#2022年美股
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[2022年港股展望]美國收水 中國放水 美股下跌只是頭盤 港股反彈屬迴光反照

近日發表了美股每7年下跌，很多人看後第一反應是抗拒，原因是不科學，美股如何會死呢？同時，又發表了港股未死，很多人看後第一反應也是抗拒，因為港股已死。之後，又說了樓市即將有問題，很多人看後反應也是抗拒，因為樓市只會升不會跌。其後，從年初開始講美國如誤判通脹，會加快收息收水，最差情況如1970年代一樣，但更多人反駁是「美國欠人很多錢，不敢加息」。這只是熱手謬誤（The Hot Hand Fallacy），即一種機率謬誤，主張因為某件事發生很多次，所以很可能再次發生。結果港股大反彈，而美股近日持續向下，那今天再分析下未來股市走勢。2022年港股展望是如何? 本欄早前以「港股再跌穿市淨率 過去曾發生3次 恒指可能已死 但會迴光反照嗎？」及2022年首要小心債市 港股反彈機會大「22000點為關鍵位」 提出港股有機會反彈。與此同時，小龍寫美股2022年有機會見7年周期所以下跌。結果港股由低位22500點反彈至25000點左右，而美股受加息縮表等影響令到美債息急升而下跌，再一次令大家贏在轉勢前。 大家可能奇怪問美股跌，港股為甚麼可以支持。這是由於香港股市因內地大放水，放寬銀根的情況下，令到港股有這一波的估值收復。而在股值上，港股亦都比美股吸引，歷史上港股曾出現過三次「破淨」，即是市淨率（PB）跌穿1的水平。這三次分別是1998年、2016年和2020年，此外，2008年也曾接近「破淨」。而港股在22500點的時間，市淨率PB是0.984，所以亦吸引了資金吸納。 可是中線的時間上，美國收水的影響最終都會影響到港股。近日美國聯儲局（Fed）將採取加速縮債、提早升息，還將縮減資產負債表等三大招，由量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT，Quantitative Tightening）。高盛首席經濟學家Jan Hatzius預期了縮表的時間預測從12月提前至7月，甚至有可能更早。目前預測在3月、6月和9月都會看到升息的情況，並且 12月也將再度升息；而摩通戴蒙：今年或加息6至7次。
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【2022展望】美股逢七必跌 小心美國加快加息縮表

2021年小龍以逢牛必轉形容了港股2021年的走勢，而2022年小龍用美股逢七必跌去預測2022年的走勢。而這一年美國將是誤判了通脹，而令到美國大幅加息收水，而新與市場定必出現問題。那2022年我們會如何展望股市會如何? 美國聯儲局（Fed）將採取加速縮債、提早升息，還將縮減資產負債表等三大招，由量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT，Quantitative Tightening）。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius預期了縮表的時間預測從 12 月提前至 7 月，甚至有可能更早。目前預測在 3 月、6 月和 9 月都會看到升息的情況，並且 12 月也將再度升息；而摩通戴蒙：今年或加息6至7次。這小龍在此欄中已經説過。 …the balance sheet could potentially shrink faster than last time if the Committee followed its previous approach in phasing out the reinvestment of maturing Treasury securities and principal payments on agency MBS. (如果委員會遵循其上一個週期（2018年）方式，逐步取消對到期國債的再投資和對機構MBS的本金支付，資產負債表的縮減速度可能會較上次更迅猛。)
【2022展望】美股逢七必跌 小心美國加快加息縮表
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2022年美股大預測 (上)

2022上半年兇險、下半年苦盡甘來 準確預測股市走勢是不可能的，但是做好功課、了解歷史、風險與機會，是提高投資勝率的基礎。 本文基於兩家華爾街專業投資機構 Fundstrat Global Advisors、LPL Research 近期發布的 2022 年投資策略與展望，分析明年美股的可能趨勢，幫助投資人的投資判斷與決策。 Why Fundstrat、LPL Research?
2022年美股大預測 (上)
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