The AI riptide is already underway.（AI激流，已經襲來。）

過去一年，全球AI推理Token用量暴增了25倍。

對此，方舟投資ARK Invest首席未來學家Brett Winton，語出驚人，描述了他所想到的一個意外：

AI基礎設施的投資回收期短得驚人，內部收益率高得離譜，那怕規模大到不可思議，這股力量會直接把資本成本推上去，把一大批傳統企業活生生拖入深淵。

馬斯克轉發了該觀點，並如上文感慨。

馬斯克的AGI倒計時：AI巨浪已至

要真正理解為什麼馬斯克會在這時候用「激流（riptide）」這個詞，我們必須先看懂他對人類科技終局——AGI（通用人工智慧）與技術奇點的最新判斷。

激流的可怕之處在於，表面上看海面風平浪靜，但水下早已形成了一股極其強悍的暗流，正不可逆轉地把一切事物拖向深淵或遠洋。

馬斯克所指的「巨浪」，絕不僅僅是幾個聊天機器人的升級。

他曾多次發出過近乎倒計時的警告：

在極短時間內，AGI大機率就會比全人類中最聰明的人還要聰明；而再往後，地球上的數字算力總和將呈指數級超越生物算力（全人類大腦）的總和。

這就是令人窒息的「技術奇點」（The Singularity）。

一旦越過這個臨界點，AI將具備自我迭代、自我進化的能力，人類的技術進步將不再由人類自身推動，而是由超級機器接管，呈現垂直向上的爆炸。

「AI的巨浪已經襲來」，馬斯克正在確認奇點逼近。

所有人意識到，AGI不再是幾十年後的科幻小說，而只需堆砌算力、能源和資料，在未來一到兩年內就能成功現即時，整個世界的資金流向，瞬間發生了極端的扭曲。

在奇點的巨大引力下，AI大模型的「推理Token用量」，在短短一年內，增長了約25倍。

OpenRouter的token總量每~11周翻一番

「木頭姐」Cathie Wood預測，Token用量正在呈指數級增長，層層滲透到整個經濟中，很可能將實際GDP年增長率推向兩位數區間時，許多人和公司根本無法理解。

因為絕大多數投資者這輩子都沒有經歷過「25倍」這種等級的增長，所以當他們聽到「25」時，大腦會自動將其處理成「25%」。

在歷史長河中，25%的增長率確實了不得。但是，25倍完全在另一個投資宇宙裡：它意味著100個單位不是慢慢增加到125，而是直接原地拔地而起，飆升到了2500！

目前全球前沿的AI實驗室，其年化收入在短短6個月到1年內，就實現了5倍到10倍的爆炸式倍增；即便是那些站在AI變革「正確一邊」的傳統成熟企業，其原本平緩的營收增速，也從25%被硬生生重新拉升到了30%甚至40%以上。

面對這種逼近奇點前夜的印鈔機等級增長，無數傳統企業家就像「被車燈照住的鹿」 （deer in the headlights）——隱約感受到了地面的震動和刺眼的強光，但大腦根本無法處理這種等級的資訊，只能僵在原地。

世界上最靈敏的嗅覺，企業死於「缺氧」

既然通往AGI的路線已明朗，奇點的倒計時已經開始，

接下來，純粹的資本逐利本能動了。

這就是ARK首席未來學家Brett Winton提出的核心洞察：資本轉移與擠出效應。

全球的資金池在一定時期內是有限的。錢往那裡流，取決於那裡的回報率最高、回本周期最短。

AI基礎設施的投資回收期越來越短，內部收益率（IRR）高得離譜。只要這種回報持續存在，資本就會不斷湧向GPU、資料中心和AI公司。

現在的風投市場（VC），除非你的商業計畫書裡寫滿了AI和算力，否則根本融不到錢。

一級市場的錢，已經形成了極端的「AI虹吸效應」。但這僅僅是開始，這種趨勢正在瘋狂向下游蔓延。

為了迎接AGI，建設超級AI資料中心需要海量的資金。

巨頭們除了用自有資金，還會大量發債。按理說，發債需要付利息。但對於AI資料中心的建設方來說，現在市場的算力極端短缺，建好的算力中心根本不愁賣，而且利潤極高。因此，他們完全能夠承受，甚至樂於接受更高的融資成本。

更魔幻的是，輝達的晶片現在已經變成了「硬通貨」。只要資料中心買的是輝達體系的裝置，他們就可以直接用這些晶片作為債務抵押品。

極高的回報率 + 對高昂利息的極強承受力 + 硬通貨般的抵押品，讓算力基礎設施搖身一變，成為華爾街眼中「更穩定、更具投資級屬性的新型資產類別」。

這就是「資本黑洞」，不僅在吞噬股權投資人的錢，還在瘋狂吞噬全世界債市的錢。

當AI這台抽水機把大半個池塘的水吸走，其他行業的可用資本短期被抽乾。

第一步，AI賽道的高回報率推高了全市場的期望收益率，傳統企業融資成本跟著飆升，甚至根本融不到錢。

第二步，二級市場資金用腳投票，與AI無關的股票被機構剔出核心持倉，估值腰斬、流動性枯竭。

第三步，舊債到期要以更高利率滾新債，利息覆蓋率惡化，現金流脆弱的企業直接被壓垮。

第四步，資本流向那裡人才就跟到那裡，傳統行業陷入「沒錢—留不住人—效率落後—更沒錢」的螺旋。

木頭姐的總結是：市場心理正從最初對「AI炒作」的盲目狂歡，轉變為逐只股票的「Oh NO」與「Oh YES」。

馬斯克在下方回了三個字：「You are right。」（你說得對）。

在商業世界裡，這句話即將應驗成最真實的場景：

AI消滅許多傳統企業，甚至都不是因為AI比你更懂，而是因為AI直接把支撐你活下去的資本氧氣，全部抽光了。

人類歷史上每一次生產力的躍遷，伴隨的從來都不是溫和的交接，而是血淋淋的資源再分配。

蒸汽機取代馬車時，不僅馬車伕失業了，更重要的是，投資馬廄和飼料的資金一夜之間全部湧向了鐵路與鋼鐵廠。

移動網際網路爆發時，不僅傳統媒體衰落了，更重要的是，數兆的風險投資連夜從傳統管道撤離，催生了移動互聯時代的巨頭。

今天，AI激流（AI riptide）的烈度，將是工業革命和網際網路革命的十倍、百倍。

正如木頭姐所說：「事實是頑固的東西。」

資本是不會講情面的，它們已經做出了選擇，並正在以每天數百億美元的速度用腳投票。

巨浪已經掀起，強光已經照亮黑夜。 (新智元)

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馬斯克：AI巨浪已至，吸乾全球救命錢！