自從陷入債務困境後，碧桂園一直處於風口浪尖之中，其創始人楊國強也許久未在公開場合露面。

10月13日早間，碧桂園官方罕見地發表了一篇楊國強在順德專案工地研究指導工作的新聞稿，這也是楊國強自今年上半年「退休交棒」後再度進入公眾視野。

這篇名為《楊國強、莫斌到順德北滘南平路計畫工地調研指導工作》的文章顯示，10月11日下午，碧桂園控股集團創始人楊國強、總裁莫斌前往廣東順德北滘南平路以西地塊之二項目指導工作。楊國強先後觀摩了電梯井整體提升模板、外牆橫排模板、一體系斜撐底座等新型塑膠模板的研發情況並考察了模板成型品質。

稿件中還配上了一段20秒的現場視頻，楊國強頭戴紅色安全帽，正在與專案工人交談。

消息發布後即得到許多碧桂園員工的廣泛轉發，亦側面對相關傳聞進行了澄清。

此外，據中證金牛座報道，網傳楊國強出售私人飛機償債，接近碧桂園公司人士表示，消息屬實。

另據澎湃新聞，多位碧桂園內部人士證實，楊國強所在的楊氏家族近期向碧桂園提供了3億美元的無息借款。

今年3月1日，碧桂園發佈公告，楊國強因年齡原因辭任主席及執行董事職務，楊國強的二女兒楊惠妍已接任為主席。

在「退休交棒」後，楊國強一直保持低調。但到了今年7月下旬，碧桂園多隻債券突然出現暴跌，市場也開始傳出楊國強父女的相關傳聞。

今天這篇官方通稿顯示，2023年10月11日下午，碧桂園創始人楊國強、總裁莫斌前往廣東順德北滘南平路以西地塊之二計畫指導工作。

楊國強先後觀摩了電梯井整體提升模板、外牆橫排模板、一體系斜撐底座等新型塑膠模板的研發情況並考察了模板成型品質。

據介紹，楊國強本次研究的重點是碧桂園的科技建造板塊。

文章也透露，在10月9日召開的集團月度管理會議上，碧桂園董事局主席楊惠妍在強調保交付、保經營的同時，也進一步明確要保持戰略定力，堅持「一體兩翼」的中長期發展規劃，並指出“科技建造是碧桂園不同於其他企業的優勢所在，未來要繼續不斷強化，真正在市場上打出一片天地出來。”

出售私人飛機償債，家族提供借款

10月11日，市場有消息稱，在10日的集團月度會議上，總裁莫斌稱，楊國強已賣掉了自己的私人飛機。

13日，接近公司人士表示，消息屬實。賣掉之後增加公司現金流，對公司營運形成支持，現在做這些事都是為了給公司的營運增加支持。

對於上市公司的支持不止於此。據澎湃，多位碧桂園內部人士證實，近期，楊國強所在的楊氏家族近期向碧桂園提供了3億美元的無息借款。

碧桂園發布的公告顯示，截至上述借款之前，碧桂園控股股東及其家屬已透過借款、增持股票、購買債券、以股代息等方式合計支持公司折合約386億港元且從未減持股票，其中向公司累計提供折合約66億港元的無息無抵押借款。

8月上旬，碧桂園公開承認“遇到了自成立以來最大的困難”，債務危機被擺上檯面。

在9月完成在9隻境內債、合計規模為147億元的債務展期後，10月10日，碧桂園公告稱，尚未支付本金金額為4.7億港元的到期債務款項，將尋求境外債務整體解決方案。

本公司已聘請中國國際金融香港證券有限公司及華利安諾基（中國）有限公司擔任財務顧問及盛德律師事務所擔任法律顧問，協助評估公司的資本結構及流動性狀況，並制定整體的解決方案。

根據碧桂園內部人士表示，希望透過尋求整體方案來全面解決公司當前境外債務風險，以時間換空間，使得公司能有機會用實際行動努力經營，化危機為生機，重回良性發展軌道，最大程度保障包括顧客、員工、債權人在內的所有利害關係人的權益。

根據騰訊新聞潛望，Wind數據顯示，碧桂園目前共有15隻存續公開美元債，本金約93億美元。

靠銷售回款償還債務的難度依舊不小。碧桂園公告透露，2023年前九個月，權益銷售金額1549.8億元，年減43.9%，較2021年同期下降65.4%。其中，9月份，權益銷售金額約61.7億元，連續第六個月較上季下降，較去年同期下降80.7%。

碧桂園稱，在產業銷售未明顯改善情勢下，面臨資產處置出售的重大不確定性，預計流動性在中短期內仍將持續緊張。

市場仍在期待碧桂園實控人楊氏父女的償債誠意，也決定著這間頭屋的命運走向。

見聞地產文章《碧桂園楊家父女再闖關》指出，如果楊家父女繼續拿出足夠的償債誠意，與債權人共商一個境外債重組方案，碧桂園就有望闖關成功，獲得更多喘息時間。在這賺來的時間裡，楊家父女就有可能等到業界曙光，重振經營面。(華爾街見聞)

7月31日，碧桂園發佈公告稱，預期截至2023年6月30日半年度可能錄得未經審核淨虧損。

碧桂園董事會稱，為了確保現金流安全，將積極考慮採取各種對策，包括但不限於壓降各項經營支出、加快回款安排、積極拓展融資渠道、管理及優化債務償還安排等，同時積極尋求政府及各方監管機構的指導和支持。

