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巴倫周刊：“木頭姐”專訪：相比輝達，為什麼我更喜歡特斯拉
輝達需要進一步證明自己。
方舟投資（ARK Invest）首席執行官凱西·伍德（Cathie Wood）是華爾街最知名的特斯拉多頭，今年特斯拉股價下跌31%后，伍德最近買入了該公司的股票，由於特斯拉在自動駕駛和機器人專案方面佔據主導地位，她仍然堅定看好這家電動汽車製造商的長期前景。
伍德對輝達的熱情不像對特斯拉那麼高。 在旗艦基金ARK Innovation於2023年初賣出輝達后，過去一年輝達上漲了兩倍多，伍德最近警告指出，輝達已經漲得太超前了，她甚至拿輝達和思科做了對比，思科的股價在互聯網時代因網路硬體需求大幅上漲，後來因競爭對手進入市場而大幅下跌。
2022年，方舟投資旗下的基金業績表現不佳，主要是因為通脹和加息降低了投資者對利潤少、股價高的成長股的興趣，但去年ARK Innovation出現反彈並上漲了72%，漲幅高於納斯達克綜合指數的45%。 截至4月10日，今年ARK Innovation下跌了大約10%。
2014年，伍德和他人共同成立了方舟投資，她是“技術創新佈道者”，每天在網上分享方舟投資的交易情況。 2022年，方舟投資推出了ARK Venture Fund，散戶投資者可以通過這隻基金投資私營公司。 今年1月，在獲得監管機構批准后，方舟投資推出了ARK 21Shares Bitcoin，比特幣是這隻ETF的基礎資產。
《巴倫周刊》最近對伍德進行了專訪，和她討論了特斯拉、輝達和其他人工智慧公司以及方舟投資的未來等話題。 以下是經過編輯的對話內容。
《巴倫周刊》：今年特斯拉下跌了30%，是什麼讓你仍然維持看漲立場？
凱西·伍德：特斯拉正在通過自動駕駛開展全球最大的人工智慧專案，它比其他公司擁有更多的現實駕駛數據，我們認為，在2030年到來之前，自動駕駛計程車的整個生態系統將創造8萬億至10萬億美元的收入，特斯拉這樣的平臺供應商將獲得其中一半的收入。
特斯拉還將憑藉Optimus成為人形機器人領域的領頭羊之一，汽車工廠的很多工作都需要對螺栓和螺母進行相當精密的操作，目前機器人還做不到這一點，但當人形機器人準備就緒時，它們將幫助汽車工廠以更快的速度擴大規模。
《巴倫周刊》：在輝達過去六個月大幅上漲之前賣出，你是否認為自己錯過了一個機會？
凱西·伍德：我們之前預計輝達的年回報率會很不錯，但後來降到了我們設定的15%最低門檻的下方。 我們確實過早賣出了輝達的股票，但把資金都投向了Coinbase，去年Coinbase的漲幅超過了輝達。
從硬體的角度來看，輝達在人工智慧競賽中處於領先地位，但為了證明我們給出的目標價是合理的，我們需要看到更多表明人工智慧正在幫助企業收入加速增長的證據。
程式設計領域的生產力獲得了極大的提升，但我們沒有看到一些大公司的收入加速增長，而許多人此前預計大公司的業績首先會因為人工智慧應用而獲得提振，我指的是 Salesforce.com，Adobe，甚至Autodesk。
《巴倫周刊》：為什麼它們的收入沒有加速增長？
凱西·伍德：這些公司的管理層仍在努力去理解應該如何使用人工智慧，他們不希望不同的部門在沒有規模經濟的情況下購買各種工具。 為了以最有效的方式利用人工智慧，他們需要從不同的部門提取所有數據，將這些數據整合到一個地方，進行清理后制定非常詳細的工作流程計劃，這需要花非常多的時間。
這些公司也意識到，這些工具對它們的許多員工來說沒用。 ChatGPT的月活躍使用者僅用了兩個月的時間就達到了1億，但在2億見頂，現在已降至1.8億左右。 我原以為用戶數量會比這多得多。
我們仍在努力去瞭解人工智慧領域的價值將在哪裡浮現，因為很多價值正在被開源模型商品化，這是包括OpenAI在內的公司面臨的競爭，這些公司希望以訂閱的方式提供這些專業服務，如果這些服務成為免費的，這種模式可能就會消失。
《巴倫周刊》：還有哪些因素有可能拖累輝達的增長？
凱西·伍德：中國正在致力於開發自己的晶元，谷歌、亞馬遜和微軟等雲服務供應商也是如此。 特斯拉也在設計自己的晶元，因為它們對自動駕駛至關重要，特斯拉汽車已經不再使用輝達的部分晶元。
在晶片供應短缺時期，許多公司從輝達那裡訂購了兩倍或三倍的晶元，因此晶元需求已被提前滿足，未來幾個月可能會再次出現這種週期性的動態，馬斯克最近說現在買晶元不再那麼難了。
《巴倫周刊》：你看好哪些和人工智慧相關的投資？
凱西·伍德：說到人工智慧，專有數據是關鍵。 UiPath （PATH）擁有全球所有大公司工作流程的專有數據，該公司正致力於為各種工作任務找到效率最高的工作流程。 Palantir （PLTR）也擁有大量專有數據，由於與美國政府多年的合作關係，該公司可以利用這些數據來開發能夠提高政府部門工作效率的模式。
