台積電是今年台灣最賺錢的公司，今年前三季稅前淨利1.4兆元，已經超過去年全年總合，根據台積電去年年報，董事長魏哲家及前董事長劉德音在今年7月還被美國半導體產業協會（SIA）選為2025年羅伯特‧諾伊斯獎（Robert N. Noyce Award）共同獲獎者。身為全台灣唯一同時和美國總統川普及總統賴清德握過手的CEO、魏哲家每年替台積電創造那麼多價值，台積電董事會一年給他的薪水多少？根據台積電2024年年報，他一年的薪資、獎金和特支費6億元，加上分紅3億多元，合計為946,363,034元，即9.46億元（2024年年報36頁）。還有，今年台積電業績普遍比去年成長3成，稅前淨利可能到1兆5千億台幣，因此今年魏哲家的薪酬可望超過10億元。這樣算不算高？一位法人表示，以台積電在全球領先的地位，這個薪水算低。根據美國證管會資料，英特爾的CEO陳立武的薪酬方案包含100萬美元基本年薪，加上最多200%的績效獎金（200萬美元），以及價值約6600萬美元的長期股權與股票選擇權，整體若達成目標，首年潛在總酬勞可達約6900萬美元（約新台幣21.73億元）。一位前台積電主管對記者說，「2000年前後同組兩個工程師，月薪才3萬9千元，不騙你，那是真的，其中有認識的跑去聯電，去大陸的和艦。」分紅拆成4次領，台積電避開工程師領完就跳槽沒想到二十幾年後，留在台積電的年薪已經300萬了，去中國和鑑之後回台灣，幸運的回到半導體業，但大嘆非常不划算，年資都沒有了，但跟他一起去中國的，有的回不來了，有的去了中芯半導體。這位主管也透露，台積電除了月薪，每一季的分紅最吸引人，鄰居一個工程師有次薪資單不小心掉在門外沒發現，偷看一眼，「哇，這一季就領50萬元，一年領個四次還得了。」為什麼一季發一次呢？以前台積電也是過農曆年前發一筆年終獎金，結果很多人過完年就跳槽了，人力一下子短缺，對製造產生危機，後來改一季發一次，人力波動才能分攤到每一季。台積電是今年台灣最賺錢的公司，今年前三季稅前淨利1.4兆元，已經超過去年全年總合，根據台積電去年年報，董事長魏哲家及前董事長劉德音在今年7月還被美國半導體產業協會（SIA）選為2025年羅伯特‧諾伊斯獎（Robert N. Noyce Award）共同獲獎者。身為全台灣唯一同時和美國總統川普及總統賴清德握過手的CEO、魏哲家每年替台積電創造那麼多價值，台積電董事會一年給他的薪水多少？根據台積電2024年年報，他一年的薪資、獎金和特支費6億元，加上分紅3億多元，合計為946,363,034元，即9.46億元（2024年年報36頁）。還有，今年台積電業績普遍比去年成長3成，稅前淨利可能到1兆5千億台幣，因此今年魏哲家的薪酬可望超過10億元。這樣算不算高？一位法人表示，以台積電在全球領先的地位，這個薪水算低。根據美國證管會資料，英特爾的CEO陳立武的薪酬方案包含100萬美元基本年薪，加上最多200%的績效獎金（200萬美元），以及價值約6600萬美元的長期股權與股票選擇權，整體若達成目標，首年潛在總酬勞可達約6900萬美元（約新台幣21.73億元）。一位前台積電主管對記者說，「2000年前後同組兩個工程師，月薪才3萬9千元，不騙你，那是真的，其中有認識的跑去聯電，去大陸的和艦。」分紅拆成4次領，台積電避開工程師領完就跳槽沒想到二十幾年後，留在台積電的年薪已經300萬了，去中國和鑑之後回台灣，幸運的回到半導體業，但大嘆非常不划算，年資都沒有了，但跟他一起去中國的，有的回不來了，有的去了中芯半導體。這位主管也透露，台積電除了月薪，每一季的分紅最吸引人，鄰居一個工程師有次薪資單不小心掉在門外沒發現，偷看一眼，「哇，這一季就領50萬元，一年領個四次還得了。」為什麼一季發一次呢？以前台積電也是過農曆年前發一筆年終獎金，結果很多人過完年就跳槽了，人力一下子短缺，對製造產生危機，後來改一季發一次，人力波動才能分攤到每一季。 (半導體芯聞)

這是否意味著，特斯拉要從電動車公司轉向「AI +機器人企業」？從FSD訂閱成長、Optimus機器人量產，到數據合規難題、Dojo晶片策略轉向，再到中國市場角色與天價薪酬的連鎖影響，特斯拉AI藍圖能否實現、市場對「高投入換未來」有多久忍耐期？在11月《巴倫精英月談會》上，巴倫中文網執行主編、鈦媒體副總編輯胡潤峰邀請商湯絕影CFO、中國汽車工程學會數位化與智慧製造專委會委員張君毅，以及北京策略律師事務所合夥人景彤，深入拆解這場兆豪賭。2025年，特斯拉股東大會通過了一項史無前例的股權激勵方案，令全球資本市場為之震動。方案設定了一系列極為激進的業績目標，若達成，馬斯克有資格獲得總計約一兆美元的薪酬。這數字甚至超越了許多頂級上市公司的總市值，堪稱「空前」之舉。兆薪酬背後是特斯拉對AI與機器人領域的豪賭，這是否意味著，特斯拉要從電動車公司轉向「AI +機器人企業」？從FSD訂閱成長、Optimus機器人量產，到數據合規難題、Dojo晶片策略轉向，再到中國市場角色與天價薪酬的連鎖影響，特斯拉AI藍圖能否實現、市場對「高投入換未來」有多久忍耐期？在11月《巴倫精英月談會》上，巴倫中文網執行主編、鈦媒體副總編輯胡潤峰邀請商湯絕影CFO、中國汽車工程學會數位化與智慧製造專委會委員張君毅，以及北京策略律師事務所合夥人景彤，深入拆解這場兆豪賭。薪酬方案：一場綁定創新的“對賭”，而非單純價值稀釋胡潤峰：這份薪酬方案設計為「分12批解鎖、與市值和營運目標強掛鉤」。您認為其核心邏輯是激勵創新，還是對股東價值的過度稀釋？考慮到馬斯克的影響力，您如何看待這項設計的可複製性？景彤：從一名勞動人事法律服務工作者的視角來看，這個協議的核心邏輯並非單純的稀釋股東價值，而是一套激勵創新與價值深度綁定的機制，本質上更像一份「對賭」協議。這個方案設定的評估機制非常激進，與特斯拉的策略轉型訴求息息相關，其目標的實現對馬斯克本人而言也具有極大的挑戰性。在我看來，這正是方案設計的關鍵：如果馬斯克未能帶領公司達成這些預設的市值與營運目標，他將無法獲得這筆巨額激勵；而一旦目標實現，對於特斯拉和他本人而言，將是一個雙贏的局面，公司價值的巨大提升將抵消薪酬支出帶來的稀釋效應。因此，我認為這不僅是激勵機制，更是馬斯克對特斯拉控制權的保衛戰。這個方案極度依賴企業領袖個人的非凡能力，其成功與特斯拉獨特的背景密不可分。基於此，這種模式的複製性在其他行業中可能相當有限。胡潤峰：挪威主權財富基金等機構投下反對票，而超過七成散戶股東支援此方案。為何機構與散戶對此有顯著分化？您怎麼看待這個分歧？之前其他公司類似的股權激勵方案裡，有沒有出現這種情況？景彤：特斯拉這份兆薪酬方案有特殊背景，也很特別，因為它太激進了，又在疫情後推出，引發了社會上的熱烈討論。