蟬聯15年中國冰箱出口冠軍的“隱形家電巨頭”有大動作。

5月9日晚，奧馬電器（002668.SZ）發佈一條完成工商變更登記公告，公司名由“廣東奧馬電器股份有限公司”變更為“廣東TCL智慧家電股份有限公司”，自2024年5月10日起，公司證券簡稱由“奧馬電器”正式變更為“TCL智家”（下文全部使用新簡稱“TCL智家”）。

與此同時，《公司章程》中經營範圍也大幅“擴容"，而且多項內容涉及家電巨頭們“開卷"的熱門方向，諸如“智能"“人工智慧"以及“物聯網"等。

而這些改變的背後，則是TCL智家一次關乎未來前途的重要戰略升級。

“面向未來，公司將致力於成為全球領先的智慧家電企業”，TCL智家表示，更名能更清晰地反映公司未來的戰略發展佈局，有利於進一步提升企業品牌形象和價值，加快公司全球化戰略落地，增強公司中高端產品的市場競爭力。

當前，多種條件交織下，中國家電品牌正迎來一次全新的發展機遇。

一方面，人工智慧技術取得重大突破，推動智能家居進入新的發展階段，巨大的新興需求正在不斷被催生；另一方面，隨著中國眾多優秀家電品牌在核心技術上不斷突破，企業降本增效能力逐步顯現，出海競爭力不斷提升，中國家電也開始推進全球化的縱深發展，有望在國際市場獲得更多佔有率、話語權與主動權。

瞅準此次機遇進行戰略升級的TCL智家，都有哪些底牌？又打算如何向目標邁進？而在新戰略目標下再來看TCL智家，其未來的想像空間增加了多少？

傳統家電企業預定“決賽”資格

安全性、便利性、舒適性與藝術性，包括智能家電在內的智能家居早已開始發展，但囿於相關技術處於瓶頸，很長時間都困於種種痛點。而隨著ChatGPT為代表產品背後的AI技術取得突破性發展，智能家居也正在邁進新階段。

技術催生需求爆發，面對迅速增長的巨大市場需求，不僅是傳統家電企業，一眾跨界玩家也紛紛開始入場佈局。目前來看，中國智能家居市場可以分為三大陣營——以海爾等企業為代表的傳統家電企業；以華為、小米為代表的硬體巨頭；以及以“BAT”為代表的網際網路企業。

而智能家居的“決賽”則極大可能將在傳統家電陣營與硬體巨頭之間展開。據慧博諮詢分析，網際網路陣營以生態構築為主，未來仍較小可能對智能家居單品領域有廣泛深入的佈局。智能家居單品領域的競爭會集中在傳統家電大廠、硬體公司之中。

當前，針對智能家居，兩大陣營巨頭的技術、產品，以及佈局思路都已日趨成熟，而且各具優勢。

傳統家電企業最大的優勢在於產品力和品牌力。由於已經具有完整的產品體系，尤其是在空調、冰箱、洗衣機等成熟市場，更形成了深厚的壁壘，傳統家電巨頭傾向於搭建智能家居全產品模式。

以海爾智家為例，2022年正式推出“1+3+5+N”的全屋智慧解決方案，就是以大電產品為核心，搭建智能家居全產品模式。目前，海爾智家已推出衣聯網（洗衣機為核心）、食聯網（冰箱、烤箱等為核心）等眾多智能家居場景。

華為和小米為代表的硬體巨頭，則在生態和技術方面的優勢突出。

智能家居大致分為三個發展階段，第一階段單品智能，第二階段多場景聯動，第三階段人機互動。單品之間的互聯互通，以實現場景聯通，正是全屋智能概念下需要突破的首要技術。這方面，通訊起家的華為自然具有先天優勢。

華為在系統、智能硬體方面，不僅有鴻蒙系統，還佈局雲、端、芯廠商，在智能連接解決方案方面，有非常完備的底層支撐。

華為利用自身的核心優勢建構一個開放原始碼的智能家居體系。2021年4月發佈的“1+2+N”全屋智能解決方案，採用PLC+Wifi6布線方案，用PLC布線前裝布線打好“地基”，給出各個後納入的裝置穩定介面；還通過向合作商輸出可整合至智能硬體中的Wi-Fi模組、藍牙模組、視訊模組等，將他們的裝置接入自身生態。

生態方面，小米則建構了自己的米家生態。小米是在智能家居生態方面的佈局較早，其在單品時代通過推出大量多品類的高性價比產品，迅速滲透市場獲得高份額。當前，小米的產品橫向涵蓋了多種品類，縱向也覆蓋高中低端。米家生態的核心優勢在於整合性，同時還在不斷拓展和完善，未來有望與更多的智能硬體進行深度整合。

