全球數字金融的棋盤上，歐洲最近的兩步棋讓市場看懵了：一邊是 ING、聯合信貸等九大銀行聯手官宣，要打造 “歐元版穩定幣” 挑戰美元霸權；另一邊是 “歐盟要禁穩定幣” 的傳聞刷屏，USDT 已被多家交易所下架。這是監管腦子 “打架”，還是早有預謀的佈局？撥開迷霧才發現，這 “一推一拉” 的背後，是歐洲爭奪數字時代貨幣主權的生死戰。01進攻：九大銀行組團，為歐元造 “數字鎧甲”2025 年 9 月，歐洲銀行業拋出一枚 “重磅炸彈”：九家頭部機構 —— 荷蘭 ING、義大利聯合信貸、西班牙凱克薩、丹麥丹斯克、德國德卡等聯合宣佈，將在 2026 年下半年推出一款完全合規的歐元穩定幣。為了這場 “突圍戰”，銀行聯盟已在荷蘭註冊新公司，正衝刺荷蘭央行的電子貨幣牌照。從公開資訊看，這場行動的目標藏不住三個野心：1. 破局美元的 “數字壟斷”如今全球 3000 億美元穩定幣市場裡，99% 都錨定美元 ——USDT 以 1760 億美元市值佔半壁江山，USDC 緊隨其後，而歐元穩定幣總市值還不到 3 億歐元，最高的 EURCV 僅 5000 萬美元。這種失衡讓歐洲坐立難安。歐洲央行高級顧問於爾根・沙夫直言，美元穩定幣若在歐元區普及，會像新興經濟體 “美元化” 那樣，削弱歐央行的貨幣政策控制力，甚至引發金融連鎖風險。九大銀行的聯盟，正是要造一個 “歐洲替代品”，從數字支付領域搶回話語權。2. 重構數字金融的 “基礎設施”這款歐元穩定幣瞄準的不是簡單的 “加密資產”，而是能落地的支付工具：支援 24 小時跨境結算、近乎零成本轉帳，還能通過 “可程式設計性” 嵌入供應鏈金融、數位資產交易等場景。ING 數位資產主管弗洛裡斯・盧格特說得直白：“數字支付是歐元的新骨架，我們需要統一的標準撐起它”。3. 搶佔 “合規制高點”和很多在灰色地帶遊走的穩定幣不同，這個銀行聯盟從一開始就把 “符合 MiCA” 刻在基因裡。從儲備資產全透明到持有人贖回權保障，每一項都對標歐盟最嚴標準。這不僅能避開監管風險，更想樹立 “歐洲支付可信標籤”，吸引全球機構入場。儘管當前歐元穩定幣市場還像 “小透明”，但金融專家馬丁・布魯科預測，隨著銀行巨頭入場和監管明晰，其規模未來可能突破 1000 億歐元，甚至摸到 1 兆歐元門檻。02防守：MiCA不是“禁令”，是歐元的“護城河”就在銀行聯盟緊鑼密鼓推進時，“歐盟禁穩定幣” 的說法傳得沸沸揚揚。但真相是，這是一場徹底的誤讀 —— 歐盟要 “管” 的不是所有穩定幣，而是威脅歐元地位的 “外來者”。2024 年底生效的 MiCA 法規，本質是為加密市場劃下 “安全線”，其針對穩定幣的條款，更像給歐元築了一道 “護城河”：1. 非歐元穩定幣的 “支付天花板”MiCA 明確規定，被認定為 “重要” 的非歐元穩定幣（比如 USDT、USDC），若用於日常支付（買咖啡、交房租等），每日交易筆數不能超 100 萬筆，或交易額不超 2 億歐元。歐洲央行行長拉加德的表態點破了核心：“我們不反對用美元穩定幣做投資，但絕不能讓它變成歐元區的‘日常貨幣’”。簡單說，加密交易可以用，但想取代歐元的支付功能？門都沒有。2. 發行方的 “合規生死線”所有想在歐盟營運的穩定幣發行方，無論總部在那，必須在歐盟設法人實體並拿牌照。這一條直接戳中了 Tether 的痛點 —— 截至 2025 年 2 月，歐盟批准的 10 家穩定幣發行商裡沒有它，Kraken、OKX、Coinbase 等平台已陸續對歐盟使用者下架 USDT。反觀 USDC 的發行方 Circle，因為早早拿到 MiCA 牌照，成了歐盟市場少數合規的美元穩定幣。這種 “篩選”，本質是逼迫巨頭在 “遵守歐盟規則” 和 “放棄歐洲市場” 之間做選擇。3. 越線的 “硬核後果”一旦非歐元穩定幣突破交易上限，發行方必須立刻停止發行，還要提交 “縮量計畫”。這種剛性約束，相當於給外幣穩定幣的支付擴張戴上 “緊箍咒”，從根源上防止其威脅歐元主權。03一盤大棋：歐洲要的不是“穩定幣”，是數字主權看到這裡不難明白：九大銀行造幣是 “進攻”，MiCA 監管是 “防守”，兩者根本是同一戰略的兩面 —— 歐洲要在數字金融時代，把 “規則制定權” 攥在自己手裡。在這場暗戰裡，歐洲的佈局邏輯清晰得可怕：對內育 “國家隊”從法國興業銀行率先推出 EURCV，到德意志銀行支援 AllUnity 發幣，再到如今九大銀行聯盟，歐洲正在用傳統金融的公信力，孵化能和美元穩定幣抗衡的 “本土力量”。對外築 “防火牆”通過 MiCA 抬高非歐元穩定幣的准入門檻，既擋住潛在金融風險，又給本土穩定幣騰出成長空間。摩根大通分析師早已看透：“MiCA 不是要殺死加密市場，而是要讓歐元穩定幣‘借勢崛起’”。更關鍵的是，這場戰關乎歐洲的 “未來話語權”。當穩定幣的年轉帳額已接近 27.6 兆美元（遠超 Visa、萬事達），當 Tether 持有的美國國債規模超過韓國、澳大利亞，歐洲比誰都清楚：數字支付的主導權，就是下一代貨幣的主權。從 MiCA 生效到九大銀行結盟，歐洲正在用最系統的方式告訴世界：在數位資產的浪潮裡，它不想做 “跟跑者”。這場以 “貨幣主權” 為核心的博弈，才剛剛拉開序幕。 (RWA現實世界資產研究院)

