近期，外網金融大V@Quartr的一張圖在X平台上很火，總結了2008年金融危機以來，回報率超過100倍以上的27家大牛股。

有趣的是，其中大多數都是不出名的小公司，只有英偉達（輝達）、奈飛、達美樂三家出名的大公司，所以我們選取了其中十一家​​漲幅最大的公司做解析，過去15年裡，成長最快的公司都經歷了什麼？

XPEL（XPEL.US）成立於1997年，公司是生產提供汽車漆面保護膜、建築窗膜以及陶瓷塗層的，近年來公司營收主要是為汽車提供隱形車衣。

從股價表現來看，自2008年以來，上漲了585倍。

2008年時的金融危機導致公司一度在破產邊緣，而2009年時，公司CEO用個人貸款拯救了這家公司。同年，XPEL開始進入中國市場，與一些4S店展開合作。

在2013年左右，技術進步大幅提升了公司的產品性能，滲透率在中美市場有所提升，當時主要為蘭博基尼、保時捷、法拉利等高端汽車品牌供貨。

但這不足以令公司快速擴張，真正起飛的是2018年，新能源汽車的爆發，為這家公司帶來巨大的機會。

由於特斯拉是該公司的大客戶，隨著特斯拉在全球的銷量快速提升，以及國內多家造車新勢力也是公司的客戶，例如小鵬、高合汽車等的銷量增多，給這家公司帶來一輪業績爆發。

股價從2018年1.4元上漲至2023年最高的87元，若從2008年最低的0.17元算起，漲幅超過500倍。

由於這家公司2006年就在加拿大創業板上市，在2019年才登陸納斯達克，所以部分交易軟體查詢不到以前的股價走勢。

近15年來，漲幅第二大的是英偉達（NVDA.US），從2008年金融危機的最低點以來，漲幅最高達到200倍以上，這也是漲幅榜裡少數的大市值公司。

英偉達的業務不做過多介紹，可以節選黃仁勳去年在台大的演講，即可回憶英偉達一路是如何過來的。

黃仁勳稱，1993年時創立的英偉達，目標是創建加速計算，首個應用是PC遊戲的3D引擎，英偉達發明了非傳統的3D方法，大大的降低了成本，之後得到了世嘉的合約。

一年後，英偉達發現這策略是錯誤的，與Windows系統不相容，而且技術路線落後的很遠，永遠無法追上，但完成不了世嘉的合同，英偉達將面臨破產。

隨後老黃聯繫了世嘉的CEO，尷尬的承認了自己的技術路線是錯誤的，而世嘉CEO給了老黃六個月的資金，利用這些資金英偉達推出了Riva 128產品，震驚了3D市場，挽救了處在懸崖邊緣的英偉達，並與台積電簽訂了25年期的合作。

之後，在2007年發明了支持GPU加速的Cuda，但由於研發成本非常高，利潤受到巨大打擊，英偉達市值一度跌至10億美金（現在英偉達市值在1.17萬億美金），之後英偉達創建了一個AI開發者會議，透過在全球不斷的推廣Cuda，應用程度開始出現，實現了令人難以置信的加速。

2012年發明了GTX 580，開啟了AI的時代的第一步，當時老黃意識到人工智慧學習的潛力，並將英偉達每個方面都轉向這個新領域，這決定成就了現在的英偉達。

也就是GTX 580誕生的十年後，ChatGPT的誕生，代表人類的AI革命開始了，英偉達成為全球AI開發人員的引擎。

三、美股的典型工業股，派崔克

漲幅第三名的是Patrick industries（PATK.US），這同樣是在2008年遇到金融危機時遭受到巨大的打擊，但熬過金融危機至今漲超300倍，現在市值並不大，只有21億美金。

帕特里克成立於1959年，起初作為一個建築供應分銷商，在1968年上市，並透過收購擴大業務範圍，包括木質櫥櫃門產品。在1970年至1990年代，隨著房屋市場需求成長，公司得到了快速發展，繼續透過收購和新產品線，增強了自己的市場份額。

2010年開始，帕特里克再透過不斷的收併購，現在公司的收入重心轉移到高端房車上，例如房車上的電氣和水暖產品，收入幾乎來自於北美。

公司將策略定在房車上的原因是，近年來人們的戶外出行需求增加，尤其是在2020年疫情之後，很多人無法出遠門住酒店，但又有美國政府的經濟刺激計劃，就會選擇買房車，以及房車的消費者一般受到經濟週期低迷影響的程度較小，且房車利潤率比房屋建築高一些。

從業績來看，2010年開始業績和利潤開始雙位數成長，營收規模快速擴大，但利潤卻不高，淨利率只有5-6%的水平，還是一門比較苦的生意。

從近兩年的漲幅來看，派崔克並沒有下游客戶房車製造公司THO和遊艇製造公司MBUU漲的多，原因還是利潤率比較低，但拉長來看還是有很驚人的回報率。

漲幅第四的是BE Semiconductor，簡稱Besi，是一家荷蘭跨國公司，專門設計和製造半導體設備，成立與1995年5月，自2008年低點以來，漲幅超237倍，目前市值為103億美元。

