自6月下旬以來，今年爆火的AI概念股就進入了回呼狀態，輝達（NVDA.US）、台積電（TSM.US）、博通（AVGO.US）均遭遇了不同程度的下挫。

9月5日（美東時間），博通又在盤後大跌了6.73%，而這和公司最新披露的業績有關。

三季度營收超預期，非AI業務或已觸底？

博通設計、開發和供應一系列的半導體、企業軟體和安全解決方案，旗下產品組合包括雲、資料中心、網路、寬頻、無線技術、儲存、工業和企業用軟體等。解決方案包括服務承包與企業網路和儲存、移動裝置和寬頻連接、大型主機、網路安全以及私有和混合雲架構。

公司收入主要來自兩大業務部門：半導體和基礎設施軟體。

目前，在半導體領域，博通為資料中心、服務承包商、企業和內嵌網路應用的資料管理和轉移提供半導體解決方案；提供各種射頻（RF）半導體裝置、無線連接解決方案、定製觸摸控製器和感應充電解決方案；還提供半導體解決方案，用於支援機頂盒和寬頻接入應用，以及實現數字資料在主機（如伺服器，個人電腦和儲存系統）到底層儲存裝置（如硬碟驅動器（“HDD”）和固態驅動器（“SSD”））之間的安全移動。

基礎設施軟體方面，博通為客戶提供基礎設施軟體解決方案，賦能客戶在多樣化和分佈式環境中大規模建構、運行、管理、連接和保護應用程式。其主機軟體業務提供DevOps、AIOps、安全和資料管理系統解決方案。分佈式軟體解決方案則賦能跨國企業最佳化軟體的規劃、開發和交付。博通於2019年收購了賽門鐵克（Symantec）的機構業務，為企業和機構提供安全保護。

9月5日美股盤後披露的2024財年第三財季業績報告顯示，期內博通實現營收130.72億美元，同比增長47%，超出分析師預期。

據悉，三季度營收超預期增長主要推動因素還是AI相關的軟硬體需求，其中包括VMware帶來的強勁軟體業務營收，以及市場對於博通乙太網路交換機晶片的強勁需求，此外還包括和Google（GOOG.US）等科技巨頭聯手打造AIASIC晶片帶來的強勁營收。

按照具體的業務劃分來看，第三財季，半導體解決方案業務實現營收72.74億美元，同比增長5%，不及預期，甚至有分析師稱之為出乎意料的放緩。

三季度，基礎設施軟體業務的營收為57.98億美元，同比增長200%，增勢強勁。

值得注意的是，三季度，雖然營收大增，但博通的成本、銷售和管理費用、研發費用等項目也在大幅增加，其中研發費用同比大增73%至23.53億美元。

利潤端，GAAP口徑下，三季度博通的淨利潤虧損達18.75億美元，同比暴降157%，由盈轉虧。

不過，非GAAP口徑下，三季度博通的淨利潤為61.2億美元，同比增長約33%。另外，非GAAP口徑下，三季度調整後的稀釋後每股收益（EPS）為1.24美元，同比增長18%，略超預期。

博通還在業績報告中表示，每股派發0.53美元的季度現金股息，將在隨後發放。這一點對於投資者來說是一個利多消息。

對於第三財季的表現，博通總裁兼首席執行官Hock Tan稱，“第三財季的業績反映了公司人工智慧半導體解決方案和VMware的持續優勢。我們預計2024財年來自AI的收入將達到120億美元，得益於乙太網路絡和人工智慧資料中心的定製加速器。”

依然派發季度股息， 但四季度指引疲軟

博通首席執行官Hock Tan在電話會議上稱，“人工智慧需求依然強勁”。同時，Hock Tan還指出，“大多數非人工智慧晶片業務都處於或已經度過了最糟糕的時期，預計第四季度將出現復甦。”

然而，博通在業績報告中給出的四季度業績指引卻比較疲軟，這也被視為是股價盤後大跌的原因所在。

博通稱，根據目前的商業趨勢和環境，預期包括去年底收購的VMware所貢獻收入在內，四季度營收預計約為140億美元，低於分析師預期；第四季度調整後的EBITDA指導值約為預計營業收入的64%。

有分析師認為，博通四季度指引表明其非AI業務增長速度仍低於預期，這是非AI領域需求疲軟的跡象。   (財華網)

