1. 彭博調查：未來12個月中國國產AI加速器在預算中佔比從30%跳到46%——錢正在搬回國內 2. 但真正卡脖子的不是GPU設計，而是高頻寬記憶體（HBM）：國產供給還是個位數 3. 2兆資料中心投資+80%本土化目標已定，勝負手落在長鑫們的HBM爬坡速度 預算在搬家，但家底還沒搬完

中國近兩年的算力規模與美國差距重新拉開，算力的結構性緊缺（低端算力過剩，人工智慧算力不足）對中國人工智慧開發和應用形成很大掣肘，問題拖得久的話，會嚴重削弱中國的AI產業競爭力。 中國應在開放的生態中實現晶片的自主安全，在推動國產化的同時，可以通過建立分級分類進口管理體制，來緩解國內高端晶片短缺導致的算力不足問題。應該避免贏了硬體製造，而輸了技術開發和應用的局面。 （一）AI在重構全球權力和財富格局，關乎國運、中國經濟再增長的動力 儘管不斷有人質疑人工智慧發展路徑是否正確，以及是否存在泡沫，但是AI正在以遠超以往任何新技術的速度，在重構全球財富格局。

OpenAI已經證明了自研晶片的性價比。其晶片在推理任務上的性能可與輝達Blackwell晶片和GoogleTPU相媲美，成本能降低約50%。 7月7日，大模型公司DeepSeek及智譜同日被曝自研推理晶片的消息。消息稱，DeepSeek正與晶片設計公司、晶圓代工廠和儲存企業展開接洽。智譜已向部分國內晶片設計公司進行初步詢問，探討聯合開發專用AI處理器。 針對自研晶片一事，記者向智譜方面求證，截至發稿沒有收到回應。DeepSeek也沒有做出公開回應。 兩家公司被曝出的自研晶片都是推理晶片，而不是訓練晶片。訓練晶片主要用於AI模型訓練，擁有更多的計算核心、高速的記憶體介面以及大量的儲存空間；推理晶片用於AI模型的部署和應用，具有低延遲、高效能耗比以及小型化設計的特點。

AI交易回來了 大家好啊，終於輪到A股的暴漲引領全球了，今晚美股的AI科技股開始大反攻，今晚看到一個段子還挺有意思的，分享給大家：SK海力士的ADR登記一結束，儲存也不過剩了，美光擴產改成基建投資榮升國家戰略儲備了，META也要擴建了，敘事又轉正了，美國為了低價抄個底也是夠夠的！ 7月9日深夜，美股三大指數上漲，道指漲約200點，納斯達克指數漲近1%，標普指數漲約0.5%。 科技股更加集中的納斯達克100指數，盤中上演深“V”走勢，差點又嚇壞重倉AI科技的股民，現漲近1.5%。

全球DRAM市場 先看一下未來三年全球DRAM出貨模型 筆者的模型把產能與bit出貨分開計算，方便我們更細微的觀察各儲存原廠的實際情況 產能最大的依然是三星，2025-2028年產能將從650k增加到760k，三年增加16.9%，bit出貨則保持較高的水平，三年增長41.3%，比產能增幅高240%。

美股“AI交易”熱潮重整旗鼓。 今晚(7月9日)美股開盤後，美光科技股價直線飆漲，一度大漲超9%，消息面上，美光科技宣佈，計畫在2035年前對美國本土的投資總額增至超過2500億美元，這得益於AI（人工智慧）基礎設施快速擴張所催生的前所未有的需求。與此同時，美股半導體、光通訊概念股全線走強，費城半導體指數一度大漲超5%。 另外，韓國儲存晶片巨頭SK海力士也傳來利多消息。據美媒最新報導，SK海力士計畫將ADR發行價定為每股149美元，較韓股普通股周四收盤價溢價約3.1%，顯示出投資者對儲存晶片類股的持續追捧。 美光科技：投資總額將超2500億美元

黃仁勳前不久那句話，估計中國做晶片的夜裡都得醒一次。 "在中國的市場份額，從95%降到0。" 說這話的時候他臉上沒什麼表情，但這句話的份量，比任何一份研報都重。因為這不是輝達不想賺，是閘門真的焊死了——A100、H100斷供，A800、H800特供版也斷，連閹割版的H20到2025年也基本停了。 但更有意思的是另一組數字：2024年初國內日均Token呼叫量1000億，2025年底100萬億，2026年3月突破140萬億。摩根大通預測，到2030年中國AI推理Token消耗還要再漲370倍。

近期，儲存晶片領域動態不斷，行業關注度回升。 一方面，儲存企業業績大增，國外三星、美光、SK海力士等二季度營收利潤齊創歷史新高，中國模組企業江波龍上半年業績亦迎來爆發式增長。 另一方面，儲存價格持續升高，市場上PC及記憶體硬碟價格居高不下，三星也開啟Q3價格談判，目標是將第三季度DRAM提價20％。 與此同時，國記憶體儲晶片領先企業長鑫科技正式啟動IPO發行，並將於7月16日正式開啟申購。