#2025年上半年
禮來、強生、羅氏、輝瑞、阿斯利康、武田等全球35家大藥廠2025年第二季度和上半年財報業績彙總
禮來、強生、羅氏、輝瑞、阿斯利康、武田等全球35家大藥廠2025年第二季度和上半年財報業績彙總美國禮來(Eli Lilly and Company)公佈2025年第二季度業績。季度淨營收為155.58億美元,上年同期為113.03億美元,同比增長38%。季度營業利潤68.67億美元,上年同期為37.15億美元,同比增長85%。季度淨利潤56.61億美元,上年同期為29.67億美元,同比增長91%。艾伯維(AbbVie)公佈2025年第二季度業績。季度淨營收為154.23億美元,上年同期為144.62億美元。季度營業利潤48.94億美元,上年同期為39.98億美元。季度歸屬公司的淨利潤9.38億美元,上年同期為13.7億美元。強生(Johnson & Johnson)公佈2025年第二季度業績。季度銷售額為237.43億美元,上年同期為224.47億美元,同比增長5.8%。季度淨利潤55.37億美元,上年同期為46.86億美元,同比增長18.2%。調整後的淨利潤66.99億美元,上年同期為68.4億美元,同比下降2.1%。其中,創新製藥業務銷售額152.01億美元,同比增長4.9%。醫療器械業務銷售額85.41億美元,同比增長7.3%。輝瑞(Pfizer)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為146.53億美元,上年同期為132.83億美元,同比增長10%。季度歸屬公司普通股東的淨利潤29.1億美元,上年同期為4100萬美元。默沙東(MSD)公佈2025年第二季度業績。季度銷售額為158.06億美元,上年同期為161.12億美元,同比下降2%。季度淨利潤44.27億美元,上年同期為54.55億美元,同比下降19%。其中,製藥業務銷售額140.5億美元,上年同期為144.08億美元,同比下降2%。動物保健業務銷售額16.46億美元,,上年同期為14.82億美元,同比增長11%。百時美施貴寶(Bristol Myers Squibb)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為122.69億美元,上年同期為122.01億美元。季度歸屬公司的淨利潤13.1億美元,上年同期為16.8億美元。生物技術公司安進(Amgen)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為91.79億美元,上年同期為83.88億美元。季度營業利潤26.56億美元,上年同期為19.09億美元。季度淨利潤14.32億美元,上年同期為7.46億美元。吉利德科學(Gilead Sciences)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為70.82億美元,上年同期為69.54億美元。季度營業利潤24.74億美元,上年同期為26.44億美元。季度歸屬公司的淨利潤19.6億美元,上年同期為16.14億美元。再生元製藥(Regeneron)公佈2025年第二季度業績。季度營收為36.76億美元,上年同期為35.47億美元。季度營業利潤10.8億美元,上年同期為10.7億美元。季度淨利潤13.92億美元,上年同期為14.32億美元。暉致(Viatris)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為35.82億美元,上年同期為37.97億美元。季度營業利潤2.33億美元,上年同期營業虧損2.4億美元。季度淨虧損460萬美元,上年同期淨利潤3.26億美元。福泰製藥(Vertex Pharmaceuticals)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為29.65億美元,上年同期為26.46億美元。季度營業利潤11.51億美元,上年同期淨虧損35.15億美元。季度淨利潤10.33億美元,上年同期淨虧損35.94億美元。