不管是參考過去的類似案例，還是看未來其他企業複製的可能性，都比較低。在這樣的背景下，機構投資者和散戶投資者對這個方案的態度不一樣，機構投資者會從自身角度出發，看重資金安全，關注特斯拉的控制權和公司治理是否平衡；但散戶投資者更在意馬斯克的個人能力，以及他對特斯拉的影響，同時也會考慮投資的增值空間和短期能拿到的增值回報。也因為這樣，這個方案最終能透過投票獲批，靠的是馬斯克本人和許多散戶投資者的支援，這也反映出廣大散戶對這個方案未來效果的期待，畢竟雙方訴求差異很明顯。個人神話難複製，傳統模式受衝擊胡潤峰：馬斯克是超級大網紅，從賈伯斯開始，有好多明星企業家都很會打造個人IP，也為他們節省了大量的品牌費。但馬斯克的許多做法，在中國也有許多追隨者，崇拜他，模仿他，為什麼您認為這個方案的可複製性不強，為什麼其他科技公司不會跟進？景彤：它還是極度依賴個體和對應的適用場景。關鍵在於創辦人的「不可替代性」。 馬斯克個人的影響力是這個方案能成立的核心前提。他過往將特斯拉從破產邊緣帶領成為兆市值巨頭的業績，已經在廣大投資者心中塑造了「個人神話」。他鮮明的個性、強大的宣傳能力以及可圈可點的過往業績，共同構成了這種獨特性。相較之下，其他行業，比如說很多公司的CEO，更多是職業經理人和管理者的角色，其個人能力與企業價值的綁定深度，遠低於馬斯克。例如輝達股權激勵方案就相對更理性，企業的整體治理結構以及對個人能力和影響力的依賴程度，都大大低於特斯拉，並非由個人絕對主導。因此，在其他行業，如果完全想複製這樣的兆薪酬方案，很難獲得股東和廣大投資者的絕對支援，不一定能夠獲得批准。此外，其他領域的相應​​企業薪酬計劃、市值以及治理結構，從歷史發展角度來看，已經形成了一個相對合理和理性的態勢。所以，我認為，它不會大規模地被複製或推行。胡潤峰： 傳統管理學認為，大型企業組織要想基業長青，做百年老店，不能太依賴某個企業家或職業經理人，經典理論更希望依靠制度、企業文化和價值觀，而不太強調明星個體的作用。但現在，從矽谷興起的明星企業家打造個人IP的浪潮，到中國也非常普遍，如雷軍、任正非等。您怎麼看待這個現象？它會不會對傳統管理理論形成一種顛覆？景彤： 我同意您的觀點。現代企業管理架構確實是依賴制度和機制來實現規範運營，也有一些企業的策略方針是去中心化，淡化個人標籤對企業整體的影響。但我認為，這取決於當前自媒體以及AI技術廣泛應用的大環境。無論是個人或企業，其口碑和宣傳方式，都已與傳統意義上的宣傳截然不同，更依賴自媒體的傳播路徑，能更快地觸達終端客戶。每個人、每個企業都能透過自己的管道發出聲音。所以，我覺得個人IP與企業體制是相輔相成的，並非完全對立。這也取決於企業能否良好發展，而企業的良好發展，必然也依賴企業帶頭人、企業領袖對於公司整體大政方針的製訂和推行。我的觀點是，企業的快速發展，與企業領導者是息息相關的。這關鍵在於一種相互的製衡與平衡，在一個合理的區間內共同促進企業發展。胡潤峰： 在2018年，特斯拉董事會曾提出一個580億美元的股權激勵方案，但被德拉瓦州法院以董事會缺乏獨立性為由否決了。這是否意味著新的薪酬方案也面臨一些法律上的挑戰？景彤： 確實，這份方案本身就是一份對賭協議。在對賭協議的有效性認定上，無論是中國或美國，原則上都是認可其效力的。但對於這份新方案而言，它確實面臨潛在的法律風險和挑戰。例如，像2018年方案那樣，受到關於「董事會獨立性」的質疑，新方案是否會繼續受到「完全公平性」標準的審查，其合法性是否會受到先前判例的影響，都存在不確定性。這是一方面。另一方面，這份方案製訂過程中的資訊揭露是否完全、充分且透明，也會受到相應的質疑。為了因應2018年方案被否的法律風險，特斯拉可能會採取一些預防措施，例如選擇在其他司法管轄區進行，以規避特拉華州的法律風險。同時，從最樸素的法律公平性原則出發，這次兆薪酬方案的額度，是否超出了司法審判中對於「公平性」的認定標準，也會受到質疑。從這些角度來看，這份方案未來如果涉訴，其潛在的法律風險是確實存在的。胡潤峰：您覺得這個方案能夠順利的通過並實現嗎？景彤： 這不太好預測。因為它確實沒有前期的參考性，且方案本身過於複雜和激進。最後可能還要受到一些法律原則性考量，或是社會大眾、整體民意對這份方案推行態度的影響，這些都可能影響最終的認定。胡潤峰： 根據現代公司治理理論，股東大會、董事會、管理階層分層授權的架構，是為了發揮良好的平衡與限製作用，確保管理階層為全體股東利益服務。但如果馬斯克的兆美元薪酬方案最終得以實現，那麼這位「超級英雄」式的明星企業家在公司治理中的作用就被大大放大了。這是否會挑戰傳統的公司治理理論？景彤： 馬斯克的個人IP在方案成功後會被極度放大。從公司控制權的角度，會導致權力過度集中，這可能會瓦解傳統的董監高相互制約的機制，削弱董事會和股東大會的監督與約束能力。馬斯克的持股比例將上升至25%左右，其話語權和控制權將大大增強。在這種情況下，如果控制權過於集中，對於企業的營運風險而言，可能會導致一些風險極高的專案因為制衡失效而得以推進。同時，這也與現代化治理結構中「去中心化」、降低個人對企業營運影響的理念背道而馳，加劇了對關鍵個人的依賴。從薪酬的本源來看，如果他獲得了兆薪酬的回報，就等於開啟了一個企業領導者「天價薪酬」方案的先河。這可能引發對傳統薪資制度的挑戰，帶動其他企業也設計類似複雜且超越傳統邊界的方案，甚至引發企業管理者之間在薪資上的「競賽」。此外，這也可能稀釋其他股東的權益，有利益輸送的嫌疑，同時會降低中小股東在企業中的話語權，提高中小股東的維權門檻。這些都會對企業的治理結構提出新的挑戰與困難。押注AI與機器人，重塑成長曲線胡潤峰：這個方案明確地將特斯拉的未來押注於AI和機器人領域，這是否意味著特斯拉正從電動車製造公司，轉型為「AI+機器人」企業？張君毅： 我覺得本質上來說，特斯拉從最早開始就不是單純定義自己為汽車企業。如果回顧特斯拉的發展史，它最早定義自己是一家能源公司，汽車和家庭充電、屋頂發電、儲能只是其整體能源策略的載體。隨著產業變化和發展，主流汽車公司都在發展飛行汽車和具身智慧業務，特斯拉當然也不例外，甚至更領先。它的表現形式是製造業和人工智慧的應用，無論是造車、造儲能或造機器人，最終代表的都是利用新技術，將新能源和人工智慧技術透過一個具象的載體表現出來。可以想像，再過幾年，如果人形機器人不是最好的發展方向，特斯拉也可能參與其他產業。這是由馬斯克本人的宏偉願景所決定的。當然，他自己也創辦了多家公司，如SpaceX、Solarcity、Boring、Starlink、Neurolink、X.AI……等。而這次的股權激勵方案，就是為了確保一點點：馬斯克未來將以特斯拉作為其製造業的核心主體。