在資本市場的食物鏈裡，網際網路巨頭的戰略性潰敗，往往是資本的饕餮盛宴。 2025開年，德弘資本以131億港元鯨吞阿里巴巴清倉的高鑫零售78.7%股權，這場“抄底交易”，便將這條叢林法則演繹得淋漓盡致。 德弘資本的算盤打得很響：用帳面現金227億的高鑫零售買下估值僅剩170億的自己，相當於白撿一個年銷836億的零售帝國，還倒貼57億現金。 這種”倒掛式併購”，堪稱教科書等級的禿鷲捕食——在獵物失血休克時精準鎖喉，用三折價撕下最肥美的腿部肌肉。