據媒體報導，蘋果正準備對iPhone產品線進行重大改革，包括今年晚些時候推出5.5毫米超薄新機型、明年推出史上首款可摺疊的iPhone，力圖讓長期停滯的iPhone銷量煥發新生。另外，蘋果還計畫調整發佈節奏，來提升銷量和生產效率。輕薄款、摺疊機、全螢幕......蘋果終於不再“擠牙膏”，一些前所未有改革要來了？美東時間5月3日，據科技媒體The Information報導，蘋果計畫在今年晚些時候推出一款5.5毫米超薄的新款iPhone，並預計在2026年推出一款可摺疊手機。與此同時，蘋果還將調整明年iPhone的發佈節奏，計畫優先在2026年秋季發佈更加高端的iPhone Pro系列，而基礎款iPhone將推遲至2027年春季發佈，以提升銷量和生產效率。此外，蘋果還計畫將Face ID和感測器移至螢幕下方，去除難看的“藥丸屏”，實現真正的全螢幕設計。蘋果這一系列舉動的核心目標顯而易見——力圖讓長期停滯的iPhone銷量煥發新生，目前iPhone貢獻了該公司超過一半的收入。5.5毫米——公司有史以來最薄機型據媒體報導，蘋果今年將推出一款厚度約5.5毫米的超薄iPhone，這將是該公司有史以來最薄的手機，也是目前市場上最薄的智慧型手機之一。蘋果希望借此促使消費者更頻繁地升級他們的手機，解決使用者因每年“擠牙膏”式小幅升級而延遲換機的問題。然而，薄型iPhone雖然設計新穎，但也面臨著不少挑戰。由於機身的瘦身，蘋果不得不在多個方面做出妥協。例如，iPhone將只有一個揚聲器，而不是通常的兩個揚聲器，且後置相機鏡頭減少為單個鏡頭，電池續航也將有所縮短。據內部測試顯示，超薄機型的電池續航能力無法與之前的iPhone相提並論。能夠不充電使用一整天的使用者比例僅為60%至70%，而其他機型這一指標為80%至90%。為了彌補這一缺陷，據三位熟悉此事的人士透露，蘋果正在開發一款專為這款薄型機型設計的配件——手機殼中內建電池，以增強其續航表現。由於這是一款全新的產品，沒有歷史需求可以參考。市場接受度存在重大不確定性，以至於蘋果在亞洲的製造合作夥伴僅分配約10%的產能用於這款新機型。兩位直接瞭解情況的人士透露，製造商將主要產能保留給iPhone 17 Pro Max和Pro，分別約佔總產量的40%和25%，剩餘部分則用於標準iPhone 17機型。其中一位知情人士表示，在9月份開始預訂之前，無法預測製造商正在設定的生產線是否足以生產這款輕薄型iPhone。出於所有這些原因，為這款手機保留產能的製造商正在考慮，如果這款輕薄機型銷量不佳，他們能多快將生產線轉向其他機型。首款摺疊iPhone也要來了，手機發佈節奏進行調整蘋果還計畫在2026年推出首款摺疊iPhone，這款手機將採用書本式摺疊設計。展開後的螢幕尺寸將接近8英吋，而合上的時候，外屏尺寸將接近5.7英吋，完美契合“便攜性”與“大屏體驗”之間的平衡。這款可摺疊iPhone的推出，將為蘋果的產品線增添更多創新元素。除了薄型iPhone和可摺疊iPhone，蘋果計畫在2026年對iPhone的發佈節奏進行調整。具體來說，蘋果優先在2026年秋季推出iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、iPhone 18 Air以及可能的摺疊屏iPhone等高端旗艦機型；而基礎款iPhone 18則會推遲到2027年春季發佈。蘋果通過調整iPhone發佈的時間窗口（分階段發佈），可以更有效地管理生產，減少同時需要大量生產工人和裝置的壓力。具體來說，蘋果通常在夏季開始生產新款iPhone，為秋季發佈做好庫存準備。而發佈後的訂單量會在冬季假期購物季節達到高峰，隨後生產逐漸減少。