這裡還有一個原因，大家也能看到，在當前全球經濟結構下，汽車產業進入了總量瓶頸期，內部結構會改變。隨著共享出行和Robotaxi的啟動，汽車的總需求在某些經濟環境下會放緩甚至收縮。我身邊的一些投資人朋友最近都不太願意投與汽車相關的業務，因為內卷太厲害了。全球情況也類似。而在具身智能，尤其是特斯拉展示的「柯博文」人形機器人領域，這還是一個新興的市場。因此，特斯拉將這個市場當作自己未來的想像空間，是符合產業發展的規律。胡潤峰： 有一位專家對比亞迪和特斯拉的區別時評價，比亞迪是在車上裝了個電腦，而特斯拉是在電腦上裝了四個輪子，很形像地指出了兩者起點的不同。先前討論時也提到，這個股權激勵方案是分批解鎖、與市值和營運目標強掛鉤的對賭協議。雖然一兆美元很吸引眼球，但實現的難度極高。請張總從專業角度分析它的幾個主要業績目標，首先是交付2000萬輛特斯拉汽車。目前它一年大概200萬輛左右。您覺得這個目標的達成難度有多高？需要多長時間？ （Barrons巴倫）

黃仁勳為什麼不跟上？特斯拉股東大會上，身穿黑色特斯拉夾克的馬斯克站在台上，絲毫不掩飾喜悅——「兆薪酬方案」被投票通過了。在此之前，馬斯克、特斯拉董事會、機構股東、散戶等各方中，支援派與反對派摩擦激烈。表面上是天價薪酬的爭取之戰，實際上是馬斯克對特斯拉控制權的保衛戰。反對派的擔憂情有可原，「兆薪酬」是史上最激進的CEO薪酬計畫，他們沒有其他案例可以參考。一個繞不開的問題是：為什麼其他的科技公司CEO不搞「兆薪資」計畫？而這其中，又屬輝達的創始人兼CEO黃仁勳最為刺眼——他在輝達的持股比例只有3%，以至於輝達已經是全球市值最高的企業，他的個人財富（主要由股票價值決定）只在全球排第八。馬斯克的“兆薪酬方案”，黃仁勳為什麼不跟上？A“恭喜你不用再白幹活了。”一位提問者對台上的馬斯克道喜，後者哈哈大笑，觀眾席爆發掌聲。這是屬於馬斯克的勝利，在這次的特斯拉股東大會上，股東就針對馬斯克的「兆薪酬方案」投票，最終以75%的支援率，這項方案被通過。這是一份時間跨度十年的「業績對賭」協議，制定了12層目標，約佔特斯拉總股本12%的限制性股票將隨著目標的層層實現而分12批解鎖。每一層目標都包含市值和營運兩項，如市值目標從2兆開始，5000億為一個階梯累加，營運目標則包含交付2000萬輛汽車、FSD活躍訂閱使用者達1000萬、交付100萬台機器人、100萬輛Robotaxi投入商業營運等等。最終章是8.5兆美元的市值，和年度調整後EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）最終要達到4000億美元（連續四個季度維持才算），以及特斯拉CEO繼任計畫提交。同樣都是「天價薪酬方案」通過與否的投票，這次與2018年「550億薪酬方案」的氣氛已經有了很大不同。彼時特斯拉麵臨生存危機，「破產」猜測四起，馬斯克提出的史上最激進薪酬計畫被當作天方夜譚。那份薪酬方案的終極目標，是特斯拉達到6,500億美元的市值，這相當於在當時600億美元左右的市值基礎上膨脹10倍。在特殊的背景下，「要麼全有，要麼全無」的激進方案也是馬斯克在給特斯拉內外打強心劑，即他有信心帶領特斯拉不僅走出地獄，還實現巨大的增長。但那份薪酬方案被特拉華州的一位法官推翻，後又經歷特斯拉方面上訴、法官維持原判等，一直到現在官司還沒有完全打完。在漫長的七年時間裡，特斯拉已市值突破兆。新的薪酬方案誕生了，比之前的更激進，推進的方式也更激烈，它直指馬斯克的一項核心訴求——控制權。馬斯克目前在特斯拉的持股比例是13%（不計受限股），如果最終實現所有目標、馬斯克的持股比例可望突破25%。這個數字並非巧合，“25%”正是馬斯克認為的控制權“安全線”，他認為這個比例足以讓他在特斯拉有足夠的影響力。在第三財季的電話會議上，他把話也說得很直白：「我對自己在特斯拉擁有多少投票權的根本擔憂在於：如果我真的去打造一支龐大的機器人軍隊，未來是否可能被突然罷免？這才是我最大的顧慮。這個所謂的'薪酬'計畫，本質上正是為了應對這個問題。它被稱為薪酬，但實際上我並不會去花掉這些錢。 」為了“兆薪酬方案”，馬斯克可謂是使出了渾身解數，不僅一再強調自己在乎的不是錢，而是特斯拉的未來乃至“人類文明的未來”，而且還不斷在社交平台“拉票”。一個專門的拉票網站誕生，就叫“投票特斯拉”，特斯拉也罕見地投放數字廣告，打出“特斯拉的未來掌握在你手中”，對散戶手中的票也絲毫不敢放鬆。甚至，馬斯克發出威脅稱如果「兆薪資方案」不通過，他就會離開特斯拉。激進的控制權保衛戰也引發了更為激烈的爭議，圍繞著“兆薪酬”，有特斯拉董事會主席公開支援，呼籲大家保住馬斯克，也有第七大機構股東明確表示反對（也確實投了否決票）。而散戶則吵得不可開交，有的支援馬斯克，有的則認為馬斯克在「綁架」特斯拉。隨著剛剛過去的特斯拉股東大會，馬斯克的控制權保衛戰也暫時獲得了勝利。B「兆薪酬方案」到底還​​是通過了，馬斯克仍舊會帶領特斯拉前進，新篇章的終極目標是8.5兆市值。反對派的擔憂也情有可原，畢竟在當年那份「550億美元天價薪酬」提出之前，從未有如此激進的薪酬方案。這是一場豪賭，不僅對馬斯克來說是，對整個特斯拉來說更是。股東幾乎是被架在了火上烤——要麼選擇相信馬斯克，那麼就要助他達成“絕對控制權”，特斯拉的未來由他說了算。要嘛選擇不相信馬斯克，那麼特斯拉將立刻經歷巨大的震盪，正如摩根士丹利在股東大會前發出的預警：如果薪酬方案不通過，可能引發特斯拉股票拋售，股價恐怕會下跌10%。他們沒有可以參考的案例，反例倒是有很多。在一眾矽谷科技公司中，最刺眼的反例當屬輝達與黃仁勳。輝達上個月底成為全球首家市值突破5億的公司，這相當於德國和日本的GDP總和，相當嚇人，直接創下世界紀錄。目前雖然有丟丟回落，輝達還是以4.83兆美元市值穩坐世界頭把交椅。但是論個人財富，黃仁勳距離馬斯克可差得遠了。根據《富比士》世界億萬富豪即時排行榜的最新資​​料，馬斯克以4914億美元位居榜首，前五名還包括甲骨文創始人拉里·埃裡森、亞馬遜創始人傑夫·貝索斯、Google創始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林，他們的個人財富均超過2000億美元。而黃仁勳，則以1,633億美元的個人財富，僅位居第八位。究其原因，馬斯克和黃仁勳的主要個人財富來源，都是手下公司的股票，而黃仁勳的持股比例實在是低。馬斯克目前持有特斯拉13%的普通股，在SpaceX的持股比例則有42%，在xAI的持股比率更高。而黃仁勳在輝達的持股比例，只有僅僅3%。這個比例別說馬斯克了，也遠遠低於其他「同行」。