2025年以來，全球RWA產業迅猛發展，市場規模持續擴大，應用場景日益多元化，涵蓋金融資產、不動產、新能源資產以及無形資產等領域的投融資實踐層出不窮，展現出強勁的增長潛力與制度化趨勢。RWA的快速演進有效推動了傳統金融的數位化轉型，為企業提供了靈活高效的融資管道，同時為投資者創造了多樣化的資產配置機會，助力實體經濟與數字金融深度融合，釋放更大價值潛力。儘管RWA前景廣闊，RWA項目的融資路徑設計遠比傳統融資模式複雜，多數企業在“資產上鏈”到“成功融資”的轉化之路上，仍面臨多重挑戰。01合規與架構的 “雙重迷霧”：RWA融資涉及SPV架構搭建、跨境資金流動、多司法區協同，現有市場缺乏統一規範，企業常因權屬不清、跨境合規不明，導致項目 “卡殼”；02技術與融資的 “脫節困境”：部分項目僅完成資產上鏈的技術步驟，卻因代幣化方案不合理、二級市場流動性缺失，陷入 “上鏈卻融不到資” 的僵局；03企業操作的 “高門檻障礙”：缺乏標準化流程與工具，企業需反覆試錯，不僅推高融資成本，還可能因流程不規範錯失市場機遇。然而，對於任何嚴肅的RWA融資項目而言，科學的路徑設計不是“可選項”，而是“必選項”。中國RWA市場亟需一套系統化、可操作的融資路徑規範，從而提升資產流動性與利用率。基於此，由中國貿促會商業行業委員會歸口管理、智合標準中心組織起草的《現實世界資產（RWA）融資路徑設計規範》團體標準應運而生。01標準主要內容作為全國首部聚焦RWA融資路徑設計的團體標準，本標準立足於中國現有的金融監管框架與跨境投融資合規體系，聚焦RWA在融資發行過程中的特殊需求，建立“合規架構設計-高效技術實現-風險識別防控-市場創新驅動”於一體的實踐方法論，致力於填補RWA融資領域的標準化空白，為各類典型資產提供規範化、可落地的融資路徑設計方案，助力企業實現RWA項目從“資產上鏈”到“成功融資”。確立“合規先行、資產信用優先、資金端適配”等五大基本原則，劃定融資底線。拆解“資產篩選→跨境架構搭建→鏈上發行→投後管理”全流程步驟，明確每個環節操作要點。細化資產准入標準、SPV架構設計、區塊鏈選型、投資者適當性管理等實操內容，兼顧專業性與落地性。配套風險識別與防控機制、治理規則及資訊披露標準，為項目保駕護航。此外，標準附錄還提供RWA項目融資路徑流程圖、自評估清單、融資路徑設計決策樹與模式選擇矩陣等實用工具，切實提升標準實操性。02標準核心價值➣ 明晰資產選擇，最佳化價值回報：針對金融資產、不動產、新能源資產、無形資產等多類高潛力場景，制定科學的篩選與評估標準，提升代幣化適配性，最大化投資回報。➣ 創新頂層設計，打造全球競爭力：通過模組化、適應性強的 SPV 與融資架構，結合跨境資金流動策略，形成兼具靈活性與國際化的融資模型。➣ 最佳化發行流程，提升市場流動性：設計透明高效的代幣發行與交易方案，整合區塊鏈與智能合約，推動交易生態順暢運行，增強投資者吸引力。➣ 強化適當性管理，增強市場信任：建立完善的投資者評估與匹配體系，結合高效 KYC/AML、風險披露機制，確保投資者與項目風險高度契合。➣ 提升融資吸引力，加速市場化落地：針對企業因架構缺乏創新而受限的痛點，提供可落地的融資路徑，幫助企業增強投資者信任與市場認可度。➣ 促進產業融合，推動數字與實體結合：通過明確規則與標準化流程，推動 RWA 在典型產業落地，助力數字金融與實體經濟深度融合。03標準參編價值為確保科學性、落地性與實用性，標準的起草與實施離不開全產業鏈的協同參與，現面向全社會公開徵集起草單位與起草人。