鎧俠財報萬字全解 — NAND長協、AI eSSD與1.75兆日元指引 鎧俠這份財報最值得看的不是單季利潤有多誇張，而是它把純 NAND 資產推到分叉點：如果漲價只停留在平均銷售價格上行，它還是周期股；如果資料中心 SSD、長期協議和合資產能紀律能留住利潤，它才會成為結構性彈性資產。 1、核心判斷：鎧俠不是美光，也不是閃迪的影子 鎧俠這份 2026 財年財報，可以用一句話概括：公司已經從上一輪 NAND 下行周期裡爬出來，並且正在被 AI 資料中心需求重新定價；但它還沒有完全證明自己能脫離 NAND 周期。