例如埃裡森持有甲骨文約40%的股份，祖克柏持有Meta約13%的股份。黃仁勳的薪水也完全沒有這麼「野」。 2025財年黃仁勳從輝達領的「工資」只有4,990萬美元，這裡面有150萬基礎工資，股票獎勵3,880萬美元，還有其他福利350萬美元。而且這其中的150萬基礎工資，是輝達十年來頭一次給黃仁勳漲薪從控制權的角度來看，3%的持股比例是否足夠？黃仁勳是輝達最大的個人股東，但是如果算上機構股東，他的持股比例只能排到第五。輝達最大的機構股東先鋒集團，持股比例高達8.73%，是黃仁勳的兩倍不止。而馬斯克不僅是特斯拉最大的個人股東，即便是算上機構股東，他的持股比例也早已是遙遙領先。在特斯拉的機構股東中，持股比例最大的也是先鋒集團，手握的特斯拉股權不過是馬斯克的一半。C輝達已經是全球市值第一的巨頭，黃仁勳為什麼不跟進「兆薪資」方案？換句話說，黃仁勳為什麼還不搞「控制權保衛戰」？是馬斯克太焦慮，還是黃仁勳太「佛」？二者都是企業的創始人兼CEO，且都對企業有不可估量的貢獻，對外，也都是企業的「門面」與「代言人」。黃仁勳只擁有輝達3%的持股比例，顯然不是因為他之於輝達沒有馬斯克之於特斯拉重要。這背後，是兩人的創業經歷、企業治理思路以及企業的發展階段的巨大差異。其實輝達1993年成立，一直到1999年上市前，黃仁勳持股比例有12.8%。如果以這個持股比例和當今的輝達股價計算，黃仁勳光這一項就會有5000億美元，如今的全球首富，恐怕就不是馬斯克了。但在上市之後，黃仁勳在輝達的持股比例是一降再降。檔案顯示，他的持股比例在1999年輝達上市後很快降至9.9%，2003年降至7.1%，2010年又再降，到4.4%，之後從2020年到今年夏季一直穩定在3.5%至4%之間。《商業內幕》指出，黃仁勳的持股比例下降了超過三分之二，主要原因是輝達發行了大量股票以向員工提供股權激勵。例如輝達報告稱，截至7月27日其未實現的股票選擇權激勵金額高達140億美元，其中大部分預計將在兩年左右的時間裡確認。其實很多公司，尤其是科技公司，會以股票或股票期權的形式獎勵員工，以此激勵他們提升公司及其股票的價值，同時防止他們跳槽到競爭對手。這是一種無需花費現金就能吸引和留住人才的方法。只不過黃仁勳「讓」得比較多。換句話說，黃仁勳如今和同業相比低得可憐的持股比例，很大一部分都拿去「寵」員工了在今年身價突破千億之後，黃仁勳曾經在一檔播客節目中自豪地表示，他的管理團隊中誕生的億萬富翁，比世界上任何一個CEO手下誕生的都多。他說：“我至今仍在審計每個人的薪酬。我仔細審計了所有42000名員工，而且每次都會增加公司的營運支出。原因很簡單，只要你善待員工，其他一切都會迎刃而解。”一個想要絕對控制權，一個講求“大家好才是真的好”，不能簡單地歸因為誰更高尚。一方面，不同的過往也決定了不同的思路。馬斯克早年在PayPal也好，在OpenAI也罷，都曾經歷過「控制權」的失手，那些故事樁樁件件，被外界所津津樂道。各種苦澀，他不想再嘗分毫。而輝達就是黃仁勳的首次創業，他並沒有馬斯克那般「十年怕井繩」的焦慮。退一步講，多年來黃仁勳的行事風格巧妙地在高調與低調之間達成平衡，張揚但不跋扈，激進但不好鬥，他本人並非爭議人物。馬斯克屁股後面動不動就有股東蹦出來高喊特斯拉需要新CEO，黃仁勳沒有這樣的煩惱。另一方面，特斯拉和輝達所處的發展階段完全不同。特斯拉正處於轉型的陣痛期。在研發新車型、大搞Robotaxi之外，馬斯克一再強調AI和機器人業務的重要性。這次的股東大會中，舞台上就有幾個柯博文機器人始終立在兩邊，這既是馬斯克再一次藉機對外的展示，也是馬斯克在對內表明發展機器人等創新業務的決心。而轉變，勢必會帶來摩擦。因此，馬斯克也一再提到，他擔心在他創辦機器人軍團的路上，會被特斯拉罷免。也因此，他才會發出威脅，聲稱如果「兆薪水」不通過，他會另起爐灶搞這些新業務，而不是在特斯拉。輝達則完全不同。這家因人工智慧實現「階級跨越」的新晉巨頭，仍舊在既定線路上狂奔。人工智慧仍然是那個核心。當特斯拉即將舉行股東大會、馬斯克大搞「兆薪酬」的時候，黃仁勳則在參加《金融時報》舉辦的峰會，並提出「中國將贏得人工智慧競賽」。此話背後的動機，也是敲打美國的監管方，提醒其企圖通過限制輝達高端晶片出口來限制中國人工智慧發展的做法，恐怕會起反效果。近幾個月，輝達還頻頻出手，和甲骨文、OpenAI等都達成了大宗合作，聯手將人工智慧的蛋糕做得更大。對抗外部風險、提高輝達產品的覆蓋範圍、鞏固輝達在人工智慧領域的地位，這才是黃仁勳當下的重中之重，而非對內的控制權。黃仁勳現階段不會想要也不需要“兆薪酬”，去鞏固對內的控制權。最近，華爾街集體唱高輝達，根據美國投行Loop Capital Markets上調的輝達目標股價，他們認為其市值可望超過8.5億美元。這個數字，和馬斯克「兆薪酬」終極目標的特斯拉市值巧合地一致。但輝達繼續高歌猛進的反面，是「人工智慧泡沫論」的發酵。尤其是輝達與OpenAI、甲骨文之間滿是利益交換的「內循環」交易，更讓外界質疑科技公司們正在聯手吹大泡沫。“共贏”的背面也許是“共輸”，如果輝達的樓塌了，黃仁勳失去的又會是什麼？究竟馬斯克太焦慮，還是黃仁勳太“佛”，還要打一個問號。 （新浪科技）

意料之中，馬斯克的兆薪酬計畫通過了。台北時間11月7日凌晨，特斯拉舉行了股東大會，超過 75% 的特斯拉股東都贊成了馬斯克的 1 兆薪酬方案。當投票結果公佈那一刻，現場爆發出熱烈的歡呼，股東們高喊著馬斯克的名字。對股東們來說，他就是特斯拉的靈魂。一兆美元，什麼概念？香飄飄一年繞地球 3 圈，而老馬的美鈔攤平可以直接干它 40 圈。當然，股東們也不傻，他們給這份天價薪酬安排了 2 個看起來沒啥可能完成的目標，分別是特斯拉市值與營運指標。為了激勵老馬別中途撂挑子，他們還將兩個目標拆成 12 個節點，市值和營運各完成一個，就給一部分的等值股票，跟打怪升級一樣。我們先看市值這邊，目前特斯拉的市值約為 1.5 兆美元，前期市值每增加 5000 億美元為一個節點，到了最後兩個節點，這個增幅要求將從 5000 億提升至 1 兆。而營運指標則不是線性的，隨便先完成那個都行。其中有累計交付 2000 萬輛特斯拉汽車（目前特斯拉累計交付已過 800 萬輛）、FSD 活躍訂閱使用者達到 1000 萬這種相對簡單的目標。也有年 EBITDA（調整後利潤）達到 4000 億美元（蘋果的4倍）這種變態到極點的目標。如果馬斯克能完成所有的目標，那麼特斯拉的市值將達到驚人的 8.5 兆美元，他也將獲得 4.237 億股特斯拉股票，加上他手上原有的 13%，他將佔特斯拉 25% 股份。什麼叫富可敵國，馬斯克是真成鋼鐵人了。但不管怎麼說，這 2 大目標，24 個節點對於現在的特斯拉都是地獄難度。