對於下半年，很多人都很樂觀，或者認為牛市會發生。而小龍發現很多評論是港股估值平宜，所以很大機會急追。但是小龍在研究發現，港股是很平，但是美股及全世界股市仍然很貴。而小龍在之前逢七必跌的分析中，提出2022年美股大跌，那麼我們今天跟大家分析一下。 小龍上年年底的時間寫「港股再跌穿市淨率 過去曾發生3次「恒指可能已死，但會迴光反照嗎？」」，指港股很平宜，可能短線港股會反彈，同時間指出「韓國指數及日經225的比較，你看港股明顯走輸。所以筆者講全球未跌，得港股跌，但當全球跌的時間，那港股會如何?」，結果港股反彈至25000點之後大跌至18000點。 港股如果利用市淨率去估值，恆指市淨率跌穿1的水平。不過，歷史上港股曾出現過三次「破淨」，即是市淨率(PB)跌穿1的水平。這三次分別是1998年、2016年和2020年，此外，2008年也曾接近「破淨」。那恒指可能已死，但會否迴光反照一下。 當時恒生指數市淨率分別1998年8月13日最低點時恒指PE（TTM，下同）為8.1倍，PB（LF，下同）為0.93倍，2008年10月27日，1.09倍；2016年1月26日，0.89倍；2020年3月23日，0.84倍。 當時恒生指數市淨率分別1998年8月13日最低點時恒指PE（TTM，下同）為8.1倍，PB（LF，下同）為0.93倍，2008年10月27日，1.09倍；2016年1月26日，0.89倍；2020年3月23日，0.84倍。 第一次破淨是在1998年亞洲金融危機時期，外資大規模撤出港股市場。1998年8月13日最低點時恒指PE（TTM，下同）為8.1倍，PB（LF，下同）為0.93倍，市淨率維持在1倍以下的時間僅有5個交易日。 第二次破淨是在2015年A股異常波動以及2015年12月美聯儲啟動加息週期之後。2016年2月12日最低點時恒指PE為7.9倍，PB為0.98倍，市淨率維持在1 倍以下的時間僅有2個交易日。

俄羅斯1998年8月17日曾經陷入違約、盧布重貶困境，進而引發俄羅斯金融危機，今天我們重溫一下。 1996年起對外資開放，人們看好俄金融市場，紛紛投資股市和債市，因股價上升潛力大，回報率高。也就是在這個時候，索羅斯關注到了俄羅斯，並進行了投資，而在此不久，亞洲金融危機爆發。令到亞洲的金融受到沖擊。起初影響不是很大，但1997年的亞洲金融危機使得全球石油價格與原材料價格下跌，俄羅斯的出口貿易受到沉重打擊（俄羅斯的外匯收入主要依靠石油和天然氣出口）。而俄羅斯當時的對外投資中是大量短期債券和對外短期大量借款，所以一旦市場下跌，也會令到外資流走，加重負擔。 同時亞洲金融危機造成的連鎖反應影響到了韓國等東亞國家，為了“解救”本國危機，外資紛紛從俄羅斯撤離，回流到自己國家，這讓俄羅斯股市、債市雙雙暴跌 其後1998年8月13日，索羅斯在《金融時報》發表了一篇文章，文章中指出，俄羅斯必須一次性將盧布貶值15%-20%以緩解財政壓力。結果幾天之後，