買美債的，都在虧？

01

大家好，我是落英，也是你們的笑笑～

美債相關的產品，近一年非常熱門。

原因也很簡單，利息是真高。

但是美債是個很複雜的東西，不是美國國債就是美債。

這只是其中的一類。

如果按照大類來分，美債就有20多種，再細分的話更多。

所以投資的認知門檻並不低。

影響美債利率走勢的因素也很多，例如消費、出口、投資等。

如果簡單粗暴操作，把聯準會整明白也行。

我們常提到的聯準會升息，指的是提高聯邦基金利率，就是美國同業拆借市場的基準利率。

而提高聯邦基金利率，將使得美國公債的市場價格下降。

也就是說，美債到期殖利率與市場價格是反向變動的。

因此美債到期收益率就會上升。

是不是還是有點繞？

我再說明白點，聯準會升息會導緻美國公債價格下降，美債利率上升。

從去年12月13日開始，聯準會宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。

暫停升息後，美債（十年期）到期殖利率持續下行。

目前已經從5%的高位，來到了4.64%的位置。

但這個位置仍然高。

年初市場普遍認為聯準會在年中降息…

現在已經被打臉了，甚至今年還降不降都要打個問號。

這時候投資美債還是會很香，畢竟利息才是王道。

02

跟大家說一個冷知識。

今年來很多人買的美債基金，竟然虧錢了。

並且買了四個，其中三個都在虧錢。

平均虧損2.3%左右，十分讓人不懂。

債券投資的收益率和債券本身的利率高度關聯。

就像一個債券的利息年化是5%，我們得到的收益也不會太差。

不過也會帶來一個問題──

一旦出現波動，淨值也會出現略大的波動。

美債利率現在都在5%以上，而中國3年期的大額存單還不到3%。

如果基金公司投的是信用等級高的美債，那確實不錯。

但是涉及海外，存在一定資訊差。

有些投資人買了美債基金，也不太清楚基金公司投了啥，覺得只要是美債就好。

其實不同的基金，它的策略和類型是不同的，導致投資結果也大不相同。

例如有短久期、中短久期、長久期。

久期，寶寶們可以簡單理解為債券剩餘的壽命。

像美國的短久期債券，類似我們國內的貨幣基金。

當然比這個收益再多一點點，收益主要是靠吃票息。

從投資類型來看，有美國公債、美國信用債、高收益債。

有的甚至還投中資美元債。

例如恆大發的就是中資美元債，就算打兩折我也不敢去投啊。

再例如高收益債，名字還挺好，其實就是垃圾債。

有些美債基金虧錢，就是因為買了上面說的那些爛債。

大家不能看到是美債基金就買，底層是什麼債很重要。

另一種虧錢的方式就比較熟悉了。

市場以為今年聯準會會早早降息，於是買了久期比較長的。

結果遲遲不降，交易價格下跌了，虧到交易價格上了。

反而是老實吃票息，不怎麼操作的短久期美債，今年表現還行。

我自己也蠻看好美債。

但不是隨意買美元債就能躺賺，真的只能是賺認知的錢。

而這個認知還有中美資訊差，錢不好賺。

03

聊完了美債，最後嘮嘮美股。

美股最近調整，週一的文章我解釋了市場並不是因為聯準會的原因調整。

可能就是美國經濟數據開始沒那麼好了。

果然，昨晚美國公佈了pmi製造業數據，不如預期。

拜登搞了蠻久的製造業回流，這個數據不行，正好能和之前ASML、台積電、谷歌、Meta的業績對上。

《投資最重要的事》裡提到，投資要有第二層思維。

聯準會現在一直挺著，就是不願意降息，就是仗著經濟數據好。

現在經濟數據有下滑的跡象了，看看聯準會還能嘴硬多久吧。

只要美國經濟開始沒那麼好，聯準會就有開始放水的動力。

對應股市上，賺放水的錢，可比賺公司業績成長的錢爽多了。

不過還是要潑潑冷水，昨天的pmi數據只是個二類數據。

聯準會不會因此就真的降息。

說實話，美國經濟還真不錯，起碼短期來看真不錯。

我們還是要盯著美國通膨和就業數據。

不只聯準會，全球的資金都在盯著這倆數據。

這也是為啥納指的漲幅也就那麼多，確實有利但不多。

看下來也有點心酸，美國經濟好了，美股有動力能漲。

美國經濟不好了，開始放水美股還能漲。

只能惡狠狠的嘲諷他們：

全都是泡沫，每天活在恐高的壓力下！

還好中國的債市是牛長熊短，去年開始的債牛到現在，中國債券基金收益還挺好的。

像我做了一個積金至鬥債券基金組合，近一年的收益是多少4.27%，挺能打的。

另外我們也能透過全球配置，配置點美元資產，把收益拉上來。

當然配置的目的是分散，我們還是要堅定做多中國。

這不是口號，我的大頭資產還是放在中國，長期我並不看空A股。 (落英財局)