「黑色星期五」輝達市值一夜蒸發超2100億美元，美國擔憂AI熱潮熄火

AI 熱潮似乎出現熄火跡象。

截至美股週五收盤，「一年十倍股」的AI 伺服器龍頭超微電腦（NASDAQ: SMCI）股價一夜暴跌超20%，最新收盤23%，創兩個多月新低。

同時，輝達（NASDAQ: NVDA）股價下跌10%，是自2020年3月以來股價最低的一天，一夕之間市值蒸發超過2,100億美元（約1.52兆元）。

過去一週內，輝達市值蒸發近3,000億美元－約相當於一個AMD（2,370億美元）、2個英特爾（1,455.85億美元）、1.8個寧德時代（8,393.37億元）。

消息面上，身為輝達核心伺服器供應商，超微電腦4月19日宣布將在本月30日公佈2024年第三財季業績，除此之外並未給出更多財報細節。而這「消失的預告」被認為一反常態，引起AI 泡沫即將破裂的擔憂，從而使美國多隻AI個股遭遇重挫。

很顯然，新一輪 AI 熱潮正發生巨大轉變。

AI概念股遭“回調”，超微、輝達單日暴跌分別超23%、10%

美股AI概念股們迎來了慘烈的「黑色星期五」。

4月19日，在超微電腦宣布2024財年第三季業績時間之後，富國銀行證券發布研報指出，其沒有給出積極的預先聲明，也沒有披露重要的AI數據，這被視為一個負面訊號.

也有分析師指出，超微電腦沒有依慣例發布初步營收報告，可能意味著其季度業績弱於預期。

受此消息影響，道瓊斯市場數據顯示，週五收盤輝達股價暴跌10%，創2020年3月16日以來最大單日跌幅。股價暴跌近85美元，刷新史上最大單日跌幅紀錄。

同時，輝達競爭對手AMD大跌5.4%，晶片設計公司Arm跌近17%，晶圓代工龍頭台積電跌超3%，晶片製造商博通及Marvell分別下跌4.3%、4.8%，記憶體晶片供應商美光跌4.6%。

Profitmart Securities研究主管Avinash Gorakshkar表示，輝達暴跌的主要原因在於硬體合作夥伴僅宣布了業績公佈日期，並未披露初步業績。分析師預計，在超微電腦公佈業績前，輝達的股價將維持橫盤至陰跌。

不只一天內的股價下跌。過去一周，「美股七姊妹」股價持續重挫，市值合計蒸發9,500億美元，為史上最慘一周。

從股價來看，特斯拉跌幅居首，本周大跌超過14%。但從市值蒸發金額來看，蘋果、微軟、輝達貢獻最大，這三家公司市值遠超過特斯拉。

輝達是本週市值損失最慘烈的科技巨頭，減少接近3,000億美元。

瑞穗證券駐場分析師Jordan Klein表示，晶片領域“整個產業出現回撤”，在過去一周左右時間裡，回撤速度一天比一天快。

值得注意的是，本週特斯拉市值縮水760億美元至4,680億美元左右，排名在美國上市公司中一路下滑至第14位，而特斯拉市值週四被沃爾瑪赶超，週五又被埃克森美孚趕超，從2023年1月到上週，特斯拉市值排名一直在這兩家公司前面；而蘋果本週市值蒸發1780億美元；微軟市值縮水1690億美元；亞馬遜市值蒸發1180億美元；Google母公司Alphabet市值縮水410億美元；Meta市值縮水680億美元。

根據彭博，「七姊妹」本周自去年10月以來首次跌穿50日均線，市值合計蒸發9,500億美元，遠超2022年1月創下的8,720億美元紀錄。

AI失寵了？投資人認為泡沫太多，但台積電表示AI晶片收入翻倍

目前，AI 產業進入到爭議時間點。一方面，投資人對於AI 熱潮「泡沫破裂」表達擔憂，使得投資變得更加謹慎；另一方面，AI 應用全面爆發，投資人也從半導體、AI 基礎模型，轉向了軟體和場景。