渤健(Biogen)公佈2025年第二季度業績。季度總營收為26.46億美元,上年同期為24.65億美元。季度歸屬公司的淨利潤6.35億美元,上年同期為5.84億美元。歐加隆(Organon)公佈2025年第二季度業績。季度營收為15.94億美元,上年同期為16.07億美元。季度淨利潤1.45億美元,上年同期為1.95億美元。雅培(Abbott)公佈2025年第二季度業績。季度淨銷售額111.42億美元,上年同期為103.77億美元,同比增加7.4%。季度營業利潤20.52億美元,上年同期為16.69億美元,同比增長23%。季度淨利潤17.79億美元,上年同期為13.02億美元,同比增長36.7%。其中,營養業務銷售額22.12億美元,診斷業務銷售額21.73億美元,製藥業務銷售額13.83億美元,醫療裝置業務銷售額53.69億美元。歐洲羅氏(Roche)公佈2025年上半年業績。當期集團銷售額309.44億瑞士法郎,上年同期為298.48億瑞士法郎。當期營業利潤120.1億瑞士法郎,上年同期為112.93億瑞士法郎。當期按國際財務準則的淨利潤78.32億瑞士法郎,上年同期為66.97億瑞士法郎。其中,製藥業務銷售額239.85億瑞士法郎(約296億美元),營業利潤125.22億瑞士法郎。診斷業務銷售額69.59億瑞士法郎,營業利潤12.5億瑞士法郎。阿斯利康(AstraZeneca)公佈2025年第二季度業績。季度總營收144.57億美元,上年同期為129.38億美元,同比增長12%。季度營業利潤35.08億美元,上年同期為27.46億美元,同比增長28%。季度稅後利潤24.48億美元,上年同期為19.28億美元,同比增長27%。諾華(Novartis)公佈2025年第二季度業績。季度淨銷售額140.54億美元,上年同期為125.12億美元,同比增長12%。季度營業利潤48.64億美元,上年同期為40.14億美元,同比增長21%。季度淨利潤40.24億美元,上年同期為32.46億美元,同比增長24%。諾和諾德(Novo Nordisk)發佈2025年上半年業績。當期淨銷售額1549.44億丹麥克朗(約241億美元),上年同期為1334.09億丹麥克朗,同比增長16%。營業利潤722.4億丹麥克朗,上年同期為577.8億丹麥克朗,同比增長25%。淨利潤555.37億丹麥克朗,上年同期為454.57億丹麥克朗,同比增長22%。其中,第二季度營收768.6億丹麥克朗(約120億美元),淨利潤為265億丹麥克朗。賽諾菲(Sanofi)公佈2025年第二季度業績。季度集團淨銷售額99.94億歐元(約116億美元),上年同期為94.27億歐元,同比增長6%。季度營業利潤14.73億歐元,上年同期為15.32億歐元。季度歸屬股東的淨利潤39.39億歐元,上年同期為11.13億歐元。葛蘭素史克(GSK)公佈2025年第二季度業績。季度營業額79.86億英鎊(約107億美元),上年同期為78.84億英鎊。季度營業利潤20.23億英鎊,上年同期為16.46億英鎊。季度歸屬股東的淨利潤14.43億英鎊,上年同期為11.73億英鎊。勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)發佈2025年上半年業績報告。當期集團淨銷售額同比增長6.3%,達140億歐元。業績增長主要受益於人用藥品業務關鍵產品的強勁需求。上半年,人用藥品業務淨銷售額同比增長5.7%,達113億歐元(約131億美元)。動物保健業務淨銷售額同比增長7.6%,達26億歐元。拜耳(Bayer Group)公佈2025年第二季度業績。季度集團銷售額107.39億歐元,上年同期為111.44億歐元。季度EBIT利潤1300萬歐元,上年同期為5.25億歐元。季度淨虧損1.99億歐元,上年同期淨虧損2400萬歐元。按業務劃分,作物科學部門銷售額47.88億歐元,EBIT虧損4.14億歐元。處方藥部門銷售額44.7億歐元(約51.9億美元),EBIT利潤7.98億歐元。健康消費品部門銷售額14.27億歐元,EBIT利潤2.29億歐元。