就拿最簡單的交付量來說，特斯拉從去年開始，受馬斯克 “考公” 和政治言論影響，交付量就一直在下滑。儘管後來馬斯克說自己會將重心放回特斯拉，但特斯拉還是在給他 “還債” ，一季度銷量同比下降 13%，二季度下降 13.5%。還好第三季度上了新車型，再加上補貼退坡的壓力，美國來了一波購車熱潮，不然第三季度是啥樣真不好說。但前兩個季度那個情況，估計今年特斯拉的總銷量也不好到那去。所以，這下我們瞭解老馬現在面臨啥狀況了。主力的 Model 3 和 Model Y 已經多年沒有大的更新，而傳說中的廉價車型 Model 2/Q 則一點消息都沒有。再拖久一點，別說中國車企，連通用、福特、現代等外國品牌都能追上來了。另外卡車 Cybertruck 和貨車 Semi 則是受眾面窄，只在美國應用撐不起規模。光靠賣車，特斯拉已經爬不上去了。所以，特斯拉必須找到新的增長點，而這也是馬斯克這次股東大會演講的核心：“特斯拉要從一家車企，轉變成一家以 AI 和機器人為核心的科技公司。”不過脖子哥整場看下來，這就是一個畫餅大會，咱們一個個來說。首先是老生常談的各款車型與 FSD。跟以前一樣，特斯拉設想的場景就是一夜之間，他們一個智駕版本的推送，路面上的車都能實現自動駕駛。所以，特斯拉必須儘可能地讓大夥先開上特斯拉。而他們的解決方法就是用更大規模的生產去降低成本與售價。馬斯克稱，他們希望 26 年底產量能提高到 260-270 萬輛，27 年達到 400 萬輛，28 年到 500 萬。但去年產銷也就 170 多萬輛，結合特斯拉幾乎平衡的產銷，相當於特斯拉定下了明年銷售增長 50% 的目標。馬斯克對此的形容是 “雄心壯志”，能不能成，不好說。同樣不太確定的還有車迷們都十分期待的 Roadster 2，馬斯克在回應股東的問題時半開玩笑地說他們準備在明年4月1日亮相，並在12-18個月後開始生產。無論 Roadster 2 這款車型是否成功，馬斯克都覺得那將會是他有史以來最激動人心的時刻。看來 Roadster 2 確實有雛形了，明年愚人節期待一波。而 FSD 馬斯克則提及了最近特斯拉推送的 14.1 版本。根據外國車主的體驗，目前猜測 14.1 版本帶上了語言理解能力，在 GPS 用不了的地下車庫，FSD 根據文字標識找到了出口。除了文字辨識能力，特斯拉還在一些日常場景還有意想不到的發揮。比如麥當勞的得來速，FSD 能精準停在點餐口，並當車主與服務員交流完成後繼續前行到出餐口。目前猜測 FSD 可能擁有了聲音的識別能力，如果是這樣的話，那確實是一大進步。在這種明顯感知的進步下，馬斯克在當天說 FSD 14.3 能夠讓大夥在路上睡覺，多少有了可信度。針對咱們中國，FSD 預計明年 2-3 月能夠獲得完全批准。如果 14.1 版本能夠在中國用上，那我們到時候一定會測給大家看。但 FSD 真正面臨的問題，其實是銷售模式。FSD 目前在中國是 6.4 萬的買斷制，而且是一個半成品；而在美國外，則是訂閱制度，每月 99 美元。縱使特斯拉有再多頭銜，新能源領導者的光環再耀眼，但都無法解決消費心理的問題：明明我已經買下了這輛車的所有權，硬體也具備這樣的能力，為什麼你還要繼續收取我的費用。這樣的心理也反映在了財報上，多年以來，FSD 只佔特斯拉銷售收入的 1% 左右，收費智駕的路子目前還是沒走通。在 Robotaxi 上，FSD 倒是可能有更大的作用。特斯拉在股東大會上放了一個片段，裡面可以看到他們的 CyberCab 已經在流水線上生產。馬斯克也透露這玩意將在明年 4 月進行量產，因為它的製造系統更接近消費電子裝置（沒有轉向柱、踏板等），所以它的生產速度能做到 10 秒內下線一輛（現在生產一輛特斯拉汽車約為 40 秒）。目前Google的 Waymo 已經將 Robotaxi 的商業模式跑通，就看特斯拉能不能做第二個吃螃蟹的人了。接下來，就是發佈會著墨最多的人形機器人 Optimus。在馬斯克的設想中，未來機器人不僅要走進每個人的生活，還要代替人類工作，就像科幻電影一樣。屆時，大夥對機器人的需求將不是千萬級的，而是用億、甚至是十億去計算，最終的終極目標就是消除貧困。不行了，這話聽得我要原地飛昇了。咱們回歸現實，當 Optimus 的年產量達到 100 萬台，那麼成本將降到 2 萬美元一台，咱們拉宇樹出來比比的話，特斯拉確實還有點競爭力。不過，與前幾天小鵬發佈的 IRON、宇樹的 H1 不同，Optimus 至今都還沒明確自己的使用場景，具體還是得等明年 Optimus V3 版本出來之後再看看。最後，當汽車和機器人大規模生產之後，將需要海量的電池和晶片。馬斯克也透露了一點他們的規劃。以前特斯拉經歷過電池荒，松下、LG 的電池都不夠他用的，所以特斯拉吃過虧之後也搞了自己的電池產線。而現在在晶片製造上，可能同樣存在這樣的問題。特斯拉目前研發的 AI5 晶片，用的是台積電的 3nm，良品率只有 70%，並不算高。所以馬斯克也不墨跡了，在大會上直接表示可能會與英特爾合作，甚至自己建每月 10 萬片晶圓的晶片工廠。台積電什麼心情我不知道，但是股民們又爽了。以上，就是本次特斯拉股東大會大致的內容，一口下去全是餅。但無論是人形機器人還是 Robotaxi，特斯拉轉舵 AI 的航向已經確定，今後我們不能再以一家整車廠來看待特斯拉了。至於特斯拉這艘飛船到底上火星還是中途爆炸，等明年量產我們就知道了。 (華爾街見聞)

大多數人一輩子都不可能見到那怕接近10億美元，更別說1兆美元了。不過，從馬斯克身上學到的一些經驗，依然能幫你多賺點錢。特斯拉CEO馬斯克拿到了他的1兆美元薪酬大禮包。這筆錢對於普通人來說難以想像，但其中也蘊含著一些普通人可以借鑑、用來提升自身收入的經驗和策略。特斯拉於11月6日召開了年度股東大會。此次會議的重頭戲便是馬斯克2025年的薪酬方案。根據該方案，如果他在未來十年內完成所有業績目標，將獲得大約4億股包含激勵條件的股份，這些目標包括在12個月內實現4億美元的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）。根據FactSet的資料，特斯拉預計2025年EBITDA大約為130億美元。股東們以超過3:1的比例批准了這一方案。“恭喜你終於不用再無償上班了。”有股東在問答環節這樣說道。“無償”這個說法很有意思。此前特拉華州法官以股東披露不充分為由，撤銷了馬斯克2018年的薪酬方案（含約3億股股票期權），此後 “無償上班” 的說法便在特斯拉相關活動中流傳開來。不過，後來特斯拉股東已經重新投票，將這份薪酬方案再次授予馬斯克，目前這些期權的價值接近1200億美元。