目前，Besi已成為半導體產業的重要參與者，業務主要包括半導體貼片設備、封裝設備、電鍍設備等，主要服務的客戶產業來自於手機、汽車、AI等產品。

該公司的貼片設備收入佔總營收的80%左右，主要在歐洲、亞太地區、北美經營生產。

從股價來看，2016-2018年是第一輪上漲期，而在2020年新能源汽車晶片需求增加後，公司迎來了第二輪上漲。去年AI大模型出現後，再帶來一輪新的AI晶片機會。

由於公司2002年就在荷蘭上市了，大部分交易軟體只能看見2016年在歐洲上市的紀錄。

漲幅榜第五的是Nexstar Media group（NXST.US），自2008年以來漲幅超過234倍，目前市值為54億美元，這是現在美國最大的傳媒公司之一。

公司成立於1996年，起始於購買了美國賓州的一家WYOU電視台，自創立以來，Nexstar 不斷擴張，例如1997年收購了賓州Erie的WJET-TV，1998年收購了美國廣播集團旗下的三個電視台，以及1999年收購了紐約的WROC-TV。

2003年之後，公司收購了Quorum及其擁有的10家電視台。

值得注意的是，公司的重要轉捩點在2006年，Nexstar開創性的要求付費電視服務支付本地節目再傳輸費，這不僅讓公司新增一項高額收入，也令美國本土的所有廣播公司都受益，現在這項費用模式也成為美國廣播公司的主要收入來源。

2006年，公司再收購了兩家電視台的經營權，開始組成地方廣播和電視媒體團隊，為廣告客戶提供優質的本地廣告機會的平台。

2016年，公司收購了71個Media General的電視台和數位媒體資產，成為美國最大的本地媒體公司之一。2019年，再收購了Tribune Media，成為擁有200個廣播站，成為美國最大的本地電視廣播和媒體公司。

近幾年，公司繼續透過收購的方式進入多媒體網絡，例如the hill等。

從業績來看，這家公司過去16年的營收和利潤都維持在雙位數的成長，而近三年淨利率維持在18%左右。

漲幅第六的是安飛士Avis（CAR.US），自2008年以來漲超232倍，目前市值為60億美元。公司成立於1946年，最初是在機場開設的汽車租賃業務，主要服務旅遊業。

隨後，公司經歷了許多重要的發展和轉變，在2006年時，Avis與Budget合併，成立了現在的Avis Budget Group，成為世界第二大汽車租賃公司。公司透過汽車租賃行業的忠誠度計劃，革新了汽車租賃行業，並率先在APP上提供租賃服務，成為龍頭。

公司過去的成長很大程度上得益於策略性收購，例如，2013年時，公司以5億美金收購了共享汽車公司Zipcar，2015年收購了義大利第四大汽車租賃公司。

至今，Avis在180個國家擁有11,000個租賃地點，提供汽車和卡車租賃，以及即時共享汽車服務。

從業績上看，公司真正的爆發是2021年開始，疫情褪去後，營收恢復到往年水準的同時，利潤實現高增長，較疫情前的2019年增長了1倍以上，原因是公司實施了降本增效，以及新能源汽車爆發後，電車租賃的成本低一些，利潤就爆發了。

漲幅第七名的是德康醫療（DXCM.US），這家公司會比其他幾家小公司更出名一些，自2008年以來漲幅超過200倍，市值在471億美元。

德康醫療成立於1999年，現在已成為糖尿病檢測領域的領導者。多年來，德康醫療的發展重點是在第1型糖尿病患者發展出更簡單的控制病情的方法。

公司推出了全球首個實施綜合CGM系統，業務拓展到52個國家。推出了重大技術創新，例如2015年，該公司的G5設備獲得批准，特點是整合了藍牙技術，可以將資料傳輸到行動裝置中。

令公司股價大漲的是2021-2022年，公司的G7設備獲得批准，成為美國公認最精確的血糖儀設備，公司的設備為糖尿病領域貢獻十分之多。

從業績來看，過去15年的業績都維持在雙位數的快速成長，營收從2008年的0.1億美元成長至22年的30億美元以上。

德國的Sartorius AG自2008年起超190倍，目前市值為95億美元。

公司成立於1870年，最初作為一個精密機械車間，隨後發展成為一個家族企業，公司逐漸轉型，專注於為生物製造業提供技術解決方案。

在2007年時，公司將生物技術部門於法國的生物技術公司Stedim合併，形成了SSB，成為生物製藥產業的領先技術供應商。

在這次重要的合併之後，公司也通過了多次的全球收購，2007年至2021年，總共收購了10家公司，其中包括來自瑞士、芬蘭、北美、以色列、美國、德國等地的細胞儀公司。

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