作為傳統家電陣營的TCL智家，在智能家居方面又是如何發力的？

值得一提的是，智能家電催生出了與傳統家電有較大區別的產業鏈。但目前，傳統家電仍然是市場主流，企業不可棄之不顧，而面對智能家電這一未來趨勢，又要不斷投入。因此，一個首要問題就是平衡好新老業務發展。

TCL智家也早有考慮，其表示此次公司更名後子公司TCL家用電器（合肥）有限公司將深耕“TCL”自主品牌，聚焦中高端冰洗業務，推進全球化戰略。子公司廣東奧馬冰箱有限公司將繼續保持“奧馬”獨立商號及“全球專業冰箱ODM供應商”定位。

發力智能家居，TCL在2019年就提出AI×IoT全場景戰略，指使用者需求、IoT裝置能力以及AI能力，三者相互作用、深度融合。區別於AI+IoT對單個裝置的簡單賦能，AI×IoT是AI與IoT進一步結合發展的方向。

同樣是依託產品優勢，TCL實業（TCL智家的間接控股股東）已經推出靈悉C12全套系AI家電，具體包含了智屏、冰箱、空調、洗衣機、煙灶、智屏開關、智能門鎖、智能安防等多種家電產品，其中冰箱、洗衣機為TCL智家產品。

單品智能方面，TCL智家沉澱了諸多技術成果。例如，針對冰箱保鮮需求，TCL AI技術通過智能演算法建構食材資料庫與知識圖譜，最佳化食材管理效率，可即時智能展現食材的新鮮度、最佳食用期限等資訊，為使用者帶來更加智能與健康的儲食體驗。

再比如，TCL C16 雙子艙智慧分類洗護專家洗衣機，整合了 AI 智能識別技術，能夠精準辨識衣物的顏色、材質、污漬程度以及洗滌需求，從而自動制定個性化洗滌方案，實現更佳的洗滌效果。

不僅單品智能，在“外顯內芯，屏連萬物”的產品邏輯下，TCL靈悉C12全套系AI家電打通影音娛樂、廚藝美味、智能安防、健康新風等智慧家居場景。

以智屏系統UI5.0為全場景智慧系統，以及通過鴻鵠雲平台、自研Wi-Fi模組、章魚雲音視訊服務等技術，TCL建構了跨屏流轉等多個全品類互聯互通的智能場景，最終實現了互聯互通、分佈式智能語音互動等AIoT能力在產品層面的全面落地。

值得一提的是，靈悉C12全套系家電還打破了智能家電的單一連接、控制方式，即代表著它沒有固定的“控制中樞”，在合適的場景內總有電器來響應需求，在客廳的電視、臥室的空調、廚房的冰箱和整合灶等，都可以是控制其它智能家電的源頭。

同時，和傳統“智能家電”不同的是，基於場景智慧互聯的設計思路，C12套系家電中普遍基於智屏顯示或者攝影機可視化進行打造，以實現居家各類場景的高效互聯互通。

當然，雖在技術、產品等方面已經具有一定積澱，但目標“全球領先的智慧家電企業”，TCL智家選擇對標行業各方面最領先企業，迎頭趕上。這其中，最首要的還是技術提升，直接關乎品牌建設和成本優勢。

堅持自主創新，TCL智家不斷加大研發投入力度。2021-2023年，TCL智家的研發支出分別為3.57億元、4.71億元、5.42億元；研發人員數量分別為752人、899人、894人。

TCL智家還可以通過加強與科研機構、高校等合作，引進和培養高端人才，建構完善的研發體系，不斷提升自主創新能力。

不過，由於智能家居是多技術融合的領域，涵蓋了物聯網、自動控制、雲端運算、巨量資料、人工智慧、資訊安全等眾多技術，想要依靠自身全面領先幾乎不可能，而市場爭奪又是時間不等人。所以，TCL智家勢必還需要主動“借力”。

這方面可以在智能化處理程序較快的汽車行業找借鑑。例如，民營車企中，吉利在新能源方面雖然入局稍晚，但積極與網際網路企業“聯姻”，迅速提升技術優勢；大眾則通過投資入股小鵬汽車，加速了智能化轉型。

當前，在智能家居方面，TCL智家與一些企業還具有一定差距，但從另一個角度看，TCL智家則具有後發優勢，可直接參考成熟經驗，或與先進企業合作，還可以集各家之大成。而且，智能家居尚屬於進階過程中，格局未定，仍有彎道超車的機會。