在2018年之前，特斯拉董事會還曾在2012年授予馬斯克約8000萬股帶激勵條件的股份，如今價值大約340億美元。也就是說，在這4億股新方案之前，馬斯克已經獲得了3.8億股，價值超過1500億美元。這樣算下來，他的年均報酬大約在120億美元左右。要說這叫“無償打工”，未免離譜。這4億股的獎勵目的是讓馬斯克在未來重新擁有特斯拉25%的股份。為什麼是25%？最直白的解釋是：這是馬斯克自己提出的要求。“人們很容易被先入為主的資訊影響，其中一部分原因就是心理學上的‘錨定效應’，”聖克拉拉大學利維商學院的副教授喬-埃倫·波茲納說道。“錨定效應”指的是人們過度依賴最先聽到的資訊的傾向。比如你在看《價格猜猜看》，如果第一個人的出價太高，那麼後面的出價也很可能都偏高，直到最後一個參賽者報出1美元。波茲納補充道：“錨定效應也解釋了為什麼在談判中最好由你先開價。比如我對潛在僱主說，我相信我帶來的價值應當值50萬美元的報酬。即便他們原本只打算給我15萬美元，最後的薪資結果也很可能超過15萬美元，更接近50萬美元。”或許投資者或員工可以在下次薪資談判時借鑑這一點。不過，他們可能不想要一開口就喊 1 兆美元——這大致相當於沙烏地阿拉伯一年的經濟產出。不管投資者怎麼計算，1兆美元都是一個天文數字。如果馬斯克在十年內完成所有業績目標，他每天大約可以賺2.75億美元；如果只算工作日，不包括周末，那每天能拿到3.85億美元。彭博社的資料顯示，目前標普500指數成份股公司首席執行官的平均年薪大約為2000萬美元。馬斯克一天的收入，相當於其他CEO一年收入的13到19倍。這數字著實不賴，顯然稱不上“無償上班”。未來，學者和研究人員也許會花些時間研究特斯拉董事會是如何得出1兆美元這個數字的（目前，4億股特斯拉股票的市值也不過才1700億美元）。波茲納對此也有自己的看法：“是虛榮心。”如今，馬斯克成為了史上第一個兆美元CEO。這樣的資本，確實足夠炫耀了。(Barrons巴倫)

意料之中，馬斯克的兆薪酬計畫通過了。昨天凌晨，特斯拉舉行了股東大會，超過 75% 的特斯拉股東都贊成了馬斯克的 1 兆薪酬方案。當投票結果公佈那一刻，現場爆發出熱烈的歡呼，股東們高喊著馬斯克的名字。題圖來自：視覺中國對股東們來說，他就是特斯拉的靈魂。一兆美元，什麼概念？香飄飄一年繞地球 3 圈，而老馬的美鈔攤平可以直接干它 40 圈。當然，股東們也不傻，他們給這份天價薪酬安排了 2 個看起來沒啥可能完成的目標，分別是特斯拉市值與營運指標。為了激勵老馬別中途撂挑子，他們還將兩個目標拆成 12 個節點，市值和營運各完成一個，就給一部分的等值股票，跟打怪升級一樣。我們先看市值這邊，目前特斯拉的市值約為 1.5 兆美元，前期市值每增加 5000 億美元為一個節點，到了最後兩個節點，這個增幅要求將從 5000 億提升至 1 兆。而營運指標則不是線性的，隨便先完成那個都行。其中有累計交付 2000 萬輛特斯拉汽車（目前特斯拉累計交付已過 800 萬輛）、FSD 活躍訂閱使用者達到 1000 萬這種相對簡單的目標。也有年 EBITDA（調整後利潤）達到 4000 億美元（蘋果的4倍）這種變態到極點的目標。如果馬斯克能完成所有的目標，那麼特斯拉的市值將達到驚人的 8.5 兆美元，他也將獲得 4.237 億股特斯拉股票，加上他手上原有的 13%，他將佔特斯拉 25% 股份。什麼叫富可敵國，馬斯克是真成鋼鐵人了。但不管怎麼說，這 2 大目標，24 個節點對於現在的特斯拉都是地獄難度。就拿最簡單的交付量來說，特斯拉從去年開始，受馬斯克 “考公” 和政治言論影響，交付量就一直在下滑。儘管後來馬斯克說自己會將重心放回特斯拉，但特斯拉還是在給他 “還債” ，一季度銷量同比下降 13%，二季度下降 13.5%。還好第三季度上了新車型（超級丐版傳送門），再加上補貼退坡的壓力，美國來了一波購車熱潮，不然第三季度是啥樣真不好說。但前兩個季度那個情況，估計今年特斯拉的總銷量也不好到那去。所以，這下我們瞭解老馬現在面臨啥狀況了。主力的 Model 3 和 Model Y 已經多年沒有大的更新，而傳說中的廉價車型 Model 2/Q 則一點消息都沒有。再拖久一點，別說中國車企，連通用、福特、現代等外國品牌都能追上來了。另外卡車 Cybertruck 和貨車 Semi 則是受眾面窄，只在美國應用撐不起規模。光靠賣車，特斯拉已經爬不上去了。所以，特斯拉必須找到新的增長點，而這也是馬斯克這次股東大會演講的核心：“特斯拉要從一家車企，轉變成一家以 AI 和機器人為核心的科技公司。”不過整場看下來，這就是一個畫餅大會，咱們一個個來說。首先是老生常談的各款車型與 FSD。跟以前一樣，特斯拉設想的場景就是一夜之間，他們一個智駕版本的推送，路面上的車都能實現自動駕駛。所以，特斯拉必須儘可能地讓大夥先開上特斯拉。而他們的解決方法就是用更大規模的生產去降低成本與售價。馬斯克稱，他們希望 26 年底產量能提高到 260 至 270 萬輛，27 年達到 400 萬輛，28 年達到 500 萬。但去年產銷也就 170 多萬輛，結合特斯拉幾乎平衡的產銷，相當於特斯拉定下了明年銷售增長 50% 的目標。馬斯克對此的形容是 “雄心壯志”，能不能成，不好說。同樣不太確定的還有車迷們都十分期待的 Roadster 2，馬斯克在回應股東的問題時半開玩笑地說他們準備在明年 4 月 1 日亮相，並在 12 個月～18 個月後開始生產。無論 Roadster 2 這款車型是否成功，馬斯克都覺得那將會是他有史以來最激動人心的時刻。看來 Roadster 2 確實有雛形了，明年愚人節期待一波。而 FSD 馬斯克則提及了最近特斯拉推送的 14.1 版本。根據外國車主的體驗，目前猜測 14.1 版本帶上了語言理解能力，在 GPS 用不了的地下車庫，FSD 根據文字標識找到了出口。除了文字辨識能力，特斯拉還在一些日常場景還有意想不到的發揮。比如麥當勞的得來速，FSD 能精準停在點餐口，並當車主與服務員交流完成後繼續前行到出餐口。目前猜測 FSD 可能擁有了聲音的識別能力，如果是這樣的話，那確實是一大進步。在這種明顯感知的進步下，馬斯克在當天說 FSD 14.3 能夠讓大夥在路上睡覺，多少有了可信度。針對咱們中國，FSD 預計明年 2 月～3 月能夠獲得完全批准。但 FSD 真正面臨的問題，其實是銷售模式。FSD 目前在中國是 6.4 萬的買斷制，而且是一個半成品；而在美國外，則是訂閱制度，每月 99 美元。縱使特斯拉有再多頭銜，新能源領導者的光環再耀眼，但都無法解決消費心理的問題：明明我已經買下了這輛車的所有權，硬體也具備這樣的能力，為什麼你還要繼續收取我的費用。