據最新公佈的全年統計，2025年發達市場股價漲幅最大的企業並非炙手可熱的輝達，而是一家總部位於日本東京的儲存器製造商“鎧俠”。據報導，“鎧俠”專注於生產NAND快閃記憶體，其全球市場份額排名第三（15.3%），僅次於三星電子（32.3%）和SK海力士（19%）。“鎧俠”2025年股價飆升540%，在追蹤發達市場狀況的MSCI全球指數中排名第一，更一舉成為日本東證指數中的年度冠軍股。▲2024年12月18日鎧俠總裁早阪信夫出席公司上市儀式“鎧俠”2024年12月才在東京證券交易所上市，其客戶包括蘋果和微軟，目前市值約為5.7兆日元（約合360億美元）。該公司股價也以壓倒性漲幅領漲日本市場。在日本市場超過1600隻藍籌股中，其表現超過了住友製藥（漲幅318%，排名第二）。去年12月11日，“鎧俠”的股價盤中一度觸及14405日元的歷史新高，接近IPO發行價的10倍。據悉，“鎧俠”的IPO歷經三次嘗試才得以完成。這家當時背負沉重債務負擔公司，在2024年12月首次上市時幾乎無人關注。有分析認為，“鎧俠”股價的飆升凸顯了科技行業對記憶體的旺盛需求。隨著科技巨頭競相建設人工智慧資料中心並訓練規模越來越大的模型，他們購買的記憶體晶片數量遠遠超過了製造商的產能，資源短缺問題隨之出現。人們開始意識到人工智慧的運行也依賴於記憶體和計算能力。人工智慧系統不僅需要強大的晶片來進行“思考”，還需要儲存海量資料。NAND快閃記憶體晶片即使在裝置關機時也能保存資訊，其應用範圍從資料中心到智慧型手機無所不包。市場觀察人士表示，目前記憶體需求已經比供應量高出約10%，造成供應短缺並推高了價格。去年內各大科技公司都曾警告稱，在需求激增的情況下，記憶體供應將面臨短缺，分析師也預測記憶體的價格將大幅上漲。日本岩井宇宙證券首席分析師齋藤和義表示，由於資料中心的需求、個人電腦的更新換代以及智慧型手機中人工智慧功能的應用，記憶體需求正在增強。預計到2027年，年需求增長率將保持在20%左右。在這樣的市場環境變化下，少數幾家儲存器製造商成為了贏家。投資者押注價格上漲和持續的需求增長都直接轉化為更強勁的營收。目前，“鎧俠”的股票表現也引發了投資者對於其估值過高的擔憂，該公司在11月公佈的季度收益低於投資者的預期後，股價單日下跌23%。 (紅星新聞)

人工智慧（AI）領域對資料儲存的旺盛需求，推動日本儲存晶片製造商鎧俠（Kioxia Holdings Corp）2025年斬獲了全球領先的股價漲幅。這一表現表明，儘管市場情緒趨於謹慎，AI熱潮依舊熱度不減。今年年初以來，鎧俠股價累計上漲約540%，不僅跑贏MSCI全球指數的所有成分股，更一舉成為日本東證指數中的年度冠軍股。這家快閃記憶體晶片製造商去年12月才在東京證券交易所上市，其客戶包括蘋果和微軟，目前市值約為5.7兆日元（約合366億美元）。鎧俠股價的大幅上漲表明，隨著超大規模企業競相建設AI基礎設施，科技行業對儲存晶片的需求正呈現爆發式增長。鎧俠生產的晶片對於AI訓練和資料中心而言至關重要。鑑於需求激增，科技公司紛紛預警儲存晶片供應短缺，分析師也預測儲存晶片價格將大幅上漲。儲存熱潮成為鎧俠股價走高的強勁推手。投資者普遍預期，持續旺盛的需求與攀升的產品價格，將大幅提振該公司營收。“展望2026年的科技類股，我們的重心將主要放在儲存晶片領域，無論是直接佈局鎧俠，還是投資相關的間接受益標的。” Asymmetric Advisors Pte的日本股票策略師Amir Anvarzadeh表示。他指出，像Sumco Corp這類晶圓製造商，明年也有望從儲存晶片的強勁需求中獲益。不過，鎧俠股價的暴漲也引發了市場對其估值過高的擔憂，這一情緒同樣波及了其它AI股票。就在上個月，由於鎧俠發佈的季度財報未能達到投資者的高預期，其股價單日暴跌23%。但Anvarzadeh認為，鑑於儲存晶片需求仍遠超供給，鎧俠明年有望從容應對AI市場的波動。“市場擔憂的資料中心投資放緩，應該不會對下一階段的儲存晶片價格造成實質性影響，畢竟目前市場已經處於嚴重的供不應求狀態。”他補充道。 (科創日報)