此外，值得一提的是，智能時代軟體價值增大並不意味著硬體不再重要，TCL智家在供應鏈、品牌、管道上已經沉澱了深厚的基礎優勢。

市場方面，截至2023年，TCL智家旗下奧馬冰箱已實現連續15年中國冰箱出口量排名第一，連續16年中國冰箱出口歐洲排名第一，公司旗下TCL品牌冰箱和洗衣機中國銷量均穩居行業前五。2023年，TCL智家境外收入同比增加了51.95%。

擁有合肥家電和奧馬冰箱兩大核心生產營運主體，TCL智家當前的主要產品包括冰箱（含冷櫃）和洗衣機兩大類。但隨著新戰略的推進，TCL智家無疑具有更廣闊的想像空間。

全屋智能已成為智能家電家居發展的必然趨勢。當前，已能實現的智能場景方案，就涉及智能入戶與玄關、智能客廳，以及智能廚房、智能餐廳、智能臥室、智能衛生間等場景應用。而這每個場景中，又有非常多的產品蘊藏智能升級需求。

以智能客廳為例，據國信證券經紀研究所整理，除了電視等常見智能家電，起碼涉及智能窗簾機、智能晾衣架、感煙探測警報器、掃地機器人等11類智能家電。

據Verified Market Research預測，到2030年，光智能家電市場規模將達到777億美元，2023年至2030年的復合年增長率為13.4%。

再放眼到智能家居市場，根據頭豹研究院資料，2021年中國智能家居市場規模約3360億元，過去5年復合增速3%，2026年有望達到4367億元，復合增速5%；根據Statista資料，2021年全球智能家居市場規模約1230億美元，2026年將達2040億美元，復合增速11%。

巨大市場空間未來可期，而回到當下，TCL智家又該如何加速開拓中國國際市場？

當前，中國眾多優秀家電品牌在核心技術上不斷突破，企業降本增效能力逐步顯現，出海競爭力不斷提升，同時在全球消費電子市場中，日本家電品牌陸續被中國家電企業所吞併，中國家電企業迎來全新的全球化機會。

但想要在國際路線上走得更加徹底，就不能只依靠物美價廉，要確保新型家電不斷推出並佔據先機，同時絕不能忽視自主品牌的打造，只有自身品牌的強大和價值，才能支撐企業走得更遠。

中國家電市場，到2010年左右競爭格局基本奠定，TCL智家則可以通過消費升級的高端品牌路徑，提高市場份額。 (野馬財經)

奧馬電器即將更名為“TCL智家”，這意味著李東生在白電產業大刀闊斧的整合，馬上要進入到下個階段了。

資本市場上，奧馬電器命運多舛。它起初由蔡拾貳、王濟雲等科龍容聲的離職人員創立，靠ODM出口起步；但京東原副總裁趙國棟入主後，便打起了網際網路金融的算盤，潘多拉魔盒就此打開。2018年，隨著網際網路金融監管收緊，奧馬電器陷入巨虧泥潭，期間還一度被“ST”。

但其實，奧馬冰箱一直頭頂全球冰箱出口的桂冠，屬於名副其實的行業細分“隱形冠軍”。

深耕家電產業多年的李東生，自然深知奧馬電器的價值。自2021年起，TCL頻頻舉牌奧馬電器，並成功獲得實控權。

此後在TCL的支援下，奧馬解決了歷史問題，並通過吸收TCL白電業務，擬收回子公司奧馬冰箱49%股權，奧馬電器浴火重生。

家電出口回暖之際，改頭換面的“冰箱出口大王”，正在強勢回歸。

回歸主業的奧馬電器，在海內外需求復甦、大股東支援、資產重組的三重利好下業績氣勢如虹，股價也逐步脫離底部區域。

2023年，公司營收突破150億元，歸母淨利潤達到7.87億元，同比增長近70%，均創歷史最高記錄。今年一季度高增長態勢得到延續，營收41.98億元，同比增長24.6%；淨利潤2.25億元同比去年增長27.83%。

奧馬電器逆襲反轉，和出口週期回升密切相關。

受益於全球消費復甦、海運價格回落等因素，冰箱出口景氣度持續升高。海關總署資料顯示，今年一季度，我國冰箱出口額同比大增33.2%，出口量同比增長34.4%。

作為冰箱出口最大玩家，公司受益匪淺。2001年，蔡拾貳離開被顧雛軍收購的科龍電器，後自立門戶創立奧馬電器。一開始，他就將公司定位為類似富士康的ODM模式，並和惠而浦等國際巨頭達成了戰略合作。

