他和馬斯克唱反調，公司最高市值超百億美金，如今裁員度日

「最早是安全帶，然後是安全氣囊，現在則是Luminar」。

這是光達製造商Luminar在官網顯著位置掛出的企業定位，意在表明其產品將會從根本上改變汽車的安全性能。

Luminar也提出了具體目標，即在未來100年拯救1億條生命，並幫助人們節省100兆小時的時間。

這讓投資人大受鼓舞——大約在2020年底，Luminar在納斯達克的市值一度達到120億美元。

股價飆漲也讓Luminar的早期投資人收穫頗豐。

根據睿獸分析的數據，包括1517 Fund、GVA Capital，以及Volvo Cars Tech Fund、戴姆勒等汽車巨頭或其成立的投資基金，都在Luminar透過SPAC形式掛牌納斯達克後賺到了很多錢。

但3年半後的現在，Luminar突然舉步維艱，只好裁員20%並「外包」製造業務，以縮減營運成本。

在17歲時創辦Luminar的奧斯汀·拉塞爾（Austin Russell）說，做出（裁員）這種決定從來都不容易，但這是在未來十年獲得最佳定位和最大成功的必要步驟—— Luminar的目標依然是為全世界的司機挽救最多的生命，節省時間和金錢。

他稱，低迷的股價導致公司融資難度加大。

今年以來，Luminar的股價已經跌去了50%。

4月中旬，Luminar的股價一度跌至每股1.3美元一線，距離進入1美元以下的「退市整理期」只有一步之遙。

這印證了3年多以前知名看空機構香櫞研究（Citron Research）的判斷——當時香櫞認為，40美元每股的Luminar 屬於“博傻遊戲” ，投資者買這種股票甚至還不如去賭場碰碰運氣。

除了投資人不再認為這家公司能夠在做空產業變革中扮演重要角色之外，Luminar的核心財務指標也迅速惡化，2023年虧損5.7億美元，年增26.7%。

截至上週收盤，Luminar的市值大約是7.6億美元。

Luminar作為一家公司被投資者關注到，大約是在2017年。

睿獸分析的數據顯示，當時Luminar完成了種子輪融資，從Canvas Ventures 、GVA Capital 、1517 Fund等投資機構籌集了3,600萬美元的資金。