√ 如果您是資產持有方，本標準將助您縮短融資周期、減少風險、提升資產變現與流動性能力√ 如果您是技術服務機構，本標準將助您把技術方案納入行業規範，獲得更多合作機會與行業話語權√ 如果您是發行與承銷商，本標準將助您參與SPV架構及發行流程設計，提升融資效率與市場認可度√ 如果您是投資機構，本標準將助您共建統一RWA融資規則，促進RWA投資與產業生態√ 如果您是法律合規機構，本標準將助您參與合規架構設計與風險識別環節，形成合規話語權√ 如果您是審計諮詢機構，本標準將助您標準化審計諮詢流程，形成透明可信的融資閉環√ 如果您是交易與託管機構，本標準將助您推動合規資產高效上線，增強平台競爭力√ 如果您是專業研究機構，本標準將助您提升研究成果的行業影響力，拓展政產學研合作管道 (鏈科天下)

2024 年 AI 熱潮的餘溫尚未消散，敏銳的投資者與行業觀察者們在 2025 年已將目光聚焦於一個新興且極具潛力的領域 —— 現實世界資產（Real-World Assets，簡稱 RWA）。而在 RWA 的廣闊版圖中，大宗商品與 RWA 的融合正逐漸嶄露頭角，吸引著越來越多資本的青睞以及出口型企業的關注，有望成為連接傳統貿易與數字經濟的全新紐帶，引領新一輪的資產變革。01 RWA：連接現實與加密世界的 “數字橋樑”RWA，簡而言之，就是運用區塊鏈技術，將黃金、原油、鐵礦石等現實世界中的資產進行登記並上鏈，轉化為具備可追溯性的數字代幣。這一過程猶如搭建了一座堅固的橋樑，一端連接著我們所熟知的現實世界資產，另一端則通向充滿創新活力的加密世界，使得資金流與真實商品流能夠實現高效對接，打破了傳統資產交易在時間、空間以及信任層面的諸多限制。📌 實操案例：山東一家從事白糖出口的大宗貿易商，以往庫存用於融資需經歷多環節紙質核驗，耗時至少 15 天。而在 RWA 模式下，儲存於合規保稅倉庫的白糖可轉化為數字憑證上鏈，融資申請 48 小時內即可獲批，回款周期直接縮短 50%。這種模式並非空想，新加坡、香港等地的平台已試點黃金、鋁錠等大宗商品上鏈，且獲得當地監管機構的明確支援。02 大宗商品 + RWA：三大核心優勢引爆機遇① 標準化資產上鏈效率高 40%！技術落地更簡單原油、銅、白糖等大宗商品，在全球貿易體系中具有明確統一的國際標準，市場價格即時變動且公開透明（如倫敦金屬交易所銅價、紐約原油期貨報價）。這種標準化特性讓它們在估值、確權時更簡單直接。根據區塊鏈行業報告顯示，相較於非標準化資產（如藝術品、房產），標準化商品上鏈效率提高 40% 以上。傳統流程需要 3 天完成的資產登記，RWA 模式 1.8 天就能搞定，技術落地難度大大降低，這也是黃金、鋁錠等品種率先試點成功的關鍵原因。② 股市/加密幣太險？實物錨定的RWA成資金避險新寵在當前金融市場中，股市受宏觀經濟影響波動劇烈，加密資產更是因高風險被稱為 “過山車式投資”。在這樣的背景下，“有實物錨定” 的資產愈發受到資金追捧。大宗商品 RWA 形成的數位資產，背後有真實商品支撐，可實物交割、可跨境流通，成為資金避險的新選擇。國際清算銀行研究指出，這類資產能將投資組合的資產錯配風險降低至傳統金融工具的 1/3 以下。簡單說，就是 “錢投出去，知道對應著倉庫裡的真金白銀、原油銅錠”，安全感大幅提升。③ 出口企業融資難？RWA讓庫存變成“活現金”傳統國際貿易中，企業依賴信用證、賒帳等方式結算，融資難問題突出。世界銀行資料顯示，開發中國家約 40% 的貿易融資申請因流程繁瑣、審批太慢而被迫放棄 —— 相當於每 10 家企業申請融資，就有 4 家錯失訂單。