跌38%!英特爾成最差美科技股!但已獲美政府1448億資金,對華脫鉤曾打擊新疆供應鏈,未來在美增投7240億元

英特爾仍然想著中國市場，但其供應鏈卻在遠離中國，中國終於開始反制。

4月25日，英特爾發布2024年第一季財報，英特爾報告淨虧損4 億美元，收益報告令人失望，公司股價當日收盤下跌逾9%。英特爾公司的股價較2023 年12 月的峰值51.28 美元下跌約38%，是今年迄今標準普爾500指數中表現最差的科技股。

中國是英特爾最大的市場，但是英特爾卻在中國推出可能被閹割的晶片。 4月16日，據路透社報導，英特爾將向中國市場推出兩款新的人工智慧晶片，新的晶片為遵守美國的出口管制和製裁，將會在AI性能方面的閹割。

既想吃中國的飯，又不想中國拿到先進的產品，供應鏈也想回流美國。

而且在3月20日，美國政府根據《晶片和科學法案》宣布了迄今為止最大的一筆財政獎勵，預計今年年底開始分階段支付給英特爾，以加強美國半導體供應鏈並重新確立美國的領導地位。本期掌鏈《誰在對華脫鉤》專欄帶你來看英特爾公司。

《晶片與科學法案》200億獎勵英特爾

3月20日拜登政府宣布，美國商務部與英特爾公司達成了一份不具約束力的初步條款備忘錄（PMT），根據《晶片和科學法案》美國政府將向英特爾提供了約200億美元（約合1448億元），其中包括85億美元的直接資金和高達110億美元的聯邦貸款。另外有高達1000億美元合格投資的高達25%的投資稅收抵免。

作為回報，未來五年英特爾預計在美國的投資將超過1000億美元（約7240億元），擴大亞利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒岡州的產能和能力，預計將直接創造超過10,000個製造業就業機會和近20,000個就業機會。

拜登政府提議的CHIPS 投資，加上英特爾的投資，將成為美國半導體製造業有史以來宣布的最大投資之一。

美國《晶片與科學法案》本來就是拜登政府在半導體領域將中國排除在供應鏈之外而設的。

法案特別提及：如果公司根據該法案獲得補貼，在十年內禁止在中國、俄羅斯設立高於28奈米製程的新設先進半導體工廠。

巨額補貼英特爾已落到了英特爾手中，英特爾供應鏈對華脫鉤情況目前如何？

英特爾對華脫鉤

1.英特爾仍然貪圖中國市場

4月14日，美國共和黨人猛烈抨擊拜登政府繼續向中國供應美國高端技術。

原因在於華為推出的新款MateBook X Pro 筆記型電腦搭載了英特爾人工智慧晶片，而華為在2019年就被美國政府列入貿易限制名單。

被加入名單中的公司，美國供應商不得向目標公司出售任何產品。

根據相關數據，在2022-2023上半年英特爾在使用其晶片的華為筆記型電腦銷量中所佔份額從52.9% 飆升至90.7%。

而同為處理器晶片製造商的AMD公司搭載AMD 晶片的華為筆記型電腦銷售份額從2020 年的47.1% 驟降至2023 年上半年的9.3%。

據介紹，這使得兩家公司到2023 年初的「預計收入差異」高達5.12 億美元。英特爾還是無法放棄中國市場。

2023年，中國佔英特爾營收的27%，中國已連續9年成為該公司最大的市場，英特爾2023年從中國創造了149 億美元的收入。而在2021 年疫情未發生前中國對英特爾的收入貢獻更大。

2.英特爾與中國企業脫鉤

①絞殺中國新疆供應鏈。2021年12月，英特爾的一封致全球供應商的公開信顯示，禁止其供應商使用來自新疆的產品。

配合美國白宮絞殺中國新疆供應鏈英特爾也加入其中。

根據央視網援引外媒報導，早在今年7月就有美國政客拿新疆問題逼Airbnb、可口可樂、英特爾、寶潔以及Visa等5家美國企業表態，但只有英特爾高層聲稱相信美政府結論：「我研究過它，所以我相信這份報告的結論。

②內存業務退出中國。 2020年10月，英特爾公司宣布的一項交易將把以中國為中心的記憶體業務出售給韓國買家。海力士將斥資90億美元收購英特爾的NAND快閃記憶體業務，這項重磅交易標誌著這家美國晶片巨頭剝離其核心業務。

但是在這項業務出售的候選者中並沒有中國買家。 Gartner 晶片分析師盛凌海表示，最有可能的候選人之一是清華紫光集團。但是「英特爾不可能將其出售」給中國買家。 “那是因為美國政府不可能批准這樣的交易。美國公司對此都很清楚。”

此外，在2018年英特爾也宣布與紫光集團“5G 長期策略合作”，其中包括計劃為中國市場開發5G 智慧型手機平台。但該協議在2019年被取消因為，美國正在阻止高階晶片製造技術落入中國手中。

中國的行動

中國是全球最大的半導體市場，根據美國半導體產業協會（SIA）的數據，2023年，中國的半導體採購額為1,800億美元，佔全球總額5,559億美元的三分之一以上，是最大的單一市場。

而英特爾既惦記得中國的市場，又想迎合美國的政策與中國脫鉤斷鍊。

如今或許將有反制措施。 3月根據英國媒體《金融時報》報導，中國推出了新的指導方針，旨在逐步淘汰英特爾和AMD 的美國製造微處理器用於政府的個人電腦和伺服器。

報告稱，新的採購指南還希望停止在中國政府設備上使用微軟的Windows作業系統以及外國製造的資料庫軟體，轉而採用國產軟體。

這或許對英特爾或整個處理器晶片產業都是不小的打擊，因為在目前處理器晶片領域英特爾和AMD公司兩家獨大，英特爾、AMD在中國CPU市場市佔率超過70%。

這則消息其實是來自於2023年12月中國財政部和工信部共同發布的《桌上型電腦政府採購需求標準（2023年版）》《通用伺服器政府採購需求標準（2023年版）》等文件。文件中特別提到符合安全可靠評估要求納入採購需求。

既然美國以危害國家安全制裁中國企業，中國當然可以以同樣的方式來制定標準。中國從未明文禁止採購英特爾和AMD等公司的產品，只要符合安全要求都可以參與競標。

今年3月21日，財政部副部長廖岷在國新辦記者會上表示，近年來在政府採購中，中國對內外資企業在中國境內生產的產品、提供的服務一視同仁，平等對待。

但英特爾目前的行動或許將很難滿足要求，反應在市場上將是英特爾股價下跌。或許就如4月16日《富比士》雜誌預測的，2024年第一季英特爾投資報酬率將降低29%。

參考資料：

1.Intel to launch two AI chips for China with reduced capabilities. REUTERS

2.Biden-Harris Administration Announces Preliminary Terms with Intel to Support Investment in US Semiconductor Technology Leadership and Create Tens of Thousands of Jobs. US Department of Commerce

(掌鏈)