近期，李飛飛聯合領導的美國史丹佛大學以人為本人工智慧研究所(HAI) 在一份新報告中表明，過去一年全球對AI 的投資連續第二年下降。

其中，AI 相關的企業投資（併購和收購）從2022 年的1171.6 億美元下降到2023 年的806.1 億美元，下降31.2%；而私人投資（即創投對新創企業的投資）從1,034 億美元下降到959.9 億美元。

考慮到少數股權交易和公開發行，2023年去年AI 總投資下降到1892 億美元，與2022 年相比下降了20%。

Gartner分析師John-David Lovelock表示，隨著Anthropic、OpenAI 等第一梯隊的玩家佔據主導地位，AI投資範圍正在「向外延展」（spreading out）。

「數十億美元的投資數量已經放緩，而且幾乎已經結束；熱錢湧向了新方向——AI 應用。」上述分析師表示，「大模型需要大量投資，但市場現在更多地受到科技公司的影響，這些公司將利用現有的AI 產品、服務和產品來建立新產品。

Touring Capital聯合創辦人Samir Kumar認為，繁榮時期不會持續下去。

「我們很快就會評估生成式AI是否能夠大規模實現承諾的效率提升，並透過AI 整合產品和服務推動營收成長。如果這些預期的里程碑無法實現，而仍處於實驗階段，那麼『實驗性運行率'的收入可能無法轉化為可持續的年度經常性收入。

Greylock合夥人Seth Rosenberg認為，人們對於資助AI領域的「大批新玩家」的興趣本來就較很小。在這個週期的早期階段，投資基礎模型資本非常密集，相較之下，AI 應用和智能體所需的資本較低，這可能是絕對美元融資額下降的原因。

Thomvest Ventures 董事總經理Umesh Padval 將AI整體投資的縮減，歸因於成長低於預期。他表示，最初的熱情已經讓位給現實—— AI 面臨一部分技術挑戰，一部分上市挑戰，可能需要數年時間才能解決並完全克服。

「AI 投資放緩反映出人們認識到，我們仍在探索AI 技術發展及其在各行業應用的早期階段。雖然長期市場潛力仍然巨大，但最初的熱情已被在實際應用中推廣AI 技術的複雜性和挑戰所削弱…這顯示投資環境更加成熟和敏銳。

此外，近期半導體個股財報也開始向市場“敲響警鐘”，似乎也給了AI概念股投資者“提了個醒”。

例如半導體設備製造商ASML（阿斯麥）財報遜色，銷售表現跌幅超出預期，公司股價已連跌三天；台積電本周也在法說會上上調了全年整體半導體市場的展望，導致全球多只半導體概念股下跌。

不過台積電也表示，AI 伺服器晶片市場未來仍面臨新機會。

台積電總裁魏哲家在4月18日財報電話會上亦重點提及，AI技術正在快速發展，模型愈發複雜，需要更強大的半導體硬體支撐。

「無論採用何種路徑，都需要用到最先進的半導體製程技術。」他預計，2024年台積電AI伺服器晶片相關收入至少將翻倍，在總營收中佔比達到11%~13%；未來五年，將維持50%的年複合成長率，到2028年在公司總營收中佔比超二成。

魏哲家指出，伺服器AI晶片將成為公司HPC業務成長的最強驅動力，並在未來數年成為公司營收增量的最大來源。公司會依計劃，將於2025年四季度量產的2nm製程。

他也稱，幾乎所有的AI晶片創新者都在和台積電合作，客戶對台積電2奈米製程展現出較高的興趣和參與度，預計量產頭兩年的新流片數將高於此前的3nm和5nm製程。

台積電預計，第二季營收將在196億美元至204億美元之間。以上述區間中位數為參照，台積電第二季營收可望較上季成長6%，較去年同期成長27.6%。台積電也預期，2024年下半年，其整體業務將較上半年更為強勁。

市場研究機構Counterpoint指出，受惠於來自輝達AI GPU的強勁需求，台積電的5nm產能利用率已達滿負載。持續強勁的先進晶片需求，尤其是用於AI領域的晶片需求，對短期和長期而言都是積極訊號。（鈦媒體）