這樣一來，蘋果的製造合作夥伴就難以維持全年同樣數量的工人和裝置。因此，蘋果調整發佈計畫，逐步推出不同型號的iPhone，可以幫助解決這一問題。過去兩年，全球對iPhone的需求有所放緩。蘋果2023財年iPhone銷量同比下降超過2%，2024財年和2025財年上半年銷量基本持平。然而，蘋果將下一代基礎款iPhone的發佈推遲五到六個月，先發佈更高端的iPhone，可能會帶動整體銷量的增長。市場分析公司Asymco創始人Horace Dediu表示：“提前發佈更高端機型，並在之後推出低端機型，可能會促使早期採用者首先購買更昂貴的機型。”藥丸屏改成全螢幕2026年iPhone的螢幕設計可能迎來更大革新。蘋果計畫將其iPhone的Face ID、接近感測器和光感測器移到螢幕下方，這樣就能實現幾乎沒有任何遮擋的全螢幕顯示，擺脫目前螢幕頂部有難看切口的藥丸屏。此外，iPhone 18 Pro 和 iPhone 18 Pro Max的設計將僅在左上角留一個小孔，用於容納前置攝影機。兩位知情人士表示，這種設計預示著至少一款2027年iPhone機型將把前置攝影機將被隱藏在螢幕下，實現真正的全螢幕設計。 ( invest wallstreet)

“越南已將2025年的經濟增長目標從6.5—7.0%上調至8%，目標是到2045年躋身高收入國家行列。”我們在東南亞最大的貿易夥伴——越南，正在發動一場四十年來的大變革。兩個動作，可謂“大刀闊斧”。一是把省級行政單位數量減少50%左右，地方機構數量減少70%以上，這意味著越南將有10萬公職人員失去“鐵飯碗”，而省下來的財政支出將用於基建和教育。另一個動作則瞄準教育，從今年9月開始在全國推行15年免費教育，覆蓋幼兒園到高中的所有學段。實際上，越南的改革，是其在全球經濟格局重塑以及科技浪潮衝擊下的關鍵一搏。一方面，在中美貿易摩擦以及中國企業大規模出海的背景下，越南迎來了承接轉移產能的絕佳時機。另一方面，隨著人工智慧的普及和機器人技術的逐漸成熟，在未來十年內，產業轉移的“低成本邏輯”可能逐漸失效。這意味著，產業鏈的完整性、基礎設施的完善程度以及營商環境的優劣，將成為決定越南能否抓住這一歷史機遇的關鍵因素。越南的改革，正是基於這一底層邏輯。而且，越南的雄心不止於此。越南已將2025年的經濟增長目標從6.5%—7.0%上調至8%，並提出了“三步走”戰略，目標是到2045年躋身高收入國家行列。這意味著在未來20年，越南需要保持6%—8%的GDP年均增速。可以說，越南猶如世紀之交的中國，正處於經濟騰飛的黃金期。在這樣的背景下，越南已成為中國對外直接投資的重要目的地。據越南計畫與投資部統計，2024年中國對越南直接投資28.4億美元，佔外商對越投資協議總額的14.4%，在對越投資國家和地區中排名第三，主要投向製造業。具體來看，2023年以來，中國企業在越南的建廠產業種類不斷增多，涵蓋了太陽能、消費電子、家電、汽車等領域。尤其是電子領域，投資金額持續攀升，投資數量在所有產業中位居首位。與此同時，越南始終將發展對華關係作為對外政策的戰略選擇和頭等優先。作為一個正在成長中的經濟體，越南仍是中國企業出海，尤其是走向東南亞的最佳選擇之一。由此，吳曉波頻道曉報告團隊發佈《2025出海越南專題報告》，梳理分析了越南經濟的發展態勢、營商環境以及出海越南的機會點。我們正面對一個怎樣的越南？越南國土面積約33萬平方公里，差不多相當於中國的雲南省。不過，和雲南不同的是，越南三面環海，擁有長達3000公里的海岸線和43個主要海港，物流能力相當給力。2024年，越南國內生產總值（GDP）達到4763億美元，同比增長7.09%，增速全球領先。