中東土豪又大手筆買入中國資產了。

近期，伴隨外資強勢流入，外資動向又被投資者視為了“投資風向標”。隨著上市公司一季報披露，有“聰明錢”之稱的QFII資金動向也浮出水面，其中最受關注的便是主權財富基金中的頂流，如中東土豪阿布達比投資局、科威特投資局等，通過QFII管道大量持有A股上市公司。

根據全球主權財富基金資料平台Global SWF的統計，2023年全球前十大主權財富基金中的一半來自中東地區，分別是阿布扎比投資局（ADIA）、科威特投資局（KIA）、沙特公共投資基金（PIF）、卡達投資局（QIA）以及迪拜政府投資公司（ICD）。對於A股市場的投資，中東主權基金更是“壕無人性”。

Wind資料統計，2024年一季度末，阿布達比投資局重倉持有（出現在前十大流通股東名單中）的A股公司有27家，持倉市值合計約112.89億元，較2023年末增加超10億元。

持倉個股方面，阿布達比投資局一季度對11家公司進行了增持，新進8家公司的十大流通股東名單，其餘則保持不變或是適當減持，減持力度普遍較小。其中增持最多的是通化東寶，較上個報告期增持了358.13萬股。新買入最多的是京東方A，截至一季度末持倉數量為3.38萬股。

行業偏好方面，阿布達比投資局在A股的佈局方向主要包括有色金屬、醫藥、汽車等領域。按市值來看，第一大重倉股為紫金礦業，阿布達比投資局已經重倉持有多個季度：自2021年四季度末首次現身十大流通股股東名單至今，期間僅2022年三季度和2023年一季度暫時退出。

在今年2月以來的資源股熱潮背景下，作為有色金屬龍頭公司的紫金礦業一路走高，截至4月中旬，股價連續創下歷史新高，而阿布達比投資局也是在一季度減倉了一部分落袋為安。

另一家主權財富基金科威特政府投資局為世界第一家主權財富基金。根據Wind資料，2024年一季度末，科威特政府投資局出現在前十大流通股東名單中的A股公司有30家，持倉市值合計約45.17億元。

持倉方面，2024年一季度，科威特政府投資局對5家公司進行了增持，新進11家公司的十大流通股東名單，對9家公司進行了減持，退出了11家公司的十大流通股東名單。其中，增持數量最多的個股為岱美股份，一季度新進共1207.53萬股。

從以往的操作來看，醫藥生物曾是科威特政府投資局最為青睞的板塊，但在近年來出現轉向，一季度新進、加倉的公司以資源、能源和汽車板塊為主。

此外，中東主權基金近日在華動作頻頻，3月30日，太盟投資集團、中信資本、Ares Management旗下基金、阿布扎比投資局和穆巴達拉投資公司5家投資機構，在大連香格里拉酒店與大連萬達商管集團舉行簽約儀式，宣佈向萬達注資600億。5家投資機構中除了中信資本外，4家外資就有兩個中東土豪。

除了真金白銀地買入A股，相較於去年，中東主權基金也加大了對A股的調研力度。Wind資料統計，年初至今阿布扎比投資局共調研了9家上市公司，覆蓋新能源、醫藥生物等領域。

其中便有博瑞醫藥、雲南白藥、三星醫療、新產業等熱門醫藥股。新能源方面阿布扎比投資局佈局意圖明顯，調研了廣汽集團、科博達、晶盛機電等。

科威特投資局也於3月底調研了海天瑞聲，該主權基金也把投資視野轉向到近年A股大熱主題人工智慧上。

境外主權財富基金佈局中國資產

除了中東主權基金外，其餘境外知名主權基金也正加碼佈局中國市場。

如新加坡兩大主權財富基金淡馬錫控股公司（簡稱“淡馬錫”）、新加坡政府投資公司（簡稱“GIC”）。兩家主權基金都長期活躍於全球資本市場，且在全球主權財富基金管理人中資管規模長期位於前十行列。

根據營運報告來看，淡馬錫長期將組合的20%以上組態於中國地區，而GIC的投資組合近年來也逐漸降低風險敞口，持續加配亞洲地區、減配歐洲市場。不過，淡馬錫和GIC在中國的投資多以股權投資為主，二級市場淡馬錫多投資中概股，GIC則多投資於港股，在二級市場A股上持倉並不重。

Wind資料統計，淡馬錫和GIC重倉出現在前十大流通股東名單中的A股公司共有7家，持倉市值合計約35.47億元。其中持股最多的還是愛爾眼科，共5782.11萬股。

與2023年末對比來看，淡馬錫在今年一季度退出了美的集團和泰格醫藥的前十大流通股東名單，對其餘4家公司也有一定減倉；GIC則退出了金龍魚和深南電路的前十大流通股東名單，新進了華明裝備、加倉了珀萊雅，小幅減倉了恆立液壓。

澳門金融管理局共持有21隻A股，持倉32.43億元，對比上個報告期新增3.50億元，其中，一季度新進了中糧糖業、明陽電氣、馬應龍、康弘藥業、晉控煤業、金誠信、吉祥航空、恆帥股份、貴州三力、岱美股份等10隻個股。增持了中國銀河、兗礦能源、新集能源、松原股份、昆藥集團、巨星科技6隻個股。多持有醫藥與能源個股。

