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中國最大汽車經銷商，爆雷了！
千億汽車巨頭，突發「退市」！
載入史冊！
65億的市值，在A股可能連號都排不上，可卻稱得上是最高退市的。
是的，國內最大的汽車經銷商可能要下市了！
廣匯汽車「面值退市」僅是表象，背後的真相才讓人細思極恐。
作為國內曾經的汽車經銷商領導，公司市值曾上千億元，表面上無重大違規行為，年初還盈利近億；
誰又能想到，股價卻成了「壓死駱駝的最後一根稻草」。
不得不說，整個汽車產業目前呈現著「冰火兩重天」的尷尬局面！
這邊汽車價格戰“如火如荼”，車企“卷”得熱火朝天，那邊經銷商卻經歷著“生死考驗”。
回顧過去的20年，中國車市也經歷過數次行業風波，可無論怎麼看，沒有那一次是像今天這樣，席捲著整個行業，機遇與風險並存。
不過，當廣匯汽車這家常年站在中國汽車經銷商龍頭位置的集團，一步步走到退市的邊緣；
那種對4S店模式未來發展的無力感，不禁油然而生。
相信在產業劇烈震盪的當下，廣匯汽車一定不是最後一個深受其害的經銷商集團。
一
繼龐大集團之後，國內另一大汽貿龍頭也行至下市邊緣。
廣匯汽車剛剛公告了其退市指標的風險提示，連續20個交易日收盤價低於1元/股，因觸及“面值退市”而停牌，基本鎖定退市。
不少持有廣匯汽車股的投資者，直到最後一刻還對大逆轉抱持期望，但可惜奇蹟最終還是沒有出現。
7月17日，廣匯汽車開盤跌停，收盤報0.78元/股，市值64.66億元。
身處退市危機中的廣匯汽車沒有迎來轉機，其維持了19個交易日的「保殼大戰」以失敗告終。
同時，若最終無法避免下市，廣匯汽車還將成為史上鎖定面值退市時，市值最高的公司。
過去一個月，廣匯汽車的狀況頗為動盪。整個6月期間，其股價持續下滑，並於6月20日跌破了關鍵的1元/股價位。隨後，又連續三個交易日遭受跌停，正當市場普遍認為廣匯汽車難以挽回頹勢之時，廣匯汽車卻意外地獲得了市場資金的關注和支援。
從6月26日開始，廣匯汽車的股價出現了意外反彈，連續收穫漲停，不過好景不長，最後廣匯汽車的大股東還是沒能撐得住。
巔峰時期廣匯汽車的總市值一度超1,300億元，如今市值僅剩不到65億元，縮水95%不止。
值得一提的是，為了避免“面值退市”，廣匯汽車曾積極自救，甚至不惜出讓公司的控制權。不過，最終還是「意外」失敗了。
二
稍早前，廣匯汽車推動多番「自救」操作，不僅緊急籌劃實控權變更事宜，更獲得了來自控制權認購關聯方的收購意向金和一紙《戰略合作協議》。
大股東這些天是祭出了很多「救市」大招，不過，對於目前的廣匯汽車而言，所有這些舉措似乎都無法改變其即將退市的命運，廣匯汽車「面值退市」大戲迎來大結局。
而且，隨著廣匯汽車面值鎖定退市，廣匯汽車與金正科技之間的交易是否繼續更是成了未知數。
大股東用沒用心不得而知，反正， 10萬股東，估計又要哭無淚了！
截至第一季末，廣匯汽車股東人數為10.65萬戶，人均持股金額達11.58萬元。
奇怪的是，廣匯汽車上市期間並無重大違規行為，主業依然營運正常處於盈利狀態，一季報淨利潤有7100萬（超過其他許多上市公司），其市值也依然有65億，就這樣“莫名其妙」地面值退市了？
撲朔迷離的真相背後，透露著一絲不尋常，或許從廣匯汽車發展本身能找到些許答案。
公開資料顯示，廣匯汽車成立於1999年，實控人是「新疆首富」孫廣信。
2011年，廣匯汽車首次在中國汽車經銷商百強排行榜中，超越「 4S店之王」龐大汽車，成為第一。
2015年6月，廣匯汽車借殼美羅藥業登陸A股，成為孫廣信旗下的第2家上市公司。
借力資本市場，孫廣信開啟了擴張之路。
廣匯汽車是早期以豐田、本田、通用等主流中高端品牌為主， 2016年通過收購寶信汽車、大連尊榮、深圳鵬峰等同行，進軍豪華及超豪華市場，同時也佈局乘用車融資租賃及二手車市場。
三
過去三十多年，孫廣信憑藉其超人的膽識和眼光，長袖善舞、野蠻生長，陸續進入新疆娛樂、地產、能源、汽車、物流等行業，並逐漸形成壟斷地位。
2017年，廣匯汽車花數億元拿下江浙地區的6家汽車服務公司；
