這位對沖基金巨頭拋售了他持有的大部分輝達股份。這是正確的選擇嗎？

輝達(Nvidia)一直是人工智慧(AI)熱潮中最熱門的股票，自2023年初以來上漲了500%以上，但一些最聰明的投資者現在似乎正在改變對這只飆升股票的看法。

例如，在ChatGPT首次推出時，億萬富翁斯坦利•德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)就大舉買入了輝達的股票，但現在這位杜肯資本管理公司(Duquesne Capital Management)的創始人認為，這種漲勢已經失去了動力。

杜肯提交的13-F文件顯示，德魯肯米勒的對沖基金近30年來的平均年回報率為30%，他在第一季拋售了逾70%的輝達股份。人工智慧晶片股從他的第三位跌至第七位。

在接受CNBC採訪時，這位著名的投資者表示，現在是回吐利潤的時候了，他指出：“我們經歷了一段糟糕的行情。我們認識到的許多東西現在已經得到了市場的認可。”換句話說，他認為這隻股票的大部分機會已經消失了。

這個結論是有道理的。畢竟，自2023年初以來，隨著輝達的營收和利潤飆升，該公司的股價已經上漲了500%以上。它現在是僅次於微軟(Microsoft)和蘋果(Apple)的全球第三大最有價值的公司，這意味著它的股價要想在目前2.2萬億美元的市值基礎上翻一番，難度要大得多。

輝達第一季財報將於周三盤後發布，該股周四可能會出現波動。在回答投資人是否應該跟隨德魯肯米勒的腳步，在第一季業績更新前減持輝達的部分股票之前，讓我們先來看看對該公司財報的預期。

輝達會再次讓華爾街眼花撩亂嗎?

與許多人工智慧股票不同，輝達可以用業務的真正飛速增長來支撐其股價飆升。

去年第四季度，營收躍升265%，至221億美元，其中資料中心業務的營收增幅最高，達409%。由於該公司在資料中心gpu市場的主導地位，其定價權持續擴大，利潤成長得更快。

調整後的淨利躍升491%，至128億美元，該公司對第一季的預測也顯示出強勁的表現，預計營收約240億美元，調整後的淨利為130億美元。

最近，輝達已經建立了一種超越自己指引的模式，該公司似乎有可能再次這樣做。與輝達密切合作的超級微電腦(Super Micro Computer)和Arm Holdings等人工智慧同行在最近的收益報告中公佈了強勁的業績，增長加速，儘管這兩家公司的股票也因報告而遭到拋售，因為現在對該行業的預期很高。台積電4月也報告了強勁的收入成長，這也被視為人工智慧晶片需求成長的跡象。

由於來自AMD和英特爾等同行的競爭尚未達到規模，而且有充分證據表明，對輝達產品的需求仍然強勁，因此輝達第一季似乎很有可能再次超過自己的預期。特斯拉在最近的收益報告中表示，它已經安裝了3.5萬塊輝達的H100 GPU超級晶片，預計到今年年底，這一數字將增加到8.5萬塊。據報導，h100的成本高達4萬美元，這意味著輝達今年僅從特斯拉就能帶來34億美元的收入。

同樣，Meta平台執行長馬克祖克柏最近表示，到今年年底，他的公司將擁有價值數十億美元的h100，這再次表明，大型科技公司正在進行軍備競賽，為人工智慧革命儲備輝達的組件。

基於這些證據，輝達的人工智慧領導地位仍然堅如磐石，整體人工智慧需求持續成長。

然而，股價是基於預期，而不僅僅是業績，德魯肯米勒似乎認為，該股目前已被充分估值，其上行潛力更為有限。

你該賣出輝達的股票嗎?

如果你像德魯肯米勒一樣，自從ChatGPT推出以來就一直持有輝達的股票，那麼把一些利潤從桌面上拿掉可能是明智的。

然而，考慮到Arm和超微(Supermicro)的強勁業績、特斯拉(Tesla)和Meta等科技巨頭的人工智慧擴張，以及輝達(Nvidia)最近超出預期的歷史，該股似乎不太可能因收益報告而大幅回調。

輝達的估值看起來也很合理，預期本益比為37倍，與微軟相當，儘管它的成長速度預計會快得多。

投資者將迫切希望看到輝達第二季度的指引，這將標誌著該公司在經歷了去年的繁榮之後，營收年增率開始放緩。

輝達目前面臨的最大風險似乎是來自競爭對手的到來，但目前還沒有跡象表明，像AMD和英特爾這樣的挑戰者會從輝達那裡奪取大量的市場份額。

如果這家人工智慧晶片巨頭能夠讓投資者放心，它可以繼續在一個龐大且快速成長的市場上創造壟斷般的利潤，那麼該公司的股價很可能會因該報告而上漲。因此，儘管德魯肯米勒持謹慎態度，但輝達股票的上漲潛力仍大於下跌的風險。(北美洲財經)