隨著人工智慧改變經濟格局並創造新的贏家，那些不能足夠快地採用這項技術的公司將面臨被淘汰的風險。近日，韋德布什證券（Wedbush Securities）的分析師在一份報告中列出了12隻“AI輸家”股票，認為這些公司在人工智慧浪潮中“被甩在後面”的可能性最高。該名單包含了一系列該公司評級為中性或表現遜於大盤的股票，包括英特爾、惠普、高通、優步、來福車(Lyft)、Pinterest、Trade Desk、Adobe、DocuSign、Workday、Nice和Maplebear(Instacart)。其中，韋德布什分析師近期已放棄了對Pinterest和Nice股票的看漲立場。硬體廠商面臨成本壓力儘管英特爾、惠普和高通從事於硬體製造，但Ives認為它們仍屬“輸家”之列，因為人工智慧基礎設施熱潮正通過被其稱之為“記憶體擠壓”的現象，衝擊這些公司核心業務。隨著需求超過供應導致記憶體成本上漲，這些硬體供應商將難以將成本轉嫁給購買個人電腦的消費者。韋德布什團隊指出，即便英特爾獲得美國政府支援也收效甚微——該公司還未能達成實質性交易，且在AI基礎設施市場正持續失去份額，不斷被AMD蠶食。鑑於英特爾約60%的營收來自PC而非AI伺服器，Ives預計該公司毛利率到2026年底可能萎縮逾5%。遭AI衝擊的軟體股Adobe、Docusign、Workday和Nice等軟體股，則可能因市場擔憂AI將使傳統軟體解決方案過時而遭受重創，艾夫斯認為這些公司難以實現反彈。他指出，這些企業依賴按使用者收費的高成本訂閱模式，而AI則更傾向於按使用量計費的低成本“消費”模式。Ives指出，若排除匯率影響，Adobe數位媒體業務(含Illustrator、Photoshop等服務)的年度經常性收入已出現“小幅放緩”。他補充道，Adobe在生成式人工智慧領域的自主研發中“難以顯著提升變現能力”。Ives還提到，相較同行，Adobe在AI產品Firefly的落地速度存在滯後。這意味著該公司最終將陷入“守住市場份額而非搶佔份額”的境地。他同時預測，隨著更廉價的AI創意工具普及，Adobe核心的專業使用者群體將逐步萎縮。Ives近期已下調了雲聯絡中心即服務(CCaaS)平台供應商Nice的評級，同樣反映出使用者基數萎縮的威脅。Wedbush團隊指出，Google母公司Alphabet、亞馬遜和微軟等超大規模企業正進軍Nice所在的市場領域。廣告、外賣和網約車公司也有麻煩韋德布什團隊表示，大型科技巨頭還正在衝擊Pinterest和Trade Desk等小型廣告企業，以及Instacart、優步和Lyft等食品配送和網約車公司。廣告商越來越優先選擇亞馬遜、Google和Meta的生態系統，因為這些平台能直接從客戶那裡收集資料，這已促使韋德布什分析師Scott McDevitt在報告中對Pinterest的前景持更謹慎的態度。與此同時，Ives在報告中寫道，隨著特斯拉無人計程車Cybercab和Google無人計程車Waymo的崛起，網約車公司正面臨“巨大顛覆”——行業價值正從輕資產平台轉向擁有完整自動駕駛技術堆疊的平台。 (i商周)