假期利多頻出：非農爆冷、油價大跌、聯準會升息預期降溫，美股納指與輝達齊創新高。


1、非農爆冷，聯準會升息預期降溫

9月新增非農2.9萬人，預期9萬人，前值由16.2萬人修正為13.3萬人。美國9月失業率為4.2%，預期4.1%，前值為4.1%。

聯準會升息預期降溫，美債殖利率走低。CME 資料顯示，聯準會10月議息會議維持利率不變的機率升至86%，而資料公佈前為72%。10年期美債殖利率下行近10個基點至5.15%。

2、美股納指新高

美東時間10月2日，納斯達克綜合指數盤中一度衝到27353.68點，刷新歷史紀錄；最終收漲1.19%，報27190.86點。

納指創新高的本質是“AI盈利預期 + 利率壓力緩和 + 權重股拉動”的共振。

非農爆冷：9月新增就業僅2.9萬人，遠低於預期；7、8月合計下修約6萬人   10月升息機率大幅降溫，科技股估值壓力緩解。

油價回落，通膨擔憂緩解：WTI原油跌近2%，G7協調釋放1億桶儲備預期壓制油價，長端利率壓力下降。

特斯拉、SpaceX帶動情緒：特斯拉Q3交付超預期漲4.65%，SpaceX漲7.35%   成長股風險偏好回升。

AI算力龍頭繼續強：輝達盤中最高237.88美元，市值一度回到5.7兆美元附近。權重股拉動指數，半導體、光通訊同步走強。

市場分化顯著，行情由頭部科技權重主導：納指周度收漲0.45%，道瓊斯指數周跌1.26%、標普500周跌0.27%，大部分漲幅由輝達、特斯拉、Google、蘋果、微軟等頭部科技權重貢獻，市場並未普漲。美股科技牛主導明顯。

3、輝達新高

10月3日，輝達盤中一度刷新歷史新高，總市值重返5.7兆美元。

輝達新高是業績、回購、利率和AI生態進展共振的結果。

回購托底：回購授權新增1500億美元，總規模達2350億美元，給市場信心。

AI需求延續：最新一季營收約962億美元，同比增長106%，AI算力需求強勁。

產業鏈地位：與軟銀分別完成對OpenAI最後一筆100億美元投資，強化其在AI生態中的核心位置。

重視兩個訊號：

- AI需求沒有被證偽。單季營收962億美元、同比增長106%。

- 估值越漲越便宜。 如果按2028財年盈利預期看，市場對其預期市盈率已明顯低於蘋果、微軟等巨頭。(澤平宏觀展望)

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澤平宏觀—利多！美股新高，輝達新高，非農爆冷