一路加倉，風險難測。戴志康帶領的遊戲新貴，悶頭囤幣。8月中旬，博雅互動披露，至公告日，其持有3416枚比特幣，平均成本約5.93萬美元/枚，其持幣規模在香港上市公司中居首。比特幣價格一路狂飆，12日一度漲至12.23萬美元/枚，按此計算，其手裡的幣，價值4.2億美元左右，約合30億人民幣。很難想像，這本是家遊戲公司。擔任董事會主席的戴志康，來頭不小，曾和理想汽車創始人李想等人，獲得“京城IT四少”的稱號，在2014年就投資火幣，大賺一筆。他篤信比特幣，一直在大量囤積，那怕浮盈已有一倍，博雅互動也未披露過有減持行動。1. 持幣大戶博雅互動，稱得上是比特幣“死忠粉”。“我們堅信，比特幣會成為未來世界的主流資產。”公司強調，擴大比特幣儲備，是集團重要戰略。今年以來，這類資產上演過山車式的行情，令一眾投資者心跳加速。博雅互動卻態度淡定，不斷加倉。比如，2月28日，比特幣價格一度跌破8萬美元，全球超20萬人爆倉。戴志康簽發的公告卻顯示，博雅互動那天砸下795萬美元，以不到8萬美元/枚的價格，購得約100枚比特幣，出手時機精準。截至8月11日，博雅互動共持有約3416枚比特幣，相較6月底，其只用41天新增63枚，相當於每天平均買入1枚多。投得快、投得猛，這家遊戲公司入場並不早，2023年才進軍加密貨幣，以500萬美元的預算試水。經驗老道的戴志康，是推動這一決策的核心人物。他2014年就個人投資了做比特幣交易的火幣，於天使輪入股，對比特幣表現出濃厚興趣。作為投資人，他直覺敏銳，認為比特幣符合未來趨勢，延展空間大，必須參與其中，近距離觀察。來源：圖蟲如今，戴志康帶領博雅互動躬身入局，一輪輪加倉，態度堅定。據計算，其已累計耗資超2億美元，約合15億人民幣。公司稱，計畫用股權和債務融資手段，以及遊戲主業產生的現金流，來增持比特幣。此外，其也持有以太幣、泰達幣等少量數位資產。2023年、2024年股中國會，批准用於加密貨幣的兩次購買授權，合計最多2億美元。2. 反哺主業痴迷買幣的博雅互動，主業仍是遊戲。1-6月，其網路遊戲收入的佔比，高達97.3%；226名員工裡，95%以上干的是遊戲相關的活。博雅互動做遊戲20年，靠一款《德州撲克》風靡全球。巔峰時期，單這一款遊戲的收入，一年超5億元，掙得盆滿缽滿。吸金神器，逐漸黯淡。翻開財報，《德州撲克》網頁端的ARPPU（每名付費使用者平均收益），同比、環比均在下降。為了讓遊戲業務穩健發展，管理層發力海外和其他棋牌遊戲，還想將遊戲與Web3技術結合起來。“遊戲和Web3具有天然的結合點，我們想利用自身優勢，打造優質Web3遊戲產品。”戴志康說。本質上，博雅互動的生意，主要靠銷售遊戲幣這種虛擬代幣，以及其他虛擬物品掙錢。戴志康指出，棋牌遊戲中的遊戲幣，和穩定幣類似。由此延伸的是，遊戲使用者有望成為Web3新使用者，優質Web3遊戲產品，可能帶動區塊鏈使用者快速增長。換句話說，在戴眼裡，博雅互動囤積比特幣，不算“不務正業”，且可能反哺遊戲主業。圍繞Web3遊戲，博雅互動已有進展。今年2月，其宣佈對MTT ESPorts進行第二次投資，追加投資完成後，兩次出手的投資總價值，相當於1000萬美元。MTT ESPorts專注於Web3基礎設施及Web3遊戲的研發和營運，旗下MTT ESPorts遊戲平台，累計擁有超50萬註冊使用者。3. 風險難料戴志康囤積比特幣，大幅提振投資者情緒。2024年之前，博雅互動股價常年處在1港元以下，淪為“仙股”已久，進軍加密貨幣領域，明顯上揚。尤其今年以來，比特幣表現強勢，其股價漲了約9成。“將公司打造為純粹、領先的Web3上市公司”，這句話印在年報《致股東信》前頭，牢牢地與戴志康的身影貼在一起。按戴志康的規劃，博雅互動要做亞洲版Strategy，學習其成功經驗，不斷增持比特幣，以保持領先地位。Strategy是全球最大的企業級比特幣持有者，野心勃勃，計畫到2027年再籌集420億美元，用來買幣。效仿Strategy，博雅互動的動作同樣激進，也以比特幣增長率（持幣總量與已發行股份數量之間比率的變化），作為關鍵績效指標。戴率領的董事會，希望用三大戰略，推動公司發展：遊戲業務穩紮穩打，擴大比特幣儲備，以及研發Web3遊戲和投資孵化Web3項目。他將帶領博雅互動走向何處，現在不得而知。過往來看，戴確實一路較為順遂。20歲時，他拿著800塊開啟創業，創立Discuz！，將其做成社區軟體領域的老大，以2.8億元的價格賣給騰訊。轉型做天使投資人，戴志康的起步資金只有100萬元，26歲時投資博雅互動40萬元，公司一上市，拿到1000倍的帳面回報。很多人眼裡“另類”的戴志康，這一次也選擇長跑。截至目前，博雅互動尚無任何出售比特幣的計畫。“加密貨幣市場價格的波動，可能對投資相關業務，產生不利影響。”博雅互動在年報中如此提示。例如，其持幣帳面價值在1-3月，即損失3.15億港元，這種囤積行為蘊含跌價風險。轉型Web3，博雅互動尚在趕路途中，如硬幣有兩面，囤比特幣帶來增值空間，也暗藏巨大不確定性。 (21世紀商業評論)