PagerDuty （PD）通過使用人工智慧來識別數據中心出現的問題。 Block （SQ）的生產力將獲得極大的提升，其數位交易平臺將推出新服務。 人工智慧將在Roblox （RBLX）的平臺上創造新遊戲，該公司的生態系統正在出現爆炸式發展。
《巴倫周刊》：人工智慧會給美國經濟和勞動力市場帶來哪些影響？
凱西·伍德：勞動力的增長速度會放慢，但不會下降。 技術可能會在短期內取代一些人的工作，但其中許多人將承擔監督技術的責任。 從長遠來看，就業機會將繼續增加。
人們常常無法想像新技術將創造出來的新工作，舉個例子，我們都知道，如果改進提示電腦的方式，我們將得到更好的答案，因此，“提示工程”（prompt engineering）正在成為一種在生成式人工智慧出現之前不存在的新工作。
過去當我們經歷重大的技術變革時，由於生產率的提高，工作時間會以更快的速度減少，拖拉機提高了農場的生產力，因此農民不再需要自己的孩子在農場工作，他們可以去工廠做有報酬的工作。
這一次也會發生同樣的事。 例如，有了自動駕駛，父母可以把接送孩子的時間一部分用來去做有報酬的工作，另一部分用於休閒娛樂。
《巴倫周刊》：公眾阻力和監管會威脅人工智慧的發展嗎？
凱西·伍德：現在監管人工智慧就像20世紀90年代初監管互聯網一樣，那時候我們不知道互聯網會變成什麼樣。 如今我們對人工智慧的看法更積極，不過，挑選贏家和輸家的工作不應該由政府去做，目前美國國會發起了一項運動，要求放慢監管行動的速度，讓市場去決定誰是贏家誰是輸家。
如今每個國家都想成為創新中心，當美國聯邦航空局限制無人機在美國的飛行區域時，亞馬遜等公司就會去其他國家開展業務，美國政府意識到了這一點，我們看到現在有更多支援創新的法規出臺。
《巴倫周刊》：ARK Venture Fund投資的哪些私營公司最吸引你？
凱西·伍德：MosaicML是最早被納入投資組合的公司之一，MosaicML是一家軟體公司，通過組織數據和使用大語言模型幫助企業為人工智慧時代做好準備。 Databricks以六倍於我們支付的價格收購了MosaicML，Databricks現在是我們投資組合中的重倉股之一。
專注於開發人形機器人的Figure AI的客戶包括亞馬遜和梅賽德斯，去年，亞馬遜將配送中心的機器人數量增加了一倍，達到100萬個，在未來一年左右，亞馬遜的機器人數量可能會超過人類員工的數量，Figure AI將幫助亞馬遜做到這一點。
在多組學領域（結合不同種類生物數據的研究），Freenome正在開發一種血液檢測方法，通過識別流入血液的息肉幫助醫生在一期甚至更早的時候診斷出癌症。
《巴倫周刊》：你認為哪些因素可能會破壞美股牛市？
凱西·伍德：如今的世界和20世紀80年代初非常相似：美元兌其他許多國家的貨幣上漲，許多新興市場因為經濟陷入困境而開始降息。 我們看到世界其他地區出現了嚴重疲軟的跡象，這將以某種形式給美國帶來衝擊。
至少從1998年起，當利率上升時，黃金需求就會下降，但美聯儲從2022年開始加息以來，這種相關性已經被打破。 由於世界其他地區湧向避險資產，黃金價格正在不斷創新高，這說明全球經濟比較疲軟。
去年夏天以來，美國股市一直在“通脹是否會下降”和“今年美聯儲會降息幾次”這兩個問題上搖擺不定，現在股市將進行新一輪的評估，因為最新就業數據顯示，幾乎所有新增就業崗位都是兼職，全職工作崗位其實變少了。
《巴倫周刊》：未來幾年新技術將帶領全球經濟走向何方？
凱西·伍德：所有技術都具有通縮效應，價格最終會下降，尤其是不同技術之間的融合將帶來爆炸式的單位增長和成本的下降。 這是未來幾年會讓人們大感意外的事件之一。
舉個例子，電動汽車是機器人、能源儲存和人工智慧的結合，中國公司小米剛剛發佈了一款售價不到3萬美元的新車，我們認為，五年內電動汽車的價格將降至2萬到2.5萬美元之間。
《巴倫周刊》：你為方舟投資制定了哪些長期計劃？
凱西·伍德：我們的基礎業務是投資於顛覆性創新的ETF和公開市場上的單獨管理帳戶。 我們正在推動風險資本的民主化，投資者可以在Titan和Sofi平臺上買入ARK Venture Fund，只要有500美元，任何人都可以獲得SpaceX或Discord的一部分股份，而過去只有合格投資者才有這樣的機會。
今年我們推出了ARK 21Shares Bitcoin，這隻是我們希望在未來幾年為投資者帶來投資更廣泛數位資產機會的開端。 我們還希望擴大在全球市場的影響力，去年9月，方舟投資收購了歐洲主題指數ETF供應商Rize，我們很快就會推出三隻面向整個歐洲市場的基金。
《巴倫周刊》：謝謝。 (巴倫周刊)