為什麼三中全會對全球投資者很重要？

中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議（簡稱“二十屆三中全會”）即將於7月15日至18日在北京召開，會議重點研究進一步全面深化改革、推進中國式現代化問題。

毫無疑問，這是今年中國最重要的政治活動之一。在當前國際政經形勢嚴峻、國內經濟與社會問題叢生的背景下，二十屆三中全會如何開、討論什麼改革議題、形成什麼重大方略，社會各界對此都高度關注。彭博社報導稱，全球投資者都將密切關注中國重啟經濟增長引擎的任何動向。

每屆中共中央委員會通常會在五年任期內召開七次全體會議，參加人員包括200名左右中央委員、約170名候補中央委員，有關負責同志可列席會議。全會都是閉門會議，持續3-5天不等。事實上，近30多年來，每次全會關注的內容有一定規律可循：

一中全會，一般在中共全國黨代會閉幕後立即召開，主要任務是選舉中央政治局委員，再從中選舉中央政治局常務委員會委員，再進而從常委中選出中央委員會總書記。

二中全會，在第二年春季全國兩會前召開，主要任務是推薦新一屆國家機構領導人員和全國政協領導人員的人選，以便在緊接著召開的全國兩會上確認。黨和國家機構的重組和變動也在二中全會上作出決策。

三中全會，一般在第二年秋季，通常就經濟改革發展作出重大決策。

四中全會，一般在第三年秋季，通常會進行國家重大決策部署，往屆還有中央軍委人事變動，如十八屆四中全會提出全面推進依法治國；十九屆四中全會上，推進國家治理體系和治理能力現代化若干重大問題的決定。

五中全會，一般在第四年秋季，逐漸固定為對下個五年規劃提出建議。

六中全會，一般在第五年秋季，主要聚焦黨建。

七中全會，一般在第六年秋季，為下一屆黨代會做程序上的準備。

其中，“三中全會”在中共歷史上具有特殊意義，被視為“重頭戲”。歷屆三中全會研究什麼議題、作出什麼決定、採取什麼舉措、釋放什麼訊號，是人們判斷新一屆中央領導集體施政方針和工作重點的重要依據，對做好未來5年乃至10年工作意義重大。

1978年，中國剛剛經歷了“文革”，當年12月召開的十一屆三中全會不僅撥亂反正，還做出了改革開放的決策，這標誌著中國進入了社會主義現代化建設的新時期。這場會議次年，松下電器、可口可樂、IBM等外國企業進駐中國。也正因此，在中國的政治語彙中，“三中全會”也幾乎成為改革開放的代名詞。

自此之後，每五年一次的三中全會大部分都承載著制訂出台重大經濟改革政策的預期，往往對中國的發展起到決定性作用。

1992年，鄧小平視察南方時發表重要談話。當年的十四大上，首次把社會主義市場經濟確立為中國經濟體制改革的目標模式。次年11月召開的十四屆三中全會通過了《中共中央關於建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》。

2013年的十八屆三中全會上，以習總書記為核心的新一屆中國領導集體提出了改革計畫，其中包括進一步放寬獨生子女政策、鼓勵私人投資國有企業，以應對中國經濟面臨的諸多阻力，包括地方政府債務和勞動年齡人口減少。

那麼，外界對這次三中全會有何期待？

香港《南華早報》報導指出，以1978年、1990年代及2013年的三中全會為例，會議的決定都是中國經濟更加自由的好兆頭。預計在今年三中全會，中國的策略將更多考慮外部因素，值得留意中國如何實現“新質生產力”及“中國式現代化”的目標。

英國經濟學人智庫的報告中，列舉了八個可能在三中全會出現的具體議題：延遲退休、財政改革、保障民營經濟、放鬆土地制度、新稅制（房產稅、財產稅等）、取消戶口限制、進一步開放經濟（取消外資所有權限制等）、激進的促進生育政策。

彭博社稱，儘管人們對突破性結構性改革的期望不高，但投資者正密切關注解決一系列長期問題的政策的任何動向，這些問題包括中央和地方政府之間的財政關係、房地產市場的下滑、陷入困境的私營部門、國家對技術產業的支援以及人口老齡化。投資者關注的重點是財政改革。在去年12月的中央經濟工作會議上，高層表示要謀劃新一輪財稅體制改革，這引發外界對三中全會可能公佈更多細節的期待。一些經濟學家預計，將出台消費稅改革，擴大地方政府的收入來源，並進一步改革增值稅（中國最大的稅收來源）。此外，房地產政策是投資者關注的另一個領域，樓市低迷仍是中國經濟的最大威脅。國務院6月要求，房地產去庫存要“解放思想、拓寬思路”，引發外界預期可能會有新的舉措和額外的資金提振市場。

安邦智庫的報告稱，自2022年底放開新冠疫情管控後，經濟和財政上受到的創傷開始顯現。整個2023年，中國都處在艱難恢復的狀態，企業信心、老百姓信心都嚴重不足，中國經濟恢復遠不如預期。這種背景下，社會各界對於中國下一步如何改革的預期在上升。在各地調研時不止一次聽到這樣的聲音：中國現在需要一次類似十一屆三中全會的會議，要有振聾發聵的重大改革來打破僵局，給全社會帶來信心。這些來自地方和社會各界的期盼，能否在二十屆三中全會得到呼應，各界都在拭目以待。 (東方財經雜誌)