在傳統的價值投資坐標系中，PEG（市盈率相對盈利增長比率）一直被視為衡量“增長性價比”的標尺。
通常，PEG小於1意味著增長被市場低估，而大於2則往往意味著情緒進入了過熱的危險區。
然而，在AI浪潮席捲全球的2026年，當我們再次橫向掃視半導體行業的估值圖譜時，卻發現了一個極度扭曲、甚至近乎荒誕的現象：那個曾經被標籤化為“強周期、低利潤、苦生意”的記憶體巨頭美光（Micron），其PEG竟然只有0.4倍，位列全場最低；而輝達（NVIDIA）的PEG也僅維持在1.0倍。
與此同時，處於產業鏈上游的半導體裝置商們，PEG卻集體挺進2.0倍區間。
