高股息拯救了港股
最近港股走勢越來越獨立了，從4月19日見底後，恆生指數15個交易日中上漲了12個交易日！而且在上午A股普跌的情況下，還能高開高走，看來小老弟已經不是大哥身後的那個跟屁蟲了。
其中，最耀眼的當屬港股高股息！
01不是核爆利好，只是人心思漲
今天港股上漲，源於昨天盤後發酵的降低紅利稅消息。該消息是外媒報導的，暫未經過有關部門證實。
雖然消息不知真假，但是投資者已經信了，港股高股息相關的ETF全面大漲，多隻產品淨值甚至創下上市以來新高。
之前在介紹港股高股息的文章中講過，境內投資者通過港股通投資港股獲得的分紅，會收取20-28%的紅利稅，買基金也一樣。
港股高股息資產雖然整體股息率水平遠高於A股，但是如此高的紅利稅讓其競爭力大打折扣。
而且同為中國投資者，境內境外待遇不同，也讓人很不舒服。
降低境內投資者紅利稅的事已經討論很久了，並不算突發利好，不過據說這次是香港證監會主席在兩會中直接提議的，所以通過預期就比較高。
根據中金測算，如果該政策能得到落實，港股全年免稅金額大約在100-200億左右。
短期看可以提振港股市場情緒，長期看能直接提升港股高股息資產的競爭力，間接提升港股流動性，改善AH股溢價問題。
02先瞭解再投資
港股高股息的投資邏輯之前講過，港股與海外市場接軌分紅氛圍好、比例大，加上港股估值較低，所以股息率明顯高於同為中國資產的A股。
之前港股高股息資產存在的瑕疵有兩個，一個是大環境β太差，現在看樣子有望回暖。
另一個就是紅利稅問題，不過這個問題其實並不是所有產品都有。
這裡要講一下，投資港股是分港股通與QDII兩種通道的。
港股通是個人與機構都能參與的主流投資通道，徵收20-28%的紅利稅。QDII通道則只針對機構，可投範圍更廣，但是投資額度會受限制，徵收10%的紅利稅。
目前大部分港股基金，走的都是港股通通道，可以走QDII通道的基金，會在產品名稱後面加上“（QDII）”，不清楚的可以查一下產品詳細資訊。
目前港股高股息類產品共13個，整體股息率在6-7%左右。（股息率使用2023年分紅與最新指數價格計算）
其中近期表現最好的是華柏港股通紅利ETF，如果算上QDII的稅率優勢，大漲後依然是股息率最高的品種。跟蹤的中證港股通高股息投資指數行業以金融、能源、運輸為主。
股息率第二的富國恆生紅利ETF的成分股權重相對分散，行業以金融、房地產、工業、能源為主。
房產佔比略高可能是編制規則的原因，其選股範圍以及流動性要求和中證指數公司有所差異。不過，這幾天限購放鬆的政策陸續出台後，港股房地產行業大漲原先的砒霜，一下又變成蜜糖了，今天大漲後，恆生紅利ETF也產生一定溢價了。
從整體產品跟蹤指數的編制方式看，成分股基本以國企為主，其中央企類的股息率會略高一些。
最近中證指數公司發佈了中證國新港股通央企綜合指數，很快就有三家基金公司，申報了對應的產品，我感覺中特估風格的紅利指數有可能成為未來申報趨勢。
作為港股最有價值的一類資產，13隻產品總規模僅40億左右，還比不過A股紅利產品的單只規模，顯然不太合理。
如果未來紅利稅減免能落地，整體突破百億規模，甚至出現百億單品我認為都是很正常的。
03低估值最後的堡壘
港股真是讓人又愛又恨的地方，21年之後這波歷史最長時間回呼，讓無數專業投資者成為了丐幫弟子，高股息資產算是港股最後的顏面了。
隨著今年A股高股息資產的強勢表現，與這波港股的突然走強，讓港股高股息這類在過去比較小眾的資產走入了大眾視野。
隨著今天相關指數大漲，我感覺中國高股息資產最後的凹地已經快被填平了。
之後的路怎麼走，到底是超跌反彈還是價值重估，就讓時間去檢驗吧。 (iETF令狐沖)