巴倫周刊—道指創一年多最大漲幅，少見跑贏納指和標普500

上周通膨資料公佈後，美股寬度有所改善。

道瓊工業平均指數最近表現一直不錯，但該指數周二（7月16日）的表現尤其好。

自上周三（7月10日）以來，道指——歷史第二悠久的美國股指——每個交易日都在上漲，周二該指數收漲1.85%，創下去年6月以來最大百分比漲幅。

其他股指的表現沒有這麼搶眼，但表現也不錯，標普500指數收漲0.64%，再次創下新高，以科技股為主的納斯達克綜合指數收漲0.2%。

周二美股三大股指走勢

小盤股指數羅素2000周二上漲3.3%，跑贏三大股指。

過去五個交易日羅素2000跑贏標普500，創下里根執政以來最大跑贏幅度

投資者繼續從科技股轉向其他股票，隨著降息的機率越來越大，長期表現低迷的小盤股可能有望獲得提振，這是因為小盤股的負債水平通常較高，它們在利率較低、經濟擴張時的表現更好。

周二公佈的零售額資料給上述觀點帶來進一步支撐，資料顯示，6月美國零售額環比持平，經濟學家此前預計零售額將出現的環比下降的情況。

投資者從最新公佈的資料中可以看出，消費者仍在購買園藝裝置、電子產品和家具等商品，儘管在支出方面變得略微謹慎，但並沒有全面削減支出，這對美國經濟來說是一個好跡象。

過去五個交易日，羅素2000累計上漲了11.5%，跑贏標普500指數9.9個百分點，創下至少自1986年以來最大的五日跑贏幅度。

與此相一致的是，羅素2000自7月初的低點以來上漲了10%，目前已突破2238點，創下多年新高。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)策略師洛裡·卡爾瓦西納(Lori Calvasina)指出，羅素2000的盈利和收入增長預期正在趕上標普500指數，華爾街分析師上調了前者的盈利預期。

卡爾瓦西納說： “當我們回顧上周跟蹤的盈利相關統計資料時，我們從其中一些資料中看到了支援投資者轉向小盤股的新的證據。”

Evercore ISI策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)的研究顯示，自今年年初以來，部分小盤股的盈利預期獲得上調，同時也被嚴重做空，它們有望跑贏大盤，因為只需一丁點好消息就可能會導致空頭回補，並造成空頭擠壓。高速公路建設公司Construction Partners (ROAD)、基礎設施建設服務供應商Sterling Infrastructure (STRL)、ServisFirst Bancshares (SFBS)、煤礦公司Alpha Metallurgical Resources (AMR)和化學品製造商卡博特(CBT)都屬於這類小盤股，自2022年以來，這五隻股票的空頭頭寸大幅上升，與此同時，今年年初以來它們的2024年盈利預期上升了3%至15%。

如果這些公司證明自己的業績能夠達到預期，就有可能跑贏大盤。

周二債券市場的走勢要平靜得多，兩年期美國國債收益率連續第四天下降，但在“正常化”方面沒有取得進一步進展，目前收益率曲線仍然呈倒掛形態（收益率曲線從2022年開始倒掛），市場策略師預計，收益率曲線將很快結束倒掛。

周一，兩年期和10年期美國國債收益率之差縮小至-22.2個基點，為今年1月以來的最佳表現，但二者收益率之差周二又回升至-27.7個基點。 (巴倫周刊)