人均GDP達到4700美元，增速超8%，相當於中國2010年左右的水平。人口方面，越南正享受著“人口紅利”的黃金期。2023年，越南人口突破1億大關，成為繼印尼和菲律賓之後，東南亞第三個、全球第15個人口破億的國家。細分到年齡結構上，越南的人口年齡中位數隻有33歲，年輕人比例達到歷史新高。這意味著越南不僅擁有龐大的消費市場，還有充足的勞動力儲備。資料顯示，2023年越南的勞動力佔總人口的56%；2024年前9個月，15歲及以上的勞動力達到5250萬人，勞動力參與率為68.5%；就業人數為5150萬人，比上年同期增加了21.2萬人。越南的勞動力不僅充足，而且成本相對較低。2024年上半年，越南工人的平均月收入約2143元，同比增長7.4%。雖然工資在逐年上漲，但相比中國，越南的勞動力成本仍然具有顯著優勢。2022年，中國城鎮非私營單位製造業就業人員的平均年薪為97528元，而越南的平均稅後工資僅為中國的三分之一左右。不過，越南也面臨著一個潛在的挑戰：生育率逐年下降，開始出現“未富先老”的苗頭。這也是越南政府下定決心推行15年免費教育的原因之一，希望通過提高人口素質和刺激生育率來應對這一挑戰。總體而言，越南經濟發展快速平穩，人口紅利尚在。而資本市場的熱情高漲，也印證了越南經濟平穩增長的景象。近兩年，越南的股市表現亮眼，胡志明指數在2023年上漲12%（以美元計價上漲11%），2024年上半年上漲13%，考慮匯率因素後，以美元計價的漲幅也有11%。另外，要說未來的國家競爭力，越南也正在謀劃中了。過去十年，越南的出口產業結構逐步轉型，從起初的紡織服裝、鞋業、漁業等勞動密集型產業或煤炭、石油等礦產業，到後來的手機、電腦、機器等高科技產品加工產業。越南提出的《至2030年創新與科技發展戰略》，要求到2030年高科技工業產品價值佔越南加工製造業的比重至少達到45%。可見，這些科技創新型產業未來的潛力空間非常可觀。越南，對中國意味著什麼？越南是一個典型的外向型加工貿易經濟體，GDP出口依賴度高達80%，妥妥的“出口導向型選手”。根據越南中央情報局資料，越南最重要的進口貿易夥伴分別為中國、韓國和日本，最重要的出口貿易夥伴則分別為美國、中國和韓國。而且，越南是全球產業鏈共振的關鍵中介市場。如何理解？根據Wind資料，越南2023年進出口TOP10的國家中，中國是典型的逆差國，美國是典型的順差國。越南通過與中國大陸、韓國、台灣及日本在生產和貿易環節的分工協作，最終實現在對美國的大規模出口和貿易順差。同時，美國等發達國家的需求也會通過越南傳導至中國，從而形成了一個“全球產業鏈共振”的格局。加上當前全球部分國家在供應鏈方面採取“去中國化”戰略，中國商品高度依賴越南出口至其他國家從而規避關稅，這也是未來中企出海越南的主要邏輯。這裡的核心方式就是中國通過出口、海外建廠等方式進行產能轉移，主要集中在電子、服裝、電力等中游產業鏈，同時會向上傳導至化工產業鏈。我們可以從資料中找到這一趨勢。2024年，中國對越南進出口貿易總額約2612.2億美元，為近三年來新高。其中，出口額1622.8億美元，進口額989.4億美元。而且中國對越出口額仍在快速增長，據海關總署最新資料，2025年1—2月，中國對越南出口248.62億美元，同比增長14.4%。在越南建廠的中國企業，也已在海外形成規模收入。根據代表性A股企業年報，部分風電太陽能企業海外收入佔比超過50%。廣發證券調研資料還顯示，與國內製造業企業正在經歷資本開支收縮不同，出海越南的企業普遍反饋在手訂單飽和，產能利用率較好，有明顯的擴張意願。此外，中越雙方的在地化合作在進一步加深。目前，中資企業在越南投資建設的經貿合作區（工業園區）共6個，如龍江工業園、深圳—海防經貿合作區、鈴中加工出口區、海河天虹工業區、越南仁會康洋工業園等。