馬斯克該不該拿天價薪酬？

特斯拉投資者正遊說其他人駁回史上最高薪酬計畫。

包括紐約市退休基金在內的團體近日提交了一份公告，敦促其他人在6月13日的特斯拉股東大會上投票反對執行長馬斯克價值460億美元的股票選擇權方案。紐約市主計長布拉德-蘭德正在發起這項倡議。他在管理2,600億美元資產的紐約市退休基金中擔任投資顧問。

根據他簽署的信件，特斯拉董事會「過度聽命於」馬斯克，當馬斯克忽視特斯拉而專注於他在Boring Company、Neuralink、SpaceX、X和其他公司的角色時，董事會也沒有費心介入。投資人抱怨馬斯克每天只專注於一家公司的事務，把有限的時間分配給了不同的公司。投資者表示：“董事會尚未保證特斯拉有一位全職執行長。”

同時，他也從特斯拉挖走關鍵人才。投資人在信中寫道：「最近，馬斯克開始從特斯拉的人工智慧和自動駕駛團隊中挖走頂級工程師，為他的新公司xAI服務，其中包括曾在特斯拉擔任電腦視覺主管的伊桑·奈特。

這份公告預示著特斯拉的一些退休基金投資者將在下個月攤牌：其中一些退休基金投資者認為，他們為一位兼職執行長支付了過高的薪酬，而這家電動車製造商的散戶則認為，馬斯克是一位有遠見的領導者，必須不惜一切代價將他留在特斯拉。關鍵在於股東是否投票批准馬斯克的薪酬計畫（目前價值約460億美元），該計畫今年1月被一名法官駁回。特斯拉在春季第二次提出了薪酬計劃，並對提案表示支持。

馬斯克透過推文感謝散戶的投票支持，並透過特斯拉的廣告宣傳推動散戶投票支持其薪酬計劃，贏得了散戶投資者的支持。自4月29日以來，特斯拉已經11次通知投資者：馬斯克發推文公佈了關於此次會議的消息，或特斯拉已經更新了專門用於投票的網站，標題為「保護您的投資和特斯拉的未來」。

根據持不同意見的投資者[包括美國合併銀行（Amalgamated Bank）、AkademikerPension和SOC Investment Group]的說法，馬斯克對股價構成了關鍵風險，因為他已將持有的20%特斯拉股份的一部分作為貸款抵押品。投資者在信中寫道：“如果馬斯克被迫出售他質押的股票，可能會導致股價大幅下跌，從而損害股東的利益。”

此外，投資人認為，董事會放任不管意味著馬斯克將特斯拉視為自己和其他企業的「金庫」。信中稱，馬斯克承認利用特斯拉工程師解決X[前身為推特（Twitter）]的問題，並辯稱，「沒有任何特斯拉董事會成員阻止他利用特斯拉員工為其旗下其他公司從事相關工作」。投資人表示，「分心」是特斯拉相對於標準普爾500指數、通用汽車（General Motors）和福特汽車（Ford）表現不佳的重要原因。

然而，特斯拉董事會卻不這麼認為。特斯拉為支持其薪酬批准投票而建立的網站提供了投票說明和其他有關股東大會的信息，包括一段獨立董事會主席羅賓·德霍姆的視頻。德霍姆在影片中表示，馬斯克的薪酬計畫是在10年前製定的，目標是如此「遙不可及和雄心勃勃，以至於懷疑論者嘲笑這一目標不切實際」。

德霍姆說：「如果伊隆沒有實現目標，就無權領取薪水、現金獎金和股權。但如果他能夠實現這一目標，您和所有其他股東都將從中獲益。這項獎勵發揮作用了。

事實上，2018年批准馬斯克天價薪酬計畫的投票成功的關鍵原因之一是，其利害關係與其他執行長截然不同。如果馬斯克沒有達到目標，特斯拉董事會不向其支付任何薪酬，而不是採用所謂的“董事會自由裁量權”，即公司董事仍向未能達到財務指標的首席執行官支付薪酬。

通常情況下，董事會會告訴投資者，他們不想讓執行長或高階主管為經濟逆風或其他不可控因素導致其未能實現既定的財務目標或指標負責。不過，董事會必須在自由裁量權與留住高階主管和執行長之間取得平衡。只有在極端情況下，執行長才會因為長期獎勵而不拿任何薪酬——除了沒有薪水、現金獎金或基於時間行使的股票之外——原因是失去高階主管和破壞公司穩定的風險太高了。

讓馬斯克的薪酬計畫變得複雜的是，投資者可能看到了特斯拉未來面臨的問題，而董事會似乎專注於為馬斯克過去實現的目標支付薪酬。此外，馬斯克的巨額薪酬，以及特斯拉今年的業績不佳的事實，都增加了問題的複雜性。該公司宣布將裁員10%，甚至取消暑期實習項目，同時，該公司卻在投入資源恢復馬斯克的天價薪酬計畫。眾所周知，馬斯克本人無視大多數上市公司執行長遵守的準則，看起來行事衝動，發推文也不考慮後果，而且不與董事會中的獨立董事商議，這讓投資人憂心忡忡。

除了批准馬斯克的薪酬計劃，特斯拉還在尋求投資者批准，將公司註冊地從特拉華州遷至德克薩斯州，這一改變似乎是受到特拉華州法官對馬斯克薪酬的裁決的推動。投票網站稱“特拉華州法院已經表明，它將無視我們股東的意願。我們相信股東的權利，也相信德州法院會尊重我們的權利。”

除了召集其他投資者投票否決馬斯克的薪酬外，持不同意見的團體還要求股東們拒絕支持馬斯克的弟弟金巴爾·馬斯克和前二十一世紀福克斯（21st Century Fox）首席執行官詹姆斯·默多克連任。金巴爾在董事會任職20年，而默多克是馬斯克的朋友。投資人表示，這兩人都不是真正的獨立董事。 （財富中文網）