中美最新一輪經貿會談於7月28日至29日在瑞典斯德哥爾摩舉行，中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財長貝森特及貿易代表格里爾進行了為期兩天的協商後，雙方達成了共識：雙方將繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。這次中美經貿會談，從過程到結果，均呈現出積極的訊號，雙方不僅就中美經貿關係、宏觀經濟政策等雙方共同關心的經貿議題開展了坦誠、深入、富有建設性的交流，而且決定將已暫停關稅再展期90天，為後續談判爭取了緩衝期，降低了中美經貿衝突係數以及全球供應鏈震盪風險。01.此輪會談，凸顯三大關鍵資訊中美這次在瑞典斯德哥爾摩舉行的經貿會談，是中美繼瑞士日內瓦經貿會談達成一系列重要共識、英國倫敦經貿會談確立倫敦框架後，雙方第三次就經貿問題舉行的面對面磋商。分析此輪經貿會談，有三方面資訊值得國際社會重視。當地時間7月28日，中美兩國經貿團隊在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經貿會談。這是會談前，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰與美國財政部長貝森特握手。新華社記者 戴天放 攝首先，凸顯了雙方堅定落實兩國元首6月5日通話重要共識的意願。在此輪會談中，雙方均表達了繼續通過經貿磋商機制協商解決經貿領域分歧的意願。何立峰表示，中美雙方經貿團隊要以兩國元首6月5日通話重要共識為指引，秉持相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，尊重各自關切，進一步鞏固共識，加深互信。美方表示，穩定的美中經貿關係對兩國乃至全球經濟具有重要意義，願與中方一道，繼續通過美中經貿磋商機制協商解決經貿領域分歧，推動取得更多磋商成果，進一步穩定美中經貿關係。其次，凸顯了雙方在經貿會談中相向而行的積極態度。此輪會談雙方“繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天”的表述，體現了中美雙方在貿易摩擦管控上的階段性共識，雙方均不願意讓經貿問題再惡化，均希望在接下來的時間裡進一步深化對話磋商，不斷爭取更多雙贏結果。第三，凸顯了中美解決經貿問題複雜性的意願。從會談內容看，雙方存在較大分歧，例如，美方要求中國減少製造業產能，擴大消費市場；中方要求取消單邊加征關稅，解除半導體禁運。而且美方試圖將俄烏衝突、伊朗制裁等議題捆綁進談判，中方明確拒絕“議題捆綁”，堅持經貿歸經貿。在這種較大分歧下，雙方能夠作出積極決定，將原本延期到8月12日的對等關稅繼續延期90天，表明了雙方即使面對複雜問題都在努力解決的意願。02.期待未來共贏的結果中美此輪經貿會談前夕，美歐經貿會談倉促達成協議，歐盟接受了15%輸美產品關稅（之前期待的是零關稅），全球經濟為此緊張，國際社會更將目光盯緊了中美經貿會談，擔心雙方也“談崩”。這是7月29日在瑞典斯德哥爾摩拍攝的中美經貿會談地點外景。新華社記者 戴天放 攝穩定健康的中美經貿關係對全球經濟的重要性不言而喻，不僅為經濟增長紓壓增信，而且為產業鏈和供應鏈的穩定增加了更多確定性。因此國際社會期待中美經貿會談能夠有個共贏的結果。今年5月，根據中美日內瓦經貿會談達成的共識，美方暫停對中國加征24%對等關稅90天，中方反制措施如期展期90天。從這一舉措的效果看，美國的通膨壓力由此得到暫緩。根據布魯金斯學會測算，暫停24%關稅降低美國約0.3%-0.5%的CPI漲幅，同時緩解了聯準會加息的壓力。再展期90天，至少讓國際社會看到了關稅政策暫時的穩定性，以及對未來穩定性的期待。美國單方面挑起的關稅戰，對中美及全球經濟都造成了衝擊。好在三輪中美經貿會談均呈現積極的結果，希望未來最終的會談結果也是積極樂觀的。中方對中美關係保持一貫立場，堅持穩定、健康、可持續的中美經貿關係不僅有利於實現各自的發展目標，也有利於促進世界經濟的發展與穩定。希望美方在後續的經貿會談中能夠繼續同中方相向而行，早日通過平等對話協商達成共贏的結果。 (聚焦中國ChinaFocus)