2018年2月，廣匯汽車入股國內知名的汽車垂直入口網站愛卡汽車網，同年8月，廣匯汽車又拿出10多億元，收購了龐大集團旗下5家公司；
一個月後，「闊氣」的廣彙集團遇到了更「霸氣」的恆大，後者為了給恆大汽車鋪路，不惜豪擲上百億成為廣彙集團第二大股東。
大舉併購之後，廣匯汽車不僅如願晉陞為中國最大的汽車經銷商集團，營業規模也自16年突破千億後，一直維持在千億量級。
資料顯示，2023年各大經銷商集團中，廣匯汽車總銷量為71.3萬輛，在乘用車總銷量中排名行業第一，收入規模排名第二。
財報顯示，廣匯汽車2023年的收入是1379.98億元，歸母淨利潤3.92億元，資產負債率63.97% ，貨幣資金112.35億元。
截至2023年底，廣彙集團擁有廣匯汽車、廣匯能源、廣匯物流、廣匯寶信、合金投資5家上市公司，總資產高達2,575億元，已連續7年躋身世界500強，孫廣信也憑此在新疆首富的位置上一坐就是二十多年。
不過，大舉收購給廣匯汽車留下了不小的債務負擔， 2015年至今，其資產負債率一直高達60% 。尤其值得一提的是， 2017年至今，廣匯汽車的銷售淨利率最高僅2.8% 。
截至2024年第一季末，公司總負債為692.54億元，其中短期借款高達304.63億元，但帳上貨幣資金僅83.36億元。
四
退出二級市場，也許是廣匯汽車和孫廣信目前最好的選擇！
梳理廣匯汽車財報可以發現，早在2018年，其在銷量、財務資料上便走向了下坡路，基本上與新能源車崛起時間點吻合。
2018年後，新能源車逐漸崛起，「蔚小理」等造車新勢力採取的是直營模式，廣匯汽車傳統的4S店經銷商模式受到衝擊。
在「油電之爭」中，傳統燃油車不得不加入價格血戰，進一步吞噬其利潤。
廣匯汽車歸母淨利潤於2017年觸及巔峰，當年實現歸母淨利潤38.8億元。
但進入2018年之後，公司業績便開始回落，在2018到2020年，公司分別實現歸母淨利潤32.57億元、 26.01億元和15.16億元，歸母淨利潤分別下滑16.27% 、 20.16%和41.72 % 。
2022年，公司淨利潤出現“閃崩”，虧損超26億元， 2023年，公司盈利3.92億元，與之前“天差地別”！
而廣匯汽車稱「價格戰」對汽車經銷行業產生了深遠影響，據統計， 2023年經銷商的虧損的比例為43.5% ，僅37.6%的經銷商實現盈利。
2024年以來，車圈價格戰廝殺慘烈， 8萬的豐田、 14萬的凱迪拉克、 17萬的寶馬、 19萬的奧迪、 20萬出頭的奔馳...豪華車、合資品牌都開始卷價格，經銷商只能越卷越虧。
內卷之下，廣匯汽車相繼被曝拖欠工資、車主提車難等問題。
雖然第一季廣匯汽車淨利潤7094.05萬元，但其最新披露的預告顯示，預計上半年淨虧5.83億元至6.99億元。
可以看出，新能源大潮下，不僅BBA的信仰在逐步瓦解崩塌，經銷商們也慢慢扛不住了！
廣匯汽車目前新能源及自主品牌門店僅有68家，不到總數的1/10 ，而在新能源汽車滲透率越來越高的情況下，廣匯汽車走入困境也就在所難免。
面對汽車產業的變革和降價潮，即使如孫廣信這樣的強人，好像也有些扛不住了！
近年來，「 4S店跑路」等新聞頻繁出現：
2023年初，浙江中通集團傳出破產消息，旗下19家4S店全數關閉。
2023年6月30日，昔日「 4S店之王」龐大集團股票摘牌、公司股票終止上市。
2024年初，廣東永奧投資集團股份有限公司經營遭遇嚴重危機。據中國經營報報導，當時其80多家4S店被查封，其中問界、埃安、路特斯、領克門店一夜之間全部關門，部分店面被銀行連夜查封，並運走店記憶體車。
2024年5月底，出現保時捷經銷商集體「逼宮主機廠」事件。
汽車經銷商公司或消亡、或轉型調整、或浴血重生，如今「爆雷」的多米諾骨牌到了廣匯汽車面前。
總之，汽車經銷商躺賺的日子一去不復返。
資料顯示，今年上半年約10%的經銷商完成率不足五成…由此可見，隨著汽車行業的大洗牌，儘管汽車產銷突破3000萬輛大關，但直面終端消費市場的汽車經銷商，依然在艱難中前進。
經銷商們的風光不是因為個體有多麼出眾，更多的是時代的餽贈；而現在時代變了，經銷商的淘汰賽正進入更加殘酷的階段。
你，還看好廣匯汽車嗎？ （投資家）