全球儲存巨頭因人工智慧熱潮而股價一路高歌猛進時，日本的儲存巨頭鎧俠公司卻突然給行業澆了一盆冷水。近日，日本鎧俠公司公佈其2025財年第二季度財報：季度調整後淨利潤大幅下降，同比降幅超過60%，僅有407億日元，遠未達到市場分析師474億日元的普遍預期。同時，該公司當季營收同比下降7%至4483億日元，營利同比下降48%至859億日元。這一令人失望的表現引發了美國儲存行業的連鎖反應——美東時間周四收盤時，希捷的股價下跌7.29%，西部資料下跌5.39%，美光科技下跌3.25%。在周五早間，鎧俠公司在日本股市遭遇了更加駭人的拋售潮：鎧俠股價開盤就直線跳水，截至發稿已經下跌23%。不過，由於今年的AI熱潮導致儲存行業備受投資者追捧，鎧俠公司年初至今的股價即便在周五暴跌後，仍然有477%的驚人漲幅。 (半導體行業圈)

11月14日消息，當全球儲存巨頭因人工智慧熱潮而股價一路高歌猛進時，日本的儲存巨頭鎧俠公司卻突然為業界澆了一盆冷水。本周四，日本鎧俠公司公佈其2025財年第二季財報：季調整後淨利大幅下降，年減幅超過60%，僅有407億日元，遠未達到市場分析師474億日元的普遍預期。同時，該公司當季營收年減7%至4,483億日元，營利年減48%至859億日元。這一令人失望的表現引發了美國儲存產業的連鎖反應——美東時間周四收盤時，希捷的股價下跌7.29%，西部數據下跌5.39%，美光科技下跌3.25%。在周五早間，鎧俠公司在日本股市遭遇了更加駭人的拋售潮：鎧俠股價開盤就直線跳水，截至發稿已經下跌23%。不過，由於今年的AI熱潮導致儲存產業備受投資人追捧，鎧俠公司年初至今的股價即便在周五暴跌後，仍有477%的驚人漲幅。 （國芯網）

鎧俠2025財年第二財季營收環比增30.8%至4483億日元，但同比下滑6.8%，淨利潤同比降62%，主因低毛利智能裝置佔比提升拖累。同時，第三財季盈利指引亦低於預期，Non-GAAP營業利潤指引為1000–1400億日元，低於市場預期的1410億日元及買方預期的1500億日元以上。受業績不達預期影響，日股盤後大跌18cm！11月13日，蘋果iPhone主要儲存供應商鎧俠公佈2025財年第二財季的財報。財報顯示，公司在AI需求推動下實現營收4483億日元，環比增長30.8%，但同比下滑6.8%。盈利方面表現承壓，當季淨利潤為407億日元，同比下降超60%，主要受低利潤的智能裝置業務佔比提升影響。財報亮點資料如下：營收4483億日元，環比增長30.8%Non-GAAP營業利潤872億日元，利潤率19.4%，環比提升6個百分點連續第七個季度實現正自由現金流413億日元淨負債權益比降至107%公司給出的指引亦低於市場預期。具體來看，公司預計2025財年第三財季營收為5000–5500億日元，創歷史新高，市場預期為5300億日元；但是Non-GAAP營業利潤指引為1000–1400億日元，低於市場預期的1410億日元及買方預期的1500億日元以上。儘管短期盈利不及預期，市場對AI驅動下儲存需求的長期前景仍持樂觀態度，年初至今公司股價漲超56%。產品結構調整影響短期盈利表現第二季度智能裝置營收佔比升至35%，環比增99%，主要受益於智慧型手機季節性需求和向第八代BiCS快閃記憶體技術轉型。SSD及儲存業務營收佔比55%，其中資料中心/企業級業務約佔60%，PC及其他業務佔40%。智能裝置業務的快速增長雖推動整體營收增長，但其相對較低的利潤率拖累了公司整體盈利表現。部分超大規模雲服務商客戶要求從SSD產品轉向NAND晶片供應，進一步影響了產品結構和平均售價。公司管理層預計，第四季度和第一季度產品結構將向SSD業務傾斜，屆時盈利能力有望改善。公司將在伺服器SSD與PC/智慧型手機業務之間保持平衡配置。AI需求驅動行業供需持續緊張鎧俠確認NAND快閃記憶體行業供應緊張局面將持續，預計2025年市場位元增長率為中等兩位數百分比，2026年在供應約束下將達到高等兩位數百分比。AI驅動的需求增長主要來自三個方面：傳統伺服器更換需求加速、AI推理工作負載對SSD需求激增，以及NL-HDD短缺導致的高容量QLC SSD新增需求。智慧型手機和PC領域庫存已恢復正常，增長趨勢持續。第八代技術商業化加速AI市場佈局鎧俠2026財年三大重點舉措包括：推廣第八代BiCS技術搶佔AI需求、量產245TB QLC SSD等AI專用產品，以及確保位元增長至少與市場同步。公司主要廠房建設已完成，明年將進行裝置安裝。資本支出將保持審慎，重點投資第八代和第十代BiCS技術。第八代技術預計從2026財年初成為核心產品，245TB QLC SSD和第十代BiCS技術等新品將陸續推向市場。對於高頻寬記憶體(HBM)技術，公司表示將繼續評估機會但尚未承諾投入，目前專注於可提升GPU性能的高速SSD解決方案。公司預計位元增長將至少與市場保持同步，通過戰略性投資穩步提升盈利能力。 (invest wallstreet)