這樣的心理也反映在了財報上，多年以來，FSD 只佔特斯拉銷售收入的 1% 左右，收費智駕的路子目前還是沒走通。在 Robotaxi 上，FSD 倒是可能有更大的作用。特斯拉在股東大會上放了一個片段，裡面可以看到他們的 CyberCab 已經在流水線上生產。馬斯克也透露這玩意將在明年 4 月進行量產，因為它的製造系統更接近消費電子裝置（沒有轉向柱、踏板等），所以它的生產速度能做到 10 秒內下線一輛（現在生產一輛特斯拉汽車約為 40 秒）。目前Google的 Waymo 已經將 Robotaxi 的商業模式跑通，就看特斯拉能不能做第二個吃螃蟹的人了。接下來，就是發佈會著墨最多的人形機器人 Optimus。在馬斯克的設想中，未來機器人不僅要走進每個人的生活，還要代替人類工作，就像科幻電影一樣。屆時，大夥對機器人的需求將不是千萬級的，而是用億，甚至是十億去計算，最終的終極目標就是消除貧困。不行了，這話聽得我要原地飛昇了。咱們回歸現實，當 Optimus 的年產量達到 100 萬台，那麼成本將降到 2 萬美元一台，咱們拉宇樹出來比比的話，特斯拉確實還有點競爭力。不過，與前幾天小鵬發佈的 IRON、宇樹的 H1 不同，Optimus 至今都還沒明確自己的使用場景，具體還是得等明年 Optimus V3 版本出來之後再看看。最後，當汽車和機器人大規模生產之後，將需要海量的電池和晶片。馬斯克也透露了一點他們的規劃。以前特斯拉經歷過電池荒，松下、LG 的電池都不夠他用的，所以特斯拉吃過虧之後也搞了自己的電池產線。而現在在晶片製造上，可能同樣存在這樣的問題。特斯拉目前研發的 AI5 晶片，用的是台積電的 3nm，良品率只有 70%，並不算高。所以馬斯克也不墨跡了，在大會上直接表示可能會與英特爾合作，甚至自己建每月 10 萬片晶圓的晶片工廠。台積電什麼心情我不知道，但是股民們又爽了。以上，就是本次特斯拉股東大會大致的內容，一口下去全是餅。但無論是人形機器人還是 Robotaxi，特斯拉轉舵 AI 的航向已經確定，今後我們不能再以一家整車廠來看待特斯拉了。至於特斯拉這艘飛船到底上火星還是中途爆炸，等明年量產我們就知道了。 (虎嗅APP)

8日，美國聯邦政府“停擺”進入第39天，給美國國內食品救濟、航空運輸和醫療保障等多個民生領域造成衝擊的同時，這場政治鬧劇還波及美軍駐義大利、葡萄牙、德國等多國基地。眼下，義大利政府正向美方“催討”美軍駐意基地的意籍非軍職僱員薪水。這是從空中拍攝的美國國防部所在地五角大樓（2020年2月19日攝）。新華社記者劉傑攝義大利：美方應快速解決意籍僱員發薪問題路透社援引義大利外交部8日發表的聲明報導，美軍駐意基地約2000名意籍僱員沒領到10月的薪水，主要涉及義大利東北部的阿維亞諾空軍基地和維琴察陸軍基地。意外交部已就此與美國駐羅馬大使館交涉，後者證實美國空軍和陸軍正與美國防部商討，可否動用軍方自有資金支付意籍僱員薪水。意外交與國際合作部長安東尼奧·塔亞尼向美國駐羅馬大使館和美國政府發出呼籲：不論美國聯邦政府何時結束“停擺”，美方應快速解決意籍僱員發薪問題。美國在全球多地設有軍事基地，並僱用當地人從事餐食供應、建築施工、後勤服務、營運維護等工作，其中一些人受僱於美軍承包商，另一些則直接與美國防部簽訂合同。據義大利《二十四小時太陽報》報導，義大利境內共有5座美軍基地，僱用4000多名義大利人，大多數人直接受僱於美國防部。根據意美先前簽訂的雙邊協議，美軍基地意籍僱員權益受義大利法律保護，其月薪須在工作當月最後一天前支付。而在美國，法律允許聯邦政府機構讓僱員在“停擺”期間無薪上崗或停薪休假。阿維亞諾空軍基地意籍僱員所屬工會負責人安傑洛·扎卡里亞接受媒體採訪時表示，“這樣的事情已經有50年沒有發生了”，無人就美方“欠薪”給個說法，這種“荒誕局面”給意籍僱員的生計造成“巨大影響”，許多人為還貸款、養孩子發愁，有的人還要想轍湊夠開車上班所需油費。扎卡里亞呼籲義大利總理梅洛尼過問此事，並警告不排除組織罷工的可能性。這是11月5日在美國首都華盛頓拍攝的美國國會大廈。新華社記者胡友松攝多國盼美方趕緊“還錢”美聯社注意到，自美國聯邦政府10月1日“停擺”以來，美軍駐歐洲多座基地數以千計當地僱員薪水發放出現問題，部分駐在國不得不為美國墊付薪酬，但都盼望美國趕快“還錢”。美聯社8日報導，位於葡萄牙亞速爾群島的拉日什美軍基地葡籍僱員工會負責人葆拉·特拉說，該基地已有超過360名葡籍僱員的薪水遭拖欠，但囿於葡美相關協議被迫無薪上崗，否則將面臨紀律處分。當地政府本周早些時候批准了一筆銀行貸款，用於墊付葡籍僱員薪水。德國財政部10月下旬發表聲明說，德國政府已墊付美軍駐德基地近1.1萬名當地僱員薪水，指望美國結束“停擺”後償還。美軍駐西班牙基地的1000多名西班牙僱員先前也遭遇“薪水遲付”問題，工會方面透露，經西班牙政府介入，該問題10月已解決。西班牙政府並未說明如何解決。美聯社向五角大樓追問海外基地“欠薪”情況，但對方並未直接回應，僅稱“我們重視全球各地（美軍基地）當地僱員所作貢獻”。美國駐歐洲和非洲空軍公共事務發言人安貝爾·凱利-埃拉爾說，依據有關合同條款，即使在美聯邦政府“停擺”期間，美軍海外基地當地僱員也需繼續履職。 (新華國際頭條)

75%的股東高票通過！最近幾周霸屏中外頭條的馬斯克，核心焦點始終鎖定11月6日特斯拉年度股中國會上他那堪稱史上最高的薪酬方案能否獲批。雖然根據德州的法律，這位執行長可以行使投票權，但是在不含其本人15%持股的投票中，這份純股票授予的薪酬方案還是正式落地了。最終計票結果預計將在幾天後公佈，並提交給美國證券交易委員會。結果公佈後，會場人群爆發出歡呼聲和口號聲，紛紛拿出手機記錄這一決定性的時刻，馬斯克甚至開心地和機器人一起跳起了舞。他向股東和特斯拉董事會表示了感謝。 “我非常感激，謝謝大家。”他說，“我們即將開啟的不僅僅是特斯拉未來發展的新篇章，而是一部全新的作品。”這份薪酬方案將使馬斯克在未來10年內獲得多達4.237億股特斯拉股票，折算下來相當於每天賺取2.75億美元。先前，《汽車商業評論》已經做過解讀，想要實現這份薪酬方案，馬斯克需要完成讓特斯拉市值增至8.5兆美元、售出100萬台類人機器人以及1000萬份公司自動駕駛軟體的付費訂閱使用者等目標。不過，儘管投票前幾天一度瀰漫緊張氣氛，但對於馬斯克薪酬方案通過的這個結果，外界早有預期。大家的等待，更像是對一個既成事實進行程序上的確認。1. 一個毫不意外的結果此前，這場價值兆美元的投票吸引了預測市場的投注者，而所有這些市場都以壓倒性優勢表示，馬斯克的薪酬協議將會獲得通過。