本次IPO加上承銷商超額配售權（綠鞋機制）的執行，共釋出約6.389億股SpaceX股票，約占總流通股數的4.9%。約64億股——約占35.2%——由早期投資人與員工持有，這些股份將按分批時程獲得「解禁」，亦即解除其在公開市場出售持股的限制。

第一批時程預計落在7至8月第二季財報前後，屆時46億股鎖定股份中最多20%將被釋出（較IPO時釋出的數量多出45%）。若SPCX在先前10個交易日中有5日收盤價高於175.50美元，則將額外解禁10%（約4.6億股）。此批投資人包括Founders Fund、Sequoia、Alphabet和Fidelity等，這將占所有鎖定股份的30%，約占總流通股數的10.5%。

從8月到10月，將每隔二至四週分五批釋出7%的「鎖定」股份，約占總流通股數的17.1%。總計，第一批時程將釋出約占總流通股數12.3%的股份。

第二批時程預計落在10至11月第三季財報前後，屆時將釋出28%的「鎖定」股份。第三季也是承銷銀行結束緘默期，高盛、摩根士丹利和摩根大通的獨立研究報告將發布的時期——這可能大幅改變市場共識。因此，第二批時程將釋出約占總流通股數9.8%的股份。

在IPO後180天，即12月，剩餘的「鎖定」股份將被釋出，約占總流通股數2.6%。

2027年初，另一批「延長投資人」的股份將依時程於2027年第一至第二季解禁，該群體持有約占總流通股數11%的股份。最早的解禁窗口預計在IPO後280天（即2027年3月下旬），後續批次則在340天和366天。

在此期間，伊隆·馬斯克持有的64億股股份——占總流通股數48.9%——將鎖定至IPO後366天，即2027年6月12日。此後，他可依意願釋出股份。儘管馬斯克表示不會出售，但即使僅是資格變更，也將重置機構的風險模型。

SpaceX的鎖定期結構不同於此前任何重大IPO，看來其設計用意在於避免單一關鍵時刻的拋售懸崖。然而，這並不一定能消除壓力；而是將壓力分散在長達12個月的日曆中，形成一連串較小的危機。歷史例子參考：Facebook在2012年的IPO採用分批解禁時程，但至解禁完全結束時，股價仍較發行價下跌超過40%。

在SPCX於6月17日上市以來首度下跌後，未來基金（The Future Fund）執行長評論道，早期的交易模式「更像迷因股，而非基本面驅動的股票」，並指出該股的上漲發生在賣壓受到嚴重限制的市場環境中。考慮到縝密的鎖定期時程，可以說SPCX當前的價格某種程度上是人為稀缺性的函數，而非純粹基於基本面的信心。與此同時，美國投資銀行Oppenheimer & Co將目標價從190美元上調至250美元，理由是營收能見度提高、垂直整合與AI業務堆疊、以及由NASA資助的月球基地計畫所建立的強大護城河等因素。

此護城河觀點存在爭議，因為晨星認為其經濟護城河狹窄或不確定——世界上有許多公司從事與SpaceX類似業務。Oppenheimer也承認，主要風險在於「執行面」：換言之，SpaceX能否實現並維持其所宣稱的目標。

SpaceX已以1.34%的權重納入那斯達克100指數，此乃根據指數對於低自由流通量公司的規則。雖然納入指數普遍被視為潛在利多因素，但較低的流通量——進而影響權重決定——意味著追蹤該指數的工具因強制買入所產生的買盤，相較於解禁時程釋出的數量而言相對有限。在後續的指數調整週期中，若先前鎖定的股份釋放到市場，SpaceX可能獲得更高的權重。但若股價持續下跌直至達到某種基線共識，SpaceX在指數中的權重也不會增加太多。

IPO後的225美元高點、Oppenheimer高達250美元的目標價與晨星堅守的63美元價格底部、以及儘管納入大型指數股價卻回落至發行價位——種種現象都顯示出，市場對這家剛進入公眾視野的公司存在截然不同的看法。此外，基於廣泛指數的被動式ETF理應相對穩定。若估值衝突持續引發大幅波動，SpaceX持續存在於廣泛指數中，可能被視為有損該指數作為建立可持續及可投資產品基礎的目標。

隨著市場吸收更多資訊、市場信心轉變以及「迷因股」行為消退。

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台積電於7月16日公布2026年第二季財報，雖然業績再創新高，但市場反應並不如預期熱烈，股價短暫上漲後便開始面臨壓力。這家在全球人工智慧晶片供應鏈中占據關鍵地位的頂尖晶圓代工廠，財報數字亮眼，股價卻未呈現相應表現，此一情況引發市場高度關注。