近日，NAND快閃記憶體領域的知名巨頭鎧俠（Kioxia）正式確定了其發行價格，並宣佈將於12月18日在東京證券交易所上市。這家曾經的東芝半導體儲存部門，如今以全新的身份重返資本市場，但其背後的故事卻充滿了曲折與變數。 鎧俠的IPO價格為每股1455日元，對應公司整體估值為7840億日元。這一數字雖然看似龐大，但與其幾年前的收購價格相比，卻顯得黯然失色。2018年，因東芝深陷債務泥潭，不得不將旗下的半導體儲存部門鎧俠分拆出售。這一消息一出，立刻引發了業界的廣泛關注與激烈爭奪。 當時，西部資料與KKR等組成的聯盟一度非常接近以174億美元的價格拿下鎧俠。然而，就在交易即將塵埃落定的關鍵時刻，由貝恩資本牽頭的聯合財團以182億美元的報價成功截胡，一舉奪得了這家半導體巨頭的控制權。這筆交易不僅因為鎧俠的戰略價值而備受矚目，更因為其複雜的交易結構和巨大的金額，而被視為日本槓桿收購領域的一個里程碑。 如今看來，這筆曾被視為輝煌的收購案卻即將成為PE（私募股權）在日本最慘痛的失利之一。以日元計算，2018年的收購價格為2兆日元，而此次上市的估值卻縮水了高達61%。這一巨大的差距不僅反映了半導體市場的波動與不確定性，也凸顯了PE巨頭在投資決策中所面臨的風險與挑戰。

據DIGITIMES 11月22日消息，日本NAND Flash製造商鎧俠（Kioxia）宣佈，已獲得東京證交所的IPO許可，將於12月18日在東證Prime市場上市。預計市值為7,500億日元（約351億元人民幣）。 圖源：鎧俠官網 日經中文先前報導稱，鎧俠將透過上市籌集最多991億日元。有分析認為，作為大股東的美國投資基金貝恩資本（Bain Capital）和東芝將出售所持股份。鎧俠所獲融資將用於增產以AI為導向的最尖端儲存器。 據鎧俠官網介紹，鎧俠是全球儲存器解決方案領導者，致力於開發、生產和銷售快閃記憶體及固態硬碟(SSD)。東芝公司於1987年發明了NAND​​快閃記憶體， 2017年4月，鎧俠前身東芝儲存器集團從東芝公司剝離，開創了先進的儲存解決方案和服務，可豐富人們的生活並擴大社會的視野。鎧俠創新的3D快閃記憶體技術BiCS FLASH™，正在塑造諸多高密度應用的未來儲存方式，其中包括高級智慧手機、PC、SSD、汽車和資料中心等。其零售產品覆蓋儲存卡、快閃記憶體盤及固態硬碟等各類快閃記憶體產品。

20世紀80年代和90年代，日本半導體產業風光無限，曾佔據全球半導體市場半壁江山。1989年，全球十大半導體廠商中，有6家是日本半導體企業。然而，令人唏噓的是，至2023年，日本半導體企業已無一躋身前十。 記憶體曾是日本半導體產業的“頂樑柱”，為其在全球市場上的主導地位奠定了堅實基礎。但隨著技術革新和市場競爭的加劇，日本在儲存領域逐漸喪失了優勢。目前，DRAM市場主要被韓國三星和SK海力士以及美國美光三大巨頭所壟斷，三家公司合計佔據約90%以上的市場份額。日本企業中，僅有鎧俠（東芝2021年分拆出來的記憶體部門）在NAND快閃記憶體領域仍具有一定競爭力。 為應對日益激烈的市場競爭，日本企業開始將目光轉向新型儲存技術，試圖在這一新興領域尋求新的增長點。 儲存大國的興起與衰敗