而 RWA 的出現打破了這一困局：企業可將庫存商品轉化為可抵押的數字憑證，實現融資、交易、結算一體化。山東某白糖出口企業試點後，回款周期從 45 天縮短至 22 天，融資成本降低近 30%。對中小企業來說，這意味著 “倉庫裡的貨能隨時變成現金，再也不用等帳期壓垮資金鏈”。03 誰在搶佔先機？四大主體已跑步入場傳統貿易商：用 “代幣化倉單” 盤活庫存傳統貿易商正積極探索 “代幣化倉單 + 倉儲” 模式。通過將倉單數位化上鏈，即時確認庫存的所有權和數量，再結合倉儲管理優勢，讓原本 “躺” 在倉庫的貨物變成可流通的數位資產。比如某糧油貿易商通過該模式，庫存周轉效率提升 30%，每年減少資金佔用成本超千萬元。香港平台：政策撐腰，黃金鋁錠搶先上鏈香港作為國際金融中心，在 RWA 領域動作頻頻。2025 年香港財庫局發佈的政策明確支援大宗商品上鏈，目前當地平台已聚焦黃金、鋁錠等品種，納入監管沙盒試點。其中黃金代幣化項目上線半年，交易量突破 5 億美元，78% 的參與者是機構投資者。中國外貿企業：數字憑證+海外招商，訂單響應提速 50%浙江、山東等地的外貿企業正在探索 “數字憑證 + 海外招商” 新模式。企業將產品轉化為數字憑證後，海外買家可通過憑證預付貨款，大大縮短合作周期。某銅加工企業試點後，海外訂單從談判到預付款到帳的時間從 15 天縮至 7 天，客戶留存率提升 40%。機構資金：加倉！2024 年配置意願暴漲 65%隨著市場成熟，機構投資者對大宗商品 RWA 的熱情持續升溫。2024 年資料顯示，全球機構對這類資產的配置意願同比增長 65%—— 相當於 10 家機構裡有 6 家在主動加倉。高盛、星展銀行等機構已推出相關產品，用專業策略幫資金 “錨定” 實物資產，降低投資風險。04 四大場景落地！普通人也能抓住的機會1 工廠主：標準化庫存 Token 化，提前鎖定海外訂單如果你是生產標準化產品（如鋼材、化工原料）的工廠主，可將庫存通過合規平台 Token 化。海外買家能直接購買數字憑證預購商品，幫你提前回籠資金、鎖定訂單。某輪胎工廠通過這種方式，海外預付款到帳時間從 30 天縮至 5 天，旺季產能利用率提升至 95%。2 投資者：低門檻參與大宗商品收益，不用囤貨也能賺普通投資者無需買倉庫囤貨，通過持牌平台就能參與大宗商品數字憑證投資。這些憑證代表對應商品的部分權益，收益與市場價格波動掛鉤。比如投資代幣化黃金，既能享受金價上漲收益，又不用承擔實物儲存、運輸成本，門檻從幾十萬元降至千元級。3 電商平台：打造 “數字憑證 + 實物交割” 新服務跨境電商可借助流量優勢，推出 “數字憑證 + 實物交割” 服務：一邊讓投資者交易大宗商品數字憑證，一邊為有實物需求的客戶提供交割服務。某平台試點 “數字糖票” 後，海外客戶從下單到收到現貨的時間從 20 天縮至 7 天，復購率提升 25%。4 社區營運者：消費積分掛鉤大宗商品，提升使用者粘性社區營運者可將消費積分數位化，與大宗商品 RWA 結合。比如消費者在社區商家消費獲積分，積分可兌換黃金、原油等數字憑證的小額權益。這種模式讓積分 “從虛變實”，某社區試點後使用者活躍度提升 60%，商家銷售額增長 35%。05 開展“網際網路+”，資訊公開化大宗商品 + RWA 前景廣闊，但入場前需注意：選對平台：優先選擇香港、新加坡等有明確監管支援的持牌平台，避免無資質的 “野平台”；盯緊倉儲：確認資產對應的倉儲機構資質，保稅倉、國際認證倉庫更安全，避免 “空單代幣化”；關注政策：2025 年多地將出台細分政策，黃金、原油等品種可能有稅收優惠，及時跟進能搶佔先機。 (RWA現實世界資產研究院)