巴倫周刊：做好迎接美股「萬物上漲」的準備

美股「大輪動」可能終於要開始了。

超大盤科技股不再是美股市場上唯一的贏家，小型股正在重獲新生，房地產等遭受重創的板塊也是如此，這說明，美股漲勢可能終於開始擴大。

上周四（7月11日），大型科技股下跌拖累納斯達克綜合指數和標普500指數走低，但景順標普500等權重ETF (Invesco S&P 500 Equal Weight)漲超1%，標普500指數中近400檔股票當日收漲，此外，小型股指數羅素2000漲超3%。

投資人對小型股的關注延續到了上周五，當日羅素2000上漲1.1%，再次跑贏標普500指數，景順標普500等權重ETF上漲0.9%，漲幅略高於標普500指數，今年表現落後的板塊——尤其是房地產投資信託、公用事業和消費必需品——也出現了上漲。

簡而言之，這是一場「萬物上漲」行情。道瓊工業指數上周五收在40,000點上方，是自5月中旬以來該指數首次突破這一關口，那斯達克指數當日收漲0.6%。

上周最後兩個交易日美股的走勢清楚地向投資者釋放了這樣一個訊號：分散投資是關鍵。 Envestnet聯席首席投資官戴娜·德奧裡亞(Dana D'Auria)在接受《巴倫周刊》採訪時說：「雖然今年美國大盤股一直佔據主導地位，但投資者應該避險自己的押注。 "

德奧裡亞說：「如果你參與了人工智慧投資熱潮，那麼你已經在市場加權投資組合中獲得了大量人工智慧敞口，因此沒有必要加倍下注，現在要做的是分散投資，關注國際股票和小型股。

許多市場專家曾哀嘆今年美股寬度極差，上漲主要集中在科技“七巨頭”，因此，上周四“七巨頭”下跌而大盤仍保持了上漲是一個好跡象。

SLC Management投資策略和資產配置董事總經理德克·穆拉基(Dec Mullarkey)表示：「這無疑是一個積極的進展，我們正在調整投資組合，科技股和人工智慧仍將是表現突出的領域，但股市的上漲將擴大到其他股票。

穆拉基認為，小型股可望繼續受益於聯準會降息的可能性。利率下降不僅有助於美國經濟變得更加平穩，也有助於降低小型股的融資成本。

Osterweis Opportunity Fund投資組合經理馬特·昂格(Matt Unger)說：「降息利多小盤股，屆時小盤股的每股收益有望加速增長。」昂格的首選股包括飛機租賃公司FTAI Aviation ( FTAI)、診斷測試設備公司Bio-Techne (TECH)和機器人手術設備製造商Procept Biorobotics (PRCT)。

在長期債券殖利率因聯準會降息預期下降之際，房地產投資信託、公用事業、消費必需品、醫療保健和金融服務等以派發高股息而聞名的板塊有望受益。收益率越低，它們的股息就越有吸引力。

另一方面，聯準會似乎認為可以實現經濟軟著陸（即在不引發衰退的情況下控制住通膨和降息），這對銀行股和工業股等對利率敏感的股票來說是一個利多。

Carson Group全球宏觀策略師索努·瓦蓋塞(Sonu Varghese)在近日發布的年中展望報告中寫道：「盈利增長將繼續為這輪年輕的牛市帶來支撐，與此同時，具有韌性的經濟為周期股帶來支撐，這兩個因素結合起來將為投資者帶來大量機會。

Gavekal Research執行長路易斯·蓋夫(Louis Gave)近日在研報中寫道，上周四小盤股和納指表現分化「類似2000年下半年和2001年初的情況，即投資者從成長股和大盤股轉向其他股票。

蓋夫寫道：“趨勢很難在一天內形成，但上周四的走勢非常罕見，不能輕易被忽視。”

《巴倫周刊》也在先前的報導中指出，預計第二季度標普500指數中「七巨頭」以外的493只成分股的利潤將出現2002年第四季以來的首次增長，這意味著可能到了減持大型科技股、將資金配置到其他板塊的時候了。

「大輪動」(Great Rotation)可能終於開始了。（巴倫中文）