投資人看好這家公司的原因，跟天才創辦人有關。

2012年創立Luminar時，奧斯汀·拉塞爾只有17歲。

但他的履歷卻是投資者喜歡看到的——少年時代開始就研究激光，並且後來還考入了斯坦福大學應用物理專業。

他在史丹佛只讀了大約3個月，就開始退學創業，用10萬美元的泰爾獎學金（Thiel Fellowship），創立Lumina，業務就是做雷射雷達。

正如Luminar官網所展示的那樣，奧斯汀·拉塞爾認為他帶領的公司製造的產品，能夠減少交通事故，並挽救人們的生命。

隨著智慧駕駛在近些年崛起，他的產品很快就受到了關注。

由於他對光達的看法和馬斯克相反，於是他又成了最知名的馬斯克反對者之一。

專注於汽車安全技術的沃爾沃汽車，除了透過Volvo Cars Tech Fund給錢之外（參加了Pre-A輪和A輪融資），還訂購了Luminar的雷射雷達產品。

另外，豐田、戴姆勒、奧迪、英偉達、Mobileye等，都開始跟Luminar合作。

2020年底透過SPAC掛牌納斯達克，幾乎成為Luminar的巔峰。

也是在2020年，奧斯汀·拉塞爾被《富比士》雜誌評選為全球最年輕的白手起家十億萬富翁之一，當時他只有25歲，卻擁有24億美元身家。

但事情很快就出現了變化——隨著特斯拉的崛起（尤其是超過豐田成為全球第一市值車企），以及埃隆·馬斯克持續唱空雷射雷達後，投資者對這種感測器的熱情開始消退。

重要的一點在於，Luminar作為光達製造商遲遲無法完成量​​產落地，難以實現商業閉環，導致公司入不敷出。

拖到今年之後，情況持續惡化。

所以Luminar這次的轉型目標是實現「輕資產」營運。

在這家公司位於全球的約800名員工中，將有約140人失去工作。

據稱今年底徹底完成裁員後，每年可省下5,000萬至6,500萬美元成本。

Luminar還有其他降本措施，包括將大部分生產「外包」給TPK（宸鴻集團），等等。

「外包」的原因在於，Luminar認為跑通製造流程實現雷射雷達過於艱難，且成本高昂。

但困難在於，不是只有Luminar一家光達製造商陷入困境。

以色列公司Innoviz作為Luminar的同行，也在年初宣布裁員約13%。

值得一提的是，跟Luminar獲得沃爾沃汽車、特斯拉的光達訂單一樣，Innoviz曾經獲得寶馬、大眾汽車的訂單，但同樣未能阻止業務下滑和股價下跌。

其他光達公司的情況也大差不差——事實上在納斯達克上市那些光達公司，沒有一家能夠擺脫虧損泥淖。

這些公司除了Luminar、Innoviz之外，還包括禾賽科技、AEye、AEVA、Cepton，等等。

在港股上市的速騰聚創，2023年淨虧損43.31億元，調整後虧損約4.3億元。

值得一提的是，速騰聚創在去年賣出了差不多26萬台雷射雷達，年增超過300%，客戶包括豐田、賽力斯、上汽，等等。

禾賽科技去年雷射雷達出貨量22.2萬台，年增176.1%，虧損約4.8億元。

有些老牌光達公司甚至已經消失。

例如「全球雷射雷達第一股」Velodyne（最早1983年成立），已經與另一家公司Ouster合併，以報團取暖。

這導致了一種怪象——光達看上去是一個“超級賽道”，但沒有任何一家公司能夠賺到錢。

對此，中信證券去年初發布的一份報告稱，光達的快速成長具有較高確定性，產業遭遇的「短期波動」並沒有大礙

產業研究機構Yole Intelligence預計，到2028年全球汽車光達市場將達到44.77億美元。

FrostSullivan去年也有一份研究報告稱，預計2025年僅中國光達市場規模就將達到43.1億元。

「光達昂貴、醜陋、沒必要」。

早在2018年，伊隆馬斯克就對這種感測器表現出極度反感。

在他看來，光達並不是自動駕駛系統的核心，使用它是一種“懶惰行為”，會把企業引入困境。

但從那時發展到現在，「昂貴」這個短板已經大為緩解。

在4月16日，速騰聚創發布了一款定價低於200美元的雷射雷達，並將於2025年量產。

這反映了光達驚人的「降價效應」。

根據速騰聚創財報，2023年ADAS雷射雷達平均售價約3,200元。

在2022年，價格大約是4,300元。

隨著定價低於200美元的光達上市，這種以往動輒數萬美元的智慧硬件，已經正式進入千元級。

華為也表示，期望可以把光達的成本做到200美金，解決客戶的成本疑慮。

但在車企看來，這遠遠不夠。

「如果市場行情是3000元一顆，比亞迪可能只需要900元的成本」——據稱這是比亞迪董事長王傳福在2024年商務年會上的表態。

換句話說車企的「降本」還在持續，光達這種硬體就難以獲得產品溢價。

這對光達公司的財務是個巨大挑戰。

以速騰聚創去年調整後虧損4.3億元為例，再結合其出貨量計算，每賣出一台光達差不多要虧損1653.8元。

但即便是這種賠錢生意，實際上做的也是戰戰兢兢。

速騰聚創在2023年財報中說，即使從車企取得定點訂單，仍面臨合約終止、延遲或無法履行的風險。

至於其他新創公司，生存環境也難言樂觀。

小米投的雷射雷達新創公司探維科技，拿到了「合創汽車」的定點專案。

但這家車企在市場上銷售量平平，根本無法提供足量訂單。

這也是新創公司普遍面臨的一道坎——在初期只能透過和邊緣車企合作，以獲得訂單，然後再爭取和主流車企合作，以擴大銷售量。

不過從速騰聚創的情況來看，即便銷量大幅成長，賺錢也遙不可及。

「光達像是作弊武器」。

這是禾賽科技CEO李一帆在上月底發布最新光達產品ATX時，對智慧駕駛領域有關光達與「純視覺」之爭，打的一個比方。

他認為，當特斯拉實現了視覺方案領先時，就告訴其他後來者在一場公平決鬥中“不能用槍”，“槍其實就是作弊武器”。

李一帆也表示，業界普遍認為的“視覺方案成本更低”，其實也有一定的誤解。

他稱，特斯拉採用視覺方案實現成本降低，是因為搭建了從晶片到數據，再到演算法的體系化領先。 「這些體係都需要成本」。

這意味著其他車企如果想在智慧駕駛方面走「純視覺」路線，可能會在硬體方面實現一定的降本，但在晶片、演算法等方面的投入，並不省錢。

另外，光達能夠更好地解決Corner case（極端狀況），至少能作為備份實現更遠距離的探測。

值得一提的是，儘管馬斯克是光達領域最激進的批評者，但特斯拉卻在購入光達產品。

Luminar公佈的消息顯示，特斯拉在今年Q1購買了約200萬美元的光達產品。

這看起來是個好消息，但無法確認特斯拉正在放棄視覺路線。

而跟中國同業相比，Luminar雖然是全球第一個推出售價僅500美元光達產品的公司，但其最新一代產品能否降至200美元以下，目前尚未可知。

Luminar還有一個好消息，就是即將上市的VolvoEX90搭載了Luminar雷射雷達。

如果這款車能夠成為一個小爆款，Luminar就算是抱上了一棵大樹。（毒舌出行）