周五美股波動非常大，經歷了一場V型反轉！

盤前迎來一個好消息，美股三大股指集體小幅高開！

具體來看，美國商務部公佈的資料顯示，聯準會密切關注的美國潛在通鵬指標－4月核心PCE物價指數（剔除波動較大的食品和能源）月率為0.2%，低於預期的0.3 %，較去年同期上升2.8%。

這一數據顯示，美國通膨壓力在4月有所緩解，為聯準會可能採取的降息證策提供了有力支援。經濟學家普遍認為，核心PCE通膨資料較整體指數更能精準反映通膨趨勢，因此其放緩對於市場而言是一個積極的訊號。

此外，美國4月個人支出月率0.2%，較上月修正後的0.7%大幅下降。這一資料也反映出美國消費者支出的放緩，進一步支援了通膨壓力減弱的觀點。對於那些尋求確認可以開始降息的證策制定者來說，核心PCE通脹資料的放緩無疑是一個朝著正確方向邁出的步伐。

然而，市場的正面情緒並未持續太久！

受到晶片與軟體兩大板塊的拖累，納指午盤一度跌超1.7%。不過，在午後交易時段市場情緒逐漸走穩，納指上演了V型反轉，一路震盪走高。

特別是在尾盤最後20分鐘，市場突然發力強勁拉升，最終成功抹去了日內全部跌幅，以基本平收的態勢結束了當天的交易。

標普500的表現與納指類似。午盤時段，該指數一度跌超0.8%，但隨後也實現了反轉並一路走高，尾盤標普500指數刷新了日內高點。而道指僅在早盤時段出現短暫的下跌，午盤加速上漲，並在尾盤漲超600點，刷新了日內高點。

截至收盤，道瓊指數漲幅為1.51%；納指跌幅為0.01%；標普500漲幅為0.81%。

納指今日強勁反彈的原因分析認為主要有兩個：

首先，雖然尾盤的飆升沒有明顯的消息面支撐，但這很可能與月末機構調倉有關。機構投資者通常在月末進行倉位調整，買入或賣出股票以重新平衡他們的投資組合，這可能帶來了市場的短期波動。

其次，MSCI的指數本週末將重新調整。全球追蹤MSCI指數的基金需要同步調整他們的持股結構，以配合新的指數成分。這種調整通常會導致大量的買入或賣出行為，推動相關股票的價格變動，從而影響市場整體趨勢。

科技股「盤整」跡象引發市場調整預期

Miller Tabak的首席策略師Matt Maley針對近期股市的動態進行了深入解讀。他表示，雖然「輪動」現象在股票市場中通常被視為積極的訊號，但近期科技股與其他板塊間的雙向波動輪動模式卻呈現出一種負面跡象。

Maley進一步指出：「近期觀察到的這種『輪動』模式，實際上更接近『盤整』狀態。雖然盤整本身並非全然負面，但在顯著上漲趨勢之後出現，往往預示著市場漲勢的疲軟。

知名線上交易平台City Index和Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada也表達了類似的觀點，他指出科技股目前已呈現超買狀態，這可能預示著即將發生的市場調整。這兩大平台為全球投資者提供外匯、指數、股票及大宗商品等多元化金融產品的交易服務。

Razaqzada分析說：“在經歷了長時間的強勁上漲，且缺乏新的利好因素推動的情況下，科技股市場的調整並不令人意外。”

輝達連續第二天下跌，跌幅為0.8%，其勢頭在上週發佈驚人利潤報告後，飆升超過20%後終於有所放緩。輝達是週五標普500指數的最大拖累之一。然而，其飆升的利潤以及在整個AI行業中引發的狂熱，也是標普500指數在五月上漲4.8%的重要原因。

分析認為，輝達的1,000美元關口對於多空雙方而言是關鍵指標。只要輝達股價能穩固在1,000美元關口上方，預計美股大盤只會出現小幅回檔。

然而，一旦輝達股價跌破1,000美元關口，可能會引發整個美股的大幅回呼，因為輝達是當前美股市場當之無愧的老大。

戴爾收盤重挫17.87%，創2018年美國IPO以來最大單日跌幅，該公司發佈2025財年第一季度財報，雖然收入利潤雙雙超預期且上調全年收入展望，但因AI成本增加，二季EPS預測不如預期且料2025財年毛利率下滑，市場對戴爾AI貨幣化能力表示懷疑。

雲端運算服務巨頭Salesforce（CRM）收高7.54%，部分挽回了前一交易日近20%的跌幅。券商麥格理將該公司的目標價從330美元下調至275美元。

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