例如，PolyMarket和Kalshi這兩大最受關注的預測市場分別給出的通過機率為94%和91%。而和他們有著一樣看法的專業人士有不少。在股中國會未舉行之前，諮詢公司Alchemy Strategies Partners的合夥人弗朗西斯·伯德（Francis Byrd）和其他幾位顧問就表示，他們預計馬斯克的薪酬方案將在會議上獲得通過，因為迄今為止，大部分投資者表示支援。一些關鍵股東在投票前就已明確表態。摩根士丹利旗下的投資管理公司Counterpoint Global在11月3日表示，自己會投票支援馬斯克的薪酬方案。其負責人丹尼斯·林奇（Dennis Lynch）強調：“我們認為，讓馬斯克在帶領公司邁向宏偉未來的過程中，與公司利益緊密掛鉤，符合特斯拉及其股東的最佳利益；如果公司在他的領導下實現多項目標，股東也將從該方案中受益匪淺。 ”嘉信理財（Charles Schwab）是特斯拉的外部投資者，截至6月份披露的資訊，其持股比例為0.56%。嘉信的發言人在11月4日告訴特斯拉，該公司將支援馬斯克的績效獎勵方案，認為該方案「兼顧了管理層和股東的利益」。另一家支援馬斯克薪酬方案的公司是巴倫資本（Baron Capital），該公司持有特斯拉0.39%的股份。其創始人羅恩·巴倫（Ron Baron）寫道：“如果沒有他不懈的努力和毫不妥協的標準，就不會有特斯拉。”特斯拉股東佛羅里達州公共退休基金（ Florida's public pension fund）也表示支援該提案。佛羅里達州行政委員會（SBA）在一份證券檔案中解釋了投票支援馬斯克薪酬方案的原因。其表示：“那些聲稱該計畫'規模過大'的人忽略了特斯拉歷來展現出的雄心壯志。一家在類似框架下從瀕臨破產發展成為電動汽車和清潔能源領域全球領導者的公司，理應有權採用獎勵突破性業績的激勵模式。”特斯拉董事會更是將方案上升到「公司存續」 的高度。特斯拉董事長羅賓·丹霍姆（Robyn Denholm）在致股東的一封信中警告投資者，如果該計畫被否決，馬斯克可能會離開公司。她聲稱，沒有馬斯克，特斯拉將“損失巨大”，因為特斯拉“可能不再能體現我們未來的發展方向”。並且，丹霍姆和凱瑟琳·威爾遜-湯普森（Kethleen Wilson-Thompson）在另一封信中寫道，他們認為馬斯克對公司的願景「對於公司順利度過這一關鍵轉折點至關重要」。除此之外，一些機構投資者，例如Ark Invest的執行長凱西·伍德(Cathie Wood），以及大量散戶投資者都支援馬斯克。2. 那些反對馬斯克的“頑固分子”雖然支持者的聲音高漲，而反對聲浪同樣不容小覷。11月5日，抗議者聚集在德州議會大廈外，強烈反對特斯拉執行長馬斯克提出的兆美元薪酬方案。抗議者舉著「不要給馬斯克兆美元」和「不要給伊隆減稅」的標語，敦促特斯拉投資者拒絕這項薪資計畫。特拉維斯縣第二選區議員候選人阿曼達·馬祖洛（Amanda Marzullo）批評當地官員沒有站出來反對特斯拉。“對抗特斯拉的鬥爭要從我們這裡開始。”她說，“現在的情況是，縣政委員們沒有站出來維護那些被特斯拉傷害的人們，是時候追究他們的責任了。”「這不是按績效付費，而是按不受制約的權力付費。」紐約州審計長托馬斯·迪納波利（Thomas DiNapoli）在一次電話會議上告訴記者和投資者。就連教宗良十四世也對此發表了看法。他在接受天主教新聞網站Crux採訪時表示，馬斯克的薪酬反映了勞工與富人之間日益擴大的貧富差距。根據特斯拉公司提交的證券檔案，該公司員工2024年的收入中位數約為57,000美元。而最有力的反對聲浪來自具有投票權的股東們，包括全球最大的挪威主權財富基金、美國最大公共退休基金CalPERS，以及代理顧問機構ISS與Glass Lewis。他們是堅定的反對派，先前就反對2018年馬斯克560億美元的薪酬方案。並且，他們的反對並非情緒化表達，而是基於薪酬合理性、公司治理、股權權益等多重核心關切，形成了邏輯連貫、理由充分的集體抵制。挪威主權財富基金持有特斯拉1.12%的股份，它承認馬斯克的卓越能力和貢獻，卻十分擔憂設計該薪酬方案的董事會缺乏獨立性，特別是在董事會成員包括馬斯克的弟弟的情況下。這與特拉華州近兩年前一家法院的裁決遙相呼應，該裁決曾嚴厲批評此前馬斯克薪酬方案的審批程序“存在嚴重缺陷”，理由是他與董事會成員之間存在“廣泛聯絡”。它在11月4日曾明確表示，將投票反對兩位面臨連任的特斯拉董事——資深董事凱瑟琳·威爾遜-湯普森和艾拉·埃倫普雷斯。值得注意的是，這兩位董事都是支援特斯拉薪資的成員，這很可能正是挪威主權財富基金投下反對票的關鍵原因。丹霍姆同樣任職於該委員會，但由於她今年無需競選連任，故而未成為此次反對行動的目標。CalPERS的全球股票投資總監德魯·漢布利（Drew Hambly）認為馬斯克的薪酬方案比其他公司高管的薪酬方案“高出幾個數量級”，並會“進一步將權力集中在單一股東手中”。代理顧問機構ISS和Glass Lewis也認為方案規模過大，即使執行長僅完成部分目標，也能獲得高回報，並可能稀釋其他投資人的持股。先前，路透社曾經有過一篇報導深度分析了馬斯克的薪酬方案，其指出馬斯克只需實現董事會設定的幾個更容易達成的目標，就能獲得超過500億美元的收入，而這些目標未必會徹底改變特斯拉的產品或業務。3. 輿論施壓過逼巨頭反轉在第三季財報會議上，馬斯克一句「企業恐怖分子」 的怒懟，讓反對其薪酬方案的股東諮詢公司瞬間被推上輿論風口，而這場爭議在股中國會召開前期持續升溫，愈演愈烈。從馬斯克的粉絲、小型散戶到多位知名的矽谷投資者，都在社群媒體X上發聲支援，他們認為只有馬斯克能帶領公司創造更大價值。根據他們的觀點，如果特斯拉能夠達成該計畫中的所有指標，投資者將從目前約1兆美元的估值中獲益，公司價值將增加7.5兆美元。約10%的成本（股權稀釋）遠低於所創造的價值。一場圍繞著「支援馬斯克」與「反對馬斯克」的激烈輿論戰在X上就此打響。而嘉信理財的立場反轉，更是將這場博弈推向高潮。此前，市場一度傳聞嘉信理財將投票反對馬斯克的薪酬方案。這並非空穴來風，鑑於其曾否決過2018年的薪酬方案，許多散戶投資者早已將其歸入「反對派」。消息傳出後，憤怒的散戶投資者在社群媒體X上發聲，以「準備轉移持倉」相脅，要求撤換嘉信理財作為其經紀商。散戶的高度關注與集體施壓，顯然讓嘉信理財不得不重新掂量利弊。最終，這家投資巨頭不僅明確表態全力支援馬斯克的薪酬方案，還特別發佈聲明解釋，此前推遲決定是為了恪守「以保護和提升股東價值為核心的結構化流程」。兆薪資落袋，既是馬斯克與特斯拉深度繫結的新起點，也是反對者不得不接受的結局，這場博弈，終究以「看不慣卻攔不住」 的勝利，為特斯拉下一個十年寫下註腳。 （汽車商業評論）