看到這樣的措辭，相信很多人會發出疑問：碧桂園會不會成為下一個恆大？

公開尋求支持，一般包含這兩層意思：

實際上碧桂園的危局早些天就有端倪。

7月21日，碧桂園發行的四隻境內債均下跌超20%，多只境外債也出現不同程度的跌幅。

7月25日，傳聞說，畢馬威已被請來對碧桂園的資產和負債進行盡職調查。對碧桂園創始人楊國強和接班人楊惠妍，也有一些傳言。

當時碧桂園的回應是，“被會計事務所盡調”的傳聞不屬實，楊國強和楊惠妍均在總部正常辦公。

7月30日，港股公司碧桂園服務在公告中透露，董事會主席楊惠妍擬將所持的20%股權捐贈給國強公益基金會（香港）有限公司。

此事引發股價大跌，也引發輿論關注。

有人認為，這是楊家借捐贈“轉移核心資產”。因為，國強公益基金的創始成員是楊惠妍的妹妹楊子瑩，並且這個基金承諾，10年內不會賣出受捐股票，且投票權委託給楊惠妍，也就是說，這筆捐贈不影響楊惠妍的實際控制人地位。

但專業人士指出，國強公益基金確實是合乎規定的公益機構，且通過捐贈股份來轉移核心資產也是做不到的。

結果7月31日，碧桂園公告了現金流危局。那麼看來，楊惠妍此舉，也不會是單純的捐贈。當然，楊家兩父女熱心公益也是真的，20多年來他們已累計參與社會慈善捐款超105億元。

這兩年，碧桂園為了解決現金流危局，確實付出了極大的努力和代價。

2021年，碧桂園實現收入5230.6億元，毛利約927.8億元，公司股東應佔核心淨利潤約269.3億元。

2022年，碧桂園實現營業收入4303.7億元，只比2021年少900多億元，但毛利卻降為328.8億元、股東應佔核心淨利潤降為26.1億元。可見2022年，碧桂園為了還債，基本是不顧利潤了。

2022年，上市房企員工數TOP50整體減員15.91萬人。其中，碧桂園員工人數減少了30773人，同比減少幅度約30.56%，居於2022年房企減員榜首位。

從拿地來看，碧桂園2019年拿地金額為1303億元，而2022年，碧桂園拿地金額只有61億元。今年上半年，碧桂園拿地金額只有58億元。連續兩年拿地都這麼少，這肯定是無法支撐碧桂園如此龐大的企業的持續業務運轉的。

所以碧桂園大裁員是可以理解的。這麼點地，開發團隊、銷售團隊還有什麼工作可干？從拿地斷崖式下滑，可見碧桂園真的是在斷腕保命了。

與此同時，碧桂園股價也是一路下跌。這幾年中，楊惠妍多次增持碧桂園股票，去年12月，楊惠妍出售碧桂園服務股票，套現資金約50億港元，借給碧桂園。

碧桂園走的是下沉路線。碧桂園開發的項目，覆蓋1000多個縣。它是許多四、五線城市、縣城的老百姓唯一夠得到的全國性地產品牌，讓普通老百姓享受到了相對質量較高的住宅。

可以說，碧桂園對中國的城市化，有功勞。楊家父女也為拯救危局盡力了。同時由於碧桂園下沉很廣，如果它因現金流而崩塌，那影響面確實會非常廣大。

2月16日，碧桂園集團舉行2023年度工作會議。集團總裁、老臣莫斌表示：“我們付出了極大代價，打贏了關乎企業生存的'鐵原保衛戰'，這一戰讓我們更成熟，更加有力量去面對今年和未來長遠的發展，這是我們所收穫的寶貴財富。”

“鐵原保衛戰”是抗美援朝的關鍵戰役之一。

莫斌為什麼說生存之戰已經打贏了呢？這是因為去年10月，出台了一系列的地產利好政策。

楊國強在會上說：“兩個月前我們還在黑暗的隧道裡穿行，兩個月後的今天，我們看到了隧道口的一些曙光。”

今年一季度，消費、外貿等數據都非常好看，樓市成交大幅回暖。但進入二季度，數據又變得較為嚴峻，樓市成交也轉入寒冷。2023年1-6月，全國房地產開發投資額同比增速-7.9%，降幅較上個月繼續擴大0.7個百分點。楊國強看到的曙光，貌似稍縱即逝。

但這不意味著問題沒有解決的希望，因為當經濟結構調整完了之後，中國經濟仍然是有機會再次進入擴張期的。

只是在這個調整期中，許多企業會過得非常痛苦。碧桂園的危局，比恆大更具有代表性，絕不是它一家面臨這樣的問題。

在調整期，需要政府更加快速地出台各種放鬆的政策，以減少民營企業的陣痛，避免系統性風險。

最近，各種高層會議都給了放鬆的信號。

7月31日召開的國務院常務會議強調，要調整優化房地產政策，根據不同需求、不同城市等推出有利於房地產市場平穩健康發展的政策舉措，加快研究構建房地產業新發展模式。

但是儘管官方放鬆樓市的信號很明確，老百姓的信心恢復還需要時間。畢竟，他們擔心一旦房價重回上升走勢，政策會不會又緊起來？如果是這樣，那現在買房豈不是坑？

前段時間，有退休官員發文說，待經濟再次繁榮後，就要馬上推出房地產稅。現在經濟還在復蘇過程中呢，你就說等它繁榮就給它一棒子，那，經濟還敢繁榮嗎？老百姓還敢有信心嗎？

針對老百姓的擔心，官方不斷釋放樓市供求關係已經改變的信號。這信號其實是告訴老百姓，當前樓市政策的調整，是基於“供求關係發生變化”而做出的，具有一定的穩定性。

但是，老百姓需要時間，要多看看實際出台的政策，才能讀懂這一暗示。

長遠來看，官方推動信心恢復的決心是明顯的，相信隨著經濟和樓市的複蘇，碧桂園等房企眼前遇到的危局也將得到妥善解決。

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罕見！碧桂園創辦人楊國強公開露面，先前賣私人飛機償債

碧桂園危局