中國商務部4月19日消息顯示，近日，商務部等十部門聯合印發了《關於進一步支持境外機構投資境內科技型企業的若干政策措施》（下稱《措施》）。

《措施》從優化管理服務、加大融資支持、加強交流合作和完善推出機制四方面，提出十六條措施，便利和鼓勵境外機構投資境內科技型企業，重點支持初創期科創型企業融資發展。

「部分境外機構反映，希望在境內開展業務時預期更穩定、投資管道更多、退出通道更通暢、享受稅收優惠更便利等。」商務部財務司負責人表示。由此，《措施》積極回應市場需求，既涉及境外機構「募款管退」各業務環節，也包括支持供需對接、暢通投資退出、便利享受優惠等政府管理服務。

依法高效率審批QFII、RQFII資格申請

為優化管理服務，《措施》提出，從便利申請進入、優化外匯管理、實施差異化監管三方面完善政策安排。

關於申請准入，《措施》提出，將依法高效審批合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格申請，更好滿足境外機構進入國內市場意願。

關於外匯管理，將在落實好便利境外機構投資中國債券市場、擴大資本項目便利化政策等措施基礎上，持續完善直接投資項下外匯管理，便利境外機構更好開展境內股權投資，支持境外機構通過合格境外有限合夥人（QFLP）方式投資境內科技型企業；支持科技型企業用足用好本外幣一體化資金池等跨國資金集中營運管理政策，提高資金營運效率，降低財務成本。

在監管方面，明確對境外機構在境內設立創業投資基金，與內資創業投資基金一視同仁，同等適用《私募基金監督管理條例》中提出的相關政策。不過，在登記備案、事項變更等方面實行區別於其他私募基金的差異化自律管理。對合法募資、合規投資、誠信經營的相關創業投資基金，在資金募集、投資運作、風險監測、現場檢查等方面實施差異化監督管理。

在加大融資支持方面，《措施》提出，支持符合資格的境外機構在華發行人民幣債券，並投入科技領域。

「在華發行債券尤其是人民幣債券能幫助其補充資金來源、降低匯兌成本。」前述負責人指出，2023年，境外機構在我國發行熊貓債（也即境外主體在中國內地債券市場發行的在岸人民幣債券）合計1,545億元，年增82%。

《措施》也提出，支持境外機構投資的科技型企業依法合規發行公司信用類債券，積極擴大發行規模。全國推廣跨國融資便利化試點，將新創科技型企業納入試點主體範圍，鼓勵符合資格的企業在額度內自主借用外債，更能支持企業創新發展。同時，相關部門也將在全國推廣跨國融資便利化試點，將新創期科技型企業納入試點主體範圍，規範探索「貸款+外部直投」等業務模式，豐富科技金融產品服務。

「對於科技型企業，發行債券尤其是信用類債券，能夠有效緩解因可抵押物不足造成的融資難問題。」商務部財務司負責人指出，證監會將繼續推動科技創新公司債高品質發展，協助降低科技型企業融資成本；持續指導滬深交易所科技創新公司債常態化發行，重點支持高新技術產業、策略性新興產業細分領域及引領產業轉型升級領域的科技創新發展，截至2024年2月底，交易所市場共發行科技創新公司債632只，規模5,917億元。

在加強交流合作方面，《措施》將支持境外機構發揮自身優勢，充分挖掘優質標的，促進投資高效對接。具體措施包括完善合作機制、梳理需求清單、鼓勵在地化經營等。

完善退出機制是此《措施》部署的重點之一，十六項舉措中有五項均涉及此方面，包括支持境外上市、鼓勵併購重組、推進私募基金份額轉讓試點、便利享受稅收優惠等。

商務部財務司負責人指出，能不能順利、有效率地實現投資退出，是前期研究中境外機構普遍關注的問題。

《措施》已明確，未來將持續提升境外上市備案管理質效，加速備案辦理進度，持續暢通科技型企業境外上市管道。同時，持續推動中國內地及中國香港資本市場深化務實合作，加強香港科技型企業國際融資平台角色。

在鼓勵併購重組方面，證監會已先後推出定向可轉債重組規則、修訂重大資產重組規則、適當提高重組估值包容性，支持上市公司併購科技型企業，暢通投資機構退出管道；近期進一步從分類監管、提高重組審核效率、支持「兩創」公司協同效應併購、支持上市公司之間吸收合併等四方面優化併購重組有關製度。

「下一步將繼續推動併購重組市場化改革，發揮資本市場併購重組主通路功能，為境外機構投資境內科技型企業提供暢通的退出管道。」前述負責人稱，商務部正牽頭修訂《外國投資者對上市公司策略投資管理辦法》，進一步放寬外國投資者對上市公司策略投資限制。

同時，將持續優化私募份額轉讓流程和定價機制，推動私募基金和區域性股權市場的協同發展，拓寬私募基金退出管道，形成「投資—退出—再投資」良性循環，在此過程中鼓勵和支持境外機構發揮專業優勢和專長，積極參與相關投資交易。

此外，商務部財務司負責人指出，目前，境外機構參與所投上市公司分紅派息時，需先提交《非居民納稅人享有協定待遇資訊報告表》，才可享有協定優惠待遇，否則將由上市公司代扣代繳，再事後申請補充享有優惠待遇並辦理退稅。

由此，《措施》明確，優化上市公司派息扣繳稅款和結算程序，確認符合享受有關稅收的協定規定優惠條件的境外機構名單，暢通政府部門、結算機構、上市公司各方信息交互，上市公司可直接依優惠規定對相關境外機構進行扣繳申報及派息。

「無需先行代扣代繳後再由境外機構申辦退稅，境外機構也無需每次向各個上市公司提交相關資訊報告表。」商務部財務司負責人表示，具體操作可見與《措施》配套發布的《便利境外機構享有有關稅務的協定優惠操作指引》。（券商中國）

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