其中，龍江工業園是中國在越南唯一的國家級境外經貿合作區，享受越南政府給予的稅收優惠政策。入園企業自有營業收入之年起享有15年的所得稅優惠期，優惠稅率為10%（企業所得稅正常稅率20%）；自盈利之年起前4年免企業所得稅，之後9年稅率減半。目前，入園企業35家，中國企業佔比約60%。對於中國企業來說，越南不僅是一個“出海”的跳板，更是一個連接全球市場的戰略要地。出海越南，存在那些機會點？基於越南市場增量特點和中國企業出海邏輯，我們可以從三個層面進行機會點的挖掘。第一類，供給側產能轉移型，如電子、化工、紡織等產業。以電子產業為例，自1970年代起，全球半導體產業經歷了從美國→日本→韓國/台灣→中國大陸→東南亞的遷移路線。越南目前主要參與產業鏈的部分環節，比如在半導體領域，以後道封測和IC設計研發為主，代表企業有英特爾、三星等；在消費電子領域，則以整機組裝和零部件業務為主，代表企業如富士康、環旭電子等。越南本土對電子產品的需求並不高，因此電子產業主要以“進口再出口”的模式發展。Wind資料顯示，2024年3月，越南電子產業進口83.3億美元，出口130.2億美元。這意味著越南在全球電子產業鏈中扮演著“加工中轉站”的角色。中國企業出海越南，尤其是建廠，可以積極融入蘋果、三星等全球供應鏈。根據三星官網資料，2023年，越南生產的三星手機佔三星全球手機產量的一半以上。然而，三星供應鏈中位於越南的中國企業並不多，目前僅有歌爾股份和瑞聲科技兩家，未來仍有大量進入機會。第二類，需求側產能擴張型，如家電、太陽能、基建、新能源車等產業。尤其是家電產業，越南40%的進口家電來自中國，其市場競爭格局類似中國上世紀90年代，小家電具備增量空間。主要體現在兩個方面。第一，傳統家電產業成熟度高，但出現消費分化。傳統家電如冰箱、洗衣機等普及率較高，市場集中度也較高，已進入越南市場的中國企業如TCL、格力、美的、蘇泊爾、海信等有望持續受益。然而，新進入者只能通過併購模式切入市場。近年來，傳統大家電的銷售量和銷售額均出現下滑，而生活電器等小家電表現亮眼。第二，小家電競爭格局未定，增量空間廣闊。廣發證券研究中心的資料顯示，2025年越南小家電市場規模將超過200億元。處於發展期的小家電如吸塵器、空調、烹飪鍋等，市場集中度較低，中國企業有機會憑藉自有品牌並搶佔市場份額。第三類，商業模式出海型，如跨境電商、手游等。在跨境電商在越南增勢迅猛，已成為重要的新興市場。2023年5月至2024年4月，越南電商市場的價值從37.98億美元增長至56.45億美元，同比增長48%。根據Wind資料，中國對越南的跨境電商出口金額快速增長，居東盟國家首位。越南的年輕人口的增長和城鎮化率的持續提升，為跨境電商帶來了巨大的機會。未來，美妝護膚、3C產品、家具家電等品類的跨境物流消費將大幅增長。此外，越南0—14歲年齡群體佔比較高，且出生率保持較高水平，母嬰品類也存在較大的市場需求。從網購頻率來看，越南消費者的網購習慣正在快速養成。越南Q&Me資料顯示，每周消費一次及以上的消費者對比例已從2020年的22%提升至2024年的54%。從消費偏好來看，美容、家居與生活方式、家用電器是越南市場網購品類的TOP3，佔據了市場份額的一半。其次是母嬰、手機和平板電腦、健康和食品雜貨等品類，而運動及旅遊、電腦及辦公裝置、時尚配件等品類的需求相對較小。如今的越南不僅重塑了自身“世界工廠2.0”的定位，更成為中企全球化佈局的黃金試驗田。對於出海到越南的中國企業而言，從地理意義上的“走進去”到戰略層面的“融進去”，它們參與書寫的更是一個新興市場轉型升級的東方範本。 ( 吳曉波頻道 )