德國製藥和化工巨頭默克集團(Merck Group)公佈2025年第二季度業績。季度淨銷售額52.55億歐元,上年同期為53.52億歐元。季度營業利潤(EBIT)8.91億歐元,上年同期為7.92億歐元。季度稅後利潤6.55億歐元,上年同期為6.05億歐元。其中,生命科學業務淨銷售額22.67億歐元(約26.3億美元),上年同期為22.58億歐元。醫藥健康業務淨銷售額21.02億歐元(約24.4億美元),上年同期為21.37億歐元。電子科技業務淨銷售額8.86億歐元,上年同期為9.57億歐元。仿製藥企業山德士(Sandoz)公佈2025年上半年業績。當期淨銷售額52.32億美元,上年同期為50.47億美元,同比增長4%。營業利潤6.02億美元,上年同期為3.32億美元,同比增長81%。淨利潤3.77億美元,上年同期為1.51億美元。費森尤斯集團(FRESENIUS GROUP)公佈的2025年第二季度業績。季度集團營收55.71億歐元,上年同期為54.14億歐元。季度EBIT利潤6.54億歐元,上年同期為6.6億歐元。季度淨利潤4.12億歐元,上年同期為3.88億歐元。其中,費森尤斯卡比(Fresenius Kabi)營收21.11億歐元(約24.5億美元),EBIT利潤3.46億歐元。費森尤斯赫里奧斯診所(Fresenius Helios)營收33.7億歐元,EBIT利潤3.37億歐元。基立福(Grifols)公佈2025年第二季度和上半年業績。第二季度淨營收18.91億歐元(約22億美元),調整後的EBITDA利潤4.75億歐元,集團淨利潤1.17億歐元。上半年淨營收36.77億歐元(約42.74億美元),調整後的EBITDA利潤8.76億歐元,集團淨利潤1.77億歐元。優時比(UCB)公佈2025年上半年業績。當期營收34.87億歐元(約40.53億美元),上年同期為27.91億歐元。當期調整後的EBITDA利潤10.33億歐元,上年同期為6.52億歐元。當期歸屬股東的淨利潤4.75億歐元,上年同期為2.08億歐元。特藥領域生物製藥公司益普生(Ipsen)公佈2025年上半年財務業績。當期總銷售額18.2億歐元(約21.15億美元),上年同期為16.59億歐元,同比增長9.7%。核心營業利潤6.56億歐元,上年同期為5.38億歐元,同比增長21.9%。核心合併淨利潤5.08億歐元,上年同期為3.99億歐元。亞太武田製藥(Takeda)公佈截至2025年6月30日的第一財季業績。季度營收11066.85億日元(約74.65億美元),上年同期為12079.9億日元。營業利潤1845.66億日元,上年同期為1663.29億日元。歸屬母公司所有者的淨利潤1242.43億日元,上年同期為952.48億日元。梯瓦製藥(Teva Pharmaceutical Industries)公佈2025年第二季度業績。季度淨營收為41.76億美元,上年同期為41.64億美元。季度營業利潤4.55億美元,上年同期營業虧損500萬美元。季度歸屬公司的淨利潤2.82億美元,上年同期為淨虧損8.46億美元。澳大利亞生物製藥公司CSL Group公佈截至2025年6月30日的財年業績。全年總營收155.58億美元,上年為148億美元,同比增長5%。全年歸屬公司股東的稅後淨利潤32.19億美元,上年為29.07億美元,同比增長14%。安斯泰來(Astellas Pharma)公佈截至2025年6月30日的第一財季業績。季度營收5057.94億日元(約34.12億美元),上年同期為4731.24億日元。營業利潤946.47億日元,上年同期為506.57億日元。歸屬母公司所有者的淨利潤684.22億日元,上年同期為376.03億日元。第一三共(Daiichi Sankyo Company, Limited)公佈截至2025年6月30日的第一財季業績。季度營收4745.97億日元(約32億美元),上年同期為4361.75億日元,同比增長8.8%。營業利潤963.07億日元,上年同期為728.82億日元,同比增長32.1%。歸屬母公司所有者的淨利潤855億日元,上年同期為853.83億日元。