7月21日早盤，中證500期指一度大漲超2%，隨後滬深300指數、上證主連亦是維持強勢，而此時外圍A50期指亦顯著走強。在行盤過程當中，相比較現貨市場，期指的確也要強上不少。

與此同時，多隻寬基ETF日內放量反彈，科創50ETF華夏（588000）成交額突破100億元，一度漲超6%，創業板ETF易方達（159915）、滬深300ETF華泰柏瑞（510300）成交額均突破60億元。

港股AI交易亦全線反攻！$記憶體概念 (LIST24055.HK)$領漲，截至午盤，$南方兩倍做多三星電子 (07747.HK)$漲超16%，$兆易創新 (03986.HK)$漲超13%，$南方兩倍做多海力士 (07709.HK)$漲近13%，$瀾起科技 (06809.HK)$漲近11%。

$半導體 (LIST1013.HK)$類股爆發，$華虹宏力 (01347.HK)$漲超17%，$長光辰芯 (03277.HK)$漲超15%，$天數智芯 (09903.HK)$漲近10%。

$光通訊 (LIST24024.HK)$股暴力反彈，$匯聚科技 (01729.HK)$漲超12%，$長飛光纖光纜 (06869.HK)$漲超4%。

$PCB概念 (LIST24125.HK)$股造好，$建滔積層板 (01888.HK)$漲近13%，$建滔集團 (00148.HK)$、$鼎泰高科 (01377.HK)$漲超9%。

$AI應用 (LIST24037.HK)$股強勢，$智譜 (02513.HK)$漲超25%，$MINIMAX-W (00100.HK)$漲超11%。

那麼，市場是否能夠穩住？從今天的盤面來看，在增量資金流入的背景之下，流動性緊張的情緒可能正在緩解。從極端殺跌的個股數量來看，也能得出相似的結論。往後看，市場應該會逐步走向良性。

中證500期指成為今日盤中多頭最強陣地，該指數早盤就飆升超2%，隨後有所回落，上午10點30分左右再度拉升，漲幅接近3%。滬深300指數、上證指數期指皆跟隨拉升。上午10點10分過後，A50亦再度展開強勢進攻姿態，該期指直線拉升，漲幅超過1.3%。

在期指的拉升之下，現貨市場也有了反應。起初，創業板指跌一度超2%，科創50、北證50均跌超3%。10點30分過後，創業板指、科創50指數全面轉漲，截至午間收盤，創業板指漲超5%，科創50指數漲近7%，深證成指漲超3%，上證指數漲0.62%。

市場流動性亦出現顯著好轉。7月21日早盤，隨著市場反彈，跌停個股顯著減少，且跌停數量還在下降。由跌停帶來的流動性問題，也隨之大幅改善。科創半導體、半導體裝置等這些槓桿水平較高的類股迎來了大幅反彈。

中金公司認為，全面擴散與坍塌條件尚未成熟，AI科技仍是主線但需等待催化劑。三季度信貸脈衝或有階段性修復，AI產業趨勢尚未系統性證偽。坍塌的條件是信用周期整體走弱，原主線信用擴張邏輯證偽，且其他行業也不具備信用擴張可能。AI依然是中美兩地重點發力的領域，是信用周期中確定性較強的擴張方向。

從目前來看，來自華金證券的資料顯示，科技類股估值和情緒指標已調整至合理水平。歷史資料表明，當科技類股的PE分位數、換手率分位數以及成交額佔比歷史分位數等指標調整至低位時，往往標誌著市場情緒和估值的修復周期開啟。

結合政策催化，如2026年4月“十五五”規劃綱要草案將算力網、新一代通訊網、衛星網際網路納入國家重大工程，進一步推動科技類股估值修復。

從歷史資料看，TMT指數調整結束後一個月內，外資淨流入、融資淨流入和新成立偏股型基金規模均呈現上升趨勢。例如，2026年4月2日調整結束後的20天內，融資淨流入達43.51億元，新成立偏股型基金規模為653.68億份，表明市場資金對科技類股的配置意願增強。當前，科技類股的成交額佔比已從2026年4月的34%上升至2026年7月的55%，顯示資金關注度持續提升。

從外圍美股的角度來看，東吳證券認為，短期美股進入“財報驗證+地緣風險再定價”階段：短期內美股財報密集，市場將重點關注AI、雲業務、晶片需求及消費韌性，若業績和指引繼續兌現，指數仍有望震盪偏強，但當前估值不低、容錯率下降。此外，中東變數依然不小。   (券商中國)

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