從趨勢來看，台積電今年上半年的營收成長大致與去年同期相當。若此動能得以延續，2026全年營收與稅後淨利預期將較前一年度分別成長26%與30%，此成長率略低於2025年度，但與2024年度較為接近。

在業務結構方面，高效能運算（HPC）已取代智慧型手機，成為台積電最主要的營收來源，且近三年來穩定占總營收超過半數。區域營收方面，北美（以美國為主）市場的集中度顯著提升，目前占公司營收將近四分之三；中國市場的占比則已降至10%以下。儘管區域集中度提高，台積電在成本轉嫁效率上仍表現突出，每單位營收的銷貨成本降至十年來最低，將近半數營收能轉化為淨利潤，獲利能力處於歷史高檔。

針對市場對財報的反應，有分析指出，主要原因在於市場關注焦點已從「當期獲利」轉向「未來展望」。台積電對第三季的營收預測約為446至458億美元，較第二季成長約10%，此數字大致符合市場原先預期，可能未帶來意外驚喜。同時，公司預估毛利率將維持在65%至67%之間，但此目標與其大規模擴廠的計畫形成對比。

台積電近期宣布將在美國亞利桑那州追加1000億美元投資，用於興建2奈米及更先進製程的晶圓廠與先進封裝產線；同時也計畫在台灣興建多座先進廠房。因此，2026全年資本支出指引已從原先的520至560億美元，上調至600至640億美元。然而，將產能從成本較低的台灣轉移至美國，勢必增加營運與生產成本，可能對未來營業利潤率造成壓力。若要維持毛利率於目前水準，則代表產品定價需進一步上調，這在當前環境下也是一項艱鉅挑戰。

市場不僅質疑台積電自身能否迅速回收如此龐大的資本投資，也對其客戶——尤其是雲端服務供應商——在資料中心投入數千億美元後，能否產生良好回報抱持懷疑態度。在股價已普遍被認為偏高的情況下，此類擔憂更加深市場的觀望氣氛，因此股價短期內可能較缺乏上漲動能。展望後市，台積電股價可能震盪加劇，既有支撐價位亦有可能面臨考驗。

7月10日，韓國記憶體大廠SK Hynix於那斯達克發行美國存託憑證（ADR）。根據彭博報導，該上市案獲得投資人高度需求，超額認購達七倍。這引發一個問題：在當前的記憶體熱潮中，這檔股票是否比Micron更具投資價值？以下就多項指標進行比較。

高頻寬記憶體（HBM）——用於驅動先進AI模型的高階超高速記憶體——是當前兩家公司營收的重要驅動力。就市佔率而言，SK Hynix目前居於領先地位。

該公司較早投入此類記憶體研發，現今掌握近60%的市場份額。然而，Micron正逐漸成為有力的競爭者，其專為NVIDIA Vera Rubin GPU架構打造的36GB 12-Hi HBM4先進晶片已進入量產，且至2026年乃至2027年的產能均已售罄。不過，Micron目前市佔率僅約20%，且受產能限制。因此，就現階段而言，SK Hynix相對來說屬於市場領導者。

在成長方面，SK Hynix截至2026年3月31日止季度營收為52.58兆韓元，較去年同期成長198%；淨利潤為40.35兆韓元，年增398%。

Micron截至2026年5月28日止季度營收為414.6億美元，較去年同期成長346%；淨收入為288.6億美元，年增幅達1,223%。

數據顯示，Micron近期成長速度優於SK Hynix，部分原因可能在於其HBM產量基期較低。

值得留意的是，Micron近期利潤率也較高。最近一季毛利率為84.9%，營業利益率為81.2%。

相比之下，SK Hynix同期毛利率為79.3%，營業利益率為71.5%。兩家公司目前獲利能力均屬強勁，但Micron在此方面略具優勢。

由於兩家公司會計年度起算時間不同，直接比較估值較為複雜，但可參考預測數據作為初步判斷。

有分析師預期Micron於9月開始的會計年度每股盈餘為155美元，對應前瞻本益比約為6倍。SK Hynix方面，有分析師預測2027年1月開始的會計年度每股盈餘為445,530韓元，對應前瞻本益比約為5倍。

根據Investing.com統計，Micron平均目標價為1,486美元，較當前股價約有50%上漲空間；SKHynix平均目標價為3,207,962韓元，較當前股價約有46%上漲空間。分析師群體對兩檔股票均給予顯著潛在空間的評價。

在AI發展持續帶動記憶體需求的背景下，兩家公司均值得關注。若記憶體需求維持高檔，兩者皆有表現空間。

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