大冢控股(Otsuka Holdings)公佈2025年上半年業績。當期營收11807.66億日元,上年同期為11089.3億日元,同比增長6.5%。季度營業利潤2421.18億日元,上年同期為1262.79億日元,同比增長91.7%。季度歸屬公司所有者的淨利潤1735.29億日元,上年同期為1077.95億日元,同比增長61%。其中,製藥業務營收8337.82億日元(約56.26億美元),利潤2138.73億日元。營養業務營收2760.57億日元,利潤360.43億日元。消費品業務營收158.45億日元,利潤126.54億日元。衛材(Eisai Co., Ltd.)公佈截至2025年6月30日的第一財季業績。季度營收2026.51億日元(約13.67億美元),上年同期為1890.29億日元,同比增長7.2%。營業利潤207.44億日元,上年同期為134.07億日元,同比增長54.7。歸屬母公司所有者的淨利潤144.74億日元,上年同期為105.81億日元,同比增長36.8%。 (全球企業動態)
OpenAI估值泡沫?JPMorgan警告“護城河正在收縮”
在全球對人工智慧(AI)的狂熱追逐中,OpenAI無疑是最耀眼的明星之一。然而,JPMorgan最新發佈的分析報告對OpenAI當前的估值和未來的可持續競爭力敲響了警鐘。根據JPMorgan的資料,OpenAI在2025年上半年實現了年化營收(ARR)100億美元,同比增長約82%。這一增長速度令人印象深刻,尤其是在AI尚處於早期商業化階段的背景下。然而,儘管收入飛漲,OpenAI距離實現盈利仍有較長距離。更令人關注的是,其當前高達3000億美元的估值意味著其市銷率(2025年預估)達到驚人的27倍,遠高於行業平均的9倍(M7同行平均水平)。OpenAI的核心產品ChatGPT目前擁有約8億使用者,幾乎佔據了消費級AI的半壁江山。然而,JPMorgan指出,其“護城河正在縮小”。在LMSYS Arena最新模型排行榜中,GPT-4已跌至第95位,這表明業界其他新興大模型在性能上已實現超越。Anthropic的Claude 3.5 Sonnet、Google DeepMind的Gemini 1.5 Pro,甚至Meta的Llama 3 70B都在多個評測中領先於GPT-4。此外,AI模型的“商品化”風險正在快速上升:模型變得越來越像商品,開源大模型(如Mistral、LLaMA系列)在質量上日益接近閉源產品,邊際差異迅速縮小。儘管OpenAI在消費者市場取得巨大成功,其To B業務卻仍面臨多重挑戰。企業客戶在資料隱私、安全性、定製化等方面的需求遠高於普通使用者,而OpenAI目前在這方面的解決方案仍不夠完善。此外,微軟與OpenAI之間複雜的合作關係也為企業客戶選擇帶來不確定性。與此同時,隨著AI領域競爭加劇,人才爭奪愈發激烈。OpenAI已失去多名核心研究人員,例如負責安全和長期研究的Ilya Sutskever與Jan Leike的離職,引發外界對其內部戰略方向的質疑。此外,JPMorgan也提到,模型訓練所需的高昂基礎設施成本,尤其是對高性能GPU的依賴,使OpenAI面臨不容忽視的財務和供應鏈壓力。面對估值壓力與護城河削弱的雙重挑戰,JPMorgan指出,OpenAI的未來增長關鍵在於兩個方向:一是智能體(AI Agent)的落地,二是API之外的多元化變現路徑。OpenAI已開始推出基於ChatGPT的可定製智能體服務,並與多家企業測試嵌入式解決方案。這一方向若能突破,將在B端打開新的增長曲線。與此同時,OpenAI正在拓展API以外的變現方式,包括ChatGPT訂閱、合作硬體(如與蘋果、微軟的深度整合)及未來可能推出的AI原生辦公工具。這些嘗試能否建立新的使用者粘性與利潤來源,將直接決定OpenAI的長期估值合理性。JPMorgan的這份報告給喧囂中的AI市場潑了一盆冷水。OpenAI無疑在技術和使用者規模上處於領先地位,但估值過高、盈利前景模糊,以及競爭日益激烈,都對其構成實質性挑戰。AI賽道正從“拼技術”邁入“拼商業模式”的深水區,OpenAI能否繼續領跑,關鍵在於其能否打造出真正不可替代的生態系統。 (穩中求勝君)