目前，奧馬電器已經連續15年蟬聯冰箱出口量冠軍，連續16年位居冰箱出口歐洲榜首。

出海大浪潮中，奧馬電器冰冷產品在今年前兩個月外銷量同比增長53.1%，跑贏行業38.4%的水平，TCL 冰箱、洗衣機出口量也同比增加了61%和203%。

中國是全球第一大家電生產國，但超過4成的產能銷往海外，且近年來，海外市場遠強於國內。搶佔海外已經是家電巨頭們的必修課。

作為一出生就瞄準海外市場的奧馬電器，其優勢明顯，海外收入佔比一度高達80%，去年收購TCL合肥後增加了TCL冰洗業務，才導致境外收入下降到67%。

不同於富士康處於微笑曲線的底端，奧馬電器的ODM模式涵蓋了設計-研發-製造全流程，其技術壁壘更高，護城河更深，在核心技術和生產工藝上深耕多年，因此即便是代工，其毛利率也處於較高水平。

2023年，奧馬電器冰冷製品毛利率25.39%  僅次於海爾智家的32.22%，高於海信家電的19.11%（冰洗）、長虹凌美的19.05%，以及澳柯瑪的18.26%。

奧馬電器主攻市場為歐洲等高價值區域，在德國、法國、義大利、波蘭、西班牙五大國家冰箱出口市場中排名首位，和伊萊克斯、Candy、惠而浦、Fagor等大廠保持良好的供貨關係，保證較強的盈利能力。

從今年以來的資料看，冰箱出口量仍保持快速增長勢頭，增速處於十年來的新高，且排產規模持續上揚。

新一輪出口紅利加上TCL的助力，回歸主業的奧馬電器成功爬出了泥潭。

如果沒有跨界網際網路金融的夢魘，奧馬電器或許早已成為出海浪潮中的明星。但商場的征伐沒有後悔藥。

幸運的是，即便在最危急的時刻，公司的頂樑柱奧馬冰箱沒有被全部出售，這也成為當下逆風翻盤的根基。

2012年，奧馬電器上市後，業績穩步上行，但到2015年，創始人蔡拾貳萌生退意。彼時網際網路金融風頭正盛，當年10月，趙國棟入主奧馬電器，憑藉京東集團副總裁、網際網路金融初代大佬的光環，他為公司定下了“冰箱+金融科技”雙主業的戰略。

對於深諳金融之道的趙國棟來說，實業只是浮雲，資本運作才是心頭好。

趙國棟對網際網路金融更加專注

就連拿下奧馬電器控制權，都像是一場空手套白狼的遊戲。為取得控制權，趙國棟至少要拿出12.13億元，但這筆錢先賒賬，在其掌權9天後，他先主導奧馬電器用6.12億現金收購中融金51%的股權。趙國棟持有中融金30.29%股權，這筆交易讓他獲得3.63億元。

股權增值是一個好東西，傳統企業傍上網際網路金融的概念，奧馬電器股價隨即迎來了八個漲停。趙國棟再將其持有的奧馬電器全部股票質押給海通證券，借出約17.68億元，足以覆蓋收購奧馬電器的股權轉讓款。

兩年後，奧馬電器又斥資7.84億元買下中融金剩餘49%的股權，趙國棟又從中套現4.45億元。兩次收購，超8億元流入了趙國棟的口袋。

在其帶領下，奧馬電器玩起了P2P、幹起了助貸、車貸、保險經紀，涉足POS機租賃，還計畫入局區塊鏈。

到2018年，網際網路金融行業迅速轉冷。風聲鶴唳，政策收緊，奧馬電器陷入至暗時刻，錢包金融爆出兌付危機，代幣項目QOS深陷“非法融資”漩渦。

趙國棟的金融夢想徹底徹底崩塌，奧馬電器一地雞毛。公司2018年巨虧19億元，相當於上市以來的全部利潤一把抹平，還欠下了高達24.6億元的債務。

為解決債務危機，趙國棟將原本購進的金融資產悉數賣出，還打起了奧馬冰箱的注意。2019年，公司以11.27億元將其49%的股權出售。冰箱業務是上市公司妥妥的現金奶牛，即便在2018年，奧馬冰箱依舊貢獻了3.52億元的淨利潤。

