務工作，適時制定更細化的揭露指南，為上市公司執行《指引》規定提供具體指導，並支持相關部門做好ESG評級、指數開發和投資等工作，進一步增強正向激勵，推動建立良好的永續生態。
此外，三所還將根據《指引》執行情況適時評估擴大強制披露主體範圍，推動更多上市公司披露高品質的可持續發展信息，促進上市公司高品質發展。(中國基金報)