【導讀】中國茶飲品牌霸王茶姬正式登陸美股納斯達克，計畫在2025年拓展北美市場。此前公開融資兩輪合計3億元，上市處理程序僅耗時約一個月。4月17日，中國茶飲品牌霸王茶姬正式登陸美股納斯達克，成為中國茶飲赴美第一股。資料顯示，霸王茶姬發行價格定為每股28美元，達到其定價區間的上限，按此定價計算，其估值達到51億美元，折合人民幣372億元。IPO首日，霸王茶姬開盤漲超20%，截至收盤上漲近16%，報32.44美元/股。公開融資兩輪，上市處理程序僅耗時一個月2025年3月6日，證監會發文審批通過了霸王茶姬在美國的上市備案；3月26日，霸王茶姬提交招股書；4月17日，霸王茶姬正式登陸美股。資訊顯示，霸王茶姬公開披露的融資只有A、B兩輪，合計超過3億元。其中，A輪融資由XVC Fund和復星聯合領投，B輪融資由琮碧秋實和XVC參與。本次IPO前，創始人張俊傑為茶姬控股大股東，持有A類普通股19.9%，持有B類普通股38.7%。董事、首席營運官尹登峰持股7.1%。XVC持股20.3%；琮碧秋實持股10.6%。此外，鼎暉投資、RWC資管、安聯集團旗下安聯投資及歐力士亞洲資管同意認購霸王茶姬2.05億美元的ADR（美國存托憑證），約佔本次IPO發售的51.7%。擴張迅速，爆款奶茶撐起GMV霸王茶姬首店於2017年在雲南開業，創始人是張俊傑，品牌定位為新中式國風茶飲鮮奶原葉茶。霸王茶姬迅速在茶飲市場中擴張，2021年AB兩輪融資後開啟全國開店戰略，門店數量歷年翻倍增長。招股書顯示，2022年、2023年和2024年，其全球門店數分別為1087家、3511家、6440家。營收和利潤方面，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬營收分別為4.92億元、46.4億元以及124.05億元，淨利潤分別為-9070萬元、8.03億元以及25.15億元。2022年至2024年，霸王茶姬的GMV（商品交易總額）從12.9億元飆升至295億元。值得關注的是，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中國市場產生的GMV中，“原葉線奶茶”產品線分別貢獻了79%、87%和91%，伯牙絕弦等爆款奶茶為主要貢獻源。大單品戰略成效卓著，行銷支出“矚目”從上述GMV資料看，打造“伯牙絕弦”等爆款奶茶的大單品策略成效顯著。張俊傑曾在公開採訪中表示：“水果茶賽道看起來充滿商機，但考慮到自身的實力與資源，我意識到在這個領域我無法與領先品牌抗衡，也不願過度消耗資源。星巴克能把咖啡賣到全世界的邏輯是‘咖啡+奶’，聚焦‘原葉茶+鮮奶’是霸王茶姬切入茶飲的方向。”另一方面，霸王茶姬行銷費用數額佔比突出。招股書顯示，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬的行銷支出分別為7360萬元、2.6億元、11億元，分別佔相應期間淨收入的15%、5.6%、8.9%。此次霸王茶姬赴美上市，將資本佈局海外。目前，霸王茶姬海外門店覆蓋馬來西亞、新加坡、泰國等亞洲國家，計畫在2025年拓展北美市場。 (中國基金報)