近期，東方港灣海外基金披露的2025年二季度13F檔案顯示，但斌團隊新買入Coinbase股票，持倉市值約5470萬美元。這一操作不僅是一次具體的投資佈局，更折射出傳統資本對加密領域的持續關注與深度滲透。Coinbase：加密生態的合規核心Coinbase是美國規模領先的加密貨幣交易所，2021年在納斯達克上市，股票程式碼為“COIN”，是加密行業合規化處理程序中的標誌性企業。其業務覆蓋加密資產交易、託管、開發者工具等多個領域，既服務個人投資者，也為貝萊德等華爾街巨頭提供現貨比特幣ETF託管服務，是連接傳統金融與加密世界的關鍵樞紐。憑藉在全球多地的監管牌照優勢，它在合規性上形成了獨特壁壘，成為加密生態中風險控制能力較強的核心平台。投資決策的底層邏輯但斌團隊選擇此時佈局Coinbase，源於對行業趨勢的深度研判。從監管環境來看，全球加密市場的合規框架正逐步清晰，美國等主要市場對合規交易平台的支援態度日益明確，為Coinbase這類企業提供了穩定的發展空間。從業務韌性來講，作為交易所，其收入主要來自交易手續費、託管服務費等，這種盈利結構使其既能在牛市享受行業增長紅利，也能在熊市憑藉基礎服務維持穩定現金流，展現出較強的抗周期能力。從行業前景而言，區塊鏈技術的應用場景持續拓展，加密資產逐漸被納入傳統投資組合，Coinbase作為基礎設施服務商，將直接受益於行業規模的擴張。事件帶來的行業影響這一投資動作釋放出傳統資本對加密領域態度轉變的訊號。過去，加密資產常被視為邊緣投資標的，而如今，以Coinbase為代表的合規平台獲得頭部機構青睞，標誌著加密行業正加速融入主流金融體系。這一變化將吸引更多傳統資金進入加密領域，推動行業的資源整合與技術創新，同時也為投資者提供了新的視角——在關注加密資產本身的同時，合規基礎設施的長期價值同樣值得重視。對普通投資者而言，此事提醒人們需以理性視角看待新興領域投資，結合自身風險承受能力，在深入理解行業邏輯的基礎上做出決策。加密市場的波動性依然存在，但合規化與機構化的趨勢，正為其長遠發展注入確定性。 (資本新視角)