荷蘭國際集團（ING）、塞拉銀行（Banca Sella）、比利時聯合銀行（KBC）、丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）、德國德卡銀行（DekaBank）、義大利聯合信貸銀行（UniCredit）、瑞典北歐斯安銀行（SEB）、西班牙凱克薩銀行（CaixaBank）以及奧地利瑞福森國際銀行（Raiffeisen Bank International）已聯合推出一款符合《加密資產市場監管條例》（MiCAR）的歐元穩定幣。這款數字支付工具借助區塊鏈技術，旨在成為數字經濟領域內可靠的歐洲支付標準。該穩定幣可實現近乎即時、低成本的支付與結算，還將支援全天候使用可程式設計支付功能，最佳化跨境支付效率，改進供應鏈管理，並能完成從證券到加密貨幣等各類數位資產的結算。這款穩定幣預計將於2026年下半年首次發行，並受歐盟MiCAR監管。上述銀行作為創始成員，已在荷蘭成立一家新公司，目標是獲取電子貨幣機構牌照並接受荷蘭央行的監管。該聯盟歡迎其他銀行加入，且在獲得監管批准後，預計很快將任命首席執行官。當前穩定幣市場由美國主導，該項目將通過提供真正的歐洲替代方案，助力歐洲實現戰略支付自主權。各參與銀行還將能夠提供穩定幣錢包、託管等增值服務。“數字支付對金融市場架構及新型歐元計價支付方式至關重要。憑藉區塊鏈技術的可程式設計能力與全天候快速跨幣種結算優勢，數字支付能帶來極高的效率與透明度。” 荷蘭國際集團（ING）數位資產業務負責人、該項目聯合公共發言人Floris Lugt表示，“我們認為，這一領域的發展需要全行業協同推進，銀行採用統一標準也勢在必行。”荷蘭國際集團（ING）、塞拉銀行（Banca Sella）、比利時聯合銀行（KBC）、丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）、德國德卡銀行（DekaBank）、義大利聯合信貸銀行（UniCredit）、瑞典北歐斯安銀行（SEB）、西班牙凱克薩銀行（CaixaBank）以及奧地利瑞福森國際銀行（Raiffeisen Bank International）已聯合推出一款符合《加密資產市場監管條例》（MiCAR）的歐元穩定幣。這款數字支付工具借助區塊鏈技術，旨在成為數字經濟領域內可靠的歐洲支付標準。該穩定幣可實現近乎即時、低成本的支付與結算，還將支援全天候使用可程式設計支付功能，最佳化跨境支付效率，改進供應鏈管理，並能完成從證券到加密貨幣等各類數位資產的結算。這款穩定幣預計將於2026年下半年首次發行，並受歐盟MiCAR監管。上述銀行作為創始成員，已在荷蘭成立一家新公司，目標是獲取電子貨幣機構牌照並接受荷蘭央行的監管。該聯盟歡迎其他銀行加入，且在獲得監管批准後，預計很快將任命首席執行官。當前穩定幣市場由美國主導，該項目將通過提供真正的歐洲替代方案，助力歐洲實現戰略支付自主權。各參與銀行還將能夠提供穩定幣錢包、託管等增值服務。“數字支付對金融市場架構及新型歐元計價支付方式至關重要。憑藉區塊鏈技術的可程式設計能力與全天候快速跨幣種結算優勢，數字支付能帶來極高的效率與透明度。” 荷蘭國際集團（ING）數位資產業務負責人、該項目聯合公共發言人Floris Lugt表示，“我們認為，這一領域的發展需要全行業協同推進，銀行採用統一標準也勢在必行。” (Blockwind)

歐洲九家主要銀行宣佈成立一家荷蘭公司，計畫於 2026 年推出歐元穩定幣。此舉意在抗衡美國在數字代幣市場的主導地位，旨在為歐洲提供一個更迅速、低成本的支付與結算選擇。義大利央行資料顯示，全球穩定幣發行規模已達近 3000 億美元，但歐元計價的穩定幣僅約 6.2 億美元，美元掛鉤代幣佔據絕大部分市場。儘管歐洲央行（ECB）對私人穩定幣的風險持保留意見，主張推動數字歐元立法，但部分商業銀行擔憂數字歐元可能引發存款流失。德意志銀行報告指出，新興經濟體正採用美元穩定幣替代本國存款，這凸顯了歐洲採取行動的緊迫性。參與此次計畫的銀行包括：ING—— 荷蘭國際集團銀行（簡稱“荷蘭國際集團”）UniCredit—— 義大利裕信銀行DekaBank—— 德國德卡銀行Banca Sella—— 義大利賽拉銀行KBC—— 比利時凱捷銀行集團（KBC銀行集團）Danske Bank—— 丹麥丹斯克銀行SEB—— 瑞典北歐斯安銀行CaixaBank—— 西班牙凱克薩銀行Raiffeisen Bank International—— 奧地利萊夫艾森國際銀行 (財經實驗室TheFinanceLab)