美國與中國官員將於下周在斯德哥爾摩舉行經貿會談，旨在延續近期緊張局勢緩和勢頭，並為秋季可能的領導人會晤鋪路。人們的希望和預期是，下周美國官員在斯德哥爾摩與中國官員就經濟和貿易問題會談時，能夠在近期緊張局勢有所緩和的基礎上取得進展。美國方面正試圖促成兩國領導人在秋季會面，並為另一項內容尚不明確的貿易協議打下基礎。前拜登政府亞洲事務首席顧問、戰略諮詢公司亞洲集團聯合創始人庫爾特·坎貝爾（Kurt Campbell）表示，儘管川普政府中既有主張與中國“脫鉤”的強硬派，也有希望達成重大協議的人士，但現在看來，一些鷹派似乎已經處於守勢。他說，更傾向於商業利益的派別目前掌握了更多主導權，儘管目前還無法判斷這種力量對比將如何演變。坎貝爾預計，商務部和國防部可能會採取一些與商業導向努力相悖的舉措，這也使得兩國關係更加脆弱。坎貝爾表示，另一個積極的訊號是，政府正在謀劃讓唐納德·川普（Donald Trump）總統訪問中國，與中國領導人會面，可能還會有美國企業高管隨行，這次訪問類似於上世紀90年代的那些訪問。當時全球化風靡一時，美中關係也處於較好的狀態。兩國最近達成的休戰協議讓投資者情緒趨於平穩，標普500指數因此創下歷史新高，儘管許多中國進口商品仍需繳納高達55%的關稅——其中20%是本屆政府上任初期因芬太尼流入問題而加征的。如果8月12日達成協議的最後期限未能延長，另外34%的關稅也將隨之生效。分析人士預計，兩國不會重演四月份那種激烈升級的局面。當時中國對川普大範圍加征關稅進行了反擊，雙方你來我往，關稅一度飆升到三位數，嚴重抑制了貿易，並切斷了美國工業企業獲取關鍵稀土礦物（如用於製造磁鐵的稀土）的管道。經過兩輪會談，官員們成功緩解了緊張局勢，中國同意發放出口許可證，使美國公司能夠獲得所需的磁體。美國則放寬了限制，例如允許輝達向中國出售其H20人工智慧晶片。財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）本周在福克斯商業頻道表示，他將參加斯德哥爾摩會談，雙方將討論延長8月12日關稅截止日期，以及中國從俄羅斯和伊朗購買受制裁石油的問題。商務部長霍華德·拉特尼克（Howard Lutnick）本周表示，討論內容還將包括出口管制，而這已成為雙方緊張關係的焦點。美國自川普政府時期開始設立的一系列限制中國獲取先進技術的管控措施，並在拜登政府期間進一步收緊，這一直是令北京感到不滿的問題。彼得森國際經濟研究所高級研究員瑪麗·洛夫利（Mary Lovely）表示：“他們每次都告訴我們，這就是他們想要的——而且他們確實取得了一些成效。中國也展示了自己的實力（通過對磁體實施出口管制），它還有其他手段可以採取。”不過，近期北京可能暫時無需採取更多措施。近幾周來，美國官員的態度有所緩和。本周，貝森特將兩國關係形容為達到了“非常建設性”的水平，而盧特尼克則談到要啟動更大規模的貿易討論。專注於中國研究的Sinology公司負責人安迪·羅斯曼（Andy Rothman）表示，“雖然與中國達成貿易協議的可能性依然不高，但似乎正在上升”。他對川普與中國領導人的關係持積極評價。羅斯曼曾在亞洲擔任美國外交官。羅斯曼認為，考慮到日本剛剛簽署了一項15%關稅的協議，中國領導人幾乎沒有動力去簽署任何讓中國承擔比其他國家更高關稅的貿易協議。羅斯曼說，“如果川普堅持對中國商品徵收25%或更高的關稅，中國領導人無法阻止，但他會拒絕簽署協議”。不過，羅斯曼表示，川普可能還會提出其他條件——如果能達成一個“巨大而美麗的貿易協議”，他可能會撤回其他出口管制措施。羅斯曼認為，總統把出口管制視為談判籌碼，而不是保護國家安全的關鍵工具。事實上，在第一任期內，川普曾取消了其商務部對中國電信公司中興通訊實施的制裁，當時他指出該公司採購的許多零部件都來自美國公司。目前來看，值得關注的是，現任政府最終可能會達成一份與第一任期與北京達成的協議類似的交易。就目前而言，大多數分析人士認為，雙方很可能會選擇暫時擱置爭端，避免關稅進一步上調——甚至有可能降低川普在本任期初對與芬太尼相關產品徵收的20%關稅。關稅有望下調的一種可能方式出現在最近的美日貿易協議中，根據該協議，東京同意在美國投資5500億美元。許多貿易觀察人士正關注川普上周五提出的建議，即各國可以通過承諾在美國投資或購買美國產品來“買低”自己的關稅稅率。儘管外界對日本的投資和採購承諾性質存在疑問，分析人士表示，川普很可能會歡迎中國提出購買美國商品的提議——無論是波音飛機、液化天然氣、大豆還是豬肉。 (Barrons巴倫)