但這次運作依然無法力挽狂瀾，後來趙國棟的所有股份被凍結，還因為違規對外提供擔保、佔用非經營性資金等被深交所公開譴責，5年不適合擔任上市公司董監高的處罰。

短短4年時間，奧馬電器經歷了“從哪來，回哪去”的跌宕起伏。

這時，手握優質資產、股價跌倒歷史低谷，實控人股權被司法拍賣、股權分散的奧馬電器，成為一隻肥美的獵物。嗅覺靈敏的TCL聞到了機會，通過司法拍賣、收購要約取得絕對控股權，相繼攻破了趙國棟祭出的“焦土、毒丸、豪豬”三重反收購堡壘，最終成為話事人。

實業大佬李東生態度相當堅決，奧馬電器的歷史也由此掀開了新的一頁。

黑電企業染指白電，早已是業內的一大趨勢。

2006年底，海信集團收購科龍電器，更名海信家電；2008年，四川長虹執掌美菱電器，更名為長虹美菱，2018年，康佳集團也收購新飛電器意圖做大白電業務。

受益於出口火爆，海信家電2023年淨利率近乎翻倍突破28億元，今年一季度繼續大增59.48%，一個季度的利潤逼近10億元，股價年內漲幅超過90%，成了兩市排名靠前的明星上市公司。

收編奧馬電器並非臨時起意，一方面是TCL早已定下的戰略部署，另一方面更是看中其在海外的競爭力。

近年來，李東生操盤TCL動作頻頻。2019年，建構了TCL科技+TCL實業的架構，形成以半導體顯示及材料為代表的高科技產業、AI×IoT為戰略方向的智能終端產業兩個產業叢集。

一年後，確立為以TCL電子為核心的智能終端事業群、以TCL華星為核心的半導體顯示及材料事業群、以TCL中環為核心的半導體與新能源材料三大業務板塊。

李東生曾公開表示：“智能終端業務上，冰箱是要大力發展的業務，舉牌奧馬就是希望能夠擴大在冰箱業務上的競爭力。”

入主奧馬電器後，為解決同業競爭，公司將TCL合肥家電100%股權收入囊中，相當於整合了TCL旗下冰洗業務。TCL冰箱和洗衣機海外市場表現也不錯，在2023年總銷量分別增長15%、22%，海外銷量增長高達71%和80%，外銷增速遠高於內銷。

未來，奧馬電器有可能成為集團的白電資本平台，其他空調等白電資產存在注入上市公司的預期。

與此同時，奧馬電器已經確定要收回曾被賣出的奧馬冰箱49%的股權，該筆回購還在進行中。

重新掌握奧馬冰箱的全部主導權，加上TCL白電板塊的助力，奧馬電器——也就是TCL智家，將成為海爾、海信等家電巨頭在海外市場的重要競爭對手。

中國白電產業有點類似光伏行業，產能聚集在國內，但廣闊的市場在海外。比如中國冰冷產量佔全球總量的近六成，但銷量和市場規模僅佔20%。

而且由於生活、購物和飲食習慣的不同，美國家庭一台冰箱要至少能儲存一週的食材，北歐地區在冬季要儲存大量食材，因此歐美國家普遍喜歡大容量的產品，單價更高。

2023年，全球冰冷銷量微降，但零售額卻增長3%至1084.58億美元，國內零售額增長不到2%。據測算，海外市場規模是國內的近4倍，價值量更大。

奧馬電器目前主陣地為歐洲市場，主要為海外巨頭代工，劣勢是缺少自主品牌；而TCL黑電出海多年，打出了品牌影響力，積累了管道和資源整合的經驗。雙方優勢疊加，TCL有機會成為家電海外大軍中不可忽視的力量。

2001年中國成功加入世貿組織，當年海信集團董事長周厚健喊話：

“滿足並匍匐於國內市場是一種近視行為。海信未來發展，大頭在海外。”

白電產業雖沒有光伏曾經“三頭在外”那麼危機，但目前巨大的產能在國內，而更大更具價值的市場卻在海外，只看國內就意味著嚴重的產能過剩無處銷售，這是周厚健當時發出預警之言的基礎，是中國家電企業必須面對的事實。

出海被海信視作否能夠生存下去的問題，如今這個問題已經不是問題，而且在海外市場的深厚功力，已經成為海信最堅固寬闊的護城河。對於其他家電企業來說，海信視像、海信家電們的成功，具有戰略等級的指導意義。

TCL整合奧馬電器，以及隨後的運作，可以看做海信出海戰略大獲成功之後，家電行業中又一個精彩的案例故事。而海外規模龐大且仍將持續發展的市場，就是這個故事未來獲得成功的底氣。  (巨潮WAVE)

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家電巨頭“狂捲”AI，TCL智